મોદી 2.0 કેપિટલ માર્કેટ માટે શું અર્થ છે?

બીજેપી અને એનડીએ માત્ર લોક સભામાં બેઠકોની સંખ્યા વધુ સારી નથી પરંતુ તેમના વોટ શેરના ટકાવારીમાં 2014 થી વધુ સુધારો કર્યો. બીજેપીએ પોતાના વોટ શેરમાં 31% થી લગભગ 37% સુધી સુધારો કર્યો જ્યારે એનડીએ વોટ શેર 46% માર્કની નજીક હતો. તે મોટી લહેરની પુષ્ટિ કરે છે જે બહાર નીકળવાના મોટાભાગના માધ્યમો વિશે વાત કરી રહ્યા હતા. રોકાણકારો, વેપારીઓ અને વ્યવસાયો માટે, મોટા પ્રશ્ન છે કે મોદી 2.0 મૂડી બજારો માટે શું અર્થ છે?

સુધારાઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનો સમય

આ એક વસ્તુ છે કે બજારો હવે લાંબા સમય માટે પૂછતા રહ્યું છે. મોદી 1.0 સરકારના ક્રેડિટ માટે, તેણે જીએસટી અને નાદારી અને દેવાળું કોડ (આઈબીસી) લાગુ કરવામાં નોંધપાત્ર પ્રગતિ કરી છે. કોઈપણ પદ્ધતિઓ વિશે તર્ક કરી શકે છે પરંતુ પહેલ સ્વયં પ્રશંસાપાત્ર છે. એક અવિવાદિત મેન્ડેટ સાથે, સરકાર માટે સંવેદનશીલ સુધારાના આગામી રાઉન્ડમાં આગળ વધવાનો સમય છે. જમીનની સુધારાઓ રાજકીય રીતે સંવેદનશીલ રહી છે પરંતુ જો ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ સમયસર પૂર્ણ કરવાની જરૂર હોય તો તે જરૂરી છે. તે જ રીતે, ભાડે લેવા અને બહાર નીકળવાના સંદર્ભમાં મજૂર સુધારો લાંબા સમય સુધી જશે. અંતે, જ્યારે વ્યવસાય નિષ્ફળ થાય ત્યારે ઉદ્યોગસાહસિકોને માનનીય બહાર નીકળવાની જરૂર છે. કલાકની જરૂરિયાત એક સાઉન્ડ એક્ઝિટ પૉલિસી છે.

ડેબ્ટ માર્કેટને વધુ મજબૂત બનવું પડશે

તેમના પાછલા બજેટના ભાષણોમાં, અરુણ જેટલીએ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં રોકાણને ઝડપી બનાવવાની જરૂરિયાતને અંડરસ્કોર કરી હતી. અનુમાનિત છે કે ભારતીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને દક્ષિણ પૂર્વ એશિયન સ્તરોમાં લાવવા માટે ભારતને આગામી 10 વર્ષમાં 2 ટ્રિલિયન યુએસડી (USD) રોકાણ કરવાની જરૂર પડશે. આવા પરિમાણના ભંડોળ પ્રોજેક્ટ્સ માટે, ભારતને એક મજબૂત ઋણ બજારની જરૂર છે. હાલમાં, ડેબ્ટ માર્કેટ પહોળાઈ અને આવા વૉલ્યુમને ખરેખર ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે ખૂબ મર્યાદિત છે. માર્કેટ મેકિંગ અને સરકારી ગેરંટી જેવા પગલાં મજબૂત ડેબ્ટ માર્કેટ બનાવવામાં લાંબા માર્ગ સુધી જશે. વૈશ્વિક સ્તરે, આ એક વાઇબ્રન્ટ બૉન્ડ માર્કેટ છે જેણે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટને મોટા રીતે ફાઇનાન્સ કરવાનું સંચાલન કર્યું છે. અમલીકરણ સારું રહ્યું છે પરંતુ ભારતને આગામી મોટી પુશ અને ભંડોળ મુખ્ય છે.

