રોકાણકારની સંપત્તિને નષ્ટ કર્યા પછી, શું સ્ટાર્ટઅપ્સ આગામી IPO માટે પૂરતા બૅકર્સને આકર્ષિત કરી શકે છે?

ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ સ્પેસમાં આગામી વર્ષમાં અડધા ક્રમમાં એક આઇપીઓ બૂમ જોવા મળી શકે છે, કારણ કે લગભગ બે દર્જન નવા-યુગના ટેક સાહસો સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ફ્લોટ શેર વેચાણ માટે તૈયાર કરી રહ્યા છે. આ સ્ટાર્ટઅપ્સની સંખ્યામાં બે વાર છે જેણે છેલ્લા બે વર્ષોમાં તેમના જાહેર બજારમાં પ્રવેશ કર્યો છે. પરંતુ શું નવા IPO પૂરતા રોકાણકારોને આકર્ષિત કરશે?

કેટલાક સ્ટાર્ટઅપ્સ કે જેમણે પહેલેથી જ માર્કેટ રેગ્યુલેટર, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયાની મંજૂરીઓ પ્રાપ્ત કરી છે, તેમાં આઇક્સિગો, મોબિક્વિક અને ટ્રેકએક્સએનનો સમાવેશ થાય છે જ્યારે કેટલાક અન્ય લોકો કે જેમણે તેમના ડ્રાફ્ટ પેપર ફાઇલ કર્યા છે તેમાં ઓયો, ડ્રૂમ, ફાર્મઈઝી, સ્નેપડીલ અને કેપિલરીનો સમાવેશ થાય છે.

વાસ્તવમાં, આ દરેક કંપનીઓ તેમના છેલ્લા ખાનગી ભંડોળ રાઉન્ડમાં મળેલ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ મૂલ્યાંકન કરવા માંગે છે. ઓયો, જેનું મૂલ્ય તેના છેલ્લા ખાનગી ભંડોળ રાઉન્ડમાં $9.6 બિલિયન હતું, તે મીડિયા અહેવાલો મુજબ સૂચિબદ્ધ થવા પર $12 બિલિયન મૂલ્ય મેળવવા માંગે છે.

ફાર્મઈઝી, જેનું મૂલ્ય તેના છેલ્લા ખાનગી ભંડોળ રાઉન્ડમાં $5.6 બિલિયન હતું, હવે તેનું મૂલ્યાંકન $7 બિલિયન કરવાનું કહેવામાં આવે છે. અન્ય જે અહેવાલથી $1 અબજ અથવા તેનાથી વધુ મૂલ્ય મેળવવા માંગે છે તેમાં ડ્રૂમ, Mobikwik, Ecom Express અને Snapdeal શામેલ છે.

અને ત્યારબાદ એવા લોકો છે જેમણે હજુ સુધી તેમના કાગળો દાખલ કર્યા નથી, પરંતુ બેંકર્સ સાથે વાત કરી રહ્યા છે અથવા તેમના આયોજિત IPOના પ્રારંભિક તબક્કામાં છે. આમાં ભારતની સ્ટાર્ટઅપ વિશ્વની કેટલીક મોટી માછલી શામેલ છે - ઓલા, ફ્લિપકાર્ટ, બાયજૂઝ, ફોનપે, ઉડાન, કાર્ડેખો, કાર 24, સારી ગ્લેમ કંપની અને પેપરફ્રાય, જેનું નામ થોડું હોય છે.

તેથી, બધા એકાઉન્ટ્સ દ્વારા, આ એક સંભવિત રોકાણકાર માટેનું ઉત્સવ છે, જે મલ્ટીબેગરની શોધમાં હોઈ શકે છે. અથવા તે છે?

સારું, કદાચ નહીં.

વેલ્યૂ ડેસ્ટ્રક્શન

પાછલા બે વર્ષોમાં સ્ટાર્ટઅપ આઇપીઓએસએ કેવી રીતે ભાડે લીધેલ છે તે દર્શાવે છે કે આવી સૂચિઓ રોકાણકારો માટે મૂલ્ય-વિનાશકારી રહી છે.

આને ધ્યાનમાં લો. જો તમે પેટીએમમાં IPO રોકાણકાર હો, તો તમે અત્યાર સુધી તમારા શેર પર રહેલા 61% નુકસાન પર બેસશો. તે જ રીતે, જો તમે લિસ્ટિંગ પર કારટ્રેડને સમર્થન આપ્યું હતું, તો તમે તમારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટના 60% ગુમાવી દેશો.

