सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ही भारत सरकारच्या वित्त मंत्रालयाच्या मालकीत भारतातील सिक्युरिटीज आणि कमोडिटी मार्केटसाठी नियामक संस्था आहे. त्याची स्थापना 12 एप्रिल 1988 रोजी करण्यात आली होती आणि 30 जानेवारी 1992 रोजी सेबी कायदा, 1992 द्वारे वैधानिक अधिकार दिले गेले. भारताच्या बाजारपेठ नियामकाने प्राथमिक बाजारातून भांडवल उभारण्यासाठी प्रारंभिक सार्वजनिक चालनाच्या मध्ये प्रकटीकरणाची आवश्यकता कठीण केली आहे. अशा शेअर विक्रीद्वारे मॉप-अप सुलभ करताना प्राधान्यित वाटप मध्ये पारदर्शकता सुधारण्यासाठी त्याने नियम बदलले. सिक्युरिटीज आणि एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडियाने मंजूर केलेले बदल जे IPO मध्ये निधी उभारताना अनिर्दिष्ट वाढीच्या वस्तूंवर खर्च करता येतील. नवीन प्रकटीकरण जोडताना, प्राधान्यक्रमाच्या वाटपात प्रमोटर्ससाठी सेबीने लॉक-इन कमी केले.
नियामकाने निवड करण्यात अयशस्वी झालेल्या संचालकांच्या नियुक्ती किंवा पुनर्नियुक्तीशी संबंधित तरतुदी सुरू केल्या. संचालक किंवा व्यवस्थापकीय संचालकांसह अशा संचालकांची पुनर्नियुक्ती फक्त भागधारकांच्या पूर्व मंजुरीसह केली जाऊ शकते.
गॅझेटमध्ये बदल सूचित केल्यानंतर ड्राफ्ट रेड हेअरिंग प्रॉस्पेक्टससाठी लागू असलेल्या बदलांचा सेटची शिफारस सेबी बोर्डने केली आहे. यामध्ये समाविष्ट आहे:
भविष्यातील अजैविक वाढ आणि सामान्य कॉर्पोरेट उद्देशाने IPO मध्ये एकूण रकमेतून 35% खर्च कॅप. जेव्हा कंपनीने कोणतेही संपादन किंवा गुंतवणूक टार्गेट ओळखले नाही तेव्हा 35% कॅप लागू होईल.
ज्या वस्तूंमध्ये कंपनीने अधिग्रहण किंवा गुंतवणूकीचे लक्ष्य ओळखले नाही तिथे खर्च केलेली रक्कम ही उभारली जाणाऱ्या रकमेच्या 25% पर्यंत मर्यादित असेल
जेव्हा जारीकर्त्याद्वारे ट्रॅक रेकॉर्डशिवाय विक्रीसाठी ऑफर असेल, तेव्हा बहुसंख्यक शेअरधारक विक्रीसाठी ऑफरमध्ये त्यांच्या शेअरहोल्डिंगच्या 50% ची विक्री करू शकतात. अधिकांश शेअरधारक जे प्री-इश्यू शेअरहोल्डिंगच्या 20% पेक्षा जास्त असतात.
क्रेडिट रेटिंग एजन्सी IPO मध्ये केलेल्या पैशांच्या वापरासाठी देखरेख एजन्सी म्हणून कार्य करू शकतात. अँकर गुंतवणूकदार IPO च्या 90 दिवसांनंतर त्यांच्या 50% शेअर्सची विक्री करू शकतात. उर्वरित 50% 30 दिवसांच्या सध्याच्या लॉक-इन कालावधीद्वारे नियