જેએસડબ્લ્યૂ સ્ટીલ: ગ્લૂમી આઉટલુક આગે

ભારતીય સ્ટીલ ઉત્પાદકો H1FY23E માં એક નેતૃત્વવાળા માર્જિનમાં તીવ્ર સુધારો કરી રહ્યા છે આનું સંયોજન: સપ્લાય કરતાં વધુ અસરગ્રસ્ત ચીનમાં Covid led લૉકડાઉન તરીકે નબળા પ્રાદેશિક કિંમતો, નબળા કોકિંગ કોલસાનીની કિંમતો, નબળા નિકાસ કિંમતોના નેતૃત્વમાં ઓછી સ્ટીલની વસૂલાત, માંગ પર ઘરેલું કિંમતો ઓછી હોય અને સ્ટીલ પર તાજેતરમાં 15% નિકાસ ડ્યુટીની લાદણી. જેએસડબ્લ્યુ સ્ટીલ માર્ગદર્શિત છે જે કોકિંગ કોલસાના ખર્ચમાં $125/ton વધારો માટે માર્ગદર્શિત છે, કંપની જૂન 2022 માં ડોમેસ્ટિક સ્ટીલની કિંમતોમાં તીવ્ર સુધારો અને ઓછા આયરન ઓર ખર્ચથી આંશિક રાહતની અપેક્ષા રાખે છે.

JSW સ્ટીલના વિસ્તરણ પ્રોજેક્ટ્સએ FY2022-25E થી વધુ માત્રામાં 13% CAGR ચલાવવું જોઈએ. અન્ય ખર્ચ-બચત અને ડાઉનસ્ટ્રીમ પ્રોજેક્ટ્સ FY2023-24E થી વધુ કમિશન માટે ટ્રેક પર રહે છે. સિવિલ વર્કએ તાજેતરમાં વિજયનગરમાં 5 એમટીપીએ વિસ્તરણની જાહેરાત કરી છે, જે અન્ય ડીબોટલનેકિંગ કામગીરીઓ સાથે જેએસડબ્લ્યુ સ્ટીલની ક્ષમતામાં FY2025E સુધીમાં 30.5 એમટીપીએ વધારો કરશે. $400/ton ની મૂડી કિંમત આકર્ષક છે કારણ કે તે બ્રાઉનફીલ્ડ વિસ્તરણ છે અને તેનો અર્થ છે ઉચ્ચ IRR.

કંપનીએ 24 મિલિયન ટનનું એકીકૃત વેચાણ વૉલ્યુમ માર્ગદર્શન અને FY2023E માટે 25 મિલિયન ટનનું ઉત્પાદન વૉલ્યુમ માર્ગદર્શન આપ્યું છે. મેનેજમેન્ટ સરકાર દ્વારા અસ્થાયી પગલાં તરીકે ઇસ્પાત પર નિકાસ કરની તાજેતરની લાગુ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે અને ભવિષ્યમાં સરકાર તેને પરત કરવાની અપેક્ષા રાખે છે. તે શેર કર્યું હતું કે ઘરેલું સ્ટીલની કિંમતો આયાતની સમતાની કિંમતો પર આધારિત છે અને ઓછી નિકાસ કિંમતો કિંમતો પર સીધી અસર કરશે નહીં. તેમ છતાં, નિકાસ શુલ્કને કારણે ઇસ્પાતના ઘરેલું પુરવઠામાં વધારા સાથે દબાણમાં આવવાની અપેક્ષા છે.

4QFY22માં માંગ વધી ગઈ. મેનેજમેન્ટ ઉચ્ચ ખાનગી અને જાહેર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના ખર્ચ પર FY2023E માં વ્યાપક આધારિત આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિનો આત્મવિશ્વાસ રાખે છે. મેનેજમેન્ટ જાહેર સરકારી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સથી FY2023E માં ઉચ્ચ સ્ટીલની માંગ દ્વારા 7.5% વાયઓવાય સુધી વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે.

મેનેજમેન્ટમાં નિકાસ કર્તવ્યો લાદવા, રેમ્પ અપ પૂરું પાડવા અને વૈશ્વિક આયરન ઓરની કિંમતોને ઘટાડવા સાથે 1HFY23E માં આયરન ઓર ખર્ચ ઘટાડવાની અપેક્ષા છે. કોકિંગ કોલસાના વપરાશની કિંમતો 4QFY22 માં US$308/ton છે અને તે 1QFY23E માં ઓછામાં ઓછી $125/ton સુધી વધારવાની અપેક્ષા રાખે છે જે તાજેતરની કિંમતોમાં US$500/ton નો વધારો કરે છે. જો કે, આઇરન ઓરની કિંમતો ઘટાડીને અને ઉચ્ચ વૉલ્યુમમાંથી ઑપરેટિંગ લિવરેજ દ્વારા ખર્ચમાં આ વધારો આંશિક રીતે ઑફસેટ કરવામાં આવશે.

મેનેજમેન્ટ 1QFY23E માં સરેરાશ કિંમતો 4QFY22 કરતાં વધુ હોવાની અપેક્ષા રાખે છે. એપ્રિલમાં લેવામાં આવેલી કિંમતમાં મે 2022માં ઘટાડો સાથે કંઈક ઑફસેટ કરવામાં આવ્યો હતો. નિકાસ ફરજોની તાજેતરમાં લાદવા અને વૈશ્વિક ઇસ્પાતની કિંમતોમાં ઘટાડો સાથે મેનેજમેન્ટ જૂન 2022 માં કિંમતો વધુ ઘટાડવાની અપેક્ષા રાખે છે. ₹10,000-12,000/ટન સુધીમાં 1HFY23E માટે ઑટો કરારોની ઉપરની ફરીથી વાટાઘાટો કરવામાં આવી છે જે એનએસઆરને ટેકો આપવો જોઈએ .

નિકાસ બજારોમાં ઓછી કિંમતો પર 4QFY22 (એકંદર જથ્થાના 21%) માં 1.1 મિલિયન ટન સુધી નિકાસ થયો હતો. નાણાંકીય વર્ષ 2022 માટે, એકંદર વેચાણના 28% ની નિકાસ. મેનેજમેન્ટ એકંદરે 15-20% ની શ્રેણીમાં રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે FY2022Eમાં વેચાણ.