શા માટે ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ્સ માટે ભંડોળ શીતકાળ લાંબા સમય સુધી પ્રસારિત કરી શકે છે

જાન્યુઆરી અને ભારત વિશ્વ સ્ટાર્ટઅપ સંમેલન, વિશ્વભરના સ્ટાર્ટઅપ્સ અને રોકાણકારોની એક જામ્બોરી રમશે, જે નોઇડામાં એક પ્લશ કન્ટ્રી ક્લબ રિસોર્ટ પર ઉજવણી, સારી, સ્ટાર્ટઅપ્સ માટે એકત્રિત કરશે.

છેલ્લા વર્ષે, સ્ટાર્ટઅપ ગંતવ્ય તરીકે ભારતને પ્રોત્સાહન આપવાની બોલીમાં, પ્રધાનમંત્રી નરેન્દ્ર મોદીએ જાન્યુઆરી 16 ને ભારતના રાષ્ટ્રીય સ્ટાર્ટઅપ દિવસ તરીકે ઘણું ફેનફેર વચ્ચે ગયું હતું.

તેથી, હાઇપ અને હાર્ડસેલ છતાં, ભારતને એક સ્ટાર્ટઅપ રાષ્ટ્ર બનાવવાની મોદીની દ્રષ્ટિ કેટલી સારી છે, જેમ કે નાની ઇઝરાઇલની જેમ કહે છે?

જો તાજેતરની ભંડોળ પ્રવૃત્તિ કોઈ સૂચક હોય, તો બાબતો આયોજિત મુજબ નથી જતી, અને ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ્સ બ્લોકબસ્ટર 2021 પછી રોકડ સ્ક્વીઝ જોઈ રહ્યા છે જ્યારે સ્ટાર્ટઅપ્સ અને યુનિકોર્ન્સે 1,406 સોદાઓમાં મોટા $32 બિલિયન એકત્રિત કર્યા હતા.

ખાતરી કરવા માટે, 2022 લગભગ $4 અબજના જાન્યુઆરી રેકોર્ડિંગ ભંડોળ ઊભું કરવા સાથે મજબૂત નોંધ પર શરૂ થયું. પરંતુ સ્ટાર્ટઅપ ભંડોળ ત્યારબાદ ધીમું થયું અને જૂનમાં બાઉન્સ કરતા પહેલાં ચાર મહિના સુધી સતત પડી ગયું. જો કે, ત્યારથી ભંડોળ ઊભું કરવાની ગતિ ફરીથી ધીમી ગઈ છે.

સ્ટાર્ટઅપ સમાચાર વેબસાઇટ યોરસ્ટોરી મુજબ, જૂનમાં 128 સોદાઓમાં $2.7 અબજ ભંડોળ એકત્રિત કરવામાં આવ્યું હતું. આ 116 સોદાઓમાં ઘટાડો થયો જે જુલાઈમાં $652.7 મિલિયન એકત્રિત કરતા સ્ટાર્ટઅપ્સને ફાળો આપ્યો હતો, જેમાં મહિનામાં 76% ની ઘટાડો નોંધાવ્યો હતો.

જુલાઈ અને ઓગસ્ટ ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ ઇકોસિસ્ટમ માટે ભંડોળના દ્રષ્ટિકોણથી આટલું સારું ન હતું. ઓગસ્ટમાં, ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ્સે 135 સોદાઓમાં $1.08 અબજ વધારી હતી. આ જુલાઈથી ભંડોળ ઊભું કરવામાં 66% વધારો હતો, પરંતુ ગયા વર્ષે ઓગસ્ટમાં 141 કરતાં વધુ સોદાઓ $3.38 બિલિયનથી ઓછી 68% હતી. સપ્ટેમ્બર દરમિયાન, ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ્સએ 137 ભંડોળ સોદાઓમાં લગભગ $905 મિલિયન એકત્રિત કર્યા હતા.

અને આ સ્ક્વીઝ દુખાવાની શરૂઆત થઈ રહી છે. જો કોઈ વેઝિર્ક્સ જેવા ક્રિપ્ટોકરન્સી સ્ટાર્ટઅપ્સ દ્વારા કટબેક્સમાં છૂટ આપે છે, જેને ફેબ્રુઆરીના કેન્દ્રીય બજેટમાં આવા વ્યવસાયોને નિયમનકારી જૉલ્ટને વિતરિત કરવાને કારણે લગભગ 40% સ્ટાફનો સેક કરવો પડ્યો હોય, તો પણ અન્ય સ્ટાર્ટઅપ્સ હવે ખર્ચને ઘટાડવાનું શરૂ કરી રહ્યા છે.

