"યસ બેંકના શેરની આકર્ષક (અને અસ્થિર) કથા: ઉતાર-ચઢાવ શું ચલાવી રહ્યું છે?"

હાલમાં યસ બેંક માટે તે ખૂબ જ વાઇલ્ડ રાઇડ છે! માત્ર થોડા દિવસો પહેલાં, બેંકની શેર કિંમત 8 ડિસેમ્બર અને 13 ડિસેમ્બર વચ્ચેના ત્રણ સત્રોમાં 32% થી આગળ વધી ગઈ છે અને તેના 52-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચી ગઈ છે. પરંતુ ત્યારબાદ, જેટલી ઝડપથી તે વધી ગઈ, તે 8% કરતાં વધુ સમયથી નીચે પડી ગયું. તો આ બધી અસ્થિરતાનું કારણ શું થઈ રહ્યું છે?

હાલમાં યસ બેંકની સ્ટૉક કિંમતમાં થતા વધારાના કેટલાક કારણો છે. સ્ટાર્ટર્સ માટે, બેંક આ વર્ષે અસાધારણ રીતે સારી રીતે કામ કરી રહી છે. તેણે બે વર્ષ માટે નુકસાન બુક કર્યા પછી ₹1064 કરોડનો ચોખ્ખા નફો રેકોર્ડ કર્યો છે. તેણે તાજેતરના ત્રિમાસિકમાં અદ્ભુત પરિણામો પણ પોસ્ટ કર્યા હતા. ઉદાહરણ તરીકે, Q1FY23 માં, તેણે ₹311 કરોડ પર લગભગ 50 ટકાના ચોખ્ખા નફામાં વર્ષ-દર-વર્ષના કૂદકાનો અહેવાલ આપ્યો હતો.

તેની ઍડવાન્સ YOY પણ 14 ટકા વધારી હતી, અને આ સમયગાળામાં તેની ડિપોઝિટ લગભગ 18 ટકા YOY સુધી વધી ગઈ છે, તે જ સમયગાળામાં.

તેની સંપત્તિની ગુણવત્તામાં પણ ભારે સુધારો થયો છે. Q1FY23 માં, તેનો એક કુલ NPA ગુણોત્તર 13.40 ટકાનો હતો, છેલ્લા વર્ષ 15.6% થી નીચે હતો.

પરંતુ યસ બેંકના રેલીમાં વાસ્તવિક ઉત્પ્રેરક એ હતું કે બેંકને વર્વેન્ટા હોલ્ડિંગ્સ અને કાર્લાઇલ ગ્રુપથી નવી મૂડી ઊભું કરવા માટે આરબીઆઈની મંજૂરી મળી હતી, બંને ખાનગી ઇક્વિટી કંપનીઓ યેસ બેંકમાં 9.99% હિસ્સેદારી માટે ₹8,898 કરોડનું (લગભગ $1.2 અબજ) રોકાણ કરશે. PE ફંડ્સના નવા રોકાણએ રિટેલ રોકાણકારોમાં આત્મવિશ્વાસ ફરીથી પ્રદાન કર્યો છે.

રેલીમાં અન્ય યોગદાન આપનાર પરિબળ એ એસેટ રિકન્સ્ટ્રક્શન કંપનીને ₹48,000 કરોડનું (લગભગ $6.5 અબજ) મોટું લોન વેચવાનું હશે. 

આનો અર્થ શું છે?

સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, બેંક ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમત માટે એસેટ રિકન્સ્ટ્રક્શન કંપનીને તેની ખરાબ લોન વેચશે અને કંપની લોનને રિકવર કરવાની કાળજી લેશે. 

આ કવાયત યસ બેંકને તેની મુખ્ય કામગીરીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની મંજૂરી આપશે અને તેની કુલ એનપીએને 12% થી 2% સુધી ઘટાડશે

તેથી આ તમામ સકારાત્મક વિકાસ સાથે, યસ બેંકની શેર કિંમત અચાનક પ્લમેટ શા માટે કરી હતી? 

સારું, ઘણા વિશ્લેષકો માને છે કે યસ બેંકનો હિસ્સો ઓવરબાઉટ થયો હતો અને રોકાણકારોએ નફો બુક કરવો જોઈએ અને શેરમાંથી બહાર નીકળવો જોઈએ.

