આરબીઆઈ 25 બીપીએસ દ્વારા રેપો રેટ કટ કરે છે, આવાસની સ્થિતિમાં ફેરફાર થાય છે

એક ડેઝલિંગ કૉમ્બો – 25 બીપીએસ રેપો રેટ કટ પ્લસ એકોમોડેટિવ સ્ટેન્સ

જૂનની નાણાંકીય નીતિ વિશે વિવિધ કારણોસર મોટી અપેક્ષાઓ બનાવવામાં આવી હતી. એક નવી સરકારે કાર્યાલય લીધી હતી અને નવા નાણાં મંત્રીએ મફત બજારોના મૂડીવાદી વિચારોને ઉજાગર કરવાનું વચન આપ્યું હતું. તે જ સમયે, જીડીપી વૃદ્ધિનો દર ચોથા ત્રિમાસિકમાં 5.8% થયો હતો અને સંપૂર્ણ વર્ષની વૃદ્ધિ 6.8% હતી. આને ઉમેરવા માટે, એનએસએસઓએ 6.1% બેરોજગારીની નિરાશાજનક આંકડા આપી હતી, કંઈક ભારત 45 વર્ષમાં જોયું ન હતું. વેપાર યુદ્ધને કારણે વૈશ્વિક મેક્રો નબળાઈ રહ્યા હતા અને મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક જોખમ વધી રહ્યું હતું. આ તમામ મેક્રોઇકોનોમિક ખામીઓના મધ્યમાં, એનડીએ સરકારે મોટાભાગની મોટાભાગની સાથે પરત કરી હતી. સ્પષ્ટપણે, અપેક્ષાઓ ખૂબ જ વધારે હતી!

નાણાંકીય અને મેક્રો ફ્રન્ટ પર શું પૉલિસી કહી હતી?

• રેપો દર 6% થી 5.75% સુધી 25 બીપીએસ ઘટાડી દીધી છે, જે બજારમાં આશાવાદીઓની અપેક્ષામાં થોડી ઓછી હતી. જ્યારે આ નબળા વિકાસ માટે નીતિનો પ્રતિસાદ હતો, ત્યારે એમપીસી વીક મૉનસૂનના કિસ્સામાં ફૂડ કિંમતોને વધારવાના જોખમોને કારણે પણ સાવચેત રહી છે. આઈએમડી અને સ્કાયમેટ ચોમાસા પર નકારાત્મક છે.

• નાણાંકીય નીતિનો ઉદ્દેશ ન્યુટ્રલથી આવાસમાં બદલાઈ ગયો છે જે સ્પષ્ટપણે સૂચવે છે કે જો ડેટા દ્વારા સમર્થિત હોય તો RBI દ્વાર વધુ કટ માટે ખુલ્લા રાખે છે. રસપ્રદ રીતે, એમપીસીના તમામ 6 સભ્યોએ 25-બીપીએસ દરના કપાત માટે સર્વસમાવેશક રીતે મત આપી હતી અને પૉલિસીના સ્થિતિમાં પણ રહેઠાણ માટે ફેરફાર કર્યો હતો.

• આ દર કટ રિવર્સ રેપો દરને 5.50% સુધી ઘટાડે છે અને બેંકનો દર અને MSF દર 6% સુધી ઘટાડે છે; બંને રેપો દરની બાજુ પર 25 bps ની પ્રસાર સાથે. જો કે, નેટ અસર છેલ્લા એક વર્ષમાં માત્ર 25 બીપીએસ કાપવામાં આવશે કારણ કે એમપીસીએ જૂન અને ઓગસ્ટ 2018 માં દરેકને 25 બીપીએસ સુધીનો દર વધાર્યો હતો અને પછી ફેબ્રુઆરી અને એપ્રિલ 2019 માં તે રકમને ઘટાડી દીધી હતી.

• એમપીસીએ જ્યારે જરૂર પડે ત્યારે ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ (ઓએમઓ) અને ડોલર સ્વેપ હરાજીના મિશ્રણ દ્વારા બજારમાં આરામદાયક લિક્વિડિટી શરતોને સૂચિત કર્યું છે. ડોલર સ્વેપ હરાજીઓ એપ્રિલમાં આરબીઆઈ દ્વારા સિસ્ટમમાં લિક્વિડિટીને એકસાથે શામેલ કરવા માટે રજૂ કરવામાં આવી હતી અને એક બિંદુ પછી રૂપિયાની પ્રશંસાને રોકવા માટે બેંકો પાસેથી નિષ્ક્રિય ડોલર પણ તૈયાર કરવામાં આવી હતી.