એપ્રિલમાં, એક બિઝનેસ ટુડે અહેવાલમાં નોંધ કરવામાં આવ્યું હતું કે મીશો અને ટ્રેલ જેવા કેટલાક માર્કી ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ્સએ મોટા ખર્ચ કરવાના કટબેક જોયા હતા. અને આનો અર્થ એ છે કે કર્મચારીઓને બંધ કરવું. Inc42 લેઑફ ટ્રેકર મુજબ, આ વર્ષના પ્રથમ છ મહિનામાં 11,000 થી વધુ કર્મચારીઓને ફાયર કરવામાં આવ્યા હતા.

તેના ટોચ પર, જેમ કે અહેવાલની નોંધ કરવામાં આવી હતી તેમ, ભારતપે (અશ્નીર ગ્રોવર) અને ઝિલિંગો (અંકિતી બોસ) જેવા સ્ટાર્ટઅપ્સના સંસ્થાપકો દ્વારા કથિત છેતરપિંડીના કિસ્સાઓ હતા.

પરંતુ આ સ્ક્વીઝ શા માટે થઈ રહ્યું છે?

રોકડ સમસ્યા

એક માટે, વિશ્વભરમાં લિક્વિડિટી ક્રંચ છે અને ભારત કોઈ અપવાદ નથી. માત્ર સોફ્ટબેંક અને સિક્વોઇયા જેવા વૈશ્વિક રોકાણકારોને જ પૈસા સુકાવ્યા નથી, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વથી લઈને ઇંગ્લેન્ડની બેંક સુધી ભારતીય રિઝર્વ બેંક (આરબીઆઈ) સુધીના તમામ મુખ્ય કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા દરમાં વધારો કરવા માટે પાછા ફરવામાં આવ્યા છે.

જ્યારે કેન્દ્રીય બેંકોને ફુગાવાની સામે લડવા માટે અભૂતપૂર્વ સ્તર પર ધિરાણ દર લેવાની જરૂર છે, ત્યારે મોટાભાગના તાજેતરમાં સૂચિબદ્ધ બ્લોકબસ્ટર ટેક અને ફિનટેક સ્ટૉક્સ તેમની IPO કિંમતથી ઓછી ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. પૉઇન્ટમાં એક કેસ - પેટીએમ.

અને બાબતોને વધુ ખરાબ બનાવવા માટે, યુક્રેનમાં ચાલુ યુદ્ધ, ચાઇના અને તાઇવાન વચ્ચેના તણાવ અને ઉર્જાની કિંમતોમાં વધારો કરવાથી સમસ્યા વધી ગઈ છે.

“આવા 'ભંડોળ શીતકાળ' નું કારણ વૈશ્વિક સ્તરના આર્થિક વિકાસ માટે શોધવામાં આવશે, ખાસ કરીને 2020 અને 2022 વચ્ચેના વ્યાજ દરની વ્યવસ્થાઓમાં ફેરફાર કરવામાં આવે છે. મહામારી તરીકે, ઘણી કેન્દ્રીય બેંકો અને ખાસ કરીને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ, મહામારીની સૌથી ખરાબ અસરોને નિયંત્રિત કરવાના હેતુથી, અર્થવ્યવસ્થામાં ક્રેડિટનો પ્રવાહ સુનિશ્ચિત કરવા માટે સરળ નાણાંકીય નીતિઓનું પાલન કર્યું. આ નીતિઓમાં પરંપરાગત અને અપરંપરાગત નાણાંકીય-નીતિ સાધનો બંનેનો ઉપયોગ શામેલ હતો," અર્થશાસ્ત્ર અને કાર્યકારી નિયામકનો પ્રોફેસર તુલસી જયકુમાર, પરિવારના વ્યવસાય અને ઉદ્યોગસાહસિકતા માટેનું કેન્દ્ર, ભવનના એસપીજીઆઈએમઆર તાજેતરમાં મિન્ટ ન્યૂઝપેપરમાં એક પીસમાં નોંધાયેલ છે.

જયકુમાર કહે છે કે વ્યાજ દરો વધે છે અને ફોર્મ્યુલા દ્વારા ગણતરી કરેલ વર્તમાન મૂલ્ય [વર્તમાન મૂલ્ય=ફ્યુચર કૅશ ફ્લો/ (1+ વ્યાજ દર)^ સંખ્યાબંધ સમયગાળા] સાથે, આ વધારાઓ સ્ટાર્ટઅપ્સના મૂલ્યાંકનને ઘટાડશે, ભલે તેઓ કોઈ ડેબ્ટ એક્સપોઝર ન હોય અને તેમની કામગીરીઓને ધિરાણ આપવા માટે ઇક્વિટી કેપિટલનો ઉપયોગ કર્યો હોય.

તેના ટોચ પર, ભારતીય રૂપિયામાં ઘસારા, જે યુએસ ડોલરની દ્રષ્ટિએ ઐતિહાસિક રીતે ઓછા સ્તરે વેપાર કરી રહી છે, તે બંને સ્ટાર્ટઅપ્સને પણ અસર કરશે જે ડૉલરની શરતોમાં ભંડોળ ઊભું કરવાનો પ્રયત્ન કરી રહ્યા છે અને જે પહેલેથી જ ડોલરમાં ઉધાર લીધેલ છે.

