મહિન્દ્રા લોજિસ્ટિક્સ લિમિટેડ - IPO નોટ

સમસ્યા ખુલે છે: ઓક્ટોબર 31, 2017

સમસ્યા બંધ થઈ ગઈ છે: નવેમ્બર 2, 2017

ફેસ વૅલ્યૂ: રૂ. 10

પ્રાઇસ બૅન્ડ: રૂ.425-429

ઈશ્યુની સાઇઝ: ₹ 829 કરોડ (ઉપરની કિંમતના બેન્ડ પર)

જાહેર સમસ્યા: 1.93 કરોડ શેર (ઉપરની કિંમતના બેન્ડ પર)

બિડ લૉટ: 34 ઇક્વિટી શેર

ઈશ્યુનો પ્રકાર: 100% બુક બિલ્ડિંગ

સ્ત્રોત: આરએચપી

કંપનીની પૃષ્ઠભૂમિ

મહિન્દ્રા લોજિસ્ટિક્સ લિમિટેડ (એમએલએલ) ભારતીય લોજિસ્ટિક્સ ઉદ્યોગમાં સૌથી મોટા થર્ડ પાર્ટી લોજિસ્ટિક્સ (3PL) સોલ્યુશન્સ પ્રદાતાઓમાંથી એક છે. એમએલએલ પાસે એસેટ લાઇટ મોડેલ છે અને બે વિશિષ્ટ બિઝનેસ સેગમેન્ટ્સમાં કાર્ય કરે છે - સપ્લાય ચેઇન મેનેજમેન્ટ (એસસીએમ) બિઝનેસ એકંદર આવકના ~89% માટે છે અને કંપની કસ્ટમાઇઝ્ડ એન્ડ-ટુ-એન્ડ લોજિસ્ટિક્સ સોલ્યુશન્સ અને સર્વિસ (પરિવહન અને વિતરણ, વેરહાઉસિંગ, ઇન-ફેક્ટરી લોજિસ્ટિક્સ અને વેલ્યૂ એડેડ સર્વિસ) પ્રદાન કરે છે. તે 24 શહેર કચેરીઓ અને 350 થી વધુ ગ્રાહક અને સંચાલન સ્થાનોના સંપૂર્ણ ભારતના નેટવર્ક દ્વારા કાર્ય કરે છે. તેમાં 1,000 થી વધુ વ્યવસાયિક ભાગીદારોનું એક મોટું નેટવર્ક છે જે વાહનો, વેરહાઉસ અને અન્ય સંપત્તિઓ અને સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. કોર્પોરેટ પીપલ ટ્રાન્સપોર્ટ સોલ્યુશન્સ (પીટીએસ) વ્યવસાય આવકના ~11% માટે એકાઉન્ટ્સ છે અને તે આઇટી, આઇટીઇએસ, બીપીઓ, નાણાંકીય સેવાઓ, સલાહ અને ઉત્પાદન ઉદ્યોગોમાં કાર્યરત 100 થી વધુ ઘરેલું અને બહુરાષ્ટ્રીય કંપનીઓને ટેક્નોલોજી-સક્ષમ લોકોને પરિવહન ઉકેલો અને સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. તે 500 થી વધુ વ્યવસાયિક ભાગીદારોના નેટવર્ક દ્વારા પ્રદાન કરેલા વાહનોના ફ્લીટ દ્વારા સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. તે 12 શહેરોમાં પીટીએસ વ્યવસાય ચલાવે છે અને સમગ્ર ભારતમાં 120 થી વધુ ગ્રાહકો છે.

