શું ઘરેલું માંગ રિવાઇવલ બૂસ્ટ સ્ટીલ સેક્ટર થશે?

ભારત સરકારે (જીઓઆઈ) મે 21, 2022 થી ફિનિશ્ડ સ્ટીલ પર નિકાસ કર વસૂલવાનું શરૂ કર્યું હતું. લાંબા અને ફ્લેટ સ્ટીલ (બિન-એલોઇડ, એલોઇડ અને સ્ટેઇનલેસ) પર કર શૂન્યથી પંદર ટકા સુધી વધી ગયું છે. મોટાભાગની ઘોષણા મુદ્રાસ્ફીતિને નિયંત્રિત રાખવાના સરકારના લક્ષ્ય સાથે સુસંગત હતી. મે 2022 થી, નિકાસ મે માટે 0.7 મીટરથી ઓગસ્ટમાં 0.5 મીટર સુધી ઘટી રહ્યું છે. ભારતએ જાન્યુઆરી 2021 ના રોજ ઇસ્પાતના ચોખ્ખા નિકાસકાર બનવાનું બંધ કર્યું અને તેને જુલાઈ 2022 ના રોજ આયાત કરવાનું શરૂ કર્યું. 

એપ્રિલ 2022ના પ્રથમ અઠવાડિયામાં, ઘરેલું એચઆરસી સ્ટીલની કિંમતો 27% સુધી ઘટે છે. વૈશ્વિક અર્થવ્યવસ્થાની નબળાઈને, ઘરેલું માંગને કારણે અને નિકાસમાં ઘટાડો થયો હોવાને કારણે, તે થઈ ગયો છે. 

ચોમાસાની શરૂઆત, યુએસએ અને યુરોપમાં ફુગાવા વિશે ચિંતા કરે છે, અને નિકાસ શુલ્ક લાગુ કરવામાં આવ્યો તે જ સમયે ચીનમાં થયેલી માંગ વિશે ચિંતા કરે છે, જેના કારણે ભારતમાં સ્ટીલની કિંમતો ઘટે છે. મુખ્ય સ્ટીલ ઉત્પાદકો માટે, ઇન્વેન્ટરીમાં ફેરફાર (સમાપ્ત માલ અને કાર્ય-પ્રગતિ) સૌથી વધુ હતું. Q4FY20 માં પણ, જ્યારે કોવિડ દ્વારા થયેલા લૉકડાઉન દ્વારા સપ્લાય ચેઇનને અસર કરવામાં આવ્યા હતા, ત્યારે આ લેવલ હાજર ન હતો. કાર્યકારી મૂડીમાં વધારો ઇસ્પાતની કિંમતોમાં વધુ ઘટાડો તેમજ કાચા માલ (કોકિંગ કોલ) કિંમતોમાં વધારાની અપેક્ષામાં વેપારીઓના અવરોધો દ્વારા તૈયાર કરવામાં આવેલી સામાનની ઇન્વેન્ટરીઓના નિર્માણને કારણે થયો. આના કારણે, મુખ્ય ઇસ્પાત કંપનીઓના નેટ ડેબ્ટ લેવલ નાણાંકીય વર્ષ 23 ના પ્રથમ ત્રિમાસિકમાં વધી ગઈ, જે સ્ટીલ મિલ્સના દેવામાં ઘટાડોના વલણને પરત આપે છે.

નિકાસ ડ્યુટી ઉપાડ એક મુખ્ય ડ્રાઇવર છે:

નિકાસ કર દૂર કરવાથી સપ્લાય ચેઇન સાથે નિર્માણ કરેલી ઇન્વેન્ટરીની રકમ ઘટાડવામાં મદદ મળશે, જે સ્ટીલ મિલ્સને વધુ સંચાલન લાભ સાથે સંચાલન કરવાની મંજૂરી આપે છે. ભારતમાં મર્યાદિત બજાર મિલ્સને વિશિષ્ટ એલોય-આધારિત સ્ટીલ, કલર કોટેડ શીટ્સ (સ્ટાન્ડર્ડ એચઆરસીને પ્રીમિયમ પર વેચાય છે) વેચવાની મંજૂરી આપશે. ઇસ્પાત મંત્રાલય ઓછામાં ઓછા ડિસેમ્બર 2022 દ્વારા નિકાસ કરને જાળવી રાખવાની સંભાવના છે કારણ કે કરને દૂર કરવાથી વિદેશી વેચાણમાં વધારો થશે અને સ્થાનિક માંગને પૂર્ણ કરવામાં આવશે (સ્થાનિક માંગ ચોમાસા પછી વધી શકે છે), જે બંને કિંમતનું દબાણ વધશે.

