શું FPI ભારતીય સ્ટૉક્સને ડમ્પ કરી રહ્યું છે, શું તે રિટેલ રોકાણકારોની ચિંતા કરવી જોઈએ?

શું તમે આશ્ચર્ય કરી રહ્યા છો, ભારતીય શેર બજારમાં શું થયું છે?

2 વર્ષ માટે અસાધારણ બુલ પછી, અમે હાલમાં જ બેરિશ પ્રકારના માર્કેટ જોઈ રહ્યા છીએ. તેનું એક મુખ્ય કારણ એફપીઆઈ છે. 

વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો સરળતાથી ભારતીય સ્ટૉક્સ વેચે છે, માત્ર મેમાં જ તેઓએ ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટમાંથી ₹40,000 કરોડ બહાર આવ્યા છે.
 
તેઓ તમારા પોર્ટફોલિયોને કેવી રીતે અસર કરે છે તે સમજવા માટે, તમારે તેમના વિશે થોડી જાણવાની જરૂર છે.

વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો તે રોકાણકારો છે જેઓ અન્ય દેશોના સ્ટૉક્સ, બોન્ડ્સ અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં રોકાણ કરે છે; તેઓ મુખ્યત્વે અન્ય રાષ્ટ્રોમાં મિલકતોના ઉચ્ચ વળતરનો લાભ લેવા માટે કરે છે.

ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા વિશ્વની સૌથી ઝડપી વિકસતી અર્થવ્યવસ્થાઓમાંથી એક છે. અમારા સમૃદ્ધ સંસાધનો અને યુવા વસ્તી સાથે, અમે ઝડપથી વધી રહ્યા છીએ. એફપીઆઈ વિકાસને ચૂકવા માંગતા નથી અને તેથી તેઓ ભારતીય બજારોમાં ભારે રોકાણ કરી રહ્યા છે.

ઉદાહરણ તરીકે, રાષ્ટ્રીય સિક્યોરિટીઝ ડિપોઝિટરીઝ લિમિટેડ (NDSL) ના ડેટા મુજબ, 2002 માં એફપીઆઇ લગભગ ₹3,682 કરોડમાં લાવ્યા જે 2010 માં ₹1.79 લાખ કરોડ સુધી વધી ગયા હતા.

2017 માં, તેમની હોલ્ડિંગ્સ 2 લાખ કરોડથી વધુ હતી. કારણ કે ભારતમાં ઘરેલું રિટેલ ભાગીદારી અદ્ભુત રીતે ઓછી છે, તેથી આ પ્રકારનું રોકાણ તેમને ભારતીય બજારો બનાવવા અથવા તોડવાની શક્તિ આપી છે.

તેના માટે એક ટેસ્ટમેન્ટ 2008 નો ક્રૅશ છે, તે સમય દરમિયાન, આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં ઘટાડો થયો હતો અને એફપીઆઈએ ભારતીય બજારોમાંથી તેમના રોકાણો દૂર કર્યા હતા, જેના પરિણામે ભારતીય બજારોમાં પણ ક્રૅશ થયો હતો!

2020 માં તેમજ તેઓએ એકલા માર્ચમાં ₹1.18 લાખ કરોડ ઉપાડ્યા - ત્યારે ભારતે રાષ્ટ્રવ્યાપી લૉકડાઉનની જાહેરાત કરી, આર્થિક વિકાસની આસપાસની સમસ્યાઓને ઉત્તેજિત કરી. ટેન્ડમમાં, બેંચમાર્ક સ્ટૉક ઇન્ડેક્સ સેન્સેક્સ ફેબ્રુઆરી 2020 માં 42,270 થી માર્ચ 2020 માં 25,630 થયું.
 