ઑફરનો ઉદ્દેશ

આ ઑફરમાં 1.93 કરોડ સુધીના ઇક્વિટી શેરના વેચાણ માટેની ઑફર (ઓએફએસ) શામેલ છે. ઓએફએસમાં નોર્મન્ડી દ્વારા એમ એન્ડ એમ લિમિટેડ, 92.7 લાખ ઇક્વિટી શેર અને કેદારા એઆઈએફ દ્વારા 3.9 લાખ ઇક્વિટી શેર દ્વારા 96.6 લાખ સુધીના ઇક્વિટી શેરનું વેચાણ શામેલ છે. ઑફરના 1.25 લાખ શેર એમ એન્ડ એમ લિમિટેડ કર્મચારીઓ માટે આરક્ષિત છે.

મુખ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રેશનલ

1. મનપસંદ મેક્રો પર્યાવરણ એમએલએલને મીઠા જગ્યામાં રાખે છે

   જીએસટીના અમલીકરણને ભારતીય લોજિસ્ટિક્સ ઉદ્યોગ માટે ગેમ ચેન્જર માનવામાં આવે છે. આનું કારણ એ છે કે ઉત્પાદન કંપનીઓનું ધ્યાન કર કાર્યક્ષમતાઓ પ્રાપ્ત કરવાથી લોજિસ્ટિક કાર્યક્ષમતાઓ પ્રાપ્ત કરવા તરફ બદલશે, જેમાં અસંખ્ય પ્રાદેશિક વેરહાઉસ/ડિપો મોટા કેન્દ્રિત સ્થાનો સુધી એકત્રિત કરવાની જરૂર પડશે. ડોમેન જ્ઞાન અને સ્કેલની આવશ્યકતાઓનો અભાવ લોજિસ્ટિક્સના આઉટસોર્સિંગને વધારવાની અપેક્ષા છે, જે ઉત્પાદન કંપનીઓને તેમની મુખ્ય ક્ષમતાઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં અને 3પીએલ નિષ્ણાતો પર ભારે વિશ્વાસ કરવામાં સક્ષમ બનાવશે. વધુમાં, તે આક્રમક ઇ-કોમર્સ કંપનીઓ (ઉદ્યોગ અહેવાલ મુજબ ઉચ્ચતમ વૃદ્ધિ વર્ટિકલ) પાસેથી લાભ મેળવશે કારણ કે તેઓ નવા ભૌગોલિક ક્ષેત્રોમાં વિસ્તૃત થશે.

    

2. એસેટ લાઇટ મોડેલ ધાર પ્રદાન કરે છે

RHP મુજબ, ભારતમાં મોટાભાગના 3PL સેવા પ્રદાતાઓ સંપત્તિ-ભારે મોડેલને અનુસરે છે, જેમાં શામેલ સંપત્તિઓ 3PL સેવા પ્રદાતાની માલિકીની છે, જેના પરિણામે નોંધપાત્ર મૂડી રોકાણ થાય છે. એમએલએલ એક એસેટ-લાઇટ વ્યવસાય મોડેલ ધરાવે છે જે તેના ગ્રાહકની જરૂરિયાતોના આધારે વિવિધ સુવિધાજનક, સ્કેલેબલ, ઉકેલો અને સેવાઓ પ્રદાન કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે.

મુખ્ય જોખમો

કંપની 1QFY18 ના રોજ નાણાંકીય વર્ષ15 માં તેના શેરને ~74% થી ~63% સુધી ઘટાડીને ઑટોમોટિવ ઉદ્યોગ પર તેની નિર્ભરતાને ઘટાડવામાં સક્ષમ છે, જોકે, અર્થતંત્રમાં કોઈપણ મંદી ઑટોમોટિવ ઉદ્યોગ પર નકારાત્મક અસર કરી શકે છે જે સીધા કંપનીની આવકને અસર કરે છે.

તારણ

પ્રાઇસ બેન્ડના ઉપર તરફ, IPO પછીના શેર પર P/E અનેકગણું ~51x (FY17Adj સુધી કાર્ય કરે છે. EPS). અમે રોકાણકારોને લાંબા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણથી IPO ને સબસ્ક્રાઇબ કરવાની ભલામણ કરીએ છીએ.

રિસર્ચ ડિસ્ક્લેમર