રશિયા પર રહેલી મંજૂરીઓ વૈશ્વિક સ્તરે કેવી રીતે અસર કરશે?

રશિયા-યુક્રેનના વિવાદો દરમિયાન, બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલની કિંમતો 74% વાયટીડી સુધી વધી ગઈ. જ્યારે, આંતરરાષ્ટ્રીય મંજૂરીઓના જોખમોને કારણે યુરલ-બ્રેન્ટ ડિફરેન્શિયલ આશરે $20/bbl માં ઇતિહાસમાં સૌથી મોટા ડ્રૉપ પર આગળ વધી રહ્યું હતું.

જો અમે ઇતિહાસમાં પાછા જોઈશું, તો અમને ખ્યાલ આવશે કે આર્થિક પરિસ્થિતિઓ વધુ ખરાબ થવાની શક્યતા નોંધપાત્ર રીતે ઓછી છે. 2008 માં, જ્યારે બ્રેન્ટ ક્રૂડ કિંમતો $145.7/bbl પર વધી ગઈ ત્યારે ગેસોલીનની પંપ કિંમત ચીનમાં 6480 આરએમબી/ટન અને અમેરિકામાં $4.17/gallon હતી જ્યારે ચીનની વાસ્તવિક જીડીપી વૃદ્ધિ 11.5% હતી અને અમેરિકા માટે 3.9% હતી. છ મહિના પછી ક્રૂડ ઓઇલની કિંમતો 74% સુધી નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડી દીધી છે. 2012 અને 2014 માં પણ જ્યારે તેલની કિંમતો તેમના શિખર સુધી પહોંચી ગઈ ત્યારે એવું જોવામાં આવ્યું હતું કે થોડા મહિના પછી કિંમત નોંધપાત્ર રીતે ઘટી ગઈ.

જો અમે અગાઉની આર્થિક અને ભૌગોલિક સંકટની તુલના કરીએ તો પર્સનલ ડિસ્પોઝેબલ આવકની ટકાવારી તરીકે યુ.એસ. ગેસોલાઇન ખર્ચ હજુ પણ સ્વસ્થ સ્થિતિમાં છે જે જણાવે છે કે ઇતિહાસની તુલનામાં ગ્રાહક વ્યાજબીતા હજુ પણ સ્વસ્થ રાજ્યમાં છે.
 

આવનારા મહિનાઓમાં જોવા માટેના પરિબળો:

1. ડીઝલની માંગ:

a) સંભવિત રીતે યુરોપિયન રિફાઇનર્સ ટાઇટનિંગ ડીઝલ સપ્લાયથી રન ઘટાડે છે.

b) ગેસ-ટુ-ઑઇલ સ્વિચિંગનું રિવર્સલ  

2. ગેસોલાઇનની માંગ:

a) માંગ વિનાશના લક્ષણો - ઉચ્ચ તેલની કિંમતો માટે સૌથી સંવેદનશીલ 

b) યુએસમાં આગળ સમર ડ્રાઇવિંગ સીઝન 

c) એશિયામાં રમજાન પછી

3. જેટ ઇંધણની માંગ:

a) ઓમાઇક્રોન વીકનિંગ તરીકે ખોલવું.

રશિયા મુખ્યત્વે નિકાસ તેલ. તે ધાતુઓ, ખાતરો અને ઘઉં જેવી વસ્તુઓને પણ નિકાસ કરે છે. અને તે મોટાભાગે મશીનરી અને ઉપકરણો, રસાયણો અને ખાદ્ય પદાર્થોને આયાત કરે છે. રશિયાનો વૈશ્વિક વસ્તુઓના વપરાશનો હિસ્સો 5% કરતાં ઓછો છે જ્યારે તેનો વૈશ્વિક ઉત્પાદનમાં વધુ હિસ્સો છે. તેની વૈશ્વિક વપરાશની ચોખ્ખી નિકાસ ટકાવારી પણ ખાસ કરીને તેલ અને ગેસમાં વધારે છે.

તેલ અને ગેસ એશિયાની ઉર્જાની જરૂરિયાતોના 60% છે. તેલ વૈશ્વિક સ્તરે એશિયા-પેસિફિક પ્રદેશ વિરુદ્ધ 58% માં કુલ ઉર્જા મિશ્રણનું 50% છે. ગૅસ એશિયા-પેસિફિક રાષ્ટ્રો વિરુદ્ધ વૈશ્વિક સ્તરે 13% માં કુલ ઉર્જા મિશ્રણનું 7% છે. એશિયન-પેસિફિક દેશોમાં કોલસા પર નિર્ભરતા વધારે છે.