“પહેલાના કિસ્સામાં, રૂપિયાના ઘસારા તેમના ભંડોળ અને પ્રક્રિયામાં તેમના મૂલ્યાંકનને પણ અસર કરે છે. જેઓ પહેલેથી જ ડોલર લોન લે છે, તેમના દેવા રૂપિયાના ઘસારાના કારણે વધુ ખર્ચાળ બનશે," જયકુમાર આગળ નોંધે છે.

સ્ટાર્ટઅપ (નૉન) સ્ટોરી?

પરંતુ શું તેનો અર્થ એ છે કે ભારતની સ્ટાર્ટઅપ વાર્તા બની રહી છે, સારી, બિન-વાર્તા?

બહુ વધારે નહિ. 7 સપ્ટેમ્બર સુધી, મિન્ટ ન્યૂઝપેપર દ્વારા વિશ્લેષણ તરીકે, ભારતમાં 107 યુનિકોર્ન હતા જે તેને વિશ્વની ત્રીજી સૌથી મોટી સ્ટાર્ટઅપ ઇકોસિસ્ટમ બનાવે છે. આ યુનિકોર્ન્સ- સ્ટાર્ટઅપ્સનું મૂલ્ય $1 અબજ અથવા તેનાથી વધુ હતું - તેનું કુલ મૂલ્યાંકન $340.79 અબજથી વધુ હતું. "સૂનિકોર્ન્સ" ની લાંબી સૂચિમાં ઉમેરો - જે કંપનીઓ ટૂંક સમયમાં યુનિકોર્ન્સ બદલી શકે છે - અને લિસ્ટ વધુ પ્રભાવશાળી દેખાશે.

વિશ્લેષકોને લાગે છે કે ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ ઇકોસિસ્ટમએ ભંડોળ સંકટ સાથે અનુકૂળ હોવું જોઈએ.

એક માટે, ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ્સ, જેના મૂલ્યાંકન દક્ષિણ પર ગયું છે અને જેના માટે ઓછા મૂલ્યાંકન પર ભંડોળ ઊભું કરવું ખૂબ જ આકર્ષક નથી, તેમને ઇક્વિટી ભંડોળ સિવાયના અન્ય સ્રોતો શોધવાની જરૂર પડશે.

બીજું, તેમને લાંબા રનવે આપવા માટે વધુ રોકડ સંરક્ષણના માર્ગો શોધવાની જરૂર પડશે.

સક્ષમ જોસેફ, સ્થાપક અને મુખ્ય કાર્યકારી અધિકારી જેવા અન્યોએ વ્યવસાયના ધોરણના અખબારને જણાવ્યું કે સ્ટાર્ટઅપ્સને માર્કેટિંગ કરતાં માનવશક્તિ પર પ્રથમ ખર્ચ કરવો જોઈએ. માર્કેટિંગ ખર્ચમાં પરિણામો ઉત્પન્ન કરવા જોઈએ, તેઓ આકર્ષક રીતે ખર્ચ કરી શકતા નથી, તેઓ ઉમેરે છે કે સંપૂર્ણપણે કોઈ કારણ ન હોય તે માટે ઓવરહાયરિંગ થઈ રહ્યું છે. સોફ્ટવેર સ્ટાર્ટઅપ્સને ટોચની ટાયર કૉલેજોમાંથી સોફ્ટવેરની જરૂરિયાત જોવા નહીં, સમાચાર પત્ર અહેવાલએ તેમને કહેવા અનુસાર ઉલ્લેખિત કર્યું.

ફ્રેશમેનુમાં આ દ્રષ્ટિકોણ, રશ્મી દાગા, સ્થાપક અને મુખ્ય કાર્યકારી અધિકારીનો ઉલ્લેખ એ જ અહેવાલ દ્વારા કરવામાં આવ્યો હતો કે કંપનીઓએ તેમના મુખ્ય વ્યવસાય સાથે રહેવું જોઈએ. તેઓએ વ્યવસાયિક લક્ષ્યોને પૂર્ણ કરવા માટે કામ કરવું જોઈએ. કંપનીઓ વેનિટી માર્કેટિંગના ખર્ચને ઘટાડશે, તેમણે કહ્યું.

તેથી, જાન્યુઆરી 2023 માં, જ્યારે પ્રધાનમંત્રી મોદી ઉદ્યોગસાહસિકોને સંબોધશે, ત્યારે ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ ઇકોસિસ્ટમ હજુ પણ જીવંત અને વિકાસ કરશે, પરંતુ કદાચ પહેલાં કરતાં વધુ સાવચેત રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવશે.