બૉન્ડ ઇન્વેસ્ટ કરવાની મૂળભૂત બાબતો: બોન્ડ્સ, મુખ્ય પ્રકારો અને જાણવાની મુખ્ય શરતો શું છે

માર્ચ 2020 માં, કોરોનાવાઇરસ મહામારીએ પ્રથમ વિશ્વભરમાં ફેલાવાનું શરૂ કર્યું, ત્યારે શેરબજારોએ લગભગ 30% કરતાં વધુ રાત ક્રૅશ કરી હતી. કોઈપણ વ્યક્તિ જેમણે સ્ટૉક્સ અને ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં તેમના તમામ પૈસા મૂકવાના હશે તેમણે તે મહિના દરમિયાન ઘણી નીંદણની રાત્રી ખર્ચ કરવી પડશે. પરંતુ જેમણે એસેટ ફાળવણીની વ્યૂહરચનાનું પાલન કર્યું હતું જેમાં માત્ર સ્ટૉક્સ જ નહીં પરંતુ બોન્ડ્સ જેવા નિશ્ચિત-આવકના સાધનો પણ શામેલ હતા.

ખરેખર, બોન્ડ્સ એ મુખ્ય નિશ્ચિત-આવકની સંપત્તિઓમાંથી એક છે જેનો ઉપયોગ કોઈપણ વ્યક્તિ તેમની સંપત્તિને સુરક્ષિત રાખવા અને સતત વિકસિત કરવા માટે કરી શકે છે. પરંતુ બોન્ડ્સ ખરેખર શું છે અને બોન્ડ્સમાં રોકાણ કરતા પહેલાં આપણે શું જાણવાની જરૂર છે? અહીં પ્રાઇમર છે.

બોન્ડ્સ એ નાણાંકીય સાધનો છે જેના દ્વારા એક પક્ષ પૂર્વનિર્ધારિત સમયગાળા પછી પૈસા પરત કરવાના વચન સાથે બીજા પાસેથી ઉધાર લે છે, જ્યારે સમયાંતરે તેના પર વ્યાજ ચૂકવે છે. તે કર્જદાર દ્વારા ધિરાણકર્તાને દેવાનું હોય છે. બૉન્ડ અને ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ વચ્ચેનો તફાવત એ છે કે જ્યારે પહેલા ટ્રેડ કરી શકાય છે જ્યારે પછી તે ટ્રેડ કરી શકાય છે.

પરંતુ તેની ખરીદી કર્યા પછી કોઈપણ તેને શા માટે બોન્ડ વેચશે? એક, તેમને ત્વરિત ફંડની જરૂર પડી શકે છે. બીજું, સમય જતાં પૈસા પરત કરનાર કર્જદાર વિશેની ધારણા બદલાઈ ગઈ હોઈ શકે છે. અને છેલ્લે, વ્યાજ દરની પરિસ્થિતિ વિશે અપેક્ષાઓમાં ફેરફાર થઈ શકે છે.

બોન્ડ ટર્મિનોલોજીસ

ચહેરાનું મૂલ્ય: દરેક બોન્ડનું મૂલ્ય એ રકમ છે જે મેચ્યોરિટી પછી રોકાણકારને પરત કરવામાં આવશે.

પરિપક્વતા: તે સમય કે જેના માટે બોન્ડ્સ જારી કરવામાં આવ્યા છે. ચાલો કહીએ કે એક્સવાયઝેડ લિમિટેડ જાન્યુઆરી 1, 2020 ના રોજ એક બોન્ડ જારી કરે છે જે ડિસેમ્બર 31, 2030 માં પરિપક્વ થાય છે. તેથી, બોન્ડની પરિપક્વતા 10 વર્ષ છે.

કૂપન: આઉટસેટ પર નિર્ધારિત વ્યાજનો દર કે બૉન્ડ જારીકર્તાને સમયાંતરે રોકાણકારને ચુકવવામાં આવશે.

