ભારતની ફોરેક્સ રિઝર્વ ફીડ ઍક્શનથી તેને ડી-રિસ્ક આપે છે

જ્યારે આપણે ફેડ ટેપરની વાત કરીએ છીએ, ત્યારે 2013 ની યાદો હજી પણ મનમાં ફ્રેશ છે. ઓગસ્ટ 2013 માં, યુએસએ 2008 ના વૈશ્વિક નાણાંકીય સંકટથી પહેલીવાર જાહેરાત કરી હતી કે તે બોન્ડ ખરીદવાને ટેપર કરવાનું શરૂ કરશે.

તેના પરિણામે એફપીઆઈ ભારતીય બોન્ડ્સમાંથી $12 બિલિયન સુધી બહાર નીકળી ગયા, જેના પરિણામે રૂપિયો મફતમાં ઘટાડો થઈ ગયો. આખરે, વાસ્તવિક ટેપર ઘણું બધું પછી થયું, પરંતુ આ સંદેશ એ છે કે ભારત ફેડ દ્વારા આક્રમક ટેપર માટે અસુરક્ષિત છે.

શું 2013 ની વાર્તા 2022 માં પુનરાવર્તિત થશે જ્યારે ફેડ ટેપર આગામી થોડા મહિનાઓમાં આક્રમક રીતે આક્રમક રીતે કરે છે? તે ફરીથી એકત્રિત કરવામાં આવી શકે છે કે 15-ડિસેમ્બરના રોજ જાહેર કરેલ એફઇડી સ્ટેટમેન્ટએ ટેપરને દર મહિને $15 બિલિયનથી $30 બિલિયન સુધી બમણા કરવાની જાહેરાત કરી હતી. 

તેનો અર્થ એ છે કે, $120 બિલિયનનો સંપૂર્ણ બોન્ડ પ્રોગ્રામ માર્ચ 2022 સુધીમાં શૂન્ય થશે. વૈશ્વિક બજારોમાંથી આ ઘણી લિક્વિડિટી ચૂસી લેવામાં આવી રહી છે. શું તે ભારતીય બજારો અને ભારતીય રૂપિયાને અસર કરશે?

પ્રથમ પ્રશ્નનો જવાબ આંશિક રીતે હા છે પરંતુ ભારતીય રૂપિયા ખરેખર અસર કરી શકતા નથી. ચાલો પ્રથમ માર્કેટની અસર જોઈએ. સામાન્ય રીતે, જ્યારે US દર વધારે છે, ત્યારે રિસ્ક-ઑફ ટ્રેડ હોય છે. 

આ કિસ્સામાં, તે ભારતીય સંદર્ભમાં વધારો કરવામાં આવે છે કારણ કે સ્ટૉક મૂલ્યાંકન પહેલેથી જ ઉચ્ચ સ્તરે છે. તેથી એફપીઆઈ આઉટફ્લો નજીકના ભવિષ્યમાં ચાલુ રહેશે અને તે બજારોને દબાણ હેઠળ રાખશે. તેથી બજારની અસર અનિવાર્ય છે.

પરંતુ, રૂપિયા પર ટેપરની અસર અને દરમાં વધારો વિશે શું? આના માટે બે પાસાઓ છે. પ્રથમ, શું રૂપિયા ખરેખર અસુરક્ષિત છે? 2013ની તુલનામાં, રૂપિયા નથી. 2013 માં પાછા ફોરેક્સ રિઝર્વ $280 અબજ અને $500 અબજ પર વાર્ષિક આયાત હતા. 

આજે, ફોરેક્સ રિઝર્વ $645 અબજ છે અને વાર્ષિક આયાત $600 અબજથી ઓછી છે. સ્પષ્ટપણે, ફૉરેક્સ કવર વધુ આરામદાયક છે. RBI ગવર્નરે ફોરેક્સ ચેસ્ટને મોટા કરવા માટે છેલ્લા બે વર્ષોમાં લિક્વિડિટી ગ્લટનો શ્રેષ્ઠ ઉપયોગ કર્યો છે.

જે અમને બીજા જોખમ પર લાવે છે. US દરોમાં વધારો થશે જેના પરિણામે ઉપજ સંકળાયેલી હોય છે. તે પણ અશક્ય છે. સૌ પ્રથમ, નબળા તેલની કિંમતો ફુગાવાને ઘટાડવાની સંભાવના છે. બીજું, રબી આગમનથી ફૂડ ઇન્ફ્લેશન ટેપરિંગ થવાની સંભાવના છે. અલબત્ત, આરબીઆઈ પણ દરો વધારશે.

અંતે, શું અસ્થિરતાનું ટૂંકા ગાળાનું જોખમ છે? તે હંમેશા ત્યાં રહેશે. આખરે, ટૂંકા ગાળામાં, તમે માત્ર બજારની શક્તિઓ સાથે વાતચીત કરી શકતા નથી. વધુ મૂળભૂત સ્તરે, ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા અને રૂપિયા 2013ની તુલનામાં વધુ ધ્વનિપૂર્ણ પગલાં પર છે.