Q2 માં ભારત INC ની નાણાંકીય પ્રદર્શનથી શું અપેક્ષિત રહેશે

સપ્ટેમ્બર 30 સમાપ્ત થયેલ બીજા ત્રિમાસિકની આવક સીઝનએ ગતિ એકત્રિત કરી છે, જે IT સેક્ટર શરૂ કરી રહ્યું છે, કેટલાક આશ્ચર્યજનક બજાર સાથે અને અન્ય શેરીની અપેક્ષાઓને પહોંચી વળવામાં નિષ્ફળ રહ્યાં છે. જ્યારે કેટલાક વિશ્લેષકો વિવિધ ક્ષેત્રો માટે પરફોર્મન્સ પ્રીવ્યૂનું સંકલન કર્યું છે, ત્યારે અમે સમજીએ છીએ કે કોઈપણ વ્યક્તિએ ભારતનું મોટું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે કરવું જોઈએ તેનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે વસ્તુઓ કેવી રીતે આકાર લગાવી રહી છે.

આ મહત્વપૂર્ણ બની જાય છે કારણ કે પહેલેથી જ કંપનીના મુખ્ય મંદીની આગાહી કરી રહ્યા છે. ના, અમે ભારત સાથે વૈશ્વિક પ્રસંગ વિશે વાત કરી રહ્યા નથી. પરંતુ ભારતીય કંપનીઓના સીઈઓ, પણ, અનુભવનો દુખાવો કોર્નરની આસપાસ છે.

કેપીએમજી 2022 ઇન્ડિયા સીઈઓ આઉટલુક મુજબ, 66%--or ત્રણમાં બે - પ્રતિવાદીઓમાંથી અપેક્ષિત છે કે આગામી 12 મહિનામાં પ્રતિસાદ આવી રહ્યો છે. આ વૈશ્વિક સ્તરે સીઈઓના 86% કરતાં ઓછું છે, પરંતુ મુખ્ય પરિબળ એ છે કે મોટાભાગના કોર્પોરેટ મુખ્યો તેમના મધ્યમ ગાળાના વ્યવસાય ભાવનાઓમાં સહન કરે છે.

સારા સમાચાર એ છે કે તેમાંના મોટાભાગના લોકો તેને હળવા રિસેશન બનવાની અપેક્ષા રાખે છે અને તેની સાથે વ્યવહાર કરવા માટે તેમની પાસે કેટલીક યોજનાઓ છે. આ કારણ છે કે શા માટે સ્ટૉક માર્કેટ હજુ પણ ઑલ-ટાઇમ હાઇસ તરફ ગતિ કરી રહ્યું છે.

30-સ્ટૉક સેન્સેક્સ એક વર્ષ પહેલાં ઉચ્ચ મુદ્રાસ્ફીતિ હોવા છતાં, દેશમાં વ્યાજ દરો વધારવા છતાં, માત્ર 5% શાય છે, જે મોટાભાગની કંપનીઓને પહેલેથી જ ઉચ્ચ ઇનપુટ ખર્ચ અને ઉચ્ચ વેતનની માંગ દ્વારા ડબલ વૉમી તરીકે આવે છે.

Q2 રેવેન્યૂ બેરોમીટર: શું વધી રહ્યું છે, શું નથી

એક મહાન સ્તરે, મધ્યમ કિંમતમાં વધારો અને સતત વધતા જતાં પરિબળો જેવા પરિબળોનું સંયોજન આ નાણાંકીય વર્ષના બીજા ત્રિમાસિકમાં લગભગ 15% વાર્ષિકથી ₹10.2 લાખ કરોડ સુધીની કોર્પોરેટ આવક ઉઠાવવાની અપેક્ષા છે.

જો કે, 300 થી વધુ કંપનીઓના (નાણાંકીય સેવાઓ અને તેલ અને ગેસ ક્ષેત્રોને બાદ કરતા) CRISIL વિશ્લેષણ મુજબ, વધારે ચીજવસ્તુની કિંમતોને કારણે નફાકારકતા 300 આધાર બિંદુઓ (bps) ઘટાડવામાં આવે છે.

જૂન 30 સમાપ્ત થયેલ પ્રથમ ત્રિમાસિકની તુલનામાં કોર્પોરેટ આવકમાં 3% નો ઘટાડો થયો હતો.

CRISIL સંશોધન દ્વારા ટ્રેક કરવામાં આવેલા કુલ 47 ક્ષેત્રોમાંથી, લગભગ અડધા અનુમાનિત છે કે ત્રિમાસિક દરમિયાન એકંદર આવકની વૃદ્ધિને વટાવી ગયા છે, જેમાં ગ્રાહકોની વિવેકપૂર્ણ સેવાઓમાં મુખ્ય ક્ષેત્રો છે જે મહત્તમ વર્ષની વૃદ્ધિ પર લૉગ ઇન કરે છે.

