ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સમાં રોકાણકારો શા માટે નાણાં ગુમાવે છે? મુખ્ય કારણો સમજાવવામાં આવ્યા છે

ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપ્શન્સ (F&O) ટ્રેડિંગ છેલ્લા દાયકામાં ભારતમાં અત્યંત લોકપ્રિય બની ગયું છે. ડિસ્કાઉન્ટ બ્રોકર્સ, ઓછા ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ અને વધતા ફાઇનાન્શિયલ સાક્ષરતાની વૃદ્ધિ સાથે, ઘણા રિટેલ રોકાણકારો ઝડપી નફો મેળવવાની આશામાં ડેરિવેટિવ્સ બજારોમાં પ્રવેશ કરી રહ્યા છે. એનએસઈના ડેટા મુજબ, આજે ભારતમાં ડેરિવેટિવ ટ્રેડિંગ વોલ્યુમના લગભગ 35-40% રિટેલ ટ્રેડર્સનું હિસ્સો છે.

જો કે, ભાગીદારીમાં આ વધારો હોવા છતાં, અભ્યાસ સતત દર્શાવે છે કે મોટી સંખ્યામાં રિટેલ રોકાણકારો ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પોમાં નાણાં ગુમાવે છે. 2023 માં સેબીના પોતાના રિપોર્ટમાં જાહેર કરવામાં આવ્યું છે કે F&O ના 10 રિટેલ ટ્રેડર્સમાંથી 9 નુકસાન સાથે સમાપ્ત થયા, જે આ ઉચ્ચ-લીવરેજ પ્રૉડક્ટ સાથે સંકળાયેલા જોખમોને હાઇલાઇટ કરે છે.

તેથી ઘણા રોકાણકારો ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડિંગમાં પૈસા શા માટે ગુમાવે છે? ચાલો, હકીકતો અને ઉદાહરણો દ્વારા સમર્થિત મુખ્ય કારણો તપાસીએ.

1. જ્ઞાન અને સમજણનો અભાવ

આ સાધનો કેવી રીતે કામ કરે છે તે સંપૂર્ણપણે સમજ્યા વિના ઘણા રોકાણકારો F&O ટ્રેડિંગમાં પ્રવેશ કરે છે.

• ફ્યુચર્સ એ ચોક્કસ તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવાનો કરાર છે.
• વિકલ્પો અધિકાર આપે છે, પરંતુ જવાબદારી નથી, સંપત્તિ ખરીદવા (કૉલ) અથવા વેચવા (પુટ) માટે.

બંને સાધનોમાં સમયમાં ઘટાડો, અસ્થિરતા, માર્જિન અને માર્ક-ટુ-માર્કેટ સેટલમેન્ટ જેવી કલ્પનાઓ શામેલ છે. કમનસીબે, મોટાભાગના રિટેલ વેપારીઓ આ મૂળભૂત બાબતો જાણવા માટે પૂરતા સમયનું રોકાણ કરતા નથી.

ઉદાહરણ: સમયના ઘટાડાને સમજ્યા વિના સાપ્તાહિક વિકલ્પો ખરીદનાર ઇન્વેસ્ટર ઘણીવાર તેમના પ્રીમિયમ મૂલ્યમાં ઝડપથી ઘટાડો થાય છે, પછી ભલે સ્ટૉક વધુ ખસેડતું ન હોય.

2. ઓવરટ્રેડિંગનું ઉચ્ચ લીવરેજ અને જોખમ

લીવરેજ એક ડબલ-એજ્ડ સ્વર્ડ છે. F&O માં, રોકાણકારો પ્રમાણમાં નાના માર્જિન સાથે મોટી સ્થિતિને નિયંત્રિત કરી શકે છે.

• ઉદાહરણ તરીકે, ₹1.5 લાખના માર્જિન સાથે, તમે ₹9-10 લાખથી વધુ મૂલ્યના નિફ્ટી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટને ટ્રેડ કરી શકો છો.
• આ નફામાં વધારો કરે છે પરંતુ નુકસાનને પણ વધારે છે.

મોટાભાગના રોકાણકારો તેમની જોખમ ક્ષમતાથી વધુ લાભ લે છે અને વેપાર કરે છે. ઓવરટ્રેડિંગ ભાવનાત્મક નિર્ણયો, ઉચ્ચ ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ અને અંતિમ મૂડી નુકસાન તરફ દોરી જાય છે.

