मार्केट रेग्युलेटर सेबीकडे इन्व्हेस्टर संरक्षणासाठी, सिक्युरिटीज मार्केटची अखंडता राखण्यासाठी, पारदर्शकता वाढविण्यासाठी आणि सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये सहभागी विविध संस्थांच्या कार्याचे नियमन आणि देखरेख करण्यासाठी वेळोवेळी मार्गदर्शक तत्त्वे जारी केली आहेत, ज्यामध्ये स्टॉक एक्सचेंज, ब्रोकर्स, म्युच्युअल फंड आणि इतर मध्यस्थांचा समावेश होतो. रेग्युलेटरने आता ऑपरेशन्स सुव्यवस्थित करण्यासाठी आणि क्रेडिट रेटिंग एजन्सीसाठी बिझनेस करण्याची सुलभता वाढविण्यासाठी नवीन मार्गदर्शक तत्त्वे जारी केली आहेत. रेटिंगच्या नियमित सर्वेलन्स दरम्यान केलेल्या रेटिंग कृतीशी संबंधित कंपन्यांद्वारे केलेल्या अपील्सशी व्यवहार करण्यासाठी सर्क्युलर टाइमलाईन्स निर्दिष्ट करते. हे बदल ऑगस्ट 1st 2024 पासून लागू होतील.
मार्गदर्शक तत्त्वांच्या प्रमुख बाबींमध्ये समाविष्ट आहेत:
- अपील्ससाठी वेळ मर्यादा: सीआरएएसने रेटिंग समितीच्या बैठकीच्या एका कामकाजाच्या दिवसात कंपन्यांना रेटिंग देणे आवश्यक आहे. रेटिंग निर्णयाच्या रिव्ह्यू किंवा आकर्षणाची विनंती करण्यासाठी कंपन्यांकडे तीन कामकाजाचे दिवस आहेत. सीआरएच्या वेबसाईटवर प्रेस रिलीजचा प्रसार आणि रेटिंग समिती बैठकीच्या सात कामकाजाच्या दिवसांच्या आत स्टॉक एक्सचेंज किंवा डिबेंचर ट्रस्टीला सूचना देणे
- रेकॉर्ड मेंटेनन्स आणि डिस्क्लोजर: दहा वर्षांसाठी या डिस्क्लोजरशी संबंधित रेकॉर्ड राखण्यासाठी सीआरएएसला आवश्यक आहे आणि विनंतीनंतर हे रेकॉर्ड डिबेंचर ट्रस्टीसह शेअर केले जाऊ शकतात. याव्यतिरिक्त, रेटिंग एजन्सीसह सहकार्य करण्यात अयशस्वी असलेल्या संस्थांविषयी भागधारकांना त्वरित माहिती दिल्याची खात्री करण्यासाठी नॉन-को-ऑपरेटिव्ह जारीकर्त्यांच्या यादीतील दैनंदिन अपडेट्स प्रदान केले जाणे आवश्यक आहे. जारीकर्त्यांनी स्वीकारलेल्या नसलेल्या रेटिंगची माहिती बारा महिन्यांसाठी राखली पाहिजे
- अनुपालन आणि देखरेख: नवीन मार्गदर्शक तत्त्वांची देखरेख सीआरए नियमांतर्गत अनिवार्य केल्याप्रमाणे क्रेडिट रेटिंग एजन्सीच्या अर्ध-वार्षिक अंतर्गत ऑडिटद्वारे केली जाईल. याचे उद्दीष्ट इन्व्हेस्टर संरक्षण अपहोल्ड करणे आणि सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकास आणि नियमन वाढविणे आहे.
- प्रकटीकरणासाठी कालमर्यादा: सेबीने विशिष्ट प्रकारच्या प्रकटीकरणासाठी विशिष्ट कालमर्यादेची रूपरेषा देखील रूपरेषा दिली आहे, जसे की नॉन-को-ऑपरेटिव्ह जारीकर्त्यांची यादी दररोज अपडेट केली पाहिजे, ज्यामुळे शेअरधारकांना रेटिंग एजन्सीसह सहकार्य करण्यात अयशस्वी झालेल्या जारीकर्त्यांविषयी त्वरित सूचित केले जाते. जारीकर्त्यांद्वारे स्वीकारल्या गेलेल्या रेटिंगच्या संदर्भात डिस्क्लोजरसाठी, सीआरए ला ही माहिती 12 महिन्यांसाठी राखणे आवश्यक आहे.