જો તેલ 2022 માં સરેરાશ $100/bbl છે, તો જીડીપીની અસર વિવિધ એશિયન અર્થવ્યવસ્થાઓ માટે 0-2% થી અલગ હોય છે. વૈશ્વિક તેલ બજારમાં રશિયાના કચ્ચા તેલ પુરવઠાના મહત્વને ધ્યાનમાં રાખીને, પુરવઠાની અછત માટે ગ્લોબલ ઓઇલ ચેઇનમાં પૂરતી અતિરિક્ત ક્ષમતા નથી. ગૅસ માટે, 40% યુરોપની ગેસની માંગ રશિયાથી આયાત દ્વારા થાય છે, અને રશિયન આયાતનો પ્રવાહ રોકવાથી યુરોપમાં ઉર્જાના સંકટ તરફ દોરી જશે, તેથી યુરોપ દ્વારા રશિયન ગેસ પર મંજૂરી આપવાની સંભાવનાઓ ઓછી લાગે છે. ચીન માટે, રશિયા કુલ ક્રૂડ ઓઇલ ઇમ્પોર્ટ્સના 15% અને ચાઇનાના કુલ ગૅસ ઇમ્પોર્ટ્સના 10% નો હિસ્સો ધરાવે છે.

ચાઇના પર અસર:

કચ્ચા તેલ માટે 2021 માં ચાઇનાની આયાત આશ્રિતતા 73% હતી, કુદરતી ગેસ 44% હતી અને કોલસા 11% હતું. નજીકની મુદતમાં, ચાઇનાની અર્થવ્યવસ્થા પર પ્રતિકૂળ અસર થશે નહીં, પરંતુ હજુ પણ ઉર્જાની કિંમતોમાં વધારો કરવાનો અસર અનુભવશે અને મુખ્યત્વે પીપીઆઇ પર વધારાના જોખમનો સામનો કરવો પડશે. ચીન ઉચ્ચ સ્તરે ઉર્જા સુરક્ષાને પ્રાથમિકતા આપશે, અને સરકાર તેના લાંબા ગાળાના કાર્બન ન્યુટ્રાલિટી લક્ષ્યને પ્રાપ્ત કરવા માટે વધુ વ્યવહારુ અભિગમ કરશે.

જો યુરોપ રશિયન ઓઇલ આયાત પર પ્રતિબંધ લઈ જાય, પરંતુ રશિયાથી ચાઇનાના તેલની આયાત અપ્રભાવિત હોય તો શું થશે?

2021 માં, રશિયાએ ક્રૂડ ઑઇલના ~2.7mb/d અને કન્ડેન્સેટ અને ~1.7mb/d રિફાઇન્ડ ઑઇલ પ્રૉડક્ટ્સને યુરોપમાં એક્સપોર્ટ કર્યા. ક્રૂડ ઓઇલ માર્કેટમાં 2.7mb/d સપ્લાય શૉર્ટફોલને ફક્ત હાલની સ્પેર ક્ષમતા ઓપેક+ હેઝ દ્વારા પૂર્ણ કરી શકાય છે, જેનો અંદાજ આશરે છે. હાલમાં 3MB/D, વત્તા અમારા શેલ ઑઇલ ઉત્પાદકોનું રેમ્પ-અપ.  

તેલની કિંમતો વિસ્તૃત સમયગાળા માટે $130-140/bbl સુધી પહોંચી શકે છે જ્યાં સુધી સપ્લાય રેમ્પ-અપ પર કોઈ પ્રગતિ ન થાય. ખરીદદારો અને વેપારીઓ રશિયન ક્રૂડ માટે બોલી લેવા માટે અનિચ્છનીય છે, જે એ હકીકત દ્વારા સ્પષ્ટ છે કે યુરલ્સ (રશિયા ક્રૂડ) બેંચમાર્ક બ્રેન્ટમાં $20/bbl છૂટ પર વેપાર કરી રહ્યા છે - ઇતિહાસમાં સૌથી ગહન છૂટ સામે બ્રેન્ટ.

જો તમામ રશિયન ગેસ નિકાસ યુરોપ અને ચાઇના સહિત પ્રતિબંધિત હોય તો શું થશે?

ઉર્જાની કિંમતો અભૂતપૂર્વ સ્તર સુધી પહોંચી શકે છે જે વૈશ્વિક આર્થિક સંકટ તરફ દોરી શકે છે. વિશ્વને અન્ય ગેસ સપ્લાયર્સ પર એલએનજી દ્વારા ભરોસો રાખવો પડશે, દા.ત., યુએસ, કતાર, ઑસ્ટ્રેલિયા વગેરે. જો કે, એલએનજી માત્ર રશિયામાંથી પુરવઠાની કમીને દૂર કરવા માટે પૂરતું નથી અને વિશ્વને અન્ય ઉર્જા સ્રોતો પર કૉલ કરવો પડશે, દા.ત., કોલસા, પરમાણુ ઊર્જા સપ્લાય પર અંતર ભરવા માટે કે જે કુદરતી ગેસ દ્વારા પ્રદાન કરવામાં આવ્યું હતું.