સેબી મુજબ, F&O માં ટ્રેડર દીઠ સરેરાશ નુકસાન વાર્ષિક ₹1.1 લાખ હતું, જે અત્યધિક લાભની વિનાશકારી શક્તિ દર્શાવે છે.

3. સ્પેક્યુલેશન વર્સેસ હેજિંગ

ડેરિવેટિવ્સને મુખ્યત્વે રિસ્કને મેનેજ કરવા માટે હેજિંગ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ તરીકે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા હતા. ઉદાહરણ તરીકે, ઇન્ફોસિસના શેર ધરાવતા રોકાણકાર પુટ વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરીને નુકસાનકારક જોખમ સામે હેજ કરી શકે છે.

જો કે, રિટેલ વેપારીઓ ઘણીવાર F&O ને સ્પેક્યુલેટિવ લૉટરી ટિકિટ તરીકે ગણે છે, જે કોઈપણ અંતર્નિહિત હેજ વગર શોર્ટ-ટર્મ માર્કેટ મૂવમેન્ટ પર બેટિંગ કરે છે. કારણ કે માર્કેટની હલનચલન અણધાર્યા છે, તેથી સૌથી વધુ સટ્ટાબાજી નિષ્ફળ થાય છે.

ઉદાહરણ: મોટી જેકપૉટની આશામાં આઉટ-ઑફ-મની વિકલ્પો ખરીદવાથી ઘણીવાર દિવસોમાં પ્રીમિયમ શૂન્ય થઈ જાય છે.

4. નબળું રિસ્ક મેનેજમેન્ટ

પ્રોફેશનલ ટ્રેડર્સ હંમેશા તેમના સ્ટૉપ-લૉસ લેવલ, પોઝિશન સાઇઝ અને કેપિટલ એલોકેશન સ્ટ્રેટેજીને વ્યાખ્યાયિત કરે છે. રિટેલ રોકાણકારો, જો કે, ઘણીવાર આ સિદ્ધાંતોને અવગણે છે.

• કોઈ નિર્ધારિત બહાર નીકળવાની વ્યૂહરચનાને કારણે જ્યાં સુધી નુકસાન અસહનીય ન થાય ત્યાં સુધી પોઝિશન ગુમાવવાનું રહે છે.
• વૈવિધ્યકરણનો અભાવ (તમામ પૈસા એક અથવા બે સોદામાં મૂકવા) રિસ્ક વધારે છે.

સફળ એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગ માર્કેટની આગાહી કરવા અને જોખમને મેનેજ કરવા વિશે વધુ વિશે ઓછું છે. શિસ્ત વિના, સારી વ્યૂહરચના પણ નિષ્ફળ થાય છે.

5. લાગણીઓની અસર: લોભ અને ભય

F&O ટ્રેડિંગમાં મનોવિજ્ઞાન મોટી ભૂમિકા ભજવે છે.

• લોભ વેપારીઓને વધુ જગ્યાઓ પર લે છે અથવા નગ્ન વિકલ્પો વેચાણ જેવી ઉચ્ચ-જોખમી વ્યૂહરચનાઓનો પીછો કરે છે.
• ડર તેમને નફાકારક ટ્રેડથી ખૂબ વહેલી તકે બહાર નીકળી જાય છે અથવા સ્ટૉપ-લૉસ ઑર્ડર આપવાનું ટાળે છે.

F&O ની સતત અસ્થિરતા તણાવ બનાવે છે, જેના કારણે આવેશપૂર્ણ નિર્ણય લેવામાં આવે છે. સમય જતાં, ભાવનાત્મક ટ્રેડિંગ સતત નુકસાનમાં પરિણમે છે.

6. વિકલ્પોમાં સમય ઘટાડો

ઑપ્શન્સ ટ્રેડિંગમાં સૌથી વધુ ખોટી સમજાયેલી વિભાવનાઓમાંથી એક છે થીટા (ટાઇમ ડીકે).

• દરરોજ, જો અન્ય પરિબળો સતત રહે તો, સમાપ્તિના અભિગમ સાથે વિકલ્પનું પ્રીમિયમ ઘટે છે.
• આનો અર્થ એ છે કે જો અન્ડરલાઇંગ સ્ટૉક ફ્લેટ રહે, તો પણ ઓપ્શન ખરીદનાર સમયના ક્ષયને કારણે નાણાં ગુમાવી શકે છે.

