શા માટે વિશ્લેષકો હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ આર્મ વેચવાની પૂનાવાલાની યોજના વિશે ચિંતિત છે

Poonawalla Fincorp, formerly Magma Fincorp, decided last week to sell its mortgage finance arm to PE firm TPG for Rs 3,900 crore ($473 million). The company, which was taken over by vaccine king Adar Poonawalla a couple of years ago, has been a trailblazer in the stock market, having risen over 20-fold since the lows of mid-2020 as investors were looking at a potential success story like Bajaj Finance.

જો કે, પૂનાવાલા હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ લિમિટેડના વેચાણની જાહેરાત સાથે, સ્ટૉકને બૅટર કરવામાં આવ્યું છે. ખાતરી કરવા માટે, સ્ટૉક આ મહિનાની શરૂઆતમાં નવી ઊંચી પડતી વ્યાપક માર્કેટમાં ધીમી સુધારા તરીકે સ્લિડ થઈ છે.

પરંતુ વેચાણ માટે તાત્કાલિક ટ્રિગર વિકાસના નિર્ણય વિશે કેટલીક ચિંતાઓથી આવી રહ્યું છે.

પૂનાવાલા હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ એ 20 રાજ્યોમાં ફેલાયેલી 153 શાખાઓ સાથે વ્યાજબી હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ સેગમેન્ટના અનેક ખેલાડીઓમાંથી એક છે. સપ્ટેમ્બર 30 સુધી, તેની પાસે ₹5,600 કરોડથી વધુની મેનેજમેન્ટ હેઠળ સંપત્તિઓ હતી. આમાં સ્વ-રોજગારી અને પગારદાર કર્જદારોને લગભગ ₹10 લાખના સરેરાશ ટિકિટ સાઇઝ સાથે વ્યાજબી હોમ લોન (64%) અને મિલકત સામે લોન (36%) શામેલ છે.

તેના ગ્રાહકોનો આધાર છેલ્લા ચાર વર્ષમાં લગભગ ચાર ગણો વધી ગયો છે, જેમાં ઓછા મોર્ગેજ ડેબ્ટ પેનિટ્રેશન, યુવા ડેમોગ્રાફિક્સ અને ફેમિલી ન્યુક્લિયરાઇઝેશન આપવામાં આવ્યું છે.

પૂનાવાલાએ કહ્યું કે હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ પેટાકંપનીનું મૂલ્ય અનલૉક કરવું તેના વિઝન 2025 નિવેદનમાં જણાવેલ ઉદ્દેશોમાંથી એક છે.

ડિજિટલ ઇકોસિસ્ટમમાં ઝડપી વિકાસ સાથે, મેનેજમેન્ટનું માનવું છે કે કંપની ગ્રાહક અને એમએસએમઇ ફાઇનાન્સિંગમાં મજબૂત રિટેલ ફ્રેન્ચાઇઝી બનાવવાનું ચાલુ રાખશે.

આ કંપનીએ કાર્બનિક અને અજૈવિક બંને માર્ગો દ્વારા તકનીકી અને વિશ્લેષણમાં ગહન રોકાણોની શોધ ઉપરાંત ઉચ્ચ એયુએમ વૃદ્ધિ, સંપત્તિની ગુણવત્તા જાળવવી અને ખર્ચને તર્કસંગત બનાવવા માટે માર્ગદર્શન આપ્યું છે.

પરંતુ કેટલીક સમસ્યાઓ છે. સપ્ટેમ્બર 30 સુધી, તેના લોનના ત્રીજા પોર્ટફોલિયોની નજીક બાકીના લોન (આશરે 27%), ઓટો લીઝિંગ સાથે પ્રી-ઓન્ડ કાર લોન (12%), પ્રોપર્ટી પર લોન, કેટલીક લેગસી લોન બુક અને બાકીની લોન સહિત અન્ય પ્રાપ્ત લોન સાથે હાઉસિંગ ફાઇનાન્સમાં હતા. મધ્ય-2023 સુધીમાં વારસાગત વ્યવસાયિક વાહન લોન ચાલવા પછી, તેનો એકંદર પોર્ટફોલિયો અસુરક્ષિત લોન તરફ દોરવાની અપેક્ષા છે.

ટેક્નોલોજી આધારિત ગ્રાહક પ્રોડક્ટ્સ માટે ક્રૉસ-સેલિંગની તકોના સંદર્ભમાં વ્યાજબી હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ બિઝનેસ પ્રતિબંધિત હતો. પરંતુ તેણે એકંદરે પોર્ટફોલિયોને સ્થિરતા અને લાંબાગાળાની સુવિધા પ્રદાન કરી હતી.

વિશ્લેષકો હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ બિઝનેસના નિવેશ પછી, પોર્ટફોલિયોના ટૂંકા ગાળા વિશે ચિંતિત છે. હોમ લોનની તુલનામાં પોસ્ટ-સેલ લોન બુક ઉચ્ચ સ્તરની ચર્ન માટે અસુરક્ષિત બને છે, કારણ કે તેની તુલનાત્મક રીતે ઓછી અવધિ હોય છે. આનો અર્થ એ કલ્પના કરતાં વધુ ડિસ્બર્સમેન્ટ દરનો હશે. તેથી ફર્મ પર્યાપ્ત રીતે કૅપિટલમાં દાખલ કરવામાં આવે છે, પણ તેને કન્ઝ્યુમર લોન સેગમેન્ટ પર લાંબા સમય સુધી ઉચ્ચ વ્યાજ દરોની અસરનો જોખમ રહેશે.