ક્વૉલિટી પેપર સપ્લાય કરવા માટે વિતરણોનો ઉપયોગ કરો

જ્યારે 2001 માં વાજપેયી સરકાર દ્વારા વિતરણની પ્રક્રિયા શરૂ કરવામાં આવી હતી, ત્યારે તે બે રીતે એક ગેમ ચેન્જર હતો. પ્રથમ, તેણે સરકારને સંપત્તિઓને નાણાંકીય બનાવીને સંસાધનો ઉભી કરવાની મંજૂરી આપી. બીજું, તે સ્ટૉક માર્કેટમાં ગુણવત્તા પેપરનો પ્રવાહ સુનિશ્ચિત કર્યો. તેથી, બજારોને સંપત્તિના મધ્યસ્થીના જોખમનો સામનો કરતો નથી; એટલે કે ખૂબ જ ઘણા સ્ટૉક્સની તક મળી રહી છે. છેલ્લા બે વર્ષોમાં રોકાણ કવાયત સરકારી આવકમાં ઘટાડો કરવા માટે કરી રહી છે. હવે વર્ણનમાં ગુણવત્તા પત્ર બજારમાં લાવવા માટે શિફ્ટ કરવું પડશે. તે જ કારણ છે કે સરકારે વેચાણ માટે ઑફર (ઓએફએસ) કરતા આગળ જવું પડશે અને વ્યૂહાત્મક વેચાણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું પડશે.

કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેશનમાં ચિંક્સ અને ઇરિટન્ટ્સને કાઢી નાંખો

આ સરકાર માટે મૂડી બજાર નિયમનોનું ખર્ચ-લાભ વિશ્લેષણ કરવાનો સમય છે. ચાલો અમે કેટલાક ઘટનાઓ પર વિચારીએ. એપ્રિલ 2018 માં રજૂ કરવામાં આવેલા લાંબા ગાળાના મૂડી લાભો પર કર આવકમાં નોંધપાત્ર ફાળો ન આવ્યો હોઈ શકે પરંતુ ચોક્કસપણે ભાવનાઓને પ્રભાવિત કરે છે. એસટીટી ઇક્વિટી અને એફ એન્ડ ઓમાં ટ્રેડિંગને વિતરિત કરવાનું ચાલુ રાખે છે જેમ કે સીટીટી કમોડિટી માર્કેટમાં વૉલ્યુમ વિતરિત કરે છે. આ પડકાર આવી જવાબદારોને દૂર કરવાનો છે જેથી ભારતીય મૂડી બજારો ગુમાવતા નથી. અમે પહેલેથી જ એસજીએક્સમાં નિફ્ટી વૉલ્યુમ ગુમાવી દીધા છે અને શોર માર્કેટમાં રૂપિયા ડેરિવેટિવ વૉલ્યુમ ગુમાવી દીધા છે. આ જટિલ સમસ્યાઓ નથી; કેપિટલ માર્કેટને વધુ વાઇબ્રન્ટ બનાવવા માટે ફક્ત ચિંક કરવું આવશ્યક છે.

બચત અને રોકાણના નાણાંકીયકરણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરો

છેલ્લા 5 વર્ષોમાં મોટું શિફ્ટ નાણાંકીય સંપત્તિ તરફ હતું. ડિમોનેટાઇઝેશન અને આધાર એ લોકો માટે રિયલ એસ્ટેટ અને ગોલ્ડના રૂપમાં સંપત્તિઓ ધારણ કરવાનું મુશ્કેલ બનાવ્યું. પસંદગી ઇક્વિટી, બોન્ડ્સ અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ જેવી નાણાંકીય સંપત્તિઓ હતી. ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સએ 2014 માં ₹ 8 ટ્રિલિયનથી વધીને 2019 માં ₹ 23 ટ્રિલિયન સુધી જોઈ રહ્યા હોવાનું જોયું હતું. 8 કરોડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ફોલિયો અને 2 કરોડથી વધુ SIP એકાઉન્ટ્સ સાથે, બચતની નાણાંકીકરણ ચોક્કસપણે મોટી રીતે બંધ થઈ રહી છે. આ આ લેવલથી મૂડી બજારોને વાસ્તવમાં ચલાવી શકે છે. આ સંપત્તિ નિર્માણ ચાલુ રાખવા માટે બચતની ટકાઉ નાણાંકીકરણ આવશ્યક છે.