વિગલ આઉટ રૂમ સાથે હૉકિશનેસ પર ફેડ મિનિટ્સ હિન્ટ

16-ફેબ્રુઆરી પર, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે 25 અને 26 જાન્યુઆરી ના રોજ આયોજિત ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (એફઓએમસી) મીટની તમામ મહત્વપૂર્ણ મિનિટોની જાહેરાત કરી હતી. વ્યાપક સંદેશ એ હતો કે દરમાં વધારો માર્ચ 2022થી શરૂ થશે. જો કે, એફઈડીએ પુષ્ટિ કરી છે કે વધુ દરના વધારા પરના પછીના નિર્ણયોને ડેટાના આધારે નક્કી કરવામાં આવશે.

હવે એવું લાગે છે કે, જેમ કે મિનિટોથી સ્પષ્ટ છે તેમ જ એફઈડી દરો વધશે, સૌથી વધુ સંભવત: માર્ચ-22 ફીડ મીટમાં 50 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ (0.50%) સુધીમાં વધારો થશે. The US economy is facing its highest inflation at 7.5% and the fastest rate of price increases since 1982. જો કે, એફઇડી હજુ પણ 2022 માંથી મોટાભાગના દ્વારા ફુગાવાની અપેક્ષા રાખે છે. તેથી એફઈડીએ ભવિષ્યની દર ક્રિયાને ખુલ્લી અને ડેટા આધારિત રાખી છે. તે મીટિંગ-બાય-મીટિંગ આધારે નક્કી કરવામાં આવશે.
 

તપાસો - માર્ચ 2022 થી દરે વધારા પર ફેડ હિન્ટ્સ

CME ફેડવૉચ અમને સંભવિત દરમાં વધારો વિશે શું કહે છે?

સીએમઈ ફેડવૉચ ફેડ ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગના આધારે દર વધારાની ભાવિ ગતિને કૅપ્ચર કરે છે. તે બજાર આધારિત ઉપાય વધુ છે અને વાસ્તવિક ફીડ પ્રિસ્ક્રિપ્શન સંપૂર્ણપણે વિપરીત હોઈ શકે છે. જો કે, CME ફેડવૉચ અમને ભવિષ્યની દરની કાર્યવાહી વિશે જણાવે છે.

એ) લગભગ ચોક્કસ જાણે છે કે માર્ચ-22 માં પ્રથમ દરમાં વધારો થશે, અને એફઈડી ભવિષ્ય ફ્રન્ટ-એન્ડ પુશ તરીકે 50 બીપીએસ દરમાં વધારાની મજબૂત સંભાવનામાં સંકેત આપે છે.

B) CME ફેડવૉચ અનુમાન કરે છે કે જૂન 2022 સુધીમાં 1.00% થી 1.25% સુધીની શ્રેણીમાં 100 bps સુધીના Fed દરોની મજબૂત સંભાવના છે.

C) કેલેન્ડર વર્ષ 2022 ના અંત સુધી, જાન્યુઆરીમાં એફઓએમસી મીટ થયા પછી 150-175 bps દરમાં વધારોની સંભાવના વધી ગઈ હોય તેવું લાગે છે.

ડી) બજારો ફેબ્રુઆરી 2023 સુધીમાં 200-225 bps ના લાંબા ગાળાના લક્ષ્યની નજીક સ્થિર થવાની અપેક્ષા રાખે છે, જે ગોલ્ડમેન સૅચના અંદાજ સાથે પણ સિંક કરે છે. 

આ સમયે, ફેડ ફ્યુચર્સ તીવ્ર વધારે ફુગાવાની પાછળ ઘણી અરાજકતામાં નિર્માણ કરી રહ્યા છે, જોકે ફુગાવાના ટેપરિંગને ધ્યાનમાં લેવામાં આવતું નથી.

અમે 16-ફેબ્રુઆરીમાં ફેડ મિનિટથી શું સમજીએ છીએ

મિનિટોનો સારાંશ એ છે કે દરમાં વધારો ટૂંક સમયમાં આવી રહ્યો છે. જો કે, ફીડ વિશ્વાસપાત્ર રહે છે કે વર્ષ દરમિયાન ફુગાવા ટેપર થશે અને તે વૈકલ્પિક પરિસ્થિતિ બને છે.