• પૉલિસીની વાસ્તવિક હાઇલાઇટ એ પૉલિસીની સ્થિતિમાં બદલાવ સાથે સંયોજનમાં દર કપાતને વાંચવાની જરૂર છે. આરબીઆઈએ કર્જદારોને દર પ્રસારણ પર બેંકોને એક સંદેશ મોકલ્યો છે જે પ્રથમ બે દર કટમાં ન થયો હતો. જો બેંકો RBI માંથી વધુ દરના કટની અપેક્ષા રાખે તો બેંકોને હવે ઝડપી આગળ વધવું પડશે.

• આરબીઆઈ આઈએમડી અને સ્કાયમેટ દ્વારા દર્શાવેલ સંભવિત નબળા ચોમાસા માટે પણ જોગવાઈ કરી રહ્યું છે જે આઉટપુટ અને કિંમતો પર અસર કરી શકે છે. ઉદાહરણમાં બદલાવ એમપીસી અને આરબીઆઈને ડેટાના પ્રવાહના આધારે વધુ કાર્યવાહી કરવા માટે વધુ સમય અને કોણીના રૂમ આપે છે.

એકલા નાણાંકીય પગલાંથી આગળ

• આ પૉલિસીએ બે વસ્તુઓનો પ્રયત્ન કર્યો છે. સૌ પ્રથમ, તેને કેન્દ્રીય બજેટના ભાગ રૂપે જુલાઈ 05^th ના રોજ નાણાંકીય નીતિ પર ઘણું ધ્યાન આપ્યું છે. બીજું, પૉલિસીએ માત્ર દરો અને લિક્વિડિટીના ક્ષેત્રથી આગળની જાહેરાતોની શ્રેણી જાહેર કરી છે. અહીં કેટલીક મુખ્ય બાબતો છે.

• બેંકો માટે લિક્વિડિટી રેશિયો વ્યવસ્થિત રીતે મહત્વપૂર્ણ બેંકો માટે 4% અને અન્ય બેંકો માટે 3.5% એક સમયગાળા દરમિયાન વૈશ્વિક બેસલ ધોરણો સાથે સમન્વય લાવવા માટે નક્કી કરવામાં આવશે.

• આરબીઆઈ નવા બેંક લાઇસન્સ પર ધીમી થવા માંગે છે અને ટોચ પર ચુકવણી બેંક લાઇસન્સ મૂકવાની દરખાસ્ત અસ્થાયી રૂપે રોકવામાં આવી છે જ્યાં સુધી તે દર્શાવવા માટે વધુ પરફોર્મન્સ ન થાય.

• સીઆઈસી દ્વારા મલ્ટી-લેયર્ડ વર્તમાન હોલ્ડિંગ માળખાની જટિલતાને ધ્યાનમાં રાખીને, એમપીસીએ નિયમનકારી માર્ગદર્શિકાઓ અને મુખ્ય રોકાણ કંપનીઓ માટે સુપરવાઇઝરી ફ્રેમવર્કની સમીક્ષા કરવા માટે કાર્યકારી સમિતિ સ્થાપિત કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે.

• વિદેશી એક્સચેન્જ ટ્રેડિંગ રિટેલ રોકાણકારો માટે ન્યુટ્રલ પ્લેટફોર્મ પર ઉપલબ્ધ હશે અને આ વર્ષ ઓગસ્ટથી કોર્પોરેશન ક્લિયર કરવાની તક ઉપલબ્ધ કરાવવામાં આવશે.

• આરબીઆઈ સંપૂર્ણપણે ગ્રાહકોને ડિજિટલ ચુકવણીને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે એનઇએફટી અને આરટીજીએસ ચુકવણીઓ માટે શુલ્ક દૂર કરશે.

આરબીઆઈએ વિકાસની જરૂરિયાતો અને વ્યાવહારિક વાસ્તવિકતાઓ વચ્ચે નજર રાખી છે. બજારોને 25 બીપીએસમાં ઘટાડેલા દરના મહત્વને શોષી લેવામાં અને આવાસની સ્થિતિને બદલવામાં થોડો સમય લાગશે. એમપીસીએ છેલ્લા 4 મહિનામાં 3 દરના કપાત પછી આવાસની સ્થિતિમાં બદલવાની હિંમત દર્શાવી છે. તે ચાવીરૂપ હોઈ શકે છે!