ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ શું છે?

ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ શું છે?

કંપનીઓને મુખ્ય માર્કેટ શેર જીતવા અને આ ક્ષેત્રમાં પ્રમુખ નેતા બનવા માટે સ્થાપકો અને અધિકારીઓ એકસાથે આવે છે. એક કંપની વધતી જાય છે, જ્યારે જાહેર સૂચિબદ્ધ હોય ત્યારે તે નફાકારક બને છે. કંપનીઓની જાહેર સૂચિ ઘણા રિટેલ રોકાણકારોને સ્ટૉક્સની સંખ્યાના સંદર્ભમાં કંપનીના નાના ભાગની માલિકી મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. જ્યારે તમે સ્ટૉક ખરીદો છો, ત્યારે તમે કંપનીના આંશિક માલિક બનો છો, અને કુદરતી રીતે, તે કેટલાક મતદાન અધિકારો સાથે આવે છે. રિટેલ રોકાણકારોના મોટા પૂરતા પૂલ સાથે, આઉટવોટિંગ કંપનીના પ્રતિનિધિઓ અને કંપનીના નિર્ણયોને અસર કરવું શક્ય છે. 

કંપનીના પ્રતિનિધિઓ મતદાન અધિકારોને જાળવી રાખવા અને કંપની સંબંધિત મહત્વપૂર્ણ નિર્ણયો લેવા માંગે છે. તેથી, તેઓ ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ જારી કરે છે. આ બ્લૉગ ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ અને સ્ટૉક માર્કેટમાં તેમના મહત્વને સમજાવે છે.  

ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સના ઉદાહરણો 

ઘણી જાણીતી કંપનીઓમાં ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક સ્ટ્રક્ચર છે. ગૂગલ, ફેસબુક, ક્રિશ્ચિયન ડાયર, ચૅનલ વગેરે, ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ જારી કરે છે. આ રીતે, સંસ્થાપકો અને અંદરો કંપનીના નિર્ણયો પર કુલ નિયંત્રણ ધરાવે છે જે બ્રાન્ડની ઓળખ અને ભવિષ્યની વૃદ્ધિને અસર કરે છે. 

ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર કેવી રીતે કામ કરે છે? 

પરંપરાગત રીતે, એક શેર એક વોટને સમાન છે. ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સનો અર્થ અલગ છે કારણ કે તેઓ બહુવિધ સ્ટૉક ક્લાસ રજૂ કરીને આ સિદ્ધાંતથી વિચલિત થાય છે. પરિણામે, આ શેર સાથે સંકળાયેલા વોટિંગ અધિકારો અને લિક્વિડિટી અલગ હોય છે. તેઓ કેવી રીતે કામ કરે છે તે અહીં જણાવેલ છે:

● ડ્યુઅલ ક્લાસ સ્ટૉક્સ – સામાન્ય રીતે, સ્ટૉક્સ ક્લાસ A અને ક્લાસ B સ્ટૉક તરીકે જારી કરવામાં આવે છે. વર્ગ A સ્ટૉક્સ માત્ર કંપનીના પ્રતિનિધિઓ અને મહત્વપૂર્ણ બોર્ડની સ્થિતિઓ ધરાવતા ઇનસાઇડર માટે અનામત રાખવામાં આવે છે જે કંપનીના નિર્ણયો લે છે. જનરલ પબ્લિક માત્ર સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા ઉપલબ્ધ ક્લાસ B શેર ખરીદી શકે છે. 
● મતદાન અધિકારો અયોગ્ય છે – અધિકારીઓ માટે ઉપલબ્ધ વર્ગ A શેર સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ મતદાન અધિકારો ધરાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, દરેક વર્ગ A શેર 10 મતદાન અધિકારો સાથે સંબંધિત હોઈ શકે છે. વર્ગ બી શેરમાં ઓછા મતદાન અધિકારો હોય છે, સામાન્ય રીતે શેર દીઠ એક અધિકાર. કેટલીકવાર, વર્ગ A શેરમાં ડિવિડન્ડ પેઆઉટના સંદર્ભમાં પસંદગીની સારવાર હોઈ શકે છે. 
● આર્થિક અધિકારો – બંને પ્રકારના શેર સમાન આર્થિક અધિકારો ધરાવે છે. તેઓ બંને સમાન પ્રમાણમાં ડિવિડન્ડ ચુકવણી માટે હકદાર છે. 

