દિલ્હીવરી મજબૂત વિકાસની ક્ષમતા દર્શાવે છે પરંતુ શું તે નાયસેયર્સને વ્યાખ્યાયિત કરી શકે છે?

લોજિસ્ટિક્સ કંપની ડેલ્હિવરીએ અવિશ્વસનીય સમય બતાવ્યો છે. 11 વર્ષ પહેલાં, તે ભારતમાં હવામાન દ્વારા પીડિત લૉજિસ્ટિક્સ બિઝનેસ પર એસ્ટેરોઇડની જેમ ઘટે છે. આજે, તે ભારતમાં પ્રોડક્ટ્સનું સૌથી મૂલ્યવાન શિપર છે.

કંપની પાછલા દશકથી વધુ સમયમાં ઇ-કોમર્સ ક્ષેત્રના ઉદભવથી ટેન્ડમમાં પોતાનો ભાગ્ય બનાવેલ છે. આગામી કેટલાક વર્ષોમાં, તેણે ખાનગી ઇક્વિટી અને મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારોની સ્ટ્રિંગ દ્વારા ભંડોળમાં લાખો ડોલર એકત્રિત કર્યા.

અને આ વર્ષે મે માટે, દિલ્હીવરી તેના પ્રારંભિક જાહેર પ્રસ્તાવ સાથે આગળ વધી ગઈ, પરંતુ તેના ઇ-કોમર્સ ક્ષેત્ર અને ટેક્નોલોજી વ્યવસાયો સાથે મોટા પાયે જોડાયેલા હવામાનનો સામનો કરવો પડ્યો હતો.

ટોકન પ્રીમિયમ પર સૂચિબદ્ધ સ્ટૉક અને તેના IPO કિંમતમાં 10% લાભ સાથે પ્રથમ દિવસ સમાપ્ત થયું. આ રમતમાં થોડા અઠવાડિયા, તેને સ્ટૉક પર કવરેજ શરૂ કરવા માટે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક ક્રેડિટ સુઇસ જોયું, જે તેની માર્કેટ કિંમતને વધારે છે.

દિલ્હીવરીએ મહિનાની પાછળ ઈશ્યુની કિંમતથી ઓછી હોય તેવી શેર કિંમત સાથે પણ પુલબૅકનો સામનો કર્યો પરંતુ છેલ્લા ચાર અઠવાડિયામાં લગભગ 50% વધીને તીવ્ર બાઉન્સ-બૅક બતાવ્યો છે અને ક્રેડિટ સુઇઝ એનાલિસ્ટ દ્વારા સેટ કરેલ કિંમતનું લક્ષ્યને પહેલેથી જ પાસ કર્યું છે.

દિલ્હીવેરીનો વધારો અને વધારો

ભારતીય બોર્સ પર સૂચિબદ્ધ અન્ય તમામ ખાનગી કુરિયર અને લોજિસ્ટિક્સ કંપનીઓના સંયુક્ત મૂલ્ય કરતાં ₹50,000 કરોડ ($6.25 અબજ) કરતાં વધુની ડિલ્હિવરીની માર્કેટ કેપ વધુ છે.

એક સ્વતંત્ર કંપની તરીકે, હવે તે જાહેર-ક્ષેત્રની ફર્મ કન્ટેનર કોર્પોરેશન કરતાં વધુ મોટી છે, જે રેલવે કન્ટેનર શિપમેન્ટ બિઝનેસમાં નજીકના એકાધિકારનો આનંદ માણે છે.

દિલ્હીવરી હવે ભારતનો સૌથી મોટો સંપૂર્ણપણે એકીકૃત લૉજિસ્ટિક્સ સેવા પ્રદાતા છે, જેમાં રાષ્ટ્રવ્યાપી નેટવર્ક 18,074 પિન કોડ આવરી લે છે. તે કહે છે કે તે પ્રારંભથી પહેલેથી જ 1.4 અબજથી વધુ શિપમેન્ટ પૂર્ણ કર્યા છે અને મોટા અને નાના ઇ-કૉમર્સ સહભાગીઓ, એસએમઇ અને અન્ય ઉદ્યોગો અને બ્રાન્ડ્સ સહિત 23,600 થી વધુ ગ્રાહકો સાથે કામ કરે છે.

વિસ્તૃત ક્લાયન્ટ લિસ્ટ દર્શાવે છે કે કંપની જ્યારે માત્ર ઇ-કૉમર્સ નિષ્ણાત માનવામાં આવી હતી ત્યારથી લાંબા સમય સુધી આવી રહી છે.

