સ્કૅમ 1992 - હર્ષદ મેહતા સ્કૅમ સ્ટોરી

1992 માં હર્ષદ મેહતા ઘોટા ભારતની નાણાંકીય દુનિયાને તેના મુખ્ય દેખાડે છે. તે એક વેક-અપ કૉલ હતો જેને અમારી બેંકિંગ અને સ્ટૉક માર્કેટ સિસ્ટમ્સની ખામીઓનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. આજે પણ, લગભગ ત્રણ દશકોથી પછી, હર્ષદ મેહતાનું નામ મજબૂત પ્રતિક્રિયાઓ ઊભી કરે છે - કેટલાક તેને એક નાણાંકીય પ્રતિભા તરીકે જોઈ છે જેમણે સિસ્ટમ રમવામાં આવી છે, જ્યારે અન્ય લોકો તેને ભારતની સૌથી મોટી નાણાંકીય છેતરપિંડી પાછળ માસ્ટરમાઇન્ડ તરીકે જોઈ છે. ચાલો આ આકર્ષક વાર્તામાં પ્રવેશ કરીએ જેણે ભારતના નાણાંકીય બજારોનો અભ્યાસક્રમ બદલ્યો.

હર્ષદ મેહતા સ્કેમનું ઓવરવ્યૂ

હર્ષદ મેહતા સ્કેમ ભારતની બેંકિંગ સિસ્ટમમાં સ્ટૉક માર્કેટમાં પૈસાનું આયોજન કરવા માટે લૂફહોલ્સનો શોષણ કરવા વિશે હતો. મેહતા અને તેમના સહયોગીઓને બેંક ભંડોળમાં ટૅપ કરવાની રચનાત્મક રીતો મળી છે અને તેમને કૃત્રિમ રીતે સ્ટૉકની કિંમતો વધારવા માટે ઉપયોગ કરો.

જ્યારે ભારતની અર્થવ્યવસ્થા મુખ્ય સુધારાઓ કરવામાં આવી હતી ત્યારે 1991 અને 1992 વચ્ચે સ્કૅમ ખોવાઈ ગયું હતું. સરકારે હમણાં જ અર્થવ્યવસ્થા ખોલી દીધી હતી, અને હવામાં ઘણું આશાવાદ હતું. શેરબજાર વધી રહ્યું હતું, સેન્સેક્સ માત્ર એક વર્ષમાં લગભગ 1000 પૉઇન્ટ્સથી વધુ 4500 પૉઇન્ટ્સ સુધી પહોંચી રહ્યું હતું.

મેહતાએ માર્કેટમાં આકર્ષક નિયમો અને ઉત્સાહનોનો લાભ લીધો હતો. તેમણે બેંકોમાંથી મોટી રકમની ઍક્સેસ માટે બેંકની રસીદ, તૈયાર સોદા અને નકલી સિક્યોરિટીઝની વેબનો ઉપયોગ કર્યો હતો. આ પૈસા પસંદગીના સ્ટૉક્સમાં પંપ કરવામાં આવ્યા હતા, જે તેમની કિંમતોને અવાસ્તવિક લેવલ પર ચલાવી રહ્યા હતા.

સ્કેમનું સ્કેલ ખૂબ જ મોટું હતું. અનુમાનો સૂચવે છે કે મેહતા અને તેમના સહયોગીઓએ બેંકિંગ સિસ્ટમથી લગભગ ₹4000 કરોડ દૂર કર્યો (આજના પૈસામાં ₹24,000 કરોડથી વધુ મૂલ્યના). નીચેના સ્ટૉક માર્કેટ ક્રૅશ દ્વારા ₹1 લાખ કરોડની કિંમતની સંપત્તિ સમાપ્ત કરવામાં આવી છે.

પરંતુ સામેલ પૈસા કરતાં વધુ, સ્કેમની વાસ્તવિક અસર ભારતની નાણાંકીય પ્રણાલીમાં ઊંડાણપૂર્વકના દોષને જાહેર કરવામાં હતી. તેનાથી બેંકિંગ, શેર બજારો અને નાણાંકીય નિયમોમાં મોટા સુધારાઓ થયા જે આજે અમારા બજારોને આકાર આપવાનું ચાલુ રાખે છે.