કંપનીની તેની જરૂરિયાતોના આધારે તેના ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સની રચના કેવી રીતે અલગ હોઈ શકે છે. ઘણીવાર, કંપની કર્મચારીઓમાં વિતરણ માટે અન્ય વર્ગ સી શેર પણ બનાવી શકે છે. 

ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સનો ઇતિહાસ 

ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સની વ્યાખ્યા આધુનિક નાણાંકીય કલ્પના નથી. કંપનીના શેરોની કલ્પના વાસ્તવિકતા બની ગઈ હોવાથી તે અસ્તિત્વમાં છે. અમેરિકામાં સામાન્ય લોકોને મતદાન અધિકારો વિના ભાઈના IPO દ્વારા સ્ટૉક્સ ઑફર કરવામાં આવે છે, જે ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર બનાવે છે. માર્કેટમાં અવરોધ પછી, NYSEએ ડ્યુઅલ-સ્ટૉક્સને પ્રતિબંધિત કર્યા પરંતુ આખરે 1980 ના દશકમાં આ પ્રતિબંધને દૂર કર્યો. 
 
ટેક્નોલોજી કંપનીઓ કે જે તેમના પ્રભુત્વને સુરક્ષિત રાખવા અને વિકસિત કરવા માંગે છે, તેઓ લાંબા ગાળાના કંપનીના નિર્ણયોમાં ભાગ લેતા નથી તેની ખાતરી કરવા માટે ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ પર હોલ્ડ કરે છે. નિષ્પક્ષતા અને રોકાણકારો માટે ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સની ક્ષમતા વિશે ચાલુ ચર્ચાઓ છે. તેના પોતાના ફાયદાઓ અને મર્યાદાઓ છે. 
 

ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સના ફાયદાઓ

● કંપનીનું નિયંત્રણ જાળવી રાખો – સ્થાપકો દ્રષ્ટિકોણ ધરાવતી કંપનીઓ બનાવે છે, અને ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ તેમને તેમના લાંબા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણને જાળવી રાખવાની મંજૂરી આપે. તેઓ ટૂંકા ગાળાના નફા માટે ઉદાસીન રહી શકે છે અને જાહેર રોકાણકારો દ્વારા દબાણ પ્રાપ્ત કરી શકતા નથી. 
● નવીનતા માટે સપોર્ટ – સંશોધન અને વિકાસમાં નફોનું ફરીથી રોકાણ કરીને, કંપનીઓ મહત્વપૂર્ણ નવીનતાઓ બનાવી શકે છે. જાહેર રોકાણકારો કંપનીના ભવિષ્યના વિકાસને બદલે ડિવિડન્ડ માટે મતદાન કરશે. 
● પ્રતિભાઓને આકર્ષિત કરે છે – ઉચ્ચ મતદાન અધિકારો સાથે શેરોની માલિકીની સંભાવના વિશ્વભરના પ્રતિભાશાળી અધિકારીઓને આકર્ષિત કરે છે. 
● વિકાસને પ્રોત્સાહન આપે છે – જેમ કે એક્ઝિક્યુટિવ સ્ટૉક માર્કેટમાં તેમના શેરનું મુક્તપણે વેપાર કરી શકતા નથી, તેમ તેમની કંપનીની માલિકી માત્ર ત્યારે જ લાભદાયક રહેશે જો તેઓ કંપનીની વૃદ્ધિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. તે લાંબા ગાળામાં તમામ શેરધારકોને લાભ આપે છે. 

ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેરના નુકસાન 

● પાવર-હંગરી મેનેજમેન્ટ – ઉચ્ચ મતદાન શક્તિઓવાળા ડ્યુઅલ ક્લાસ શેરોના પરિણામે કંપનીના વિકાસ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાને બદલે તેમની શક્તિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા પરિવારોને નિયંત્રિત કરી શકે છે. 
● પારદર્શિતા અને જવાબદારીમાં ઘટાડો – કંપનીના શેરોની માલિકી ધરાવતો સામાન્ય જાહેર કંપની પારદર્શક હોવાની અપેક્ષા રાખે છે. કેટલીકવાર, પ્રતિનિધિઓ સ્વ-સેવા નિર્ણયો લઈ શકે છે, જે અન્ય શેરધારકોને અસર કરી શકે છે. 
● રોકાણકારો માટે મર્યાદિત અવાજ – ડ્યુઅલ ક્લાસના શેર કંપનીના શેરોની ઍક્સેસિબિલિટીમાં વધારો કરે છે, પરંતુ રોકાણકારોએ શક્તિઓ ઘટાડી દીધી છે. કેટલાક રોકાણકારોને એવી કંપનીના સ્ટોક ખરીદવામાં રસ ન હોઈ શકે જ્યાં તેમના વૉઇસનું કોઈ મૂલ્ય નથી. 
● માર્કેટ ડિસ્ટૉર્શન - ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ છેવટે શેરધારકો વચ્ચે પાવર અસમાનતામાં પરિણમે છે, અને તે માર્કેટ ડિસ્ટૉર્શન બનાવી શકે છે. 

US સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ

US સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં, ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સ ખૂબ જ લોકપ્રિય છે. ઘણી જાહેર સૂચિબદ્ધ કંપનીઓ દ્વિ શેર ધરાવે છે. ઘણી નવી સૂચિબદ્ધ ટેકનોલોજી, મીડિયા અને મનોરંજન કંપનીઓએ ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર જારી કર્યા છે. 

એશિયા-પેસિફિક પ્રદેશમાં ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર

હોંગકોંગ અને સિંગાપુરમાં ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર વધુ સામાન્ય છે, જ્યાં પારિવારિક ઉત્તરાધિકારની યોજના મહત્વપૂર્ણ છે. તે પરિવારોને વ્યૂહાત્મક સંપત્તિઓ પર નિયંત્રણ જાળવવામાં અને વિરોધી ટેકઓવરને ટાળવામાં મદદ કરે છે. 

ભારતમાં ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર 

સખત નિયમો અને કોર્પોરેટ સરકારના ધોરણોને કારણે ભારતીય શેરબજાર વધુ પ્રતિબંધિત છે. તેથી, ડ્યુઅલ-ક્લાસ શેર ખૂબ જ સામાન્ય છે. ભારતમાં, જો કંપની વાર્ષિક રિટર્ન ફાઇલિંગમાં શૂન્ય ડિફૉલ્ટ સાથે છેલ્લા ત્રણ વર્ષથી નફાકારક હોય તો જ કંપનીઓ ડિફરેન્શિયલ વોટિંગ રાઇટ્સ (ડીવીઆર) જારી કરી શકે છે. ડીવીઆર સ્ટૉક્સ કંપનીની શેર મૂડીના 25% થી વધુ ન હોઈ શકે. 2008 માં, ટાટા મોટર્સે ડીવીઆર સ્ટૉક્સ સાથે માર્ગ સ્થાપિત કર્યો, જે સામાન્ય રોકાણકારો માટે મર્યાદિત મતદાન અધિકારો પ્રદાન કરે છે પરંતુ વધુ ડિવિડન્ડ ચુકવણીઓ પ્રદાન કરે છે. 

તારણ 

ડ્યુઅલ-ક્લાસ સ્ટૉક્સને કંપનીઓ દ્વારા પસંદ કરવામાં આવે છે જે નિર્ણય લેવા પર નિયંત્રણ જાળવી રાખવા માંગે છે. આ સ્ટૉક્સ બિઝનેસને સુરક્ષિત કરે છે, તેની વૃદ્ધિને સમર્થન આપે છે અને લાંબા ગાળાની ટકાઉક્ષમતામાં સુધારો કરે છે. જો કે, તેમાં કેટલાક ખામીઓ છે, કારણ કે સામાન્ય રોકાણકારો મતદાન અધિકારો વિના ઓછા મૂલ્યવાન અનુભવે છે. ભારતમાં તે ખૂબ જ સામાન્ય નથી કારણ કે, મતદાન અધિકારો વિના, જાહેર શેરધારકો ખાતરી કરી શકતા નથી કે કંપની નફાકારક હોય તો પણ તેમને ડિવિડન્ડ ચુકવણી મળશે.