ઇન્ડિયન બોન્ડની ઉપજ ફેડ હૉકિશનેસ પર 2-વર્ષ ઉચ્ચ સ્પર્શ કરે છે

06 જાન્યુઆરીના રોજ, બોન્ડની ઉપજ (બેંચમાર્ક 10-વર્ષના બોન્ડ્સનો ઉલ્લેખ કરે છે) 2-વર્ષનો ઉચ્ચતમ 6.55% સ્પર્શ કર્યો છે. બોન્ડની ઉપજ છેલ્લા વર્ષમાં ખૂબ જ વધી ગઈ છે પરંતુ છેલ્લા કેટલાક અઠવાડિયામાં સ્પાઇકની ઘોષણા ખૂબ જ છે. ભારતમાં બોન્ડની ઉપજમાં આ તીવ્ર વૃદ્ધિને શું ટ્રિગર કર્યું છે?

વ્યાપક રીતે, ભારતમાં બૉન્ડની વૃદ્ધિના 3 કારણો છે.

1) પ્રથમ અને સૌથી મહત્વપૂર્ણ તે વૈશ્વિક પરિસ્થિતિ વિશે છે. એફઇડી મિનિટો સ્પષ્ટ કરે છે કે યુએસ એફઇડી માર્ચ 2022 સુધી ટેપર પૂર્ણ કરશે અને તેના પછી તરત જ દરમાં વધારો શરૂ કરશે. અપેક્ષા એ છે કે નાણાંકીય તફાવતને ટાળવા માટે આરબીઆઇને આનું પાલન કરવું પડી શકે છે અને રેપો રેટ વધી શકે છે. આ ઉચ્ચ બૉન્ડ ઉપજમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે.

ચેક કરો - ફેડ મીટિંગ આઉટલુક

2) બીજું કારણ સરકારનો મોટો ઉધાર લેવાનો કાર્યક્રમ છે. આગામી વર્ષમાં 6.5% ના નાણાંકીય ખામી સાથે, કર્જ લેવું મજબૂત રહેશે. હવે કાં તો સરકારમાં બે વિકલ્પો છે. કાં તો, તે દરો હોલ્ડ કરી શકે છે અને બોન્ડની સમસ્યાઓ RBI પર વિકસિત થવાનું ચાલુ રાખી શકે છે. અન્ય વિકલ્પ સરકાર દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા કૂપનને વધારવાનો છે, પરંતુ તે દરો વધારશે.

3) ત્રીજું કારણ સતત ઉચ્ચ ફુગાવો છે. US એ ફુગાવાનું વર્ણન કરવા માટે ટ્રાન્ઝિટરી શબ્દ હટાવી દીધો છે. સપ્લાય ચેઇનમાં અવરોધો હજુ પણ ભારતમાં ફુગાવાનો મુખ્ય ચાલક છે પરંતુ સરકાર એવું માનવાની સંભાવના નથી કે ફુગાવો ટ્રાન્ઝિટરી હશે. આ વિચાર સંપૂર્ણ વેચાણ ફુગાવો લેવાનો છે અને ફુગાવાને અનુરૂપ ઉચ્ચ દરોને મંજૂરી આપવાનો છે.

સરકાર પાસે રેપો દરો વધારવા માટે ત્રણ મહત્વપૂર્ણ ટ્રિગર છે પરંતુ જો ઓમાઈક્રોન સંબંધિત સમસ્યા ઉભી થાય તો તે હવે થઈ રહી નથી. રેપો દરો શું છે અને રેપો દરો શું હોવા જોઈએ, તે વચ્ચેનું અંતર સ્પાઇકિંગ બૉન્ડની ઉપજમાં દેખાય છે.
 

10-વર્ષના બૉન્ડની ઉપજ કેવી રીતે પાન આઉટ થઈ?

જો તમે વર્તમાન સ્તર 6.525% પર 10 વર્ષની બૉન્ડની ઉપજ જોઈ રહ્યા છો, તો તેઓ સતત છેલ્લા 1 વર્ષમાં વિવિધ સમય ફ્રેમ્સમાં ઉપર રહે છે. ઉદાહરણ તરીકે વર્તમાન ઉપજ છેલ્લા અઠવાડિયામાં 7.1 bps વધારે છે, પાછલા મહિનામાં 13.4 bps વધારે, છેલ્લા 6 મહિનામાં 36.1 bps વધારે અને જો તમે છેલ્લા 1 વર્ષમાં જોશો તો 63.3 bps ઉચ્ચતમ છે. સ્પષ્ટપણે, છેલ્લા એક વર્ષમાં ઉપજનો વલણ વધી ગયો છે.

પાછલા 7 વર્ષોની તુલનામાં 2022 માં બોન્ડની ઉપજનો ઉચ્ચ દર કેવી રીતે મળે છે. તે માત્ર વર્ષ 2021 હતું, કે વર્તમાન ઉપજ કરતાં મહત્તમ બૉન્ડની ઉપજ ઓછી હતી. પાછલા તમામ વર્ષોમાં, મહત્તમ ઉપજ વધારે છે. ટેબલ આ તુલનાને કૅપ્ચર કરે છે.