એ) એફઇડીએ માર્ચમાં પ્રથમ દરમાં વધારો કરવાની ભલામણ કરી છે પરંતુ માર્ચ 2022 પછી કોઈપણ લાંબા ગાળાનું માર્ગદર્શન આપવાનું બંધ કર્યું છે . એફઈડી કાર્યવાહીને રેટિંગ આપવા માટે ડેટા આધારિત અભિગમ સાથે જોડાયેલ હશે અને તેને માર્ચ 2022 પછી મીટિંગ-બાય-મીટિંગ આધારે લઈ જશે.

b) ફીડ આત્મવિશ્વાસમાં રહે છે કે આખરે ફુગાવા 2022 માં સરળ હશે, જોકે ભૂતકાળમાં ફુગાવા ખૂબ જ પ્રબળ રહ્યું છે. તેથી, એફઈડીએ હજુ પણ પ્લાન-બીના રૂપમાં એક વિગલ રૂમ ખોલી રાખ્યું છે, ઇન્ફ્લેશન ઝડપથી ઘટવાનું શરૂ કરવું જોઈએ. 

c) જો કે, જો મોંઘવારી ચિપચિપા રહી છે, તો ફેડ દર વધવા અને બૉન્ડ બુક અનવાઇન્ડિંગના બમણા હથિયારોનો ઉપયોગ કરી શકે છે. $9 ટ્રિલિયન ફેડ બોન્ડ બુક પર ડ્રોડાઉનના માધ્યમથી કડક થતી લિક્વિડિટી પણ જોખમી રીતે શરૂ થઈ શકે છે.

d) એફઓએમસીના સભ્યોની સહમતિ એ છે કે દરમાં વધારો ત્રિમાસિક કરતાં વધુ વારંવાર હોઈ શકે છે. હવે, બેટ માર્ચ 2022 માં 50 બીપીએસ દર વધારવા પર છે, જે ફેડ દર અને ફુગાવાના દર વચ્ચેના નકારાત્મક અંતર તરીકે છે; તે વિકસિત વિશ્વમાં સૌથી ગહન છે.

e) રસપ્રદ રીતે, 10-વર્ષના અમારા બેંચમાર્ક પર બોન્ડની ઉપજ 1.92% થી લગભગ 1.52% સુધી ખૂબ જ ઝડપી બની ગઈ છે. આ માર્કેટ મૂલ્યાંકનને દબાણ આપે છે કે એફઇડી હજુ પણ એ સુનિશ્ચિત કરવા માટે ઉત્સુક રહેશે કે આર્થિક ગતિ પર કોઈ અસર ન પડે.

શું ફીડ મિનિટો ભારત પર કોઈ અસર કરે છે?
 

એક રીતે, જ્યારે યુએસ માર્કેટ છીંક આવે છે, ત્યારે તે ભારત પર રબ ઑફ કરે છે. અહીં 3 રીતે ફીડ મિનિટ ભારત પર અસર કરી શકે છે.

1) ભારતીય બજારો અને ભારતીય કેન્દ્રીય બેંક માટે માર્ચ 2022 માં 50 bps દરમાં વધારો માટે વાસ્તવિક બનવાનો અને તૈયારી કરવાનો સમય આવી ગયો છે . ભૂતકાળમાં, પ્રથમ દરમાં વધારો સામાન્ય રીતે ઇક્વિટી અને ફોરેક્સ બજારો સિવાય ભારતીય બોન્ડ માર્કેટમાં અસ્થિરતાના સારા ડીલને પ્રેરિત કરે છે.
 
2) જેટલી વધુ ચિંતા હશે તેટલી આગામી ચિંતા હશે LIC IPO, જે માર્ચ ફેડ મીટિંગના સમયે ખુલવાની સંભાવના છે. જો માર્ચ એફઈડી એ વૈશ્વિક સ્તરે અપેક્ષિત મોટાભાગના સંસ્થાકીય રોકાણકારો કરતાં વધુ મુશ્કેલ હોય તો સાવચેત થવાની સંભાવના છે.

3) છેલ્લે, તે એપ્રિલ મીટિંગ માટે RBI ની સ્થિતિ વિશે છે. એપ્રિલમાં દરો વધારવાની યોજના બનાવવા માટે ફેડ મિનિટમાં આરબીઆઈ પર વધુ માલિકી આપવામાં આવી છે. જો ફેડ દ્વારા માર્ચમાં 50 બીપીએસ હોય, તો આરબીઆઈ તેની એપ્રિલ પૉલિસીમાં અથવા તેના પહેલાં પણ દરમાં વધારો જોવા અનિવાર્ય છે.

પણ વાંચો:-

ફેડ સ્ટેટમેન્ટનું ધ્યાન