એપ્ટસ વેલ્યૂ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ - IPO નોટ

એપ્ટસ વેલ્યૂ હાઉસિંગ, જેમ નામ સૂચવે છે, એક 12 વર્ષની જૂની હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપની છે જે ઓછી અને મધ્ય-આવક જૂથો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. મુખ્યત્વે અર્ધ-શહેરી અને ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં સ્વ-રોજગારલક્ષી વ્યક્તિઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવે છે, પરંપરાગત બેન્કિંગ ચેનલોની ઍક્સેસ વગર. એપ્ટસ માત્ર રિટેલ ગ્રાહકોને સીધા લોન આપે છે અને તેની પુસ્તકોમાં કોઈ બિલ્ડર ફંડિંગ નથી.

કંપની મુખ્યત્વે તમિલનાડુ, આંધ્ર પ્રદેશ, કર્ણાટક અને તેલંગાણાના શહેરી કેન્દ્રોમાં દક્ષિણ-આધારિત અને પ્રમુખ છે. અસુરક્ષિત વિભાગોને ધિરાણ આપવાના વ્યવસાયમાં હોવા છતાં, એપ્ટસ તેના એનપીએને તપાસમાં રાખવામાં સફળ થયું છે અને તેણે કોઈપણ લોન પુનર્ગઠનનો આનંદ લેવામાં આવ્યો નથી. તે તેના શેરધારકો, વેસ્ટબ્રિજ, મેડિસન, મલાબાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ અને સ્ટેડવ્યૂ કેપિટલ જેવા પ્રમુખ નામોની ગણતરી કરે છે. ઓએફએસમાં, પ્રમોટર્સ તેમના હિસ્સાનો ભાગ વેચશે અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો પણ ભાગ લેશે. 

એપ્ટસ વેલ્યૂ હોમ ફાઇનાન્સ IPO ની વિગતો
 

_{ડેટા સ્ત્રોત: IPO ફાઇલિંગ્સ}

અહીં બિઝનેસ મોડેલની કેટલીક મુખ્ય લાભો છે
•    બિલ્ડર લોનને ટાળવું તેમની લોનને નાની ટિકિટની સાઇઝ પર રાખે છે
•    દક્ષિણ ભારતમાં મુખ્ય એક્સપોઝર, જ્યાં ડિફૉલ્ટ દરો પરંપરાગત રીતે ઓછી રહી છે
•    મોટાભાગના નાના કર્જદારો સમયસર ચુકવણી સુનિશ્ચિત કરીને ક્રેડિટ ડાઉનગ્રેડ પરવડી શકતા નથી 
•    આક્રમક વિકાસ વ્યૂહરચના જેમ કે 2 વર્ષમાં એયુએમને ડબલ કરવામાં સ્પષ્ટ છે
•    મહત્તમ લોન ટિકિટની સાઇઝ ₹25 લાખ અને સરેરાશ ટિકિટ ₹7.5 લાખ

એપ્ટસ વેલ્યૂ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સના ફાઇનાન્શિયલને ઝડપી જુઓ

એપ્ટસના ફાઇનાન્શિયલ પર ઝડપી નજર એવી કંપનીની વાર્તાને જણાવે છે કે જે માત્ર આક્રમક વિકાસ દર્શાવ્યો નથી પરંતુ આ વૃદ્ધિના મધ્યમાં જોખમનું પણ સંચાલન કર્યું છે. છેલ્લા બે વર્ષોમાં, આવક અને એયુએમ બમણી થઈ ગયા છે જ્યારે નફા વધુ ઝડપી ગતિએ વધી ગયા છે. એપ્ટસના નેટ માર્જિનને નાણાંકીય વર્ષ 19 માં 34.5% થી નાણાંકીય વર્ષ 21 માં 41.9% સુધી વિસ્તૃત કરવામાં આવ્યા છે.
 