क्रेडिट रेटिंग एजन्सी 2024 वरील सेबी मार्गदर्शक तत्त्वांचा प्रभाव
2024 मध्ये क्रेडिट रेटिंग एजन्सी (सीआरए) साठी सेबीची नवीन मार्गदर्शक तत्त्वे या एजन्सीच्या कार्य आणि कार्यावर अनेक महत्त्वपूर्ण परिणाम करण्याची अपेक्षा आहेत. येथे काही प्रमुख परिणाम दिले आहेत:
- वाढलेली पारदर्शकता आणि जबाबदारी: नवीन मार्गदर्शक तत्त्वांसाठी CRA ला रेटिंग संवाद, अपील हाताळणे आणि माहिती उघड करण्यासाठी कठोर वेळेचे पालन करणे आवश्यक आहे. हे पारदर्शकता आणि जबाबदारी वाढवेल, कारण भागधारकांना रेटिंग आणि कोणत्याही नंतरच्या अपील संदर्भात महत्त्वपूर्ण माहितीचा वेळेवर ॲक्सेस असेल.
- सुधारित कार्यक्षमता: रेटिंगचा प्रसार आणि अपील हाताळण्यासह विविध प्रक्रियांसाठी कालमर्यादा प्रमाणित करून, मार्गदर्शक तत्त्वांचे उद्दीष्ट सीआरएएसच्या कार्यक्षमता सुव्यवस्थित करणे आहे. यामुळे सुधारित कार्यक्षमता आणि समस्यांचे जलद निराकरण होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे एजन्सी आणि त्यांच्या रेटिंगच्या कंपन्यांना फायदा होईल.
- वर्धित रेकॉर्ड-कीपिंग: दहा वर्षांसाठी डिस्क्लोजरचे रेकॉर्ड राखण्यासाठी आणि नॉन-को-ऑपरेटिव्ह जारीकर्त्यांची लिस्ट अपडेट करण्यासाठी CRAs ची आवश्यकता रोज एक मजबूत ऑडिट ट्रेल असल्याची खात्री देते. हे नियामक अनुपालन आणि भविष्यात उद्भवणारे कोणतेही विवाद किंवा समस्या सोडविण्यात मदत करू शकते.
- अधिक इन्व्हेस्टर आत्मविश्वास: अधिक कठोर प्रकटीकरण नियम आणि वेळेवर अपडेटचे आश्वासन असल्यास, इन्व्हेस्टरला सीआरएएसद्वारे प्रदान केलेल्या रेटिंगमध्ये अधिक आत्मविश्वास असण्याची शक्यता आहे. यामुळे सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये सहभाग वाढू शकतो, कारण इन्व्हेस्टरला त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंटच्या निर्णयांमध्ये अधिक सुरक्षित वाटते.
- कार्यात्मक आव्हाने: या मार्गदर्शक तत्त्वांची अंमलबजावणी सुरुवातीला सीआरएसाठी कार्यात्मक आव्हाने पोहचू शकतात, कारण त्यांना नवीन आवश्यकतांचे पालन करण्यासाठी त्यांची प्रणाली आणि प्रक्रिया अपग्रेड करणे आवश्यक आहे. यामध्ये अतिरिक्त खर्च आणि संसाधने समाविष्ट असू शकतात.
- नियामक छाननी: सेबीद्वारे अनिवार्य केलेली अर्ध-वार्षिक अंतर्गत ऑडिट्स मार्गदर्शक तत्त्वांच्या अनुपालनाची निरंतर देखरेख सुनिश्चित करेल. क्रेडिट रेटिंगची एकूण गुणवत्ता आणि विश्वसनीयता सुधारण्याची अपेक्षा आहे.
सेबीने 2024 मध्ये क्रेडिट रेटिंग एजन्सीच्या ऑपरेशन्ससाठी मार्गदर्शक तत्त्वे का सुरू केली?