અન્ય સ્ટાર્ટઅપ્સ કે જેઓ તેમના રોકાણકારોના ખિસ્સામાં છેડછાડ કરી છે તેમાં ઑનલાઇન ગેમિંગ કંપની નજારા ટેકનોલોજી, ઇન્શ્યોરન્સ એગ્રીગેટર પૉલિસીબજાર અને ફૂડ ડિલિવરી એપ ઝોમેટોનો સમાવેશ થાય છે.

નિષ્પક્ષ બનવા માટે, ઉચ્ચ મુદ્રાસ્ફીતિ, વધતા વ્યાજ દરો, યુએસમાં મંદીની સમસ્યાઓ અને રશિયાના યુક્રેનના આક્રમણને કારણે છેલ્લા કેટલાક મહિનાઓ માટે સ્ટૉક માર્કેટ અસ્થિર રહ્યા છે. તેમ છતાં, આ સ્ટાર્ટઅપ્સ વ્યાપક બજાર કરતાં વધુ પડી ગયા છે. એક મુખ્ય કારણ કે શા માટે આ કંપનીઓએ ગમે છે તે છે કે તેમાંના મોટાભાગના લોકો ભારે નુકસાન પહોંચાડી રહ્યા છે અને જાહેર બજાર રોકાણકારોને નફાકારકતાના માર્ગ વિશે ખાતરી થતી નથી.

ફક્ત એક મુખ્ય ટેક IPO જ વાસ્તવમાં સકારાત્મક રિટર્ન આપ્યા છે. આમાં MapMyIndia, Delhivery, EaseMyTrip અને Nykaa શામેલ છે.

ખાતરી કરવા માટે, મેપમાય ઇન્ડિયા અને ઈઝમાયટ્રિપ પણ ખરેખર સ્ટાર્ટઅપ ક્લબથી સંબંધિત નથી. આનું કારણ એ છે કે મેપમાયન્ડિયાના ઉદ્ભવ બે દાયકાથી વધુ સમયથી પસાર થઈ જાય છે જ્યારે ઈઝીમાયટ્રિપ મોટાભાગના ભારતના અન્ય ટેક સ્ટાર્ટઅપ્સથી વિપરીત બૂટસ્ટ્રેપ કરવામાં આવ્યું હતું અને સાહસ ભંડોળ વગર વધી ગયું હતું.

તેથી, એક રોકાણકાર તરીકે, શું ભારતીય સ્ટાર્ટઅપ જગ્યામાં આગામી રાઉન્ડની IPO તમને ખરેખર ઉત્સાહિત કરવી જોઈએ?

સરળતાથી, આ પ્રશ્નના કોઈ સરળ જવાબો ન હોઈ શકે. અને કારણો માત્ર આ સ્ટાર્ટઅપ્સથી આગળ જાય છે.

ધ હેડવિંડ્સ

2022 ની શરૂઆતથી, બજારો રશિયાના યુક્રેનના આક્રમણ માટે અસ્થિર આભાર માની છે, જે વિશ્વભરમાં કચ્ચા અને અન્ય વસ્તુઓની કિંમતો મોકલ્યા છે. આનાથી, વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો ભારતથી બહાર નીકળી રહ્યા છે, અને ડૉલર દીઠ લગભગ 80 નું ઓછું સ્તર રેકોર્ડ કરવા માટે ભારતીય રૂપિયાને નબળાઈ પડી છે.

આ બદલામાં, ફુગાવાની અસર થઈ છે, જે ભારતીય રિઝર્વ બેંક આગામી મહિનાઓમાં વધુ અપેક્ષિત વ્યાજ દર વધારા સાથે સમજવાનો પ્રયત્ન કરી રહી છે.

આનાથી ખર્ચાળ અને સાહસ મૂડી રોકાણકારોને સાવચેત કરવામાં આવ્યા છે. માત્ર કંપનીઓ સસ્તા રૂપે પૈસા ઉધાર લેવા માટે જ સસ્તું નથી, કારણ કે તેઓ માત્ર થોડા મહિના પહેલાં કરી રહ્યા હતા, તેઓને પ્રીમિયમ પર નવા વીસી પૈસા ઉભી કરવાનું પણ મુશ્કેલ લાગે છે.

સંક્ષિપ્તમાં, જો તમે એક સ્ટાર્ટઅપ છો, ખાસ કરીને ભારત જેવા ઉભરતા બજારમાં આ નવા વિશ્વમાં જીવંત રહેવું મુશ્કેલ છે.

IPO થયું છે?

વાસ્તવમાં, તાજેતરનું સર્વેક્ષણ સ્ટાર્ટઅપ સંસ્થાપકો વચ્ચે આઇપીઓ થતું થતું હોય તેવું લાગે છે. સ્ટાર્ટઅપ મીડિયા પ્રકાશન આઇએનસી 42, 60% દ્વારા હાલના સર્વેક્ષણ અનુસાર સ્ટાર્ટઅપ સંસ્થાપકો ભારતમાં સૂચિબદ્ધ કરવા સામે છે.