મોર્ગન સ્ટેનલીએ બેંક પર કવરેજ શરૂ કર્યું અને "અંડરવેટ" રેટિંગ આપ્યું. તેનો અહેવાલમાં ઉલ્લેખ કર્યો છે,

"અમે આગામી કેટલાક વર્ષોમાં મજબૂત ચક્રીય સુધારાની અપેક્ષા રાખીએ છીએ. તેની બેલેન્સ શીટ સાફ કર્યા પછી, અમે યસ બેંકની લોનની વૃદ્ધિ અને માર્જિન પ્રોફાઇલને મેક્રો રિકવરી ગેઇન પેસ તરીકે સુધારવાની અપેક્ષા રાખીએ છીએ. એસેટ રિકન્સ્ટ્રક્શન કંપની (એઆરસી) ને તણાવગ્રસ્ત સંપત્તિઓના વેચાણ અંગેનો હાલનો વ્યૂહાત્મક નિર્ણય તેની બેલેન્સશીટને સાફ કરવામાં મદદ કરશે," 

"1.6x એફ24 બુક પર વર્તમાન મૂલ્યાંકન પહેલેથી જ આગામી કેટલાક વર્ષોથી મજબૂત આવકમાં કિંમત મેળવી રહી છે. ભંડોળ અને/અથવા ઉચ્ચ માર્જિન રિટેલ સંપત્તિઓ પર ખૂબ મજબૂત અમલથી અમલમાં મૂકવામાં આવી શકે છે."

રોકાણકારોએ તેના સ્ટૉક વેચવાનું શરૂ કર્યું અને નફા બુક કર્યા. રોકાણકારોના ડરમાં યોગદાન આપનાર બીજી બાબત લૉક-આ સમયગાળાનો અંત હતો.

તમે જોશો, 2020 માં પાછા, હા, બેંક ગંભીર મુશ્કેલીમાં હતી. છેતરપિંડીવાળી કંપનીઓ અને રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (આરબીઆઈ)ને આપેલ મુખ્ય લોનને કારણે તેના એનપીએ વર્ષોથી સતત વધી રહ્યા હતા અને આખરે બેંકનું નિયંત્રણ લેવા અને નવા નિયામકોની નિમણૂક કરવા માટે પગલાં લેવામાં આવી હતી. સ્ટેટ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (એસબીઆઈ) એ પણ અન્ય ખાનગી બેંકો સાથે યસ બેંકને બચાવવા અને તેના શેર ખરીદીને બેંકમાં અમુક જરૂરી મૂડી લગાવવા માટે જોડાયા હતા.

જો કે, આ શેર પાછલા ત્રણ વર્ષથી લૉક-ઇન કરવામાં આવ્યા છે, કારણ કે આરબીઆઈ ઇચ્છતા નથી કે બેંકો અથવા અન્ય રોકાણકારો અચાનક યસ બેંકના સ્ટૉકને વેચવા અને બેંક અને આરબીઆઈ માટે વધુ સમસ્યાઓ બનાવવા માંગે છે કારણ કે તેઓએ તેને પુનર્જીવિત કરવા માટે કામ કર્યું હતું. હવે, માર્ચ 2023 માં સમાપ્ત થવાની આ ત્રણ વર્ષના લૉક-ઇન સમયગાળા સાથે, આ બેંકો અંતે તેમના શેર વેચી શકે છે, જેના કારણે યસ બેંકની સ્ટૉકની કિંમત પ્લમેટ થઈ શકે છે.

તેથી, આ બધાને ધ્યાનમાં રાખીને, આશ્ચર્ય નથી કે કેટલાક રોકાણકારો હવે રોકડ મેળવવાનું નક્કી કરી રહ્યા છે જ્યારે શેરની કિંમત હજી પણ વધુ છે, માર્ચ 2023 સુધી જોખમની પ્રતીક્ષા કરવાને બદલે અને સંભવિત રીતે કિંમતમાં ઘટાડો જોવાની જરૂર છે. જો કે, એ ધ્યાનમાં રાખવું યોગ્ય છે કે Q2 FY23 માં યસ બેંકનું પ્રદર્શન અપેક્ષિત મુજબ મજબૂત નથી, અને ક્ષિતિજ પર સંભવિત મંદી સાથે, બેંક (અને સામાન્ય રીતે અન્ય બેંકો) કેટલીક મુશ્કેલ વખતનો સામનો કરી શકે છે.

આ પડકારો છતાં, હાલમાં યસ બેંકના ભવિષ્ય વિશે આશાવાદી રહેવાનું કારણ છે. નવી મૂડી ઇન્ફ્યુઝન અને ખરાબ લોનના વેચાણ સાથે, બેંક હવે વિકાસ અને સફળ થવા માટે ઘણી મજબૂત સ્થિતિમાં છે. તો તમને શું લાગે છે, શું યસ બેંક વધવાનું ચાલુ રાખશે અથવા તેમાં નીચેનો ફેરફાર થશે? 
ફક્ત સમય જણાવશે