હર્ષદ મેહતાની પૃષ્ઠભૂમિ

હર્ષદ મેહતાની વાર્તાને ઘણીવાર સમૃદ્ધ કથા ખોટી થઈ ગઈ હોવાનું વર્ણન કરવામાં આવે છે. લોઅર-મિડલ-ક્લાસ ગુજરાતી પરિવારમાં જન્મેલા મેહતાએ 1970 ના દશકમાં મુંબઈ (ત્યારબાદ બોમ્બઈ) ગયા.

તેમણે હોઝિયરી અને સીમેન્ટ વેચવા સહિતની ખુબજ સારી નોકરીઓ કરવાની શરૂઆત કરી. પરંતુ મેહતા પાસે મોટી મહત્વાકાંક્ષાઓ હતી. તેમને શેરબજાર દ્વારા આકર્ષિત કરવામાં આવ્યું હતું અને ટૂંક સમયમાં બોમ્બે સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં જૉબર (એક પ્રકારના બ્રોકર) તરીકે કામ કરવાનું શરૂ કર્યું.
મેહતા એક ઝડપી શીખનાર હતા અને બજારની ગતિશીલતાને સમજવા માટે એક ઉત્કૃષ્ટ ઉત્સાહ હતો. 1980s સુધીમાં, તેમણે પોતાની ફર્મ, ગ્રોમોર રિસર્ચ અને એસેટ મેનેજમેન્ટ સ્થાપિત કર્યું હતું. શેરબજારમાં તેમનો વધારો હતો મહત્વપૂર્ણ હતો. તેમની આક્રમક ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાઓ માટે જાણીતા મેહતાએ ટૂંક સમયમાં દલાલ શેરીના "બિગ બુલ" નામ મેળવ્યું હતું.

મેહતાનો અન્ય લોકોને રોકાણ કરવા માટે ખાસ મૂલ્યવાન સ્ટૉક્સ અને તેમની પ્રેરણાત્મક કુશળતાને શોધવાની તેમની ક્ષમતા હતી. તેઓ તેમના "રિપ્લેસમેન્ટ ખર્ચ સિદ્ધાંત" માટે પ્રસિદ્ધ બન્યા - કંપનીઓના સ્ટૉક્સનું મૂલ્યાંકન શરૂઆતથી સમાન બિઝનેસ સ્થાપિત કરવાના ખર્ચના આધારે કરવું જોઈએ.

મેહતાની જીવનશૈલીએ તેમની સફળતા દર્શાવી છે. તેમની પાસે મુંબઈની પોશ વર્લી વિસ્તારમાં એક પ્લશ 15,000 ચોરસ ફૂટ એપાર્ટમેન્ટમાં રહેલી લક્ઝરી કારની માલિકી હતી અને ઘણીવાર ડિઝાઇનર સૂટમાં જોવા મળી હતી. તેમની આનંદદાયક પક્ષો શહેરની વાત બની ગઈ.
પરંતુ આ ચમકદાર મુખાગ્રની પાછળ, મેહતા ખતરનાક રમત રમી રહ્યા હતા. તેમણે બેંકો અને ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓમાં ફંડને ગેરકાયદેસર રીતે ઍક્સેસ કરવા અને સ્ટૉકની કિંમતોને મેનિપ્યુલેટ કરવા માટે પોતાના કનેક્શનનો ઉપયોગ કર્યો. આ જોખમી વ્યૂહરચના અંતે તેમના ઘટાડા તરફ દોરી જશે.

સ્કૅમ 1992ની વિગતો

હર્ષદ મેહતા સ્કેમ જટિલ હતું, જેમાં બહુવિધ ખેલાડીઓ શામેલ હતા અને બેંકિંગ અને સ્ટૉક માર્કેટ સિસ્ટમ્સમાં ઘણા લોકોનો શોષણ કરવો પડ્યો હતો. તે કેવી રીતે કામ કરે છે તેનું સરળ બ્રેકડાઉન અહીં છે:

1. રેડી ફોરવર્ડ ડીલ લૂફોલ: ભારતમાં બેંકોને સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં તેમના ડિપોઝિટની ચોક્કસ ટકાવારી જાળવવાની જરૂર છે. તેઓએ ઘણીવાર આ સિક્યોરિટીઝને 'રેડી ફોરવર્ડ' ડીલ્સ - આવશ્યક રીતે, ટૂંકા ગાળાની ધિરાણ વ્યવસ્થા દ્વારા ટ્રેડ કરી હતી. મેહતાએ બેંકો વચ્ચે બ્રોકર તરીકે પોઝ કરીને આ સિસ્ટમનો ઉપયોગ કર્યો.

