टर्मिनल वॅल्यू म्हणजे काय

याचा अर्थ टर्मिनल वॅल्यू 

टर्मिनल वॅल्यू म्हणजे अंदाज कालावधीच्या पलीकडे बिझनेसचे अंदाजित मूल्य. हे फायनान्शियल मॉडेलचा अत्यंत महत्त्वाचा भाग आहे, कारण हे सामान्यपणे बिझनेसच्या एकूण मूल्याची मोठी टक्केवारी बनवते. सामान्यपणे टर्मिनल मूल्य एकूण निहित मूल्यांकनाच्या सुमारे तीन तिमाहीत योगदान देते.

टर्मिनल मूल्य सामान्यपणे गृहीत धरते की व्यवसाय अंदाज कालावधीमध्ये निर्धारित वाढीच्या दराने कायमस्वरुपी वाढेल. टर्मिनल वॅल्यूमध्ये अनेकदा एकूण मूल्यांकन केलेल्या मूल्याच्या मोठ्या टक्केवारीचा समावेश होतो. टर्मिनल वॅल्यू निश्चित अंदाज कालावधीच्या पलीकडे कंपनीचे मूल्य निश्चित करते.

व्यवसायाचे एकूण मूल्य मोजण्यासाठी सवलतीचे कॅश फ्लो मॉडेल वापरले जाते. टर्मिनल मूल्याची गणना करण्यासाठी दोन पद्धती वापरल्या जातात कायमस्वरुपी वाढ आणि एकाधिक बाहेर पडल्या जातात.

चला ते सर्व तपशीलवारपणे समजून घेऊया

1. परपेट्यूटी ग्रोथ मॉडेल

परपेट्यूटी ग्रोथ मॉडेल असे गृहीत धरते की प्रारंभिक अंदाज कालावधीच्या अंतिम वर्षात मोफत रोख प्रवाहाचा विकास दर भविष्यात अनिश्चितच स्थिर राहील. जरी प्रक्षेपण पूर्णपणे अचूक कंपनी समान दराने वाढत नसली तरीही. हे कंपनीच्या ऐतिहासिक कामगिरीवर आधारित आहे. निरंतर वाढीचे मॉडेल सामान्यपणे पर्यायी बाहेर पडण्याच्या एकाधिक मॉडेलपेक्षा जास्त टर्मिनल मूल्य प्रदान करते. मर्यादेच्या अडचणींवर मात करण्यासाठी, इन्व्हेस्टर असे गृहीत धरू शकतात की भविष्यातील काही ठिकाणी कॅश फ्लो स्थिर दराने वाढेल.

फॉर्म्युला,

टीव्ही = (एफसीएफएन *(1+g))/(WACC-g)

कुठे:

• टीव्ही = टर्मिनल वॅल्यू
• FCF = फ्री कॅश फ्लो
• n = वर्ष टर्मिनल कालावधीच्या 1 किंवा अंतिम वर्ष 
• जी = एफसीएफचा निरंतर विकास दर
• डब्ल्यूएसीसी = भांडवलाची सरासरी किंमत

2. एकाधिक मॉडेलमधून बाहेर पडा

एकाधिक कमाई वापरून एक्झिट मल्टीपल मॉडेल कॅश फ्लोचा अंदाज लावते. काहीवेळा टर्मिनल वॅल्यू कॅल्क्युलेट करण्यासाठी इक्विटी अनेक गुणांचा वापर केला जातो. सर्वात सामान्यपणे वापरलेला एकाधिक EV/EBITDA आहे. पद्धत असे गृहीत धरते की उद्योगातील तुलनात्मक कंपन्यांच्या विद्यमान सार्वजनिक बाजार मूल्यांकनावर आधारित प्रकल्पित कालावधीच्या शेवटी व्यवसायाचे मूल्य निर्धारित केले जाऊ शकते.

टर्मिनल वॅल्यू कॅल्क्युलेट करण्याचा फॉर्म्युला आहे

[एफसीएफ * (1+g)]/(डी-जी)

कुठे:

एफसीएफ = अंतिम अंदाज कालावधीसाठी मोफत रोख प्रवाह

जी = टर्मिनल ग्रोथ रेट

D = सवलत दर (जो सामान्यपणे भांडवलाचा सरासरी खर्च असतो)

नकारात्मक टर्मिनल मूल्य म्हणजे काय?

जर भविष्यातील भांडवलाचा खर्च गृहीत वाढीचा दर ओलांडला तर नकारात्मक टर्मिनल मूल्य अंदाजे केले जाईल. व्यवहारात, तथापि नकारात्मक टर्मिनल मूल्यांकन खूपच काळ अस्तित्वात असू शकत नाही. जेव्हा इन्व्हेस्टर त्याच्या कॅपिटलच्या खर्चाशी संबंधित निगेटिव्ह नेट कमाईसह फर्ममध्ये येतो, तेव्हा टर्मिनल मूल्यांकनाच्या बाहेर इतर मूलभूत साधनांवर अवलंबून राहणे कदाचित चांगले आहे.

टर्मिनल मूल्य वापरण्याचे तोटे

टर्मिनल वॅल्यू फॉर्म्युलाशी संबंधित अनेक मर्यादा आहेत. टर्मिनल एकाधिक पद्धतीसाठी, टर्मिनल मल्टीप्लाय गतिशील आणि वेळेनुसार बदलत असल्याचे लक्षात ठेवणे महत्त्वाचे आहे. जेव्हा परिस्थितीतील वाढीच्या मॉडेलचा विषय येतो, तेव्हा वाढीचा अचूक दर संरक्षित करणे कठीण असते. त्याचवेळी, फॉर्म्युलामध्ये वापरलेले कोणतेही गृहीत मूल्य तुमच्या टर्मिनल मूल्य गणनेसह चुकीचे घडवू शकते.

टर्मिनल मूल्य का वापरले जाते?

जेव्हा तुम्ही build1ing सवलतीचा कॅश फ्लो/डीसीएफ मॉडेल असाल, तेव्हा विचारात घेण्यासारखे दोन महत्त्वाचे घटक आहेत

1. अंदाज कालावधी
2. टर्मिनल वॅल्यू

सामान्य व्यवसायासाठी अंदाज कालावधी सामान्यपणे 3-5 वर्षे आहे कारण तपशीलवार गृहितकासाठी हा योग्य वेळ आहे. ज्याच्या पलीकडे खरे अंदाज घेणारा खेळ बनला आहे, ज्याठिकाणी टर्मिनल वॅल्यू येते.

प्रासंगिकता आणि वापर

• गॉर्डन ग्रोथ पद्धतीसारख्या फायनान्शियल टूलमध्ये वापरा.
• आम्ही वर पाहिलेल्या सवलतीच्या कॅश फ्लो उदाहरणांची गणना करण्यासाठी.
• अवशिष्ट कमाईची गणना करण्यासाठी