Sbi લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ Ipo

સમસ્યા ખુલે છે: સપ્ટેમ્બર 20, 2017

સમસ્યા બંધ થઈ ગઈ છે: સપ્ટેમ્બર 22, 2017

ફેસ વૅલ્યૂ: રૂ. 10

પ્રાઇસ બૅન્ડ: રૂ.685-700

ઈશ્યુ સાઇઝ: ₹ 8,400 કરોડ

જાહેર સમસ્યા: 12 કરોડ શેર (ઉપર કિંમતના બેન્ડ પર)

બિડ લૉટ: 21 ઇક્વિટી શેર

ઈશ્યુનો પ્રકાર: 100% બુક બિલ્ડિંગ

સ્ત્રોત: આરએચપી

કંપનીની પૃષ્ઠભૂમિ

એસબીઆઈ લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ કંપની લિમિટેડની સ્થાપના સ્ટેટ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા અને બીએનપીપીસી (બીએનપી પરિબસ કાર્ડિફ એસ.એ) વચ્ચે 2001 માં સંયુક્ત સાહસ તરીકે કરવામાં આવી હતી. FY10 થી, કંપની નવા બિઝનેસ પ્રીમિયમના સંદર્ભમાં ભારતનો અગ્રણી ખાનગી જીવન વીમાદાતા છે. ભારતમાં જીવન વીમા ઉદ્યોગમાં વ્યક્તિગત રેટેડ પ્રીમિયમના સંદર્ભમાં તેમાં FY17 માં 11.16% માર્કેટ શેર છે. કંપની પાસે 37 ઉત્પાદનો (વ્યક્તિગત અને જૂથ ઉત્પાદનો) નો વ્યાપક ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયો છે, જેમાં સુરક્ષા અને બચત ઉત્પાદનો શામેલ છે. તેના વ્યક્તિગત પ્રોડક્ટ્સમાં ભાગ લેનારા પ્રોડક્ટ્સ, ભાગ લેનાર પ્રોડક્ટ્સ, અન્ય બિન-ભાગીદાર પ્રોડક્ટ્સ અને એકમ સાથે જોડાયેલા પ્રોડક્ટ્સ શામેલ છે, જેણે અનુક્રમે 10.77%, 0.95%, 1.69% અને 50.36% માં ફાળો આપ્યો હતો, જેમાં નાણાંકીય વર્ષ 17 માં તેના નવા વ્યવસાય પ્રીમિયમનું યોગદાન આવ્યું હતું. FY17 માટે SBI લાઇફ AUM ₹ 97,737 કરોડ છે જે ભારતમાં ટોચના પાંચ ખાનગી જીવન વીમાદાતાઓ (કુલ પ્રીમિયમના સંદર્ભમાં) માંથી બીજો સૌથી મોટો AUM છે.

ઑફરનો ઉદ્દેશ

ઇક્વિટી શેરોની લિસ્ટિંગ 'SBI લાઇફ' બ્રાન્ડનું નામ વધારશે અને હાલના શેરધારકોને લિક્વિડિટી પ્રદાન કરશે. કંપનીને ઑફર તરફથી કોઈપણ આગળ પ્રાપ્ત થશે નહીં.

મુખ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રેશનલ

• SBI Life is the largest private life insurer with a consistent track record of rapid growth. Over FY15-17 its new business premium has increased at 35.45% CAGR, which is the highest among the top five private life insurers in India. Its market share in new business premium over FY15-17 has increased by 417 bps to 20.04% (among private life insurers in India). Its AUM has increased from Rs 71,339 cr to Rs 97,737 cr over FY15-17 (second highest among top five private life insurers).

• કંપની પાસે AUM વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે મજબૂત મૂડી આધાર (આગામી 3 વર્ષ માટે પુરતું) છે. એસબીઆઈ લાઇફએ છેલ્લા 5 વર્ષોથી પોતાનો સોલ્વન્સી રેશિયો >2 જાળવી રાખ્યો છે, અને તેનો સોલ્વેન્સી રેશિયો માર્ચ 31, 2017 સુધી 2.04 છે, (આઇઆરડીએ દ્વારા આવશ્યક 1.5 સામે). તે માર્ચ 31, 2017 સુધીનું ~ ₹ 16,538 કરોડનું એમ્બેડેડ મૂલ્ય છે જે તેના સહકર્મીઓમાં સૌથી વધુ છે. તેના સંચાલન ખર્ચનો અનુપાત 124 બીપીએસ દ્વારા નાણાંકીય વર્ષ 15-17 પર 7.83% કરવામાં આવ્યો છે, જે ટોચના પાંચ ખાનગી જીવન વીમાદાતાઓમાં સૌથી ઓછું છે. Q1FY18 માટે, બેન્કેશ્યોરન્સ (એસબીઆઈ) એજન્સીઓ દ્વારા બાકી હતા ત્યારે નવા વ્યવસાય પ્રીમિયમના ~ 60% નો યોગદાન આપ્યો.

• થાઇલેન્ડ, સિંગાપુર અને દક્ષિણ કોરિયા જેવા એશિયન સમકક્ષોની તુલનામાં ભારતનો જીવન વીમા પ્રવેશ 2.7%* ઓછો છે, જ્યાં જીવન વીમા પ્રવેશ 2015 સુધી 3.7%*, 5.5%* અને 7.4%* હતો. અર્થવ્યવસ્થામાં ધીમે ધીમે વિકાસ અને સંરચનાત્મક ચાલકો (વધતા જીવનની અપેક્ષા, કાર્યકારી વસ્તીના ભાગમાં વધારો, સ્વાસ્થ્ય કાળજી ખર્ચ, પેન્શનની જરૂરિયાતો) ઇન્શ્યોરન્સ પ્રોડક્ટ્સના વપરાશને આગળ વધારશે.
  નોંધ: * કંપની આરએચપી

મુખ્ય જોખમો

• Q1FY18 ના અંતમાં, તેમની કુલ રોકાણ સંપત્તિનું 76.81% ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવામાં આવ્યું હતું. વ્યાજ દરોમાં કોઈપણ નોંધપાત્ર ફેરફાર તેમના રોકાણના રિટર્નને સામગ્રીપૂર્વક અસર કરી શકે છે.

• કુદરતી આપત્તિઓ અથવા સંક્રામક રોગના પ્રસાર જેવી આપત્તિજનક ઘટનાઓ, જેના પરિણામે દાવાઓ વધી શકે છે, તેથી તેની નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે.

તારણ

કિંમત બેન્ડ (₹ 700) ના ઉપર તરફ, કંપની તેના FY17 એમ્બેડેડ મૂલ્ય પર 4.2x ના P/EV ગુણકને આદેશ આપે છે. તેના શ્રેષ્ઠ ટ્રેક રેકોર્ડ અને ભવિષ્યના વિકાસની સારી સંભાવનાઓને ધ્યાનમાં રાખીને, અમને લાગે છે કે સમસ્યા આકર્ષક રીતે કિંમત છે અને તેથી અમે સમસ્યા પર સબસ્ક્રાઇબ કરવાની ભલામણ કરીએ છીએ.