ઉપજ: બૉન્ડની ઉપજ એ રિટર્ન છે જે ઇન્વેસ્ટરને બોન્ડ પર મળે છે. ઉપજ બોન્ડની બજાર કિંમત અને વ્યાજના દર પર આધારિત રહેશે. ઉદાહરણ તરીકે, ચાલો એક પરિસ્થિતિ લો જ્યાં બૉન્ડ પર કૂપન 6% છે, ફેસ વેલ્યૂ ₹100 છે. જ્યારે અર્થવ્યવસ્થામાં વ્યાજ દરો ઘટી જશે ત્યારે બોન્ડ્સની બજાર કિંમત વધશે અને તેનાથી વિપરીત થશે.

તેથી, આ કિસ્સામાં, જો સેકન્ડરી માર્કેટમાં બૉન્ડ ₹102 માં ખરીદવામાં આવ્યો હોય, તો ઉપજ અથવા રિટર્ન કે ખરીદનારને 6% કરતાં ઓછું મળશે કારણ કે તે ₹2. ના પ્રીમિયમ પર ખરીદવામાં આવ્યું છે. ઉપજ અને કિંમત વ્યસ્ત પ્રમાણમાં હોય છે. બીજા શબ્દોમાં, જ્યારે કિંમત વધે છે, ત્યારે ઉપજ નીચે આવશે અને તેનાથી વિપરીત થશે.

બોલી અને પૂછો: બોન્ડની ચુકવણી કરવા માંગે છે અને પૂછો કે બોન્ડ ધારક માંગતા હોલ્ડરની કિંમત.

ફરીથી જારી કરો: જ્યારે કૂપન અને મેચ્યોરિટી પહેલેથી જ નક્કી કરવામાં આવે છે ત્યારે ફરીથી જારી કરવામાં આવે છે.

કૉલ અને મૂકવાના વિકલ્પો: ક્યારેક બૉન્ડની શરતો મેચ્યોરિટી પહેલાં જારીકર્તાને તેને રિડીમ કરવાની મંજૂરી આપી શકે છે. આને કૉલ ઑપ્શન કહેવામાં આવે છે. તેનાથી વિપરીત, જો ખરીદદારને મેચ્યોરિટી પહેલાં જારીકર્તાને તેને રિડીમ કરવા માટે કહેવામાં આવે છે તો તેને એક પુટ વિકલ્પ કહેવામાં આવે છે.

રેટિંગ: મોટાભાગના બોન્ડ્સને ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ દ્વારા રેટિંગ આપવું આવશ્યક છે, જે ડિફૉલ્ટની સંભાવના પર મૂલ્યાંકન આપે છે. રેટિંગ જેટલી ઓછી હોય, ડિફૉલ્ટની શક્યતાઓ વધુ હોય છે. રેટિંગ્સ એ વેરિએબલ્સમાંથી એક છે જે બૉન્ડ જારી કરવામાં આવે ત્યારે વ્યાજ દરો નિર્ધારિત કરે છે. "AAA" એ સૌથી વધુ રેટિંગ છે, એટલે બૉન્ડ ખૂબ જ સુરક્ષિત છે અને "D" એ સૌથી ઓછું રેટિંગ છે, જેનો અર્થ છે ડિફૉલ્ટ.

બોન્ડ્સના પ્રકારો

વિવિધ પરિમાણોના આધારે બોન્ડને વર્ગીકૃત કરી શકાય છે.

જારીકર્તાના આધારે બૉન્ડના પ્રકારો:

સરકારી બોન્ડ્સ:  કેન્દ્ર અને રાજ્ય સરકારો દ્વારા જારી કરાયેલા બોન્ડ. કેન્દ્ર સરકાર દ્વારા જારી કરાયેલા બોન્ડને ગિલ્ટ અથવા સોવરેન બોન્ડ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે અને રાજ્યો દ્વારા આપવામાં આવતા બોન્ડને રાજ્ય વિકાસ લોન તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.
કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ: કંપનીઓ દ્વારા જારી કરાયેલ બોન્ડ્સને કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે. તેઓ સામાન્ય રીતે સરકારી બોન્ડ્સ કરતાં વધુ વળતર મેળવે છે કારણ કે સરકાર સર્વોપરી છે અને સૌથી સુરક્ષિત છે.

