ઇર્કોન ઇન્ટરનેશનલ લિમિટેડ

સ્ત્રોત: આરએચપી, 5Paisa રિસર્ચ; *ઇપીએસ અને પ્રાઇસ બેન્ડના ઉચ્ચતમ તરફ અને આઇપીઓ પછીના શેરો પર

મુખ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રેશનલ

1. માર્ચ 31, 2018 સુધીની કંપનીની ઑર્ડર બુક રૂ. 22,407 કરોડ હતી, જે આગામી 5-6 વર્ષ માટે આવકની દૃશ્યતા પ્રદાન કરે છે. માર્ચ 31, 2018 સુધી, કંપનીની ઑર્ડર બુક (93%) નો બલ્ક બનાવેલ ઘરેલું પ્રોજેક્ટ્સ અને FY18માં સુરક્ષિત ~ Rs6,106 કરોડ નવા કરાર સુરક્ષિત કર્યા છે. રેલવે સેક્ટર FY18 ના રોજ કુલ ઑર્ડર બુકના ~87% માટે ખાતું ધરાવે છે. વિવિધ ઉદ્યોગ સ્રોતો સૂચવે છે કે રેલવેમાં રોકાણ અને નિર્માણની તક આગામી ચાર વર્ષમાં ડબલ થવાની અપેક્ષા છે, જે ઇર્કોન માટે અનુકૂળ છે.
2. ઇર્કોન રેલવે અને રાજમાર્ગ નિર્માણના ક્ષેત્રમાં એક સ્થાપિત પ્લેયર છે. આ એક ટર્નકી કન્સ્ટ્રક્શન કંપની છે જે નવી રેલ્વે લાઇન્સ, હાલની લાઇન્સનું પુનર્વસન/રૂપાંતરણ, સ્ટેશન બિલ્ડિંગ્સ અને સુવિધાઓ, બ્રિજ, ટનલ, સિગ્નલિંગ અને ટેલિકમ્યુનિકેશન અને રેલવે ઇલેક્ટ્રિફિકેશનમાં વિશેષતા આપે છે. કુલ નાણાંકીય વર્ષ 18 આવકના 68.95% માટે રેલ્વે પ્રોજેક્ટ્સમાંથી આવક. કંપનીનું વ્યાપક ભૌગોલિક કવરેજ તેને નિર્માણ કંપની પાસેથી ધીમે ધીમે ધીમે વધીને એક વિવિધ કંપની સુધી પહોંચવાનો ઉદ્દેશ પ્રાપ્ત કરવામાં મદદ કરી છે, જેમાં બીઓટી/ડીબીએફઓટી/ઇપીસી અને અન્ય કરારો તેમજ જેવીએસ/એસપીવી દ્વારા પ્રોજેક્ટ વિકાસ અને કામગીરીનો પોર્ટફોલિયો છે.

મુખ્ય જોખમ

સરકાર દ્વારા અવૉર્ડિંગ પ્રોજેક્ટ્સમાં અપનાવવામાં આવેલી પૉલિસીમાં કોઈપણ પ્રતિકૂળ ફેરફાર (જેમ કે. પૂર્વ-લાયકાત માપદંડ) આવા પ્રોજેક્ટ્સ માટે બોલી લેવા/જીતવાની કંપનીની ક્ષમતાને અસરકારક રીતે અસર કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ સંબંધિત પ્રોત્સાહનો સંબંધિત હાલની નીતિઓમાં કોઈપણ ફેરફારો નવા પ્રોજેક્ટ્સને સુરક્ષિત કરવા માટે હાલના પ્રોજેક્ટ્સ અને તકોને અસર કરી શકે છે.

તારણ

આઈઆરકોન પાસે આગામી ~5 વર્ષ માટે આવકની દૃશ્યતા પ્રદાન કરતી ₹22,407 કરોડ (એફવાય18) નું સ્વસ્થ ઑર્ડર બુક છે. મજબૂત આવકની વૃદ્ધિ અને ઉચ્ચ માર્જિન વિદેશી પ્રોજેક્ટ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી નફાકારકતામાં સુધારો થશે. રિટેલ ડિસ્કાઉન્ટ અને 4.3% ડિવિડન્ડ ઉપજ સિવાય, આ સમસ્યાની કિંમત 11x FY18 EPS પર છે. અમે સમસ્યા પર સબસ્ક્રાઇબ કરવાની ભલામણ કરીએ છીએ.

રિસર્ચ ડિસ્ક્લેમર