સમારા કેપિટલ ફ્યુચર રિટેલ માટે ₹7,000 કરોડ ઑફર કરે છે

એમેઝોન/ફ્યુચર રિટેલ સ્ટેન્ડ-ઑફના નવા ટ્વિસ્ટમાં, ભૂતપૂર્વ ભવિષ્યના તમામ સ્વતંત્ર નિયામકોને ભવિષ્યના રિટેલમાં ₹7,000 કરોડનું ભવિષ્યના રિટેલમાં રોકાણ કરવા માટે સમારા કેપિટલની પ્રતિબદ્ધતાનું પુનરાવર્તન કરીને લખે છે. એમેઝોનએ ગગન સિંહ, રવીન્દ્ર ધારીવાલ અને જેકબ મેથ્યુઝને લખ્યું છે જે ભવિષ્યના રિટેલ બોર્ડ પર સ્વતંત્ર નિયામકો છે.

સમારા કેપિટલ એ એમેઝોન દ્વારા સમર્થિત એક પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફર્મ છે. 2020 માં, સમારાએ ભવિષ્યના જૂથને ભવિષ્યના રિટેલમાં ₹7,000 કરોડનું રોકાણ કરવાની પ્રતિબદ્ધતા સંબંધિત બિન-બાઇન્ડિંગ ટર્મ શીટ આપી હતી. જો કે, આ ઑફર ₹24,700 કરોડના રિલાયન્સ ઑફર કરતાં ઘણું ઓછું છે, પરંતુ ઘણું વ્યાપક સંબંધ માટે.

પરિસ્થિતિની તાત્કાલિકતા એ હકીકતથી ઉદ્ભવે છે કે ભવિષ્યના જૂથને જાન્યુઆરીના અંતના પહેલાં બેંકો અને અન્ય ધિરાણકર્તાઓને ₹3,500 કરોડ ચૂકવવાની જરૂર છે, જો તેને તેના દેવાને એનપીએએસ તરીકે વર્ગીકૃત કરવાથી અટકાવવાની રહેશે. એનપીએ તરીકે વર્ગીકરણનો અર્થ એ છે કે બેંકોને આ ભવિષ્યના જૂથની બાકી રકમ માટે નોંધપાત્ર જોગવાઈ કરવી પડશે.

ભવિષ્યના રિટેલના સ્વતંત્ર નિયામકોને લખવા ઉપરાંત, એમેઝોને સેબી, ભારતીય સ્પર્ધા આયોગ (સીસીઆઈ), અમલ નિયામક, સ્ટૉક એક્સચેન્જ અને યૂનિયન બેંક, બેંક ઑફ ઇન્ડિયા, એસબીઆઈ, બીઓબી, સેન્ટ્રલ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા અને પીએનબી જેવી બેંકોને પણ લેન્ડિંગ કન્સોર્ટિયમનો ભાગ બતાવ્યો છે.

આ સમસ્યા માળખા હશે પરંતુ એમેઝોન સ્પષ્ટ છે કે વર્તમાન એફડીઆઈના નિયમોનું ઉલ્લંઘન કરવામાં આવશે નહીં. આ સોદો સમારા કેપિટલની સમર્થન સાથે ભારતીય નિવાસી ભારતીય કંપની દ્વારા કરવામાં આવશે. આનો અર્થ હજી પણ ભવિષ્યના રિટેલમાં એમેઝોન માટે પરોક્ષ બૅકડોર પ્રવેશ છે અને તે જોવા બાકી છે કે રેગ્યુલેટર્સ તેને કેવી રીતે અર્થઘટન કરે છે.

જો કે, ખાનગી વાતચીતોમાં, સ્વતંત્ર નિયામકોએ પહેલેથી જ કહ્યું છે કે ઑફર કંપની માટે સક્ષમ નથી. સૌ પ્રથમ, આ ઑફર રિલાયન્સ રિટેલ દ્વારા આપવામાં આવતી એક ત્રીજા કરતાં ઓછી હતી અને તે ધ્યાનથી દેવાનું સંચાલન કરી શકાતું ન હતું. બીજું, રિટેલની વિદેશી માલિકી પર હાલના કાનૂની પ્રતિબંધો ખૂબ જ સખત છે અને એફઆરએલ વધુ કાનૂની મુશ્કેલીઓ પર ઉત્સુક રહેશે નહીં.

ખૂટે છે તે લિંક યોગ્ય ઉદ્યમશીલતા અને એમેઝોન અને સમારાને રિલાયન્સ રિટેલ સાહસોને આપેલી માહિતી અને ડેટાની સમાન ઍક્સેસ જોઈએ છે. જો કે, એફઆરએલ ડાયરેક્ટર્સ એ દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે કે રિલાયન્સ ગ્રુપ દ્વારા પહેલેથી જ ખૂબ જ વિસ્તૃત યોગ્ય તપાસ કરવામાં આવ્યું હતું અને વ્હીલને ફરીથી શોધવાનો ઘણો મુદ્દો ન હતો. પરિણામને ધ્યાનમાં લીધા વિના, સમસ્યા એ છે કે ભવિષ્યના જૂથ માટે સમય ઝડપી ચાલી રહ્યો છે.