મોટાભાગના રિટેલ વેપારીઓ ઓપ્શન ખરીદદારો હોવાથી, તેમને માળખાકીય નુકસાનનો સામનો કરવો પડે છે. બીજી બાજુ, ઓપ્શન વિક્રેતાઓ (મોટા મૂડી સાથે) ઘણીવાર સમયના પતનથી લાભ મેળવે છે.

7. ઉચ્ચ ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ અને ટૅક્સ

જ્યારે બ્રોકરેજ દરો 5paisa જેવા ડિસ્કાઉન્ટ બ્રોકર્સ સાથે નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે, ત્યારે F&O માં હજુ પણ ઇક્વિટી ડિલિવરી ટ્રેડ્સની તુલનામાં ઉચ્ચ ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ શામેલ છે.

• બ્રોકરેજ, એક્સચેન્જ ટ્રાન્ઝેક્શન ચાર્જ, SEBI ટર્નઓવર ફી, GST અને સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT) એકસાથે નફો કરે છે.
• મોટાભાગના રિટેલ વેપારીઓ દરરોજ બહુવિધ ટ્રેડ કરે છે, તેથી ખર્ચ એકત્રિત થાય છે અને ચોખ્ખું રિટર્ન ઘટાડે છે.

ઉદાહરણ: એક મહિનામાં 50 ઑપ્શન ટ્રેડ કરનાર ટ્રેડર માત્ર ટ્રાન્ઝૅક્શન શુલ્ક પર વાર્ષિક મૂડીના 5-10% ગુમાવી શકે છે.

8. ટૂંકા ગાળાનું ધ્યાન અને ધીરજનો અભાવ

F&O ટ્રેડિંગ ટૂંકા ગાળાની વિચારસરણીને પ્રોત્સાહિત કરે છે, સાપ્તાહિક વિકલ્પો અને દૈનિક હલનચલન એવા વેપારીઓને આકર્ષિત કરે છે જે ત્વરિત નફો શોધી રહ્યા છે.

આ ટૂંકા ગાળાના ફોકસ તરફ દોરી જાય છે:

• ઇક્વિટી રોકાણ દ્વારા લાંબા ગાળાની સંપત્તિ નિર્માણને અવગણવું.
• નાના વિશ્લેષણ સાથે પોઝિશનનું વારંવાર ચર્નિંગ.
• ભૂલો અને નુકસાનની ઉચ્ચ સંભાવના.

જે રોકાણકારો બજારની જેમ કે કેસિનો તરીકે સારવાર કરે છે તેઓ ગુમાવે છે, જ્યારે ધીરજ અને શિસ્ત ધરાવતા લોકો સફળ થાય છે.

9. ટિપ્સ અને સોશિયલ મીડિયાનું પ્રભાવ

ઘણા વેપારીઓ ટેલિગ્રામ ગ્રુપ, WhatsApp ફોરવર્ડ અથવા સોશિયલ મીડિયા ઇન્ફ્લુએન્સરની અપ્રમાણિત ટિપ્સ પર આધાર રાખે છે.

• આવી ટિપ્સને ઘણીવાર વેસ્ટેડ ઇન્ટરેસ્ટ દ્વારા હેરફેર કરવામાં આવે છે અને ચલાવવામાં આવે છે.
• વિશ્લેષણ વગર નીચેના રેન્ડમ કૉલ સામાન્ય રીતે ભારે નુકસાનમાં પરિણમે છે.

ઉદાહરણ: ખરીદીના વિકલ્પો કારણ કે "ટિપસ્ટર" દ્વારા બ્રેકઆઉટની આગાહી ઘણીવાર નિરાશામાં સમાપ્ત થાય છે, કારણ કે ટિપ રિસ્ક મેનેજમેન્ટમાં પરિબળ નથી.

10. બજારની અસ્થિરતા અને અણધારી સ્થિતિ

છેલ્લે, શ્રેષ્ઠ વિશ્લેષણ પણ નિષ્ફળ થઈ શકે છે કારણ કે બજારો સ્વાભાવિક રીતે અણધાર્યા છે. વૈશ્વિક ઘટનાઓ, આર્થિક ડેટા રિલીઝ, RBI ની નીતિઓ અને ભૂ-રાજકીય તણાવને કારણે અચાનક આગળ વધી શકે છે.

જ્યારે વ્યાવસાયિકો પાસે અપનાવવા માટે સંસાધનો છે, ત્યારે મર્યાદિત મૂડીવાળા રિટેલ રોકાણકારો ઘણીવાર વોલેટિલિટીની ખોટી બાજુએ ફસાઈ જાય છે.