सेबीने अनेक प्रमुख समस्यांचे निराकरण करण्यासाठी आणि क्रेडिट रेटिंग प्रक्रियेची एकूण प्रभावीता, पारदर्शकता आणि विश्वसनीयता वाढविण्यासाठी 2024 मध्ये क्रेडिट रेटिंग एजन्सीच्या कार्यवाहीसाठी (सीआरएएस) नवीन मार्गदर्शक तत्त्वे सुरू केली. या नियामक चालण्याच्या मागील मुख्य कारणे येथे आहेत:
- पारदर्शकता आणि जबाबदारी सुधारणे: सीआरए त्यांच्या रेटिंग निर्णयांविषयी वेळेवर आणि पारदर्शक प्रकटीकरण प्रदान करण्याची खात्री करण्यासाठी मार्गदर्शक तत्त्वे तयार केली गेली आहेत. रेटिंग आणि अपील हाताळण्यासाठी विशिष्ट कालमर्यादा सेट करून, सेबीचे उद्दीष्ट सर्व भागधारकांसाठी रेटिंग प्रक्रिया अधिक अंदाज आणि पारदर्शक बनवणे आहे
- गुंतवणूकदाराचा आत्मविश्वास वाढविणे: सेबीचा उद्देश सीआरएएसद्वारे प्रदान केलेल्या रेटिंगमध्ये गुंतवणूकदाराचा आत्मविश्वास वाढविणे आहे. पारदर्शक प्रक्रिया आणि वेळेवर अपडेट्स इन्व्हेस्टरना अधिक माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास मदत करू शकतात, ज्यामुळे सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये अधिक विश्वास वाढविणे शक्य होते
- स्टँडर्डायझिंग ऑपरेशन्स: आकर्षक आणि प्रकटीकरण हाताळण्यासाठी एकसमान कालावधी आणि प्रक्रिया सादर करून, सेबीचे उद्दीष्ट सीआरएएसच्या कार्यांचे मानकीकरण करणे आहे. हे विसंगती कमी करण्यात मदत करते आणि सर्व सीआरए सातत्यपूर्ण दृष्टीकोनाचे अनुसरण करतात, ज्यामुळे कंपन्या आणि गुंतवणूकदारांना क्रेडिट रेटिंग समजून घेणे आणि त्यांवर अवलंबून राहणे सोपे होते
- स्वारस्याचे संघर्ष कमी करणे: मार्गदर्शक तत्त्वे रेकॉर्ड राखण्यावर आणि गैर-सहकारी जारीकर्ता आणि अस्वीकृत रेटिंगविषयी माहिती उघड करण्यावर देखील लक्ष केंद्रित करतात. हे स्वारस्याच्या संभाव्य संघर्ष ओळखण्यात आणि सीआरए अधिक स्वातंत्र्य आणि वस्तुनिष्ठतेसह कार्यरत असल्याची खात्री करण्यात मदत करू शकते
- नियामक ओव्हरसाईट मजबूत करणे: अर्धवार्षिक अंतर्गत ऑडिट्स आणि इतर अनुपालन उपायांचा परिचय याचे उद्दीष्ट CRAs वर नियामक देखरेख मजबूत करणे आहे. हे सुनिश्चित करते की सीआरए शासन आणि कार्यात्मक अखंडतेच्या उच्च मानकांचे पालन करतात, गैरवापराचा धोका कमी करतात आणि क्रेडिट रेटिंगची एकूण गुणवत्ता वाढवतात
- बिझनेस करण्यास सुलभता प्रदान करणे: मार्गदर्शक तत्त्वांचे उद्दीष्ट सीआरए ऑपरेशन्स सुव्यवस्थित करणे आणि क्रेडिट रेटिंग प्रक्रिया समजून घेणे आणि नेव्हिगेट करणे सोपे करणे आहे. सुलभ आणि स्पष्टीकरण प्रक्रियांद्वारे, सेबी अधिक कार्यक्षम आणि व्यवसाय-अनुकूल वातावरणाला प्रोत्साहन देण्याचा प्रयत्न करते
युनिफॉर्म ट्रान्झॅक्शन शुल्क
- ऑक्टोबर 1, 2024 पासून सुरू, सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) स्टॉक एक्सचेंज, क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्स आणि डिपॉझिटरीज सारख्या मार्केट पायाभूत सुविधा संस्थांसाठी (एमआयआय) एकसमान व्यवहार शुल्क रचनेची अंमलबजावणी करेल. हा नवीन मँडेट सर्व मार्केट सहभागींमध्ये शुल्क मानकीकृत करेल, वर्तमान वॉल्यूम-आधारित, स्लॅबनिहाय फी रचना दूर करेल ज्यामुळे ब्रोकर्सना उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूमचा लाभ होतो.