નગરપાલિકા બોન્ડ્સ: જાહેર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ માટે સ્થાનિક સંસ્થાઓ અથવા નગરપાલિકા કોર્પોરેશન્સ દ્વારા જારી કરાયેલ બોન્ડ્સ. આવા બૉન્ડ્સ પરના રિટર્ન સામાન્ય રીતે પ્રોજેક્ટમાંથી કર અથવા આવક સામે સુરક્ષિત હોય છે.

સંરચના પર આધારિત:

ઝીરો-કૂપન બોન્ડ્સ: ઝીરો-કૂપન બોન્ડ્સમાં કોઈ વ્યાજની ચુકવણી નથી. આ બૉન્ડ્સ ડિસ્કાઉન્ટ પર જારી કરવામાં આવે છે અને ડિસ્કાઉન્ટ અને ફેસ વેલ્યૂ વચ્ચેનો તફાવત ઇન્વેસ્ટર માટેનું રિટર્ન છે. ઉદાહરણ તરીકે, રોકાણકારો ₹100 ની ફેસ વેલ્યૂ સાથે બૉન્ડ માટે ₹90 ચૂકવશે. મેચ્યોરિટી પર, રોકાણકાર ₹ 10 રિટર્ન સાથે ₹ 100 પરત મેળવશે.

ફિક્સ્ડ રેટ બૉન્ડ: આવા બૉન્ડ્સમાં કૂપન અથવા વ્યાજ દર આઉટસેટ પર નક્કી કરવામાં આવે છે.

ફ્લોટિંગ રેટ બૉન્ડ્સ: ફ્લોટિંગ રેટ બૉન્ડ પર કૂપન કેટલાક બેંચમાર્ક સાથે લિંક કરેલ છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ફ્લોટિંગ રેટ બૉન્ડ માઇબરને બેંચમાર્ક કરવામાં આવે છે, તો બૉન્ડ પરનો વ્યાજ દર માઇબરના આધારે સમયાંતરે રિસેટ કરવામાં આવશે.

ઇન્ફ્લેશન-લિંક્ડ બૉન્ડ્સ: આ બૉન્ડ્સમાં ઇન્ફ્લેશન રેટ સાથે કૂપન લિંક છે. આ બોન્ડ્સ કિંમતોમાં વધારા સામે રક્ષણ તરીકે કાર્ય કરે છે અને જ્યારે મોંઘવારી વધે છે અને જ્યારે તે પડી જાય ત્યારે વ્યાજ દર વધશે.

અન્ય પ્રકારના બોન્ડ્સ

ટેક્સ-સેવિંગ બોન્ડ્સ: તેનો મોટાભાગે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ માટે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે અને સરકારી ઉપક્રમો દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે. આવા બૉન્ડ્સમાંથી રિટર્ન ટેક્સ સોપ્સ પ્રદાન કરે છે. 

સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ્સ: આ બોન્ડ્સ ભૌતિક સોનામાં રોકાણને નિરુત્સાહિત કરવા માટે રજૂ કરવામાં આવ્યા છે. બૉન્ડ પ્રવર્તમાન સોનાની કિંમત સાથે સામાન્ય વ્યાજ અને મેચ્યોરિટી મૂલ્ય ઑફર કરે છે.

સુરક્ષિત અને અસુરક્ષિત બોન્ડ્સ: કંપનીની કેટલીક સંપત્તિઓ સામે સુરક્ષિત બોન્ડ્સ. તેનાથી વિપરીત, અન્યને અસુરક્ષિત બોન્ડ તરીકે ઓળખાય છે.

સૂચિબદ્ધ અને સૂચિબદ્ધ બોન્ડ્સ: એક્સચેન્જ પર ટ્રેડિંગ માટે સૂચિબદ્ધ બોન્ડ્સને સૂચિબદ્ધ બોન્ડ્સ તરીકે ઓળખાય છે. તેનાથી વિપરીત, અન્યને અસૂચિબદ્ધ બોન્ડ્સ કહેવામાં આવે છે.

