ઉભરવા અને નિફ્ટીમાં પડવાના કારણો

માર્કેટના ક્રેસ્ટ અને ટ્રફને ખરેખર શું પ્રેરિત કરે છે; અથવા નિફ્ટી અને સેન્સેક્સ જેવા માર્કેટ ઇન્ડાઇક્સ ચોક્કસ હોવા જોઈએ? શેરબજાર એક બહુઆયામી પ્રતિનિધિત્વ છે; એવી અર્થમાં તેણે માત્ર એક અથવા બે પરિબળોને બદલે બહુવિધ પરિબળો દર્શાવ્યા છે. આ હદ સુધી, નિફ્ટી અને સેન્સેક્સ જેવા સૂચકાંકો શેરબજાર હેઠળની ભાવનાઓનું શ્રેષ્ઠ અરીસા છે. નીચે આપેલ ચાર્ટ ચેક કરો.

જેમ કે તે ઉપરોક્ત ચાર્ટમાંથી જોઈ શકાય છે તેમ બજારો 2019 વર્ષ દરમિયાન અસ્થિર રહ્યા છે પરંતુ અંડરટોન હજુ પણ સકારાત્મક હતું કારણ કે નિફ્ટી ડિવિડન્ડની અસર સિવાય 13% ના લાભ સાથે વર્ષનો સમાપ્ત થયો હતો. વર્ષ 2019 ને 4 તબક્કામાં વિભાજિત કરી શકાય છે અને દરેક તબક્કે વિશિષ્ટ પરિબળો દ્વારા સંચાલિત કરવામાં આવે છે.

તબક્કો 1 – સ્થિર સરકારી આશાઓ

આ તબક્કો ફેબ્રુઆરી 2019 ની આસપાસ શરૂ થયો જ્યારે મોટાભાગની એજન્સીઓ દ્વારા પૂર્વ-નિર્વાચન મતદાન શાસક એનડીએ સરકાર માટે નિર્ણાયક મોટાભાગના લોકો તરફ ધ્યાન દેવામાં આવ્યું. આના પરિણામે સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે રાહત મળી હતી કારણ કે તેઓ કેન્દ્રમાં અસ્થિર સંગઠન સાથેના ફ્રેક્ચર્ડ મેન્ડેટની સંભાવના વિશે ચિંતિત હતા. ડર એ હતો કે આ વિવિધ ફિલોસોફીને કારણે સુધારાની પ્રક્રિયાને ખરાબ કરી શકે છે. વિદેશી પોર્ટફોલિયોના રોકાણકારોએ 2018 માં $14 અબજ ઇક્વિટી અને ઋણનો રેકોર્ડ વેચ્યો હતો પરંતુ ફેબ્રુઆરી-19 પછી ચોખ્ખા ખરીદદારોને વેચ્યો હતો.

તબક્કો 2 – NDA અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ સારી રીતે કરે છે

તે માત્ર એનડીએ જ બહુમતી ચિન્હ સુધી પહોંચી રહ્યું નહોતું પરંતુ બીજેપીને પોતાની સંપૂર્ણ બહુમતી મળી છે. નિફ્ટીએ પસંદગીના દિવસે તેના ઇતિહાસમાં પહેલીવાર 12,000 પાર કર્યું હતું. સંસ્કાર પ્રક્રિયા માટે બજારો દ્વારા મોટાભાગની સરકારની વળતર જોવામાં આવી હતી. ધારણા એ હતી કે કાર્ય-પ્રગતિના સુધારાઓ બીજા સમયગાળામાં તેના તાર્કિક નિષ્કર્ષ સુધી ચલાવવામાં આવશે. આમાં જીએસટી, આઈબીસી વગેરે જેવા કેટલાક દૂરગામી સુધારાઓનો સમાવેશ થયો હતો, જેને પ્રથમ ગાળામાં અમલીકરણની ઝંઝટનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. આ આશાવાદને બજારોમાં વધારો લાવવા માટે એફપીઆઈના પ્રવાહમાં વધારો થયો.

તબક્કો 3 – બજેટ નિરાશા પછી

બજેટ એક મોટી બેંગ બજેટ હોવાનું માનવામાં આવ્યું હતું પરંતુ શેરબજારોને નિરાશ કરવાનું સમાપ્ત થયું હતું. જાહેર શેરહોલ્ડિંગને 25% થી 35% સુધી વધારવાનો પ્રસ્તાવ બજારમાં ખૂબ જ કાગળનો ભય તરફ દોરી ગયો. મૂલ્યમાં તફાવતના 20% પર બાયબૅક કર અનુચિત તરીકે જોવામાં આવ્યો હતો. આ ઉપરાંત, અગાઉ જાહેર કરેલ બાયબૅક્સ પરની અનિશ્ચિતતા એક અવરોધક હતી. પરંતુ સૌથી મોટી નિરાશા એ ઉચ્ચ આવક જૂથો પર કરવેરામાં વધારો હતો. આ ટ્રસ્ટ્સ અને એઓપી સુધી પણ વિસ્તૃત થયું છે અને તેના પરિણામે ભારતમાં નોંધાયેલ એફપીઆઈના લગભગ 40% પર ઉચ્ચ કર ભાર મળશે; એક મુખ્ય વેચાણને પ્રોત્સાહન આપવું.

તબક્કો 4 – કોર્પોરેટ કર કપાત અને પછી

જ્યારે નાણાં મંત્રીએ 30% થી 22% સુધીના કોર્પોરેટ કર દરોમાં ભારે ઘટાડાની જાહેરાત કરી ત્યારે નિર્ણાયક રાલી 20^મી સપ્ટેમ્બર પર શરૂ થઈ. છૂટ અને છૂટ દૂર કરવામાં આવી હતી પરંતુ તેનાથી મોટાભાગની ભારતીય કંપનીઓમાં મુશ્કેલી આવી નથી. સેન્સેક્સએ તે ખૂબ જ દિવસે 2100 પૉઇન્ટ્સ લગાવ્યા અને ત્યારથી પાછું વળીને જોયું નથી. સૂચકાંકોએ વર્ષને તેમના શિખરના સ્તર સુધી ખૂબ જ નજીક બંધ કર્યું અને તે વલણ જાન્યુઆરી 2020 થી પણ ટકી રહી છે.

સપ્ટેમ્બર પછીની રેલી વિશે ખરેખર નોંધપાત્ર બાબત એ છે કે તે નકારાત્મક મેક્રોના મધ્યમાં થયું હતું. જીડીપીનો વિકાસ જૂન-19 ત્રિમાસિકમાં 5% થયો અને વધુમાં સપ્ટેમ્બર-19 ત્રિમાસિકમાં 4.5% થયો. આ ઉપરાંત, આઈઆઈપી અને મુખ્ય ક્ષેત્ર જેવા ઉચ્ચ ફ્રીક્વન્સી સૂચકો નકારાત્મક હતા જ્યારે ફુગાવાને 7.35% સુધી મોકલવામાં આવ્યું હતું. આ મેક્રો અરાજકતાના મધ્યમાં, નિફ્ટી અને સેન્સેક્સ નવા ઊંચાઈઓને વધારે છે. તે 2019 માં શેરબજારોનો શ્રેષ્ઠ સારાંશ હતો.