2. બેંકની રસીદ (BRs): સિક્યોરિટીઝ ખસેડવાના બદલે, બેંકો BRSને ટ્રાન્ઝૅક્શનના પુરાવા તરીકે જારી કરશે. મેહતાએ વાસ્તવમાં સિક્યોરિટીઝ હોલ્ડ કર્યા વિના BRs જારી કરવા માટે બેંકો મેળવવાનું સંચાલિત કર્યું.

3.. ભંડોળ ડાઇવર્ટ કરવું: મેહતાએ આ નકલી બીઆરએસનો ઉપયોગ કરીને બેંકો પાસેથી ભંડોળ મેળવ્યું. પરંતુ સુરક્ષા ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે પૈસાનો ઉપયોગ કરવાના બદલે, તેમણે સ્ટૉક્સ ખરીદવા માટે તેને ડાઇવર્ટ કર્યું.

4.. પમ્પિંગ સ્ટૉક્સ: મેહતાએ પસંદગીના સ્ટૉક્સની મોટી ક્વૉન્ટિટી ખરીદવા માટે આ ફંડ્સનો ઉપયોગ કર્યો, કૃત્રિમ રીતે તેમની કિંમતોમાં વધારો કર્યો. ત્યારબાદ તે આ ઓવરવેલ્યુડ સ્ટૉક્સને વધુ પૈસા ઉધાર લેવા માટે કોલેટરલ તરીકે ઉપયોગ કરશે, અને સાઇકલ બનાવશે.

5.. ધ બીયર કાર્ટેલ: મેહતા બેરિશ ટ્રેડર્સના જૂથ સાથે બ્રૉલમાં પણ હતા. તેમણે સ્ટૉક્સ ખરીદવા માટે બેંક ફંડનો ઉપયોગ કર્યો, અને આ ટ્રેડર્સને તેમની સ્થિતિઓને કવર કરવા માટે ઉચ્ચ કિંમતો પર ખરીદવા માટે બાધ્ય કરી, વધુ ડ્રાઇવિંગ કિંમતો પાર કરી.

મેહતાના સ્ટૉક મેનિપ્યુલેશનનું એક પ્રસિદ્ધ ઉદાહરણ એસીસી (સંકળાયેલી સીમેન્ટ કંપની) હતું. માત્ર થોડા મહિનામાં, તેમણે ACCની સ્ટૉકની કિંમત લગભગ ₹200 થી લગભગ ₹9000 સુધી ડ્રોવ કરી છે.

જ્યારે સ્ટેટ બેંક ઑફ ઇન્ડિયાએ સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં ઘટાડો કર્યો હતો ત્યારે સ્કેમ અવિરત થવાનું શરૂ કર્યું. તપાસ જાહેર કરવામાં આવી હતી કે બેંકે મેહતા બીઆરએસ જારી કર્યું હતું પરંતુ સિક્યોરિટીઝ ડિલિવર કરી નથી.

છેતરપિંડીના સમાચાર તરીકે, શેરબજાર ક્રૅશ થઈ ગયું. સેન્સેક્સમાં મહિનાઓમાં 4500 પૉઇન્ટ્સથી 2500 પૉઇન્ટ્સ સુધી ઘટાડો થયો, રોકાણકારોની સંપત્તિની મોટી રકમ સાફ કરવી.

સ્કેમ 1992 માં શામેલ મુખ્ય આંકડાઓ

જ્યારે હર્ષદ મેહતા કેન્દ્રીય આંકડા હતા, ત્યારે સ્કેમમાં અન્ય કેટલાક મુખ્ય ખેલાડીઓ શામેલ હતા:

1. હર્ષદ મેહતા: સ્કૅમનું માસ્ટરમાઇન્ડ, મેહતા એક સ્ટૉકબ્રોકર હતા જેણે સ્ટૉક માર્કેટમાં પૈસા ફાળવવા માટે બેંકિંગ સિસ્ટમમાં લૂફહોલ્સનો ઉપયોગ કર્યો હતો.

2. સુચેતા દલાલ: ધ જર્નલિસ્ટ જે પ્રથમ ભારતના સમયે સ્કેમની વાર્તા તોડે છે. તેમની તપાસની અહેવાલમાં છેતરપિંડીના સંપર્કમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવી હતી.