અસ્થાયી બોન્ડ્સ: આ બોન્ડ્સની પાસે કોઈ પરિપક્વતાની તારીખ નથી અને તેથી કૂપન સતતતા માટે ચૂકવવાપાત્ર છે. જોકે આ બોન્ડ્સ તકનીકી રીતે સતતતા સુધી જઈ શકે છે, પરંતુ તેઓ સામાન્ય રીતે એક "કૉલ વિકલ્પ" ધરાવે છે જે રોકાણકારોને કૉલની તારીખે બોન્ડ્સને રિડીમ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

પરિવર્તનીય બોન્ડ્સ: આ બોન્ડ્સને પૂર્વનિર્ધારિત સમય અને કિંમત પર ઇક્વિટી શેરમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.

ગ્રીન બોન્ડ્સ: આબોહવા પરિવર્તન સામે લડવામાં મદદ કરનાર પ્રોજેક્ટ્સ માટે જ આવકનો ઉપયોગ કરતા બોન્ડ્સ.

મસાલા બોન્ડ્સ: વિદેશમાં જારી કરવામાં આવેલ બોન્ડ્સ પરંતુ ભારતીય ચલણમાં નામાંકિત છે.

વિદેશી ચલણ રૂપાંતરિત કરી શકાય તેવા બોન્ડ્સ: જારીકર્તાની હોમ કરન્સી સિવાયના અન્ય ચલણમાં જારી કરાયેલ બોન્ડ્સ અને પછીની તારીખે શેરમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.

બોન્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટના ફાયદાઓ અને નુકસાન

કોઈપણ અન્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બૉન્ડ્સની જેમ, તેમના ફાયદા અને નુકસાન પણ છે. ચાલો તેમાંથી કેટલાકને જોઈએ

ફાયદા:

• રોકાણકારને સમયસર રીતે નિશ્ચિત વળતર મળે છે
• બૉન્ડ્સમાંથી રિટર્ન સામાન્ય રીતે PSU બેંકોમાં ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ કરતાં વધુ હોય છે
• સેકન્ડરી માર્કેટમાં ઘણા બોન્ડ્સ વેચી શકાય છે
• બૉન્ડ્સ સ્ટૉક્સ કરતાં ઓછી અસ્થિરતા ધરાવે છે
• બોન્ડ્સ અન્ય જોખમી રોકાણો સામે હેજ તરીકે કાર્ય કરે છે
• જ્યારે અર્થવ્યવસ્થામાં વ્યાજ દરો ઘટે ત્યારે બોન્ડ્સની કિંમત વધે છે

નુકસાન:

• જો ફુગાવા ઉચ્ચ હોય તો તે બૉન્ડ્સમાંથી રિટર્ન મેળવી શકે છે
• સેકન્ડરી કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ માર્કેટ ભારતમાં ગહન નથી, એટલે કે આવી સિક્યોરિટીઝ સરળતાથી વેચવી સરળ ન હોઈ શકે. જો કે, સરકારી બોન્ડ્સ માટે આ સાચું નથી કે જેમાં ઉચ્ચ માધ્યમિક બજાર પ્રવૃત્તિ છે.
• બૉન્ડ્સ 100% સુરક્ષિત નથી. એક કંપની અને કેટલીક સર્વોપરી પણ ડિફૉલ્ટમાં જઈ શકે છે.

તારણ

રોકાણકાર જોખમની ક્ષમતા અને ઇચ્છિત વળતર મુજબ પૈસાની ફાળવણી કરે છે. બેંક ડિપોઝિટ સિવાય, રોકાણની અન્ય ઘણી પદ્ધતિઓ કરતાં બોન્ડ ઓછું જોખમી છે. તેઓ બેંક ડિપોઝિટ કરતાં થોડી વધારે રિટર્ન અને મેચ્યોરિટી સુધીની સ્થિર આવક પણ પ્રદાન કરે છે. બોન્ડ્સ રોકાણકારના પોર્ટફોલિયોને વિવિધતા આપવામાં મદદ કરે છે.

પરંતુ જેમ કહેવું જાય છે, તેમ તમામ ઈંડાઓને એક જ બાસ્કેટમાં મૂકશો નહીં. બોન્ડ્સમાં પણ, રોકાણકારને વિવિધ રેટિંગ અને પ્રકારોના બોન્ડ્સ સાથે જોખમ ફેલાવવું જોઈએ.