એનાલિસ્ટ પ્રશ્ન ઇક્વિટાસ શેર સ્વેપ રેશિયો

છેલ્લા અઠવાડિયે, ઇક્વિટાસ હોલ્ડિંગ્સ લિમિટેડ અને ઇક્વિટાસ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક (એસએફબી) ના નિયામક મંડળએ બે કંપનીઓના મર્જરને મંજૂરી આપી હતી. તે એક અનન્ય મર્જર હોવું જોઈએ કારણ કે હોલ્ડિંગ કંપની તેની પેટાકંપનીમાં વિલીન થશે અને પછી હોલ્ડિંગ કંપનીને ભંગ કરવામાં આવશે.

જ્યારે શેરધારકો, સ્ટૉક એક્સચેન્જ, રેગ્યુલેટર્સ અને એનસીએલટીની મંજૂરી હજી પણ પ્રક્રિયામાં છે, ત્યારે સ્વેપ રેશિયો માટે નવું ટ્વિસ્ટ છે.

આશ્ચર્યજનક નથી, કેટલાક વિશ્લેષકોએ ઇક્વિટાસ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક અને ઇક્વિટાસ હોલ્ડિંગ્સ વચ્ચેના મર્જર માટે શેર-સ્વેપ રેશિયોનો ગંભીરતાથી પ્રશ્ન કર્યો છે.

આ ધારણા એ છે કે સ્વેપ રેશિયો નાની પ્રમોટર કંપનીના શેરહોલ્ડર્સને અત્યંત લાભદાયક બનાવે છે, જે ઇક્વિટાસ હોલ્ડિંગ્સ છે, જેમાં ઘણું નાનું એસેટ બેઝ હોવા છતાં અને ઓછી માર્કેટ કેપ હોય છે. સામાન્ય રીતે, કંપનીઓ સંચાલન કંપનીઓને છૂટ પર વેપાર કરે છે.

અહીં કૅચ છે. આ મર્જર પ્રસ્તાવોમાં ઇક્વિટાસ હોલ્ડિંગ્સના દરેક 100 શેરો માટે ઇક્વિટાસ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંકના 231 શેરો ફાળવવાનો સમાવેશ થાય છે, જે પ્રમોટર કંપની હોય છે.

એકવાર મર્જર પૂર્ણ થયા પછી, ઇક્વિટાસ હોલ્ડિંગ્સને ઉકેલવામાં આવશે અને ત્યારબાદ ઇક્વિટાસ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંકની સંપૂર્ણ શેરહોલ્ડિંગ જાહેરમાં આયોજિત કરવામાં આવશે. એમએફએસ અને એફપીઆઈ દ્વારા મુખ્યત્વે માલિકી ધરાવતા કોઈ પ્રમોટર જૂથ નહીં રહે.

આ સ્વેપ રેશિયો છે કે મોટાભાગના વિશ્લેષકોને આપત્તિ છે. તેમનું કન્ટેન્શન એ છે કે ઇક્વિટાસ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક મોટાભાગના કાઉન્ટ પર સ્કોર કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ઇક્વિટાસ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંકની માર્કેટ કેપ ઇક્વિટાસ હોલ્ડિંગ્સ માટે ₹3,644 કરોડની માર્કેટ કેપની તુલનામાં ₹6,404 કરોડ છે.
 

આ દ્રષ્ટિકોણ એ છે કે ઇક્વિટા હોલ્ડિંગ્સ માલિક હોવા છતાં, તેમના વર્તમાન બજાર મૂલ્યાંકનો અને સૂચિત સ્વેપ રેશિયો વચ્ચે મોટી મર્યાદા હતી.

વિશ્લેષકોએ તેમની સ્થિતિ માટે વધુ સમર્થન પ્રદાન કર્યું છે. ઇક્વિટાસ SFB અન્ય પરિમાણો પર ઇક્વિટાસ હોલ્ડિંગ્સ કરતાં પણ મોટી છે. ઉદાહરણ તરીકે, ઇક્વિટાસ હોલ્ડિંગ્સમાં ₹1,793 કરોડની કુલ સંપત્તિ હતી, ₹10.30ની આવક કરોડ અને નેટવર્થ ₹1,789 કરોડ.

બીજી તરફ, ઇક્વિટાસ SFB ની કુલ સંપત્તિ ₹25,261 કરોડ, ₹2,564 કરોડની આવક અને ₹3,583 કરોડની કુલ સંપત્તિ હતી. ટૂંકમાં, ઇક્વિટાસ SFB તમામ પરિમાણો પર વધુ સારો સ્કોર કરે છે.

સ્વેપ રેશિયો રઘુરામન કૃષ્ણ અય્યર દ્વારા રજિસ્ટર્ડ વેલ્યુઅર દ્વારા સબમિટ કરેલા વેલ્યુએશન રિપોર્ટ પર આધારિત છે. જ્યારે જેએમ ફાઇનાન્શિયલએ યોગ્યતાનો અભિપ્રાય પ્રદાન કર્યો છે, ત્યારે વી શંકર અય્યર અને કંપનીએ પ્રમાણિત કર્યું છે કે આ યોજનામાં એકાઉન્ટિંગ સારવાર લાગુ એકાઉન્ટિંગ ધોરણોને અનુરૂપ છે.

વિશ્લેષકોની વસ્તુઓ પરિસર પર આધારિત છે કે જો તમે કંપનીની છૂટ ધરાવવાનું વિચારો છો, તો પણ સ્વેપ રેશિયો સંબંધિત શક્તિઓને પ્રતિબિંબિત કરતી નથી.

ઇક્વિટાસ હોલ્ડિંગ એ આરબીઆઈ નોંધાયેલ છે, વ્યવસ્થિત રીતે મહત્વપૂર્ણ મુખ્ય રોકાણ કંપની છે. તેની કામગીરીઓ ગ્રુપ કંપનીઓમાં રોકાણ કરવા અને લોન પ્રદાન કરવા માટે મર્યાદિત છે. તેમાં 2 પેટાકંપનીઓ છે; ઇક્વિટાસ SFB અને ઇક્વિટાસ ટેક્નોલોજીસ છે.

ઇક્વિટાસ SFB માઇક્રોફાઇનાન્સ, CV ફાઇનાન્સ, હોમ ફાઇનાન્સ, પ્રોપર્ટી પર લોન અને કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સ પર ઍક્સન્ટ સાથે રિટેલ બેંકિંગમાં શામેલ છે. તે વ્યક્તિઓ અને એમએસએમઇ માટે ફાઇનાન્સિંગ ઉકેલો પણ પ્રદાન કરે છે.

પણ વાંચો: આજે ખરીદવાના સ્ટૉક્સ: 04-Apr-22 પર ખરીદવા માટે 5 શ્રેષ્ઠ શેર