હવે, તેઓ ફરીથી વેચાણ સ્પ્રી પર છે કારણ કે તેઓએ માત્ર 2022 માં જ 1.69 લાખ કરોડની ઇક્વિટી વેચી છે! હવે તમે પૂછી શકો છો કે તેઓ શા માટે તેમના રોકાણ વેચે છે અને જો તે ભારતીય રોકાણકારો માટે ચિંતાનું કારણ હોવું જોઈએ!

તેમ જ તમારે જાણવું જોઈએ કે હાલમાં મેક્રો ઇકોનોમિક પરિસ્થિતિઓ એ મહાન નથી, મહામારીએ મોટાભાગના દેશોને પ્રભાવિત કર્યા છે, લાંબા સમય સુધી લૉકડાઉન કરવામાં આવ્યા છે, જેના કારણે ગ્રાહકના ખર્ચમાં ઘટાડો થયો છે, સપ્લાય સાઇડ સમસ્યાઓ થઈ ગઈ છે, અર્થવ્યવસ્થાઓ રશિયા અને યુક્રેનમાં યુદ્ધ થઈ રહ્યો છે, હવે યુદ્ધ માત્ર તે બે દેશોને જ અસર કરે છે પરંતુ વિશ્વભરના દેશોને અસર કરે છે.

જેમ કે તેઓ કહે છે કે, વિશ્વ એક વૈશ્વિક ગામ બની ગઈ છે, અને અમે વિવિધ માલ માટે એકબીજા પર આધાર રાખીએ છીએ, જેમ કે મોટાભાગના દેશો રશિયા અને યૂક્રેન પર ઘઉં અને કચ્ચા તેલ માટે આધાર રાખે છે, જે આવશ્યક ચીજવસ્તુઓ છે. આ રાષ્ટ્રો તેમને નિકાસી કરી શક્યા નથી કારણ કે તેમની કામગીરીમાં અવરોધ આવ્યો હતો. 

મહામારી અને યુદ્ધ બંનેના પરિણામે પુરવઠામાં ઘટાડો થયો છે, જેના પરિણામે સમગ્ર દેશોમાં વસ્તુઓની કિંમતો વધવાની શરૂઆત થઈ હતી, જેના પરિણામે મોટાભાગના દેશોમાં વધારો થયો હતો.

હવે, ફુગાવાનો સામનો કરવા માટે, મોટાભાગના દેશો શું કરે છે તેઓ વ્યાજ દરોમાં વધારો કરે છે, જ્યારે વ્યાજ દરો વધુ હોય ત્યારે શું થાય છે, અર્થવ્યવસ્થામાં પૈસા પુરવઠા ઓછું હોય છે, લોકો ઓછું ખર્ચ કરે છે અને ફુગાવા સમાવિષ્ટ હોય છે. સરળ લાગે છે?

ફેડરલ બેંકે પણ તે જ કર્યું હતું, તેણે માર્ચમાં 0-0.25% થી મેમાં 0.75-1% સુધીનો બેંચમાર્ક વ્યાજ વધાર્યો છે અને આગામી બે ફીડ મીટિંગ્સમાં દરેક પર 50 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ વધારવાની અપેક્ષા છે.

જ્યારે યુ.એસ. અને અન્ય બજારોમાં વ્યાજ દરો વચ્ચેનો તફાવત, અને જો આવી ઘટના ડૉલરને મજબૂત બનાવવા સાથે હોય, તો સ્વસ્થ વળતરને સમજવાની રોકાણકારોની ક્ષમતા પર અસર પડે છે.

કારણ કે એફપીઆઈ માટે વળતર માત્ર સંપત્તિના મૂલ્યની પ્રશંસા દ્વારા માપવામાં આવતા નથી પરંતુ તેમાં વિનિમય દરમાં પરિવર્તનનો પણ સમાવેશ થાય છે, અને જ્યારે ડૉલર રૂપિયા સામે પ્રશંસા કરે છે, ત્યારે વિદેશી રોકાણકાર તેના રોકાણ માટે ઓછા ડોલરને સમજી શકે છે કારણ કે તે રૂપિયામાં સમાપ્ત કરવામાં આવે છે.