જો રશિયન કોલ નિકાસ પર મંજૂરીઓ આપવામાં આવે તો શું થશે?

જો મંજૂરીઓ રશિયન કોલ નિકાસ પર ઉપલબ્ધ હોય, અને ચાઇના રશિયાથી કોલ ખરીદી શક્યા નથી, તો કોલસાના ભાવોને ઉપરના જોખમો રહેશે, જે ચીનની કુલ માંગના 1.3% માટે રશિયા એકાઉન્ટમાંથી ચીનની આયાત 2021 માં આપવામાં આવે છે, જે ઑસ્ટ્રેલિયા કોલની ખરીદીને રોકીને ચાઇનાના અંતરને ભરીને છે.

જો રશિયન એલ્યુમિનિયમ એક્સપોર્ટ પર મંજૂરીઓ આપવામાં આવે તો શું થશે?

રશિયા તેના એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદનના 70% થી વધુ નિકાસ કરે છે (~3.9mt પર). રશિયાના 41% ઉત્પાદન યુરોપને જાય છે, અથવા 1.6mt. આ એકાઉન્ટ લગભગ. યુરોપના કુલ એલ્યુમિનિયમનો 16 ટકા વપરાશ. રશિયાના એલ્યુમિનિયમ આઉટપુટના 24% એશિયા અને 8% યુએસને મોકલવામાં આવે છે. રશિયાએ 2021 માં અથવા વિશ્વના કુલ 6% માં એલ્યુમિનિયમના 3.8mt નું ઉત્પાદન કર્યું. ચાઇનાના કુલ એલ્યુમિનિયમ આયાતના 23% માટે રશિયા હોવા છતાં, તે ચાઇનાની એલ્યુમિનિયમ માંગના 1% કરતાં ઓછી છે.

જો રશિયાના એલ્યુમિનિયમ નિકાસ પર મંજૂરી હોય, તો વિદેશી બજારમાં ખામી જોવા મળશે. આ વિદેશી એલ્યુમિનિયમની કિંમતોને વધારી શકે છે, જે ચાઇનાની ઘરેલું કિંમતો પર પ્રીમિયમ મૂકી શકે છે. પરિણામે, ચાઇનાના એલ્યુમિનિયમ નિકાસમાં ઘરેલું બજારમાં વધારો થઈ શકે છે, અને પરોક્ષ રીતે ચાઇનાની એલ્યુમિનિયમની કિંમતો ઉઠાવી શકે છે.

જો રશિયન એલ્યુમિનિયમ એક્સપોર્ટ પર કોઈ મંજૂરી ન હોય તો શું થશે?

2022 માં, વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ સપ્લાયની ખામીઓ ચાલુ રહેશે અને વધુ ઉત્પાદન વૃદ્ધિ મોટાભાગે ડીકાર્બોનાઇઝેશન ફોકસ હેઠળ ચાઇનાની ઉત્પાદન મર્યાદા હેઠળ આપવામાં આવશે. પ્રોટ્રેક્ટેડ ગ્લોબલ એલ્યુમિનિયમ ખામીઓ કિંમતને વધારવાનું ચાલુ રાખવાની અપેક્ષા છે.

ભારત પર અસર:

છેલ્લા 12 મહિનામાં, ભારતનું નેટ ઇમ્પોર્ટેડ 1.25bn bbl ઑઇલ. પ્રી-કોવિડ, આ 1.4bn હતું, અને જેમ અર્થવ્યવસ્થા ખુલે છે, તેમ 1.5bn બીબીએલ/વર્ષ પર હોઈ શકે છે. વર્તમાન ક્રૂડ કિંમત $120/bbl, $40 Q3FY22 થી વધુ સરેરાશ પર, આ ભારતના આયાત બિલમાં $60bn ઉમેરે છે.

ઉચ્ચ કચ્ચા ગેસ, કોલસા, ખાદ્ય તેલ અને ખાતરોની કિંમતો પણ વધારે છે.

જો ટકાઉ રાખવામાં આવે તો એક મોટી BoP ખામી માટે નોંધપાત્ર INR સુધારાની જરૂર પડે છે. જો કે, આરબીઆઈ પાસે શોલ્ડર શોર્ટ-ટર્મ પ્રેશર માટેનું દારૂ છે.

આ ઉદ્યોગ ભારતમાં ઉર્જાની જરૂરિયાતોનો સૌથી મોટો ઉપભોક્તા છે; આમાંથી ઘણું બધું પાસ થઈ જાય છે. ઘરો સીધા ભારતમાં લગભગ 1/3rd તેલનો ઉપયોગ કરે છે. સંપૂર્ણ ઉર્જાની જરૂરિયાતોમાં તેમજ નિવાસી, કૃષિ અને પરિવહન તમામ ઉર્જાની જરૂરિયાતોમાં 41% ઉમેરો કરે છે.