છેલ્લા મહિનામાં, દિલ્હીવરીએ કહ્યું કે તે ગ્રેટર મુંબઈમાં 7 લાખ ચોરસ ફૂટ મેગા-ગેટવે પર વેલ્સપન સાથે અને બેંગલોરમાં 1 મિલિયન ચોરસ ફૂટ સુવિધા માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફર્મ જીએમઆર સાથે સહયોગ કરી રહ્યું હતું. આ સંપૂર્ણપણે સ્વયંસંચાલિત મોટી એકીકૃત ટ્રકિંગ ટર્મિનલો 2023 સુધીમાં કાર્યરત રહેશે અને દક્ષિણ અને પશ્ચિમ ભારતની માંગને પહોંચી વળવા માટે દિલ્હીવરીની પ્રક્રિયા ક્ષમતામાં વધારો કરશે.

આ બે પ્રોજેક્ટ્સ માર્ચ 31, 2022 સુધીમાં તેની 18.15 મિલિયન ચોરસ ફૂટની જગ્યાને નોંધપાત્ર રીતે વધારશે.

તે દેશના 15 શહેરોમાં સમાન દિવસે ડિલિવરી સાથે D2C જેવા નવા સેગમેન્ટ માટે ક્ષમતા પણ વધારી રહ્યું છે. કંપની કહે છે કે સવારે 3 વાગ્યે પ્રાપ્ત થયેલ ઑર્ડર સમાન દિવસે ડિલિવર કરવામાં આવે છે.

કંપનીએ કોવિડ-19 મહામારીને નેવિગેટ કરવાનું સંચાલિત કર્યું છે અને ખરેખર ઇ-કોમર્સ પ્રૉડક્ટ્સ ખરીદવા માટે એક પણ મોટી શક્તિ બની ગઈ છે. આ કંપનીની આવકમાં નાણાંકીય વર્ષ 22 માં લગભગ $940 મિલિયનની વૃદ્ધિ હતી, અને તેની આવકમાં FY19-FY22 વચ્ચેના વાર્ષિક દરે 63.6% નો વધારો થયો હતો. પરંતુ તે હજુ પણ $200 બિલિયનથી વધુ સરનામા બજાર તરીકે શું અંદાજ લગાવે છે તેની સપાટી પર સ્ક્રેચ થઈ રહ્યું છે.

છેલ્લા ત્રણ વર્ષોમાં તેણે એરામેક્સ ભારતની સંપત્તિઓ, રોડપાઇપર, પ્રાઇમસેલર, સ્પોટન અને ટ્રાન્ઝિશન રોબોટિક્સની ખરીદી સાથે આક્રમક ઇનઑર્ગેનિક વિકાસ વ્યૂહરચના પણ કરી છે.

આ તમામ પગલાંઓએ કંપનીને તેના આવકના આધારને વિવિધતા આપવામાં પણ મદદ કરી છે.

એક્સપ્રેસ પાર્સલ સેવાઓ, જે લગભગ પાંચ વર્ષ પહેલાં તેના તમામ વ્યવસાયનું ગઠન કર્યું હતું, હવે કુલના અડધા વિશે છે.

આંશિક ટ્રકલોડ અને સંપૂર્ણ ટ્રકલોડ હવે બાકીમાં યોગદાન આપતા ક્રોસ-બોર્ડર અને સપ્લાય ચેઇન સેવાઓ સાથે કુલ વ્યવસાયના એક ચતુર્થાંશ સમાવેશ થાય છે. જો આપણે છેલ્લા ત્રણ વર્ષોમાં વૃદ્ધિને જોઈએ, તો આંશિક ટ્રકલોડ અને ક્રોસ-બોર્ડર (ઓછા આધારે) અનુક્રમે ડબલિંગ અને ટ્રિપલિંગ કરતાં વધુ ઝડપથી વધી ગયા.

આગળની રસ્તા

દિલ્હીવરી લાંબા રોકાણ તબક્કામાં રહી છે અને તે તેના શેરધારકો માટે રોકડ કમાવવાની ક્ષમતા પર અસર કરે છે.

જો કે, પેઢીના સમાયોજિત ઈબીઆઈટીડીએ માર્ચ 31, 2022 સમાપ્ત થયેલા વર્ષ માટે સકારાત્મક બની ગયું અને વિસ્તરણ પ્રોજેક્ટ્સની એક વાક્ય હોવા છતાં તેમાં અહીંથી તેના સમૃદ્ધ મૂલ્યાંકનોને સત્યાપિત કરવા માટે મજબૂત ટેલવિંડ્સ છે.

