PSU સ્ટૉક્સ શા માટે ડાઉન છે?

PSU સ્ટૉક્સ શા માટે ડાઉન છે?

જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમો (પીએસયુ) દાયકાઓથી ભારતની અર્થવ્યવસ્થાની આધારશિલા રહી છે, જેમાં સરકારી માલિકીની કોર્પોરેશન બેંકિંગ, ઉર્જા, સંરક્ષણ અને વીજળી જેવા ઉદ્યોગોમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. તેમનું મહત્વ હોવા છતાં, તાજેતરના વર્ષોમાં પીએસયુ સ્ટૉક્સ વ્યાપક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ પાછળ પડી ગયા છે. આ અંડરપરફોર્મન્સને માળખાકીય અકુશળતાઓ, વિકસતી રોકાણકારની પસંદગીઓ, વૈશ્વિક આર્થિક પડકારો અને શાસન મુદ્દાઓ સહિતના ઘણા મુખ્ય પરિબળોને આભારી કરી શકાય છે. આ લેખમાં, અમે શોધીશું કે PSU સ્ટૉક્સએ શા માટે સંઘર્ષ કર્યો છે અને તેમના ભવિષ્યના દૃષ્ટિકોણને ધ્યાનમાં લે છે.

1. લિગસી પડકારો અને માળખાકીય અકુશળતાઓ

આની નબળી કામગીરીમાં એક મુખ્ય યોગદાનકર્તા PSU સ્ટૉક્સ આ એકમોમાં એમ્બેડ કરવામાં આવેલી અકુશળતાઓ છે. શરૂઆતમાં સ્વતંત્રતા પછી ઔદ્યોગિક વિકાસ અને આત્મનિર્ભરતામાં વધારો કરવા માટે સ્થાપિત કરવામાં આવ્યું છે, ત્યારથી ઘણા પીએસયુ બ્યુરોક્રેટિક રેડ ટેપ, ટેક્નોલોજીકલ સ્ટૅગનેશન અને વર્કફોર્સની અકુશળતામાં ફસાઈ ગયા છે.
ઓવરસ્ટાફિંગ, ચુસ્ત નિર્ણય લેવો અને જટિલ રેગ્યુલેટરી ફ્રેમવર્ક ઘણીવાર તેમની સ્પર્ધાત્મકતાને અવરોધિત કરે છે. આ સમસ્યાઓ નફાકારકતા અને ઓપરેશનલ પરફોર્મન્સને સીધી નુકસાન પહોંચાડે છે, રોકાણકારના આત્મવિશ્વાસને નુકસાન પહોંચાડે છે.

2. મર્યાદિત સ્વાયત્તતા અને સરકારી પ્રભાવ

જ્યારે પીએસયુની સરકારી માલિકી ઐતિહાસિક રીતે વ્યૂહાત્મક હેતુઓ માટે સેવા આપી છે, ત્યારે ઘણીવાર તે તેમની કામગીરીમાં વધુ હસ્તક્ષેપ તરફ દોરી જાય છે. પીએસયુમાંના નિર્ણયોને મજબૂત આર્થિક તર્ક કરતાં રાજકીય ઉદ્દેશો દ્વારા વધુ પ્રેરિત કરવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો (પીએસબી) એ પર્યાપ્ત ચકાસણી વગર, સરકારી નિર્દેશો હેઠળ જારી કરાયેલ લોનમાંથી બિન-કાર્યકારી સંપત્તિઓ (એનપીએ) સાથે લાંબા સમય સુધી વ્યવહાર કર્યો છે.

સ્વાયત્તતાનો આ અભાવ પીએસયુને ઝડપી, બજાર-આધારિત નિર્ણયો લેવાથી અટકાવે છે જે કાર્યક્ષમતા વધારી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, ખાનગી કંપનીઓ વધુ ચપળ છે, જે તેમને રોકાણકારો માટે વધુ આકર્ષક બનાવે છે.