સંપૂર્ણ વિકાસની તુલનામાં બાકીના ક્ષેત્રોની અંડર પરફોર્મન્સ મુખ્યત્વે બાંધકામ-જોડાયેલા, ગ્રાહક મુદ્દાઓ અને ઔદ્યોગિક વસ્તુઓના વર્ટિકલ્સમાં વ્યાપક રીતે વ્યાપક હતા.

એકંદર આવકના લગભગ 8% જેવી ગ્રાહક વિવેકપૂર્ણ સેવાઓનો અંદાજ વર્ષમાં 35% વધારો થયો છે, જે એરલાઇન સેવાઓ (પેસેન્જર ટ્રાફિક અને ઉચ્ચ ભાડામાં વધારાના કારણે) અને હોટલ (વ્યવસાય અને રૂમ ટેરિફમાં વધારાને કારણે) જેવા ક્ષેત્રોમાં બમણી કરતાં વધુ આવક માટે મુખ્યત્વે શ્રેષ્ઠ છે.

મોટાભાગના હોસ્પિટાલિટી ઉદ્યોગે લૉકડાઉન સમાપ્ત થઈ ગયા હોવાથી અને કોવિડ-19 ની ત્રીજી લહેરની હળવી પ્રકૃતિ જે વ્યાપક વેક્સિનેશન ઇન્સ્ટિલ્ડ આત્મવિશ્વાસ સાથે જોડાયેલ છે, તે જોડાયું છે. છેલ્લા બે વર્ષોમાં મુસાફરીનો અભાવ એક દબાણયુક્ત માંગ પણ બની ગયો છે જે હવે પ્રવાસ અને પર્યટન વ્યવસાયમાં દેખાય છે.

આઇટી કંપનીઓની આવક વર્ષથી વધીને 15-17% વર્ષ વધી ગઈ છે, જે સમગ્ર ક્ષેત્રોમાં ડિજિટલ પ્લેટફોર્મ્સને ઝડપી અપનાવવામાં અને વ્યવસાયની સરળતામાં સુધારો કરવા માટે આધુનિકીકરણ માટે વધુ ખર્ચ કરવામાં સહાય કરે છે.

તે જ રીતે, ગ્રાહક વિવેકપૂર્ણ પ્રોડક્ટ્સ, જે લગભગ પાંચમાં એકંદર આવક માટે છે, લૉગ કરેલ 25% વર્ષની વૃદ્ધિ, સ્વસ્થ વૉલ્યુમ ઑફટેક, અનુકૂળ પ્રોડક્ટ મિક્સ અને કિંમતમાં વધારાને કારણે ઑટોમોબાઇલ્સ સેક્ટરમાંથી મહત્તમ યોગદાન સાથે.

તેના વિપરીત, નિર્માણ સાથે જોડાયેલ ઊભી, જેને એકંદર આવકની છઠ્ઠી ગણતરી કરવામાં આવી હતી, વર્ષમાં માત્ર 5% વધી ગયું હતું. ઇસ્પાત ઉત્પાદનો, વર્ટિકલના સૌથી મોટા ક્ષેત્ર, ભૂતકાળના આઠ ત્રિમાસિકમાં આવકના વિકાસમાં સતત રન-અપ પછી વિકસિત થયું, જેમાં મોટાભાગે 3% વર્ષનો ઘટાડો થયો હતો, જે સીધા સ્ટીલની કિંમતોમાં 15% વર્ષની મર્યાદા સુધારાને કારણે છે, અને ફિનિશ્ડ-સ્ટીલ કેટેગરીમાં નિકાસ પર લાગુ કરવામાં આવતી ફરજો વચ્ચે મધ્યમ વૉલ્યુમ વૃદ્ધિ થઈ હતી.

“પ્રથમ ક્વાર્ટરની તુલનામાં બીજા ક્વાર્ટરમાં વૃદ્ધિની સંબંધિત ટેપરિંગને જોતાં, આ નાણાંકીય વર્ષના પ્રથમ અડધા માટે એકંદર આવકની વૃદ્ધિનો અંદાજ લગભગ 25% છે. આ વધારાની વૃદ્ધિમાં લગભગ 43% ગ્રાહકોના વિવેકપૂર્ણ ઉત્પાદનો અને સેવાઓ દ્વારા છેલ્લા વર્ષના ઓછા આધારે તેમજ કિંમતમાં વધારો કરવામાં આવે છે, જ્યારે ધાતુઓએ વધારાની આવકમાં બીજી 10% ઉમેર્યા છે," હેતલ ગાંધી, નિયામક, CRISIL સંશોધન મુજબ.