કંપની પાસે ફ્રેગમેન્ટેડ બજારમાં વિકસવા માટે હજુ પણ મોટું હેડરૂમ છે જે કાર્ય કરે છે. પ્રત્યક્ષ લોજિસ્ટિક્સ બજાર નાણાંકીય વર્ષ 20 માં $216 અબજથી લઈને નાણાંકીય વર્ષ 26 સુધી $365 અબજ સુધીના કદમાં ત્રણ કરતાં વધુ અંદાજ ધરાવે છે. રોડ ટ્રાન્સપોર્ટ, વેરહાઉસિંગ અને સપ્લાય ચેઇન માટે સંગઠિત ખેલાડીઓનું બજાર કદ સમાન સમયગાળામાં છ પગ વધવાની અપેક્ષા છે, જોકે તે કુલના પ્રમાણ તરીકે હજુ પણ એક અંકોમાં રહેવાની સંભાવના છે.

નેસેયર્સ

પરંતુ દરેકને તેના મૂલ્યાંકન અને વિકાસના માર્ગ વિશે ખાતરી આપવામાં આવતી નથી.

મુંબઈ-આધારિત બ્રોકરેજ તેની IPO કિંમતની નજીક કિંમતના લક્ષ્ય સાથે સ્ટૉક પર હોલ્ડ રેટિંગ ધરાવે છે. તેણે ₹6,300 કરોડના સંભવિત નફાકારક સમૂહમાં પેન્સિલ કર્યું છે. જેમાંથી દિલ્હીવેરીના B2C-heavy વ્યવસાય તેના મૂળ કિસ્સાના પરિસ્થિતિ મુજબ ત્રિમાસિકની આસપાસ ખૂણા લઈ શકે છે. બ્રોકરેજ ખાસ કરીને એ હકીકત દ્વારા પ્રભાવિત થયું હતું કે દિલ્હીવરીએ છેલ્લા ત્રણ વર્ષોમાં 3પીએલ ઇ-કોમર્સ વિતરણ બજારના લગભગ 90% કૅપ્ચર કર્યું હતું.

પરંતુ તેણે નોંધ્યું કે એસએમઈ ભારતમાં B2B નફાકારકતાને પ્રેરિત કરે છે. જ્યારે દિલ્હીવરી થોડા બજારને કૅપ્ચર કરી શકે છે અને નફાકારક પૂલ નાનો હોય છે, ત્યારે ઉમેરવાનો ભાગ વધતો હોય છે. વધુમાં, 3PL અને સીમાપાર વ્યવસાયોને મોટા ઉદ્યોગસાહસિક એકાઉન્ટ્સ દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે અને ઉચ્ચ સ્પર્ધાને કારણે નફાકારક સીમાઓ ઓછી છે. ઉપરનો આશ્ચર્ય દિલ્હીવરીને નફાકારક પૂલના 60% જેટલો મળે છે. તે કિસ્સામાં, કંપનીની શેર કિંમત બમણી થઈ શકે છે.

આઈઆઈએફએલ સિક્યોરિટીઝ, જેણે છેલ્લા મહિનાના સ્ટૉક પર કવરેજ શરૂ કર્યું, તેમણે કંપનીના વિકાસ માટે ઑટોમેશન, સ્કેલ અને શક્તિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યા હોવા છતાં કાઉન્ટર પર એક વેચાણ ચિહ્ન મૂકી. દિલ્હીવરીએ જૂન 2 ના રિપોર્ટમાં કહ્યું હતું, "અમલીકરણ પડકારો આપવામાં આવ્યાં, એક સખત રસ્તા પર આગળ વધવું. જોખમ પુરસ્કાર પ્રતિકૂળ નથી, અને અમે વધુ સારી પ્રવેશ બિંદુની રાહ જોઈશું.”

આ બ્રોકરેજ આગામી ત્રણ વર્ષમાં દિલ્હીવરીના વેચાણમાં વાર્ષિક 27% વધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં ખર્ચથી આવકના ગુણોત્તરમાં ધીમે ધીમે સુધારો થાય છે.

નેટ-નેટ, તેના B2C મોડેલની નકલ કરવાની કંપનીની યોજના લોજિસ્ટિક્સ ઉદ્યોગના અન્ય ક્ષેત્રોમાં કેવી રીતે કાર્ય કરે છે-B2B એક્સપ્રેસ, સપ્લાય ચેઇન અને ક્રોસ-બોર્ડર ઑફર દિલ્હીવરીના મૂલ્યાંકનને નક્કી કરવા અને તેના ભવિષ્ય પર કૉલ કરવાની ચાવી હશે.