- एकसमान शुल्क संरचनाचे उद्दीष्ट बाजारातील पारदर्शकता आणि निष्पक्षता वाढविणे आहे. मागील, ब्रोकर्स एक्सचेंजला कमी स्लॅब रेट्स देय करताना, विसंगती आणि संभाव्य चुकीचे प्रतिनिधित्व करताना क्लायंट्सना जास्त शुल्क आकारू शकतात. लहान गुंतवणूकदारांना संरक्षित करण्याचा हेतू आहे, जुन्या सिस्टीम अंतर्गत त्यांना अप्रमाणात प्रभावित न करण्याची खात्री करत आहे.
- या निर्देशात ब्रोकरेज फर्मवर लक्षणीय प्रभाव पडला आहेत. एंजल वन, मोतीलाल ओसवाल आणि आयआयएफएल सिक्युरिटीजसह प्रमुख ब्रोकरेजचे शेअर्स, घोषणेनंतर तीक्ष्णपणे घसरले, 3% ते 10.3% पर्यंतच्या घसरणांसह. कारण युनिफॉर्म शुल्क या फर्मसाठी एक महत्त्वाचा महसूल प्रवाह दूर करेल, ज्याचा यापूर्वी त्यांनी क्लायंट आकारलेल्या आणि एक्सचेंजसाठी त्यांनी काय भरले आहे त्या प्रसाराचा लाभ घेतला.
- नवीन शुल्क संरचना त्यांच्या किंमतीच्या मॉडेल्सचे समायोजन करण्यासाठी, काही सेवांसाठी संभाव्यपणे वाढत्या शुल्कासाठी ब्रोकरेजला प्रॉम्प्ट करेल . हा बदल ब्रोकरेज उद्योगातील मोठ्या प्रमाणात बदल, सर्व मार्केट सहभागींच्या अधिक समान उपचारांसाठी आणि लहान गुंतवणूकदारांसाठी बाजारपेठेत प्रवेश वाढविण्यासाठी प्रतिनिधित्व करते.
युनिफॉर्म ट्रान्झॅक्शन शुल्काचा प्रभाव
ऑक्टोबर 1, 2024 पासून सेबीद्वारे युनिफॉर्म ट्रान्झॅक्शन शुल्काची अंमलबजावणी, फायनान्शियल मार्केट आणि ब्रोकरेज उद्योगावर अनेक महत्त्वपूर्ण परिणाम करण्याची अपेक्षा आहे:
पारदर्शकता आणि निष्पक्षता:
- सर्व बाजारपेठेतील सहभागींमध्ये अधिक पारदर्शक आणि समतुल्य शुल्क रचना तयार करण्याचे या पद्धतीचे ध्येय आहे. वॉल्यूम-आधारित, स्लॅबनिहाय फी संरचना काढून, सेबी सुनिश्चित करण्याचा प्रयत्न करते की लहान ब्रोकर्स आणि गुंतवणूकदार त्यांच्या मोठ्या समकक्षांच्या तुलनेत तोटे नाहीत.
ब्रोकरेज महसूलावर परिणाम:
- क्लायंट शुल्क आणि एक्स्चेंज फी दरम्यानच्या प्रसारापासून यापूर्वी लाभ घेतलेले ब्रोकरेज या महसूल स्ट्रीममध्ये कमी होईल. सवलत ब्रोकरेज, जे अनेकदा त्यांच्या उत्पन्नाच्या मोठ्या प्रमाणात या प्रसारावर अवलंबून असतात, ते विशेषत: प्रभावित होतील.
- एंजल वन सारख्या फर्म्सना या प्रसारातून त्यांच्या महसूलाचा महत्त्वपूर्ण भाग मिळाला, त्यांच्या फायनान्शियलवर लक्षणीय परिणाम होऊ शकतो. उदाहरणार्थ, असे अहवाल दिले गेले होते की अशा महसूलाने एंजलच्या एकूण महसूलाच्या जवळपास 8% आणि त्यांच्या प्री-टॅक्स नफ्यापैकी सामग्री 20% मध्ये योगदान दिले.