3. રોકાણ અને વિશેષજ્ઞતા વિશે અનિશ્ચિતતા

ભારત સરકાર તેના હિસ્સો ઘટાડવા અને ખાનગી ક્ષેત્રની ભાગીદારીને રજૂ કરવા માટે પીએસયુમાં રોકાણ કરી રહી છે. જ્યારે આ વ્યૂહરચનાનો હેતુ મૂલ્યને અનલૉક કરવાનો છે, ત્યારે પ્રક્રિયા ધીમી છે અને વિલંબ દ્વારા બાધિત કરવામાં આવી છે.
ખાનગીકરણ યોજનાઓમાં વારંવાર વિલંબ, જેમ કે ભારત પેટ્રોલિયમ કોર્પોરેશન લિમિટેડ (BPCL), રોકાણકારો આ કંપનીઓની ભવિષ્યની માલિકી અને મેનેજમેન્ટ વિશે અનિશ્ચિત રાખે છે. આ PSU સ્ટૉક્સ માટે મૂંઝવણ ઉત્પન્ન કરે છે અને ઉત્સાહને ખરાબ કરે છે, કારણ કે લાંબા ગાળાના પરિણામોની આગાહી કરવી મુશ્કેલ બની જાય છે.

4. બેંકિંગ સેક્ટરમાં સ્ટ્રુગલ્સ

જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો, જે પીએસયુ સ્ટૉક્સનો નોંધપાત્ર ઘટક છેલ્લા દાયકામાં એનપીએને વધારીને સખત રીતે પ્રભાવિત થયા છે. પુનઃમૂલ્યાંકનના પ્રયત્નો હોવા છતાં, અંતર્નિહિત સમસ્યાઓ ચાલુ રહે છે. પીએસબીએ અનેક મર્જર પછી એકીકૃત પડકારોનો સામનો કર્યો છે, જેમાં સાંસ્કૃતિક અને ઓપરેશનલ મિસમેચનો અવરોધ થાય છે.

આ ચાલુ સમસ્યાઓએ પીએસબીને તેમના ખાનગી સમકક્ષોની તુલનામાં ઓછી કામગીરી કરવાનું કારણ બનાવ્યું છે, જેથી એકંદર પીએસયુ સ્ટૉક પરફોર્મન્સને વધુ ઓછું કરી શકાય.

5. વૈશ્વિક આર્થિક પ્રભાવ

પીએસયુ સ્ટૉક્સ, ખાસ કરીને તેલ અને ગેસ જેવા ઉર્જા ક્ષેત્રોમાં, વૈશ્વિક આર્થિક વધઘટ માટે સંવેદનશીલ છે. ઇન્ડિયન ઑઇલ કોર્પોરેશન (આઇઓસી) અને ઑઇલ અને નેચરલ ગેસ કોર્પોરેશન (ઓએનજીસી) જેવી કંપનીઓ માટે, અસ્થિર કચ્ચા તેલની કિંમતો નોંધપાત્ર જોખમો પ્રસ્તુત કરે છે, ખાસ કરીને જ્યારે સરકારી નીતિઓ ગ્રાહકોને ખર્ચમાં વધારો અટકાવે છે.
વધુમાં, વધતા વૈશ્વિક વ્યાજ દરો અને ભૂ-રાજકીય અસ્થિરતા જેવા પરિબળો આંતરરાષ્ટ્રીય એક્સપોઝર સાથે પીએસયુને અસર કરે છે, જે અનિશ્ચિતતાનું અન્ય સ્તર ઉમેરે છે.

6. રોકાણકારની પસંદગીઓમાં શિફ્ટ

તાજેતરના વર્ષોમાં, ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટમાં ઝડપી વિકાસશીલ, નવીન કંપનીઓ, ખાસ કરીને ટેક્નોલોજી, ઇ-કૉમર્સ અને ફિનટેક જેવા ક્ષેત્રોમાં વધતી પસંદગી જોવા મળી છે. પીએસયુ, ઘણીવાર ધીમે-વિકાસ, મૂલ્ય-લક્ષી સ્ટૉક્સ તરીકે જોવામાં આવે છે, જે ચપળતા અને સ્કેલેબિલિટી શોધી રહેલા રોકાણકારોને અનુકૂળતાથી બહાર પડી ગયા છે.
વધુમાં, પર્યાવરણીય, સામાજિક અને શાસન (ઇએસજી) માપદંડ પર વધતા ધ્યાનને કારણે ઘણા પીએસયુ- ખાસ કરીને ઇએસજી પહેલમાં તેમના ધ્યાનમાં લીધેલ લેગને કારણે કોલ, તેલ અને ગેસ મુક્ત ઉદ્યોગોમાં આકર્ષક બનાવ્યા છે.