3. એ.ડી. નરોત્તમ: ભારતીય રિઝર્વ બેંકના ત્યારબાદના ગવર્નરને અગાઉ અનિયમિતતાઓ શોધવા માટે આલોચનાનો સામનો કરવો પડ્યો.

4. ભૂપેન દલાલ: એક અન્ય પ્રમુખ સ્ટૉકબ્રોકર કે જે સ્કૅમમાં અસર કરવામાં આવ્યો હતો.

5. હિતેન દલાલ: મેહતા સાથે નજીકથી કામ કરનાર એક સ્ટૉકબ્રોકરને પણ સ્કેમ સાથે ચાર્જ કરવામાં આવ્યો હતો.

6. વિવિધ બેંક અધિકારીઓ: ખાસ કરીને જાહેર ક્ષેત્રની બેંકોથી, ઘણા બેંકના કર્મચારીઓને નકલી BRs જારી કરવામાં અને અનધિકૃત ટ્રાન્ઝૅક્શનની સુવિધા આપવામાં જટિલ મળ્યા હતા.

7. રાજકારણીઓ: જ્યારે કોઈ મુખ્ય રાજકીય આંકડાઓ સીધા જ અસરગ્રસ્ત ન હતા, ત્યારે રાજકીય સહભાગિતા અને કવર-અપ્સના આરોપ હતા.

વિવિધ સંસ્થાઓમાં ઘણા ખેલાડીઓની ભાગીદારીએ છેતરપિંડીની પ્રણાલીગત પ્રકૃતિ અને વ્યાપક સુધારાની જરૂરિયાતને હાઇલાઇટ કરી હતી.

ભારતીય શેરબજાર પર હર્ષદ મેહતા ઘોટાની અસર

હર્ષદ મેહતા સ્કેમ ભારતીય શેરબજાર પર ગહન અને સ્થાયી અસર કરે છે:

1. તાત્કાલિક ક્રૅશ: સૌથી તાત્કાલિક અસર એક ગંભીર સ્ટૉક માર્કેટ ક્રૅશ હતી. બીએસઈ સેન્સેક્સ, જે એપ્રિલ 1992 માં 4467 પૉઇન્ટ્સ સુધી પહોંચી ગયું હતું, તે ઓગસ્ટ સુધીમાં 2529 પૉઇન્ટ્સ સુધી પહોંચી ગયું - 43% થી વધુમાં ઘટાડો.

2. રોકાણકારના આત્મવિશ્વાસનું નુકસાન: આ સ્કૅમ ગંભીર રીતે રોકાણકારના આત્મવિશ્વાસને દૂર કરે છે. બુલ રન દરમિયાન બજારમાં પ્રવેશ કર્યા હોય તેવા ઘણા રિટેલ રોકાણકારોને ભારે નુકસાન થયું હતું. આનાથી નાના રોકાણકારોમાં શેરબજારના સામાન્ય વિક્ષેપ તરફ દોરી ગયું, જેમાં વર્ષોની પુનઃપ્રાપ્તિ માટે એક ભાવના હતી.

3. નિયમનકારી ઓવરહોલ: નિયમનકારી ફ્રેમવર્કમાં આ સ્કેમ મુખ્ય નબળાઈઓનો સામનો કરે છે. આનાથી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટને નિયંત્રિત કરવા માટે 1992 માં સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) ને વૈધાનિક સંસ્થા તરીકે સ્થાપિત કરવામાં આવ્યું.

4. બેંકિંગ સુધારા: સ્કેમએ કડક બેંકિંગ નિયમોની જરૂરિયાતને હાઇલાઇટ કરી છે. આરબીઆઈએ બેંકોની સરકારી સિક્યોરિટીઝ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ અને ઇન્ટર-બેંક ટ્રાન્ઝૅક્શન માપદંડો સખત બનાવવા માટે નવા નિયમો રજૂ કર્યા હતા.

5. ટ્રેડિંગનું આધુનિકીકરણ: આ સ્કેમએ શેરોના ઇલેક્ટ્રોનિક ટ્રેડિંગ અને ડિમટીરિયલાઇઝેશન તરફ આગળ વધાર્યું, જે બજારને વધુ પારદર્શક અને કાર્યક્ષમ બનાવ્યું છે.

6. કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ: કંપનીની બાબતોમાં કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ અને પારદર્શિતા પર નવીનીકરણ કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું હતું.

7. બજારની પરિપક્વતા: લાંબા ગાળે, સ્કેમ અને પછીના સુધારાઓને કારણે ભારતમાં વધુ પરિપક્વ અને મજબૂત સ્ટૉક માર્કેટ થઈ છે.

હર્ષદ મેહતા સ્કેમ, ટૂંકા ગાળામાં વિનાશ કરતી વખતે, આખરે ભારતમાં મજબૂત, વધુ નિયમનકારી અને વધુ પારદર્શક નાણાંકીય પ્રણાલી તરફ દોરી ગઈ.

જાહેર અને મીડિયાની પ્રતિક્રિયા

હર્ષદ મેહતા સ્કેમએ પહેલાં અથવા તે પછી કેટલાક ફાઇનાન્શિયલ સ્કેન્ડલ્સ જેવી જાહેર કલ્પનાને કૅપ્ચર કરી છે. જાહેર અને મીડિયા કેવી રીતે પ્રતિક્રિયા કરી છે તે અહીં આપેલ છે:

1. મીડિયા ફ્રેન્ઝી: ધ સ્કેમ ડોમિનેટેડ સમાચાર પત્ર હેડલાઇન્સ ફોર મહિનાઓ. સુચેતા દલાલ જેવા પત્રકારો છેતરપિંડીના સંપર્કમાં આવવા માટે ઘરગથ્થું નામો બની ગયા હતા.

2. જાહેર શૉક: ઘણા ભારતીયો માટે, આ શેર બજારની જટિલતાઓ માટે તેમનું પ્રથમ સંપર્ક હતું. છેતરપિંડીનું સ્કેલ અને તેમાં શામેલ રકમ જાહેરને આશ્ચર્યચકિત કરે છે.

3. મેહતાની સેલિબ્રિટીની સ્થિતિ: રસપ્રદ, હર્ષદ મેહતા એક સેલિબ્રિટી બની ગઈ. તેમની સમૃદ્ધ વાર્તા અને સુખદ જીવનશૈલીએ ઘણા લોકોને આકર્ષિત કર્યા હતા. કેટલાક લોકોએ તેને એક રોબિન હુડ આંકડા તરીકે જોયું કે જેણે સિસ્ટમને આઉટસ્માર્ટ કર્યું હતું.

4. રાજકીય પરિસ્થિતિ: રાજકીય સહભાગિતાના આરોપ હતા, જેના કારણે સંસદમાં ગરમ ચર્ચાઓ થઈ છે અને રાજકારણીઓની ભૂમિકાઓમાં તપાસ માટે કૉલ કરે છે.

5. બેંકના ગ્રાહકોની ભય: બેંકના ગ્રાહકોને તેમના ડિપોઝિટની સુરક્ષા વિશે વ્યાપક રીતે ચિંતિત હતા, જેના કારણે બેંકિંગ સિસ્ટમમાં આત્મવિશ્વાસની સંકટ થઈ શકે છે.

6. ઇન્વેસ્ટર એંજર: સ્ટૉક માર્કેટ ક્રૅશમાં પૈસા ગુમાવેલા ઘણા નાના રોકાણકારો ગુસ્સો હતા અને વળતરની માંગ કરતા હતા.

7. સુધારા માટે કૉલ્સ: નાણાંકીય ક્ષેત્રમાં સખત નિયમનો અને સુધારાઓ માટે કૉલ કરેલા વિવિધ ત્રિમાસિકો.

8. પૉપ કલ્ચરની અસર: આ સ્કેમ પુસ્તકો, ફિલ્મો અને વેબ સિરીઝનો વિષય રહ્યો છે, જે જાહેર ચેતના પર તેની સ્થાયી અસરને સૂચવે છે.

તારણ

હર્ષદ મેહતા સ્કેમ ભારતના નાણાંકીય ઇતિહાસમાં એક મહત્વપૂર્ણ ક્ષણ હતું. તેણે અમારી ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમની ખામીઓને ઉજાગર કર્યું અને જાહેરને શેરબજાર અને નાણાંકીય સંસ્થાઓ કેવી રીતે મળી છે તે બદલી નાખ્યું. આ સ્કેમથી શીખેલા પાઠ આજે પણ ભારતના નાણાંકીય પરિદૃશ્યને પ્રભાવિત કરતા રહે છે.