ઝીલ: મુખ્ય વ્યવસાય ખરાબ થવાનું ચાલુ રાખે છે

નાણાંકીય વર્ષ 2012 થી H2FY20 સુધીના ઝીના પ્રસારણ વ્યવસાયની સુંદરતા ઘરેલું સબસ્ક્રિપ્શન અને જાહેરાતની આવકમાં સ્થિર હતી, જે ખર્ચમાં વધારાનું મુદ્રાસ્ફીતિ, ઇબિટડા માર્જિનનું વિસ્તરણ 30% સુધી વધારે હતું. ઈબીઆઈટીડીએ માર્જિન પાછલા 10 ત્રિમાસિકોમાં 20% સુધી ઘટાડી ગયું છે, જેના નેતૃત્વમાં સંરચનાત્મક જોખમો (મહામારી અને જાહેરાત શેર નુકસાન માટે યોગ્ય નબળા ટીવી એડી આઉટલુક, ઘરેલું સબસ્ક્રિપ્શન પર નિયમનકારી એમ્બર્ગોનું વજન) અને નબળા અમલીકરણ (વ્યુવરશિપ નુકસાન) સહિતની પ્રતિકૂળ બાહ્યતાઓ. 

ઝીનું ઑપરેટિંગ પરફોર્મન્સ આગામી બે વર્ષમાં સુધારો કરશે, જેના નેતૃત્વમાં ટીવી ઍડ આઉટલુકમાં ધીમે ધીમે રિકવરી, એનટીઓ 2 નું અમલીકરણ, ઝીની વ્યૂવરશિપમાં કેટલીક રિકવરી અને મર્જર સિનર્જીસ. 

જો કે, ઍડ-સપોર્ટેડ સબસ્ક્રિપ્શન લૉન્ચ કરવા માટે નેટફ્લિક્સના પ્લાન્સ જેવા તાજેતરના વિકાસ વિયાકોમ 18 માં પૅક અને જેમ્સ મુરડોચ અને ઉદય શંકરનો 40% હિસ્સો પ્રાપ્ત થવાના પરિણામસ્વરૂપ થશે ઝી માટે ટીવી/ઓટીટીમાં સ્પર્ધાત્મક તીવ્રતામાં વધારો. વધુમાં, નિયમનકારી મંજૂરીઓમાં વિલંબ ઑગર સારી રીતે નથી. 

ફુગાવાના દબાણને કારણે એફએમસીજી ક્ષેત્ર (એકંદર જાહેરાત ખર્ચમાં 53-54% મુલાકાત) દ્વારા ખર્ચમાં કપાત દ્વારા જાહેરાતની આવક પર અસર કરવામાં આવે છે. નવા યુગના વ્યવસાયોની માંગ ગતિ ચાલુ રહે છે, ખાસ કરીને ડિજિટલ પ્લેટફોર્મ્સ પર.

ઝીનું મેનેજમેન્ટ નોંધ કરવામાં આવ્યું છે કે ફ્રી-ટુ-એર સેવાઓમાંથી જનરલ એન્ટરટેઇનમેન્ટ ચેનલોને પાછી ખેંચવાનો નિર્ણય અને રશિયા-યુક્રેન યુદ્ધના અવરોધો નજીકની મુદતમાં જાહેરાતની આવકને અસર કરી શકે છે. આ છતાં, ઝીલ એક નબળા આધાર પર નાણાંકીય વર્ષ 2023માં જાહેરાતની આવકમાં સકારાત્મક વૃદ્ધિ રજિસ્ટર કરવા માટે આત્મવિશ્વાસ છે. સબસ્ક્રિપ્શનની કુલ આવકમાં વૃદ્ધિ ઝી5 દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે ત્યારે કિંમત પર પ્રતિબંધ મે-જૂન 2022 માં વજન ચાલુ રાખવાની અપેક્ષા છે. ટીવીનો પ્રવેશ પાછલા બે વર્ષોથી વધી ગયો છે, જે મુખ્યત્વે ફ્રી-ટુ-એર સેવાઓ દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે.

કૉન્કૉલમાં હાઇલાઇટ કરેલ ઝીનું મેનેજમેન્ટ કે હાલના સ્તરોમાંથી માર્જિન રિકવરી ધીમે ધીમે ધીમે હશે કારણ કે નાણાંકીય વર્ષ 2023 રોકાણોનું વર્ષ હશે:

(1) કન્ટેન્ટ: ડિજિટલ અને વૈશ્વિક ભાગીદારી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને વિવિધ મૂલ્ય પ્રસ્તાવો બનાવવા માટે. ઝી માર્કેટ શેર મેળવવા માટે ટીવી (હિન્દી, મરાઠી, તમિલ) અને ફિલ્મો (નાણાકીય વર્ષ2023માં 20-25) માં રોકાણ કરવાનું ચાલુ રાખશે

(2) ટેકનોલોજી: અવરોધ વગરના અનુભવ પ્રદાન કરવા માટે ક્ષમતાઓને અપગ્રેડ કરો

(3) લોકો: ઉચ્ચ મુદ્રાસ્ફીતિ પ્રોગ્રામિંગના ખર્ચને વધારે મૂકી રહી છે. નેટ-નેટ, 1QFY23 માર્જિનમાં વર્ષ દરમિયાન ધીમે ધીમે સુધારો થવા પછી એક શાર્પ ડ્રોપ દેખાશે.

અન્ય ટેકઅવે:

(1) ઝીના વ્યુઅરશિપ શેરને 20 bps QoQ દ્વારા 17.1% સુધી નકારવામાં આવ્યું છે 

(2) માર્ચ 2020 સુધીમાં ડિશ ટીવીની પ્રાપ્તિઓ માર્ચ 2022 વર્સેસ ₹5.8 અબજને ઘટાડીને ₹2.4 અબજ કરવામાં આવે છે 

(3) સિટી આવકને કલેક્શનના આધારે માન્યતા આપવામાં આવે છે, ₹189 મિલિયન વિલંબિત રસીદોને માર્ચ 2022 સુધીની આવક તરીકે બુક કરવામાં આવતી નથી 

(4) સી એન્ડ સીઈ વિભાજન— ₹8.2 બીએનનું બેંક સિલક, ₹4.5 બીએનનું એફડી, અને ₹0.3 બીએનનું એનસીડી 

(5) ઝીની પોતાની બેલેન્સ શીટ આઇપીએલ બોલીને સપોર્ટ કરી શકે છે જે અપફ્રન્ટ ચુકવણી માત્ર એકંદર બિડનો ભાગ હશે

(6) ફિલ્મોમાં 4QFY22 માં ઇબિટડામાં સકારાત્મક યોગદાન હતો.