નિકાસ ફરજોનું રદ્દીકરણ રોકાણકારની ભાવના અને અમુક ઇન્વેન્ટરી લિક્વિડેશનમાં મદદ કરશે, પરંતુ H2FY23 માં ઘરેલું માંગમાં વધારો સ્ટીલની કિંમતોને જાળવવામાં મહત્વપૂર્ણ રહેશે. વેપારીઓનું પુનઃસ્થાપન મોટાભાગે H2 માં ઘરેલું માંગ પસંદ કરવા પર અને ખાસ કરીને Q4 માં આધારિત છે, જે સામાન્ય રીતે ઉદ્યોગ માટે એક મોસમી મજબૂત ત્રિમાસિક છે. જ્યાં કાર્યકારી મૂડી ઘટાડવામાં આવશે, ત્યાં સિસ્ટમની ઇન્વેન્ટરીને સમાપ્ત કરવામાં સહાય કરશે. આ પરિણામ તરીકે ડિલિવરેજિંગનું રિસ્ટાર્ટ પણ થઈ શકે છે.

ઘરેલું માંગમાં વધારો હોવા છતાં, જે સ્ટીલની કિંમતોની પુન:પ્રાપ્તિ અને સ્થિરતામાં મદદ કરશે, તે તે કિંમતોમાં વધારો થશે નહીં કારણ કે સ્પૉટ ડોમેસ્ટિક એચઆરસીની કિંમતો હાલમાં આયાતની સમાનતા કિંમતોથી ઉપર વેપાર કરી રહી છે. આયાતની પરિટી મફત વેપાર કરારના રાષ્ટ્રો અને ચાઇનીઝ સ્ટીલના ખર્ચ પર આધારિત છે. વિશ્વના સૌથી મોટા ઇસ્પાત ઉત્પાદક તરીકે, ચીન વૈશ્વિક કિંમતોના અભ્યાસક્રમને ખૂબ જ પ્રભાવિત કરે છે.

મુખ્ય આયાતકારો કોરિયા, ચાઇના અને જાપાન છે અને આ રાષ્ટ્રોના આયાતો તાજેતરના મહિનાઓમાં મોટાભાગે સ્થિર થયા છે. કારણ કે ઘરેલું ગ્રાહકો જાપાન અથવા કોરિયાના આયાતોની તુલનામાં વિશ્વસનીય સપ્લાય સ્ત્રોતો અને ઝડપી ડિલિવરીને પસંદ કરે છે, આયાતની સમાનતા ઉપર ઘરેલું સ્ટીલની કિંમતો રહી છે. ફીડ દરમાં વધારાના પરિણામે રૂપિયા-ડોલરના કરન્સી હેજિંગના ઉચ્ચ ખર્ચ.

ચાઇનીઝ માંગનું પુનરુદ્ધાર:

ચાઇનીઝ સ્ટીલના નિકાસને ઘરેલું અને આંતરરાષ્ટ્રીય સ્ટીલના વપરાશ બંને દ્વારા પ્રભાવિત કરવામાં આવે છે.
ચાઇનીઝ સ્ટીલના નિકાસમાં મે 22 ના રોજ 7.8 મીટર સુધી વધારો થયો - ડિસેમ્બર 16 ના રોજ છેલ્લું લેવલ સુધી પહોંચ્યું છે કારણ કે સ્ટીલ મિલોએ યુરોપમાં ઇસ્પાતને નિકાસ કરવા માટે દેશની નબળા ઘરેલું માંગનો લાભ લીધો છે. ઉચ્ચ ચાઇનીઝ નિકાસને કારણે વૈશ્વિક સ્ટીલની કિંમતો દબાણમાં હતી, જેને ઓગસ્ટ 22 થી 6.2 મીટર સુધી મધ્યમ ધરાવતી હતી પરંતુ તાજેતરના વર્ષોમાં 4-5 મીટરની સરેરાશ કરતાં વધુ હતી.

આ વર્ષના ઓગસ્ટમાં, ચીની સ્ટીલનો વપરાશ વાયઓવાય દ્વારા 4% નો ઘટાડવામાં આવ્યો છે. શિયાળાના અભિગમ અનુસાર, ચાઇનામાં ઇસ્પાતનો વપરાશ મધ્યમ માટે અપેક્ષિત છે; તેથી, ઇસ્પાત ઉત્પાદનમાં અનુરૂપ ઘટાડો નિકાસને તપાસમાં રાખવાની જરૂર પડશે. સ્ટીલનું ઉત્પાદન August'22માં 3% મૉમ થી 83.4 મીટર સુધી છે.

ચાઇનાના ઘરેલું સ્ટીલની માંગ સૂચકો હજુ પણ ખરાબ છે. સ્ટીલનો સૌથી મોટો ગ્રાહક, રિયલ એસ્ટેટ ઉદ્યોગ હજુ પણ સંઘર્ષ કરી રહ્યો છે. ફ્લોર એરિયા રેશિયો ફ્લોર સ્પેસ નવી શરૂઆત અને પ્રોજેક્ટ્સ જે બાંધકામ હેઠળ છે, તેમજ ખરીદેલ જમીન (એક લીડ ઇન્ડિકેટર) બંને રિયલ એસ્ટેટ માટે નકારાત્મક પ્રદેશમાં છે. જોકે ચીને તાજેતરમાં બાંધકામ અને રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્રોને પુનર્જીવિત કરવા માટે ઘણી ઉત્તેજનાની જાહેરાત કરી છે, પરંતુ તેમની અસરો હજી સુધી અનુભવવામાં આવી નથી.