ટીઈએસ 2022 રોકાણકાર સર્વેક્ષણમાં નોંધ કરવામાં આવ્યું હતું કે સ્થાનિક સૂચિ પ્રત્યે નિરાશા માટેનું મુખ્ય કારણ ભારતમાં સ્ટાર્ટઅપ વ્યવસાય મોડેલને સમજવાના અભાવથી આવે છે.

“નવા યુગના ટેક સ્ટાર્ટઅપ્સને તેમના મૂલ્યાંકનોને કારણે જાહેર બૅકલેશનો સામનો કર્યો છે, જેના પરિણામે સ્ટાર્ટઅપ ઇકોસિસ્ટમને દેશમાં સૂચિબદ્ધ કરવાનું સાવચેત થયું છે," સર્વેક્ષણમાં જણાવ્યું હતું.

અને તેમ છતાં, સ્ટાર્ટઅપ યુનિકોર્ન્સ- $1 અબજથી વધુ મૂલ્યાંકનવાળી કંપનીઓ- અહેવાલ મુજબ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસ અને અન્ય ઘરેલું સંસ્થાકીય રોકાણકારોને મળી રહી છે.

વાસ્તવમાં, સ્વિગી, મીશો, યુનાએકેડમી, લેન્સકાર્ટ અને એકો ખાતેના સંસ્થાપકોએ એચડીએફસી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, ઍક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, મિરાએ એસેટ એમએફ અને આઇસીઆઇસીઆઇ પ્રુડેન્શિયલ એમએફ જેવા ડોઝન ડોમેસ્ટિક ઇન્વેસ્ટર્સ જેમકે મેનેજમેન્ટ હેઠળ $250 અબજ સહિત ઘરેલું ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સને પણ મળ્યા છે

આ મીટિંગ્સ જાપાનીઝ ટેક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ જાયન્ટ સોફ્ટબેંક દ્વારા પ્રોક્ટર કરવામાં આવી છે, જે આ બધા યુનિકોર્ન્સને તેના પોર્ટફોલિયોમાં ગણવામાં આવે છે, અમેરિકા સ્થિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક જેપી મોર્ગન સાથે.

અને તેઓ શા માટે એકબીજાને મળી રહ્યા છે?

સ્પષ્ટપણે ઘરેલું રોકાણ સમુદાયને આ ટેક વ્યવસાયોને સમજવામાં મદદ કરવા માટે.

માત્ર સોફ્ટબેંક અને જેપી મોર્ગનની જેમ ઇચ્છતા હોય કે મોટા ભારતીય સંસ્થાકીય રોકાણકારો તેમની પોર્ટફોલિયો કંપનીઓના આઇપીઓમાં ખરીદવા માંગે છે, જેથી લિસ્ટિંગ્સ બોર્સ અને રોકાણકારો પર બોમ્બ ન કરે અને તેમના ખિસ્સાઓમાં મોટા છે.

પરંતુ અહીં એક રિપોર્ટ તરીકે ધ ઇકોનોમિક ટાઇમ્સ નોંધ, ડીઆઈઆઈએસ આ ટેક લિસ્ટિંગ તરફ મિશ્રિત દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જુલાઈ 2021 માં ઝોમેટોની સૂચિ દરમિયાન, લગભગ 19 ઘરેલું સંસ્થાઓએ તેની એન્કર બુકમાં 74 યોજનાઓ દ્વારા ભાગ લીધો હતો. આમાં કોટક એમએફ, આઇસીઆઇસીઆઇ પ્રુડેન્શિયલ, એચડીએફસી અને આદિત્ય બિરલા સન લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ જેવા મોટા નામો શામેલ છે.

નાયકાના કિસ્સામાં, 93 યોજનાઓ દ્વારા આંકર રોકાણકારોને કુલ ફાળવણીની ત્રીજી ફાળવણી 21 ડોમેસ્ટિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડને ફાળવવામાં આવી હતી.

તેમ છતાં, ડીઆઈઆઈ સાવચેત રહે છે. During the listing for Paytm parent company One97 Communications in November, only four local asset management companies participated in the anchor book. પેટીએમ હવે તેની IPO કિંમતના ત્રીજા ભાવે ટ્રેડ કરે છે, તેથી તેમની સાવચેતી સાચી સાબિત થઈ ગઈ છે. રિટેલ રોકાણકારો કદાચ બહુ સાવચેત રહેવાની જરૂર છે.