પરંતુ નીચેની લાઇન

તેના ભાગ પર, કોર્પોરેટ નફાકારકતા - અથવા વ્યાજ, કર, ડેપ્રિશિયેશન અને એમોર્ટાઇઝેશન (ઇબીઆઇટીડીએ) માર્જિન પહેલાંની કમાણી - બીજા ત્રિમાસિકમાં લગભગ 300 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (બીપીએસ) લગાવેલ છે, જે સતત ઓન-ઇયર ડિક્લાઇનના ચોથા ત્રિમાસિકને ચિહ્નિત કરે છે. માર્જિન ક્રમબદ્ધ રીતે પણ કરાર કરવામાં આવ્યું હતું, પણ થોડી વખત.

CRISIL સંશોધન દ્વારા વર્ષ-દર-વર્ષે ટ્રેક કરેલા 47 ક્ષેત્રોમાંથી લગભગ 70% Ebitda માર્જિન. સૌથી વધુ ઘટાડો બાંધકામ-જોડાયેલા ક્ષેત્રોમાં, વર્ષ પર 1,000 bps પર, મોટાભાગે ઉચ્ચ ઇનપુટ ખર્ચ અને ગ્રાહકોને તેમને પાસ કરવામાં વિલંબને કારણે થયો હતો.

આ ક્ષેત્રોમાં, ઇસ્પાત ઉત્પાદનોમાં ઇબિટડા માર્જિનને ઉચ્ચ કોકિંગ કોલસાની કિંમતોને કારણે વર્ષભર લગભગ 1,500 bps સુધીમાં કરાર કરવાની સંભાવના છે અને ફ્લેટ સ્ટીલની કિંમતો અને વેચાણમાં ઘટાડો થતાં ઓછી વળતરને કારણે આકર્ષક નિકાસ ક્ષેત્રમાં પ્રતિબંધિત કરવામાં આવે છે.

મૂળભૂત રીતે, આવકમાં વધારો પ્રમાણમાં નફાકારક માર્જિનમાં અનુવાદ કરતો નથી. જોકે કોકિંગ કોલ અને કચ્ચા તેલ જેવી મુખ્ય વસ્તુઓની કિંમતોમાં ક્રમશઃ છેડછાડ થઈ ગઈ છે, પરંતુ તેઓ વર્ષ પહેલાના સમયગાળાની તુલનામાં વધારો થાય છે, કોર્પોરેટ નફો ઘટાડે છે, જે આગળના ત્રિમાસિક તેમજ વર્ષ પહેલાના સમયગાળાની તુલનામાં લગભગ સમાન સ્તરે બાકી રહે છે.

જો કોમોડિટીની કિંમતો આ લેવલ પર અથવા સંકોચન પર રહે, તો તે વધુ માર્જિન કરારને અટકાવવા માટે મહત્વપૂર્ણ રહેશે.

વાસ્તવમાં, ગ્રાહક વિવેકપૂર્ણ પ્રોડક્ટ્સ (જેને વર્ષમાં માર્જિનમાં માર્જિન વધારો દેખાય છે), ગ્રાહક પ્રમુખ સેવાઓ અને ઔદ્યોગિક વસ્તુઓ, વર્ષ પર કરાયેલા અન્ય તમામ મુખ્ય વર્ટિકલ્સના માર્જિન બાકી છે. વધુ સારા ઉપયોગ, ધાતુની કિંમતોમાં નરમતા, કિંમતોમાં વધારો અને અનુકૂળ પ્રોડક્ટ મિક્સ પછી ગ્રાહકોના વિવેકપૂર્ણ પ્રોડક્ટ્સના માર્જિનમાં વિસ્તરણ મોટાભાગે ઑટોમોબાઇલ સેગમેન્ટ દ્વારા ચલાવવામાં આવ્યું હતું.

ગ્રાહક પ્રમુખ સેવાઓમાં માર્જિન વિસ્તરણને હૉસ્પિટલ ક્ષેત્રમાં ઉચ્ચ સરેરાશ રૂમના દરો દ્વારા અને ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રમાં રસાયણો, કોલસા વગેરેના માર્જિનમાં વિસ્તરણ દ્વારા સમર્થિત કરવામાં આવ્યું હતું.

સંપૂર્ણ Ebitda નફો વર્ષમાં સ્થિર થવાની અપેક્ષા છે, પરંતુ લગભગ 4% અનુક્રમે નકારવામાં આવે છે.

ઑલ-ઇન-ઑલ અમે આવકની વૃદ્ધિ જોઈ રહ્યા છીએ, જોકે કિંમતમાં વધારો થવાને કારણે આંશિક રીતે વધારો થયો છે. પરંતુ કમાણીનું ચિત્ર એટલું આકર્ષક નથી કારણ કે ઉચ્ચ વસ્તુઓની કિંમતો સ્પોઇલસ્પોર્ટ પ્લે કરી રહી છે. જ્યારે સ્ટૉક્સ દિવાળી રેલીમાં ભાગ લે છે, ત્યારે રોકાણકારો દલાલ શેરીમાં તેમના બધા શરતો મૂકતા પહેલાં જોખમોને ધ્યાનમાં રાખવા માટે સારી રીતે કાર્ય કરશે.