જેમ જેમ રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટ ટર્મોઇલ અને કોવિડ આઉટબ્રેક ચાલુ રહે છે, તેમ અર્થશાસ્ત્રીઓ ચાઇનાની અર્થવ્યવસ્થા વિશે વધુ નિરાશાવાદી વધી રહ્યા છે. તેઓએ સીવાય22 માટે તેમના વિકાસના અનુમાનોમાં સુધારો કર્યો છે અને આગામી વર્ષમાં લાંબા જોખમો જુઓ. બ્લૂમબર્ગ દ્વારા આયોજિત અર્થશાસ્ત્રીઓના સૌથી તાજેતરના ત્રિમાસિક સર્વેક્ષણ મુજબ, અર્થતંત્ર હવે અગાઉની આગાહી કરેલ 3.9% ને બદલે આ વર્ષે માત્ર 3.5% સુધીનો વિસ્તરણ કરવાની અપેક્ષા છે. જો ચીનની નબળાઈ અર્થશાસ્ત્રીઓ દ્વારા આગાહી કરેલ મુજબ ચાલુ રહેશે તો ઇસ્પાતની કિંમતો H2FY23 માં પણ દબાણમાં રહેશે.

યુરોપની ઉર્જા સંકટની સમસ્યાઓ:

યુરોપિયન સ્ટીલ ઉદ્યોગે ક્ષમતામાં ઘટાડો કરવાની જાહેરાત કરી છે. જૂલાઈ 22 સુધી યુરોપ અને એશિયા વચ્ચેના પ્રાદેશિક કિંમતમાં તફાવત દ્વારા લાવવામાં આવેલી નબળા સ્ટીલની માંગ અને ઉચ્ચ આયાતના પરિણામે ઇસ્પાતની કિંમતો ઘટી હતી. જોકે સ્ટીલની કિંમતોમાં પ્રાદેશિક અસમાનતા ઘટી ગઈ છે, પરંતુ એશિયન આયાતને હજુ પણ પ્રોત્સાહિત કરવામાં આવતી નથી.

ઘરેલું સ્ટીલની માંગ મુખ્ય ડ્રાઇવર હશે:

એપ્રિલ 2022માં ડબ્લ્યુએસએ એસઆરઓ મુજબ, ભારતની ફિનિશ્ડ સ્ટીલની માંગ સીવાય23 માં 6% વાયઓવાય દ્વારા વધારવાની અપેક્ષા છે. CRISIL મુજબ, H2FY23 માં ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને બાંધકામ પ્રોજેક્ટ્સના વિકાસ સાથે FY23 માં ઇસ્પાતની માંગ 6-8% સુધીમાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે. નાણાંકીય વર્ષ 24 માટે CRISIL દ્વારા વધુમાં વધુ 7-9% નો અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે, જે ઓછી કિંમતો દ્વારા મદદ કરવામાં આવે છે અને સરકારના દબાણમાં વૃદ્ધિ કરવામાં આવે છે જેથી નિર્વાચનોની ઍડવાન્સમાં NIP (રાષ્ટ્રીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પાઇપલાઇન) પૂર્ણ કરી શકાય. ઇન્ડિયા સ્ટીલ કોન્ફરન્સ 2022 માંથી શીખવાના સૌથી મહત્વપૂર્ણ પાઠ માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર નેતૃત્વવાળા વિકાસ માટે મજબૂત સરકાર દબાણ છે. સરકારી મૂડી ખર્ચને નાણાંકીય વર્ષ 23 માં એનઆઈપીના લક્ષ્ય સરેરાશ વાર્ષિક રન દર સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા છે. FY21-FY23 માં, સરકારી કેપેક્સમાં 32.8% ના સીએજીઆરમાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે.

કોલ મિન્ટ મુજબ, એચસીસી ઑસ્ટ્રેલિયા કોકિંગ કોલની કિંમત $400/t થી ઓગસ્ટના પ્રથમ અઠવાડિયામાં જૂનના પ્રથમ અઠવાડિયામાં $200/t સુધી ઘટી ગઈ છે. જો કે, કિંમતો ઓગસ્ટ 22ના ચોથા અઠવાડિયામાં $274/t સુધી પાછી વધી ગઈ અને સપ્ટેમ્બર 22ના પ્રથમ અઠવાડિયામાં કોઈ ફેરફાર થયા નથી. ઑસ્ટ્રેલિયન બ્યુરો ઑફ મીટિયોરોલોજી (બીઓએમ) મુજબ, ઑસ્ટ્રેલિયામાં સપ્ટેમ્બર 22 થી ત્રીજા લા-નીના હવામાન વલણનો અનુભવ થવાની સંભાવના છે. આ વિક્ટોરિયા અને નવી દક્ષિણ વેલ્સમાં કોલસાનીની ખનનને અસર કરી શકે છે. જો સ્ટીલની કિંમત H2FY23 માં વધી ન હોય, તો ઉચ્ચ કોકિંગ કોલસાના ભાવો માર્જિન પર દબાણ મૂકી શકે છે.