એક રોકાણકાર દ્વારા ભારતીય બજારમાં ₹1000 નું રોકાણ કરવામાં આવ્યું છે, અને ધારણા કરવામાં આવે છે કે 1$ = 100 ₹1150, અને તેમને તેમના રોકાણો પર 15% વળતર મળે છે, તેથી તેમનું રોકાણ હવે ₹<n5> કિંમતનું રહેશે, જે 11.5$ જેટલું જ છે. હવે ડૉલરની પ્રશંસા કરીએ અને હવે 1$ = 120 ₹ માટે છે, તેથી જો તેઓ હવે તેમના રોકાણ વેચે, તો તેમને લગભગ 9.5$ મળશે, જે તેમની મૂડી કરતાં ઓછું છે, જેથી વિદેશી રોકાણકારો માટે વિનિમય દર ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે.
 
હવે, જ્યારે પણ એફપીઆઈ તેમની મિલકતો વેચે છે, ત્યારે તેઓ ડોલર માટે પૈસાની આદાન-પ્રદાન કરે છે જેના પરિણામે વૈશ્વિક બજારમાં રૂપિયાનો વધારો થાય છે, જેના કારણે રૂપિયાનું મૂલ્ય વધુ ઘટે છે અને આ ચાલુ રહે છે. હું જાણું છું, તે થોડી જટિલ લાગે છે પરંતુ તે માંગ અને સપ્લાયનું માત્ર 11 મી વર્ગનું આર્થિક બોધપાઠ છે.

તે રિટેલ રોકાણકારોને કેવી રીતે અસર કરે છે?

સારું, અમે ઉપર ચર્ચા કરી હતી કે આ રોકાણકારો કેવી રીતે ભારતીય બજારો બનાવી શકે છે અથવા તોડી શકે છે, પરંતુ તાજેતરના ડેટા દર્શાવે છે કે તેઓ હવે ભારતીય બજારોનો નિર્ણય કરતા નથી.

ડેટા મુજબ, એફપીઆઇએ વર્તમાન કેલેન્ડર વર્ષ (સીવાય22) માં 1.69 લાખ કરોડથી વધુ મૂલ્યના શેરો વેચ્યા છે. જ્યારે પહેલાં એફપીઆઈ દ્વારા આ પ્રકારનું વેચાણ દબાણ 2008 સંકટમાં થયું હતું, જેના પરિણામે બજારોનો ઘટાડો થયો હતો. જો કે, હવે ગતિશીલતામાં ફેરફાર થયો છે, છેલ્લા 2 વર્ષોમાં અમે ઘરેલું રોકાણકારોની ભાગીદારીમાં વધારો જોયો છે.

ભારતીય સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ (સેબી) ના ડેટા મુજબ, ડીઆઈઆઈએસએ સીવાય22ના પ્રથમ ત્રણ મહિનામાં લગભગ ₹95,500 કરોડના શેર ખરીદ્યા છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ એ જ સમયગાળામાં લગભગ ₹70,000 કરોડમાં ચોખ્ખા ખરીદદારો રહ્યા છે. 

મોટા વેચાણની વચ્ચે પણ, બજારો સીવાય22 માં 5% સુધી છે, ઘરેલું રોકાણકારો દ્વારા સ્પષ્ટપણે માંગ બજારને અપફ્લોટ રાખ્યું છે.

રોકાણકારો એક વિશ્વાસ છે કે, વેચાણ અને સહન બજારો એક ખરીદીની તક છે અને તેના કારણે બજારો અત્યાર સુધી એફપીઆઈના વેચાણ માટે પ્રતિરોધક રહ્યા છે, પરંતુ સતત શેકી મેક્રો ઇકોનોમિક્સ, પ્લન્જિંગ આવક અને બલૂનિંગ મૂલ્યાંકન સાથે, કેટલા સમય સુધી બજારોને હોલ્ડ અપ કરશે