પ્રતાપ સ્નૅક્સ IPO નોટ

સમસ્યા ખુલે છે: સપ્ટેમ્બર 20, 2017

સમસ્યા બંધ થઈ ગઈ છે: સપ્ટેમ્બર 26, 2017

ફેસ વૅલ્યૂ: રૂ. 5

પ્રાઇસ બૅન્ડ: રૂ.930-938

ઈશ્યુ સાઇઝ: ₹ 514 કરોડ

જાહેર સમસ્યા: 0.51 કરોડ શેર (ઉપર કિંમતના બેન્ડ પર)

બિડ લૉટ: 21 ઇક્વિટી શેર

ઈશ્યુનો પ્રકાર: 100% બુક બિલ્ડિંગ

સ્ત્રોત: આરએચપી

કંપનીની પૃષ્ઠભૂમિ

પ્રતાપ સ્નૅક્સ લિમિટેડ (PSL), જે પીળા ડાયમંડ બ્રાન્ડ હેઠળ તેના પ્રોડક્ટ્સનું વેચાણ કરે છે, તે ભારતીય સંગઠિત સ્નૅક્સ માર્કેટમાં સૌથી ઝડપી વિકસતી કંપનીઓમાંની એક છે. તેની પ્રોડક્ટ કેટેગરીમાં શામેલ છે- એક્સટ્રુડેડ સ્નૅક્સ (ચલ્બ્યુલ, રિંગ્સ, પફ્સ, વ્હીલ્સ, સ્કૂપ્સ અને સાત વંડર્સ), આલૂ ચિપ્સ અને નમકીન (ડાલ, સેવ, મિશ્રણ વગેરે). ઉદ્યોગના અહેવાલો મુજબ, PSL 2016 માં આવકના સંદર્ભમાં ટોચની છ ભારતીય સ્નૅક ફૂડ કંપનીઓમાંની એક હતી અને તેનો સંગઠિત એક્સટ્રુડેડ સ્નૅક માર્કેટમાં ~8% માર્કેટ શેર હતો.

ઑફરનો ઉદ્દેશ

આ ઑફરમાં `200 કરોડ શેર અને 0.30 કરોડ સુધીના વેચાણ માટેની ઑફર (ઓએફએસ) શામેલ છે. નવી સમસ્યાઓની ચોખ્ખી આવકનો ઉપયોગ નીચે મુજબ કરવામાં આવશે - કેપેક્સ આવશ્યકતાઓ માટે ₹67 કરોડ, લોનની ચુકવણી માટે ₹13 કરોડ, તેની પેટાકંપની શુદ્ધ એન શ્યોર દ્વારા લેવામાં આવેલ કર્જની ચુકવણી માટે ₹29 કરોડ, માર્કેટિંગ અને બ્રાંડ નિર્માણ પ્રવૃત્તિઓ માટે ₹40 કરોડ અને બૅલેન્સનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરવામાં આવશે.

મુખ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રેશનલ

• PSL તેના સમકક્ષોની તુલનામાં તુલનાત્મક રીતે નવા પ્રવેશક છે જે ~13 વર્ષના કામગીરી પૂર્ણ કરે છે. તેના મોટા સમકક્ષો સદીના સૌથી વધુ ભાગ માટે વ્યવસાયમાં છે અને તેઓ પહેલેથી જ તેમના વિકાસના તબક્કા દ્વારા રહ્યા છે. કંપની મુજબ, તેનું પ્રદેશ મુજબ વિભાજન પૂર્વ છે – 33.4%, પશ્ચિમ - 33.1%, ઉત્તર - 24.1% અને દક્ષિણ – 9.4%. અમે માનીએ છીએ કે કંપની હજી સુધી મેટ્રો અને અન્ય ભૌગોલિક ક્ષેત્રોમાં ગહનતાથી ચલાવવી બાકી છે, જે તેના ઉચ્ચ વિકાસ દરને જાળવવા માટે સક્ષમ બનાવવી જોઈએ. વધુમાં, કંપની દક્ષિણ એશિયા જેવા વિદેશી બજારોને પણ શોધવાની યોજના બનાવી રહી છે જે ટોચની લાઇનને સપોર્ટ પ્રદાન કરી શકે છે.

• કંપની તેના તાજેતરના લૉન્ચમાં "તમારા માટે વધુ" સેગમેન્ટ (તંદુરસ્ત સ્નૅકિંગ) ઉમેરવા માટે ચૉકલેટ આધારિત કન્ફેક્શનરી જેવી નવી કેટેગરીમાં પણ આગળ વધવાની યોજના બનાવે છે. ચોકલેટ આધારિત કન્ફેક્શનરી સામાન્ય રીતે એક ઉચ્ચ માર્જિન બિઝનેસ છે. આ કેટેગરીમાંથી વધતા યોગદાન ઈબીઆઈટીડીએ માર્જિનનો વિસ્તાર કરશે કારણ કે કંપની તેની હાલની ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનો ઉપયોગ કરશે.

મુખ્ય જોખમો

પીએસએલની તુલનામાં પેપ્સિકોની માલિકીના લે અને કુરકુરે જેવી બ્રાન્ડ્સમાં વધુ જાહેરાતનું બજેટ છે. અત્યાર સુધી પીએસએલ લક્ષિત પ્રદેશો દ્વારા વિકસિત થયું છે જ્યાં મુખ્ય સહકર્મીઓનું ધ્યાન ઓછું હોય છે. પ્રદેશમાં પ્રવાસ કરવામાં નિષ્ફળતા જ્યાં મજબૂત સ્પર્ધામાં ફર્મ હોલ્ડ હોય ત્યાં પીએસએલની આવક પર નકારાત્મક અસર થશે.

તારણ

પ્રાઇસ બેન્ડના ઉપર તરફ, IPO પછીના શેરો પર P/E બહુવિધ 222x (FY17 EPS) સુધી કામ કરે છે. મજબૂત વિકાસ દૃષ્ટિકોણ અને માર્જિન વિસ્તરણને ધ્યાનમાં રાખીને, અમે માનીએ છીએ કે IPO એક સારો પ્રવેશ બિંદુ પ્રદાન કરે છે અને તેથી અમે સમસ્યા પર સબસ્ક્રાઇબ કરવાની ભલામણ કરીએ છીએ.