_{ડેટા સ્ત્રોત: કંપની આરએચપી}

આ બિઝનેસ મોડેલ મોટાભાગના ભારતીય પરિવારોની ભાવનાત્મક જરૂરિયાતોને સંબોધિત કરે છે; તેમનું પોતાનું ઘર હોવું. પોતાનું ઘર ધરાવવું પરિવાર માટે સુરક્ષાના અંતિમ સ્વરૂપ માનવામાં આવે છે. આ ભાવના ગ્રામીણ અને અર્ધ-શહેરી વિસ્તારોમાં વધુ પ્રચલિત છે. તે વ્યવસાયમાં લોકો માટે લાંબા ગાળાની સામાજિક સુરક્ષાનું એક પ્રકાર પણ પ્રદાન કરે છે જેમની પાસે કોઈ અન્ય પ્રકારની સામાજિક સુરક્ષા નથી.

એપ્ટસ તેના કેપિટલ બેઝને વધારવા માટે IPO ફંડ્સનો ઉપયોગ કરશે. એપ્ટસમાં પહેલેથી જ 73% ની તંદુરસ્ત મૂડી પર્યાપ્તતા છે અને IPO તેને આગળ વધારશે. આ લોન બુકને આક્રમક રીતે વધારવા માટે જરૂરી હશે.

એપ્ટસ વેલ્યૂ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ માટે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પરિપ્રેક્ષ્ય

સંપત્તિની ગુણવત્તાને અકબંધ રાખતી વખતે કંપની આક્રમક રીતે વિકસિત થઈ છે. આ ધિરાણ વ્યવસાય અને જોખમ વ્યવસ્થાપનમાં પડકાર છે તે ઉચ્ચ ક્રમનો છે. જો કે, વર્તમાન કિંમત સ્ટૉકને લગભગ 65X FY21 કમાણી પર મૂલ્યવાન છે. અહીં કેટલાક મુખ્ય મુદ્દાઓ છે.

a) જ્યારે હોમ લોન બુકના 50% બને છે, ત્યારે પ્રોપર્ટી પર લોન અને બિઝનેસ લોન દ્વારા બૅલેન્સ 50% એકાઉન્ટ કરવામાં આવે છે. કંપની એલટીવીને શ્રેષ્ઠ સ્તરે રાખવાનો પ્રયત્ન કરે છે જેથી પ્રતિ એકમના આધારે જોખમને ઘટાડી શકાય.

b) એકંદર NPA રેશિયો લગભગ 0.49% ના નેટ NPA સાથે FY21 માં લગભગ 0.68% રહે છે. આ હાઉસિંગ બિઝનેસમાં ખરાબ લોનનું અત્યંત ઓછું લેવલ છે. 73% મૂડી પર્યાપ્તતા સાથે, એપ્ટસમાં બફર છે જે બજારમાં કોઈપણ આઘાતને શોષી લે છે.

c) કેટલાક ફાઇનાન્શિયલ ફ્લેટર થઈ રહ્યા છે. ઉદાહરણ તરીકે, લોન બુક પર સરેરાશ કુલ ઉપજ 17% કરતા વધારે છે જ્યારે કર્જની સરેરાશ કિંમત 10% થી નીચે છે. 10.10% ની એનઆઈએમ અને માત્ર 21% ના ઓપરેટિંગ ખર્ચના ગુણોત્તર સાથે, તેમાં નફો માટે રૂમ છે.

લગભગ 65X P/E ગુણોત્તરના મૂલ્યાંકન અંગે કેટલીક સમસ્યાઓ આવી છે. જો કે, કંપની 35% થી વધુ વૃદ્ધિ કરી રહી છે અને તેના વિસ્તૃત પદચિહ્ન સાથે, તેમને પૂર્ણ કરવા માટે એક મહત્વપૂર્ણ સ્થાન છે. એક 2-વર્ષથી વધુ દ્રષ્ટિકોણ પર, આ સ્ટૉક હજુ પણ આકર્ષક રિટર્ન પ્રદાન કરી શકે છે. જો કે, કોઈપણ આ બિઝનેસમાં સામેલ નિયમનકારી જોખમને અવગણી શકતા નથી.