7. ડિવિડન્ડ નીતિઓ અને મૂડી ફાળવણી

જ્યારે પીએસયુ પરંપરાગત રીતે ડિવિડન્ડ સાથે ઉદાર છે, ત્યારે તેમની મૂડી ફાળવણીની પ્રથાઓની ચકાસણી થઈ ગઈ છે. રોકાણકારો ઘણીવાર ચિંતા કરે છે કે ઉચ્ચ ડિવિડન્ડ ચુકવણીઓ ભવિષ્યના વિકાસમાં ફરીથી રોકાણનો અભાવ પ્રતિબિંબિત કરે છે. વધુમાં, મોટાભાગના શેરહોલ્ડર તરીકે સરકારની ભૂમિકા ઘણીવાર મૂડી ખર્ચ કરતાં ડિવિડન્ડને પ્રાથમિકતા આપવા માટે પીએસયુને દબાણ કરે છે, જે લાંબા ગાળાના વિકાસને ઉત્તેજિત કરી શકે છે.

8. નુકસાન પહોંચાડવાના પીએસયુની પ્રાથમિકતા

સરકારના નુકસાન-નિર્માણ પીએસયુને ખાનગી કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી પણ શેરબજારની અસ્થિરતા તરફ દોરી ગઈ છે. જ્યારે ખાનગીકરણ લાંબા ગાળાના લાભો પ્રદાન કરે છે, ત્યારે આ પ્રક્રિયા ઘણીવાર ટૂંકા ગાળાની વધઘટનું કારણ બને છે, ખાસ કરીને જૂની ટેક્નોલોજી અને બિનકાર્યક્ષમ શ્રમ પદ્ધતિઓ જેવી વારસાગત સમસ્યાઓથી બોજેલી કંપનીઓ માટે. આ સંસ્થાઓને આસપાસ બદલવા માટે નોંધપાત્ર સમય અને પ્રયત્નની જરૂર પડશે, જે તેમના ભવિષ્યની નફાકારકતા અનિશ્ચિત બનાવે છે.

9. સુધારાઓ અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓ

આ પડકારો હોવા છતાં, ભારત સરકારે પીએસયુમાં સુધારો કરવા માટે પગલાં લીધા છે. આત્મનિર્ભર ભારત જેવી પહેલ, જેનો હેતુ ઘરેલું ઉત્પાદનને વધારવાનો છે, તે નવી વિકાસની તકો પ્રદાન કરી શકે છે, ખાસ કરીને સંરક્ષણ અને ઉત્પાદનમાં પીએસયુ માટે.

વધુમાં, સફળ ખાનગીકરણ-જો અસરકારક રીતે અમલમાં મુકવામાં આવે છે- તો ભારતીય રેલવે કેટરિંગ અને ટૂરિઝમ કોર્પોરેશન (આઇઆરસીટીસી) ના આઇપીઓ સાથે જોડાયેલ રોકાણકારના હિતને પુનઃપ્રાપ્ત કરી શકાય છે . સ્પષ્ટ અને સાતત્યપૂર્ણ પૉલિસી સાથે, PSU સ્ટૉક્સ લાંબા ગાળે ટર્નઅરાઉન્ડ જોઈ શકે છે.

સંક્ષિપ્તમાં, ભારતમાં પીએસયુ સ્ટૉક્સને અકાર્યક્ષમતાઓ અને શાસન મુદ્દાઓથી લઈને બજારની ગતિશીલતા શિફ્ટ કરવા સુધી ઘણા પડકારોનો સામનો કરવો પડે છે. જો કે, ચાલુ સરકારી સુધારાઓ અને ખાનગીકરણ પર મજબૂત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું એ રીબાઉન્ડ માટે સંભવિત છે. રોકાણકારો માટે, પીએસયુ સ્ટૉક્સ જોખમો અને તકો બંને પ્રસ્તુત કરે છે, જેમાં સારી રીતે માહિતગાર રોકાણની પસંદગીઓ કરવા માટે વ્યક્તિગત કંપનીઓના સાવચેતીપૂર્વક વિશ્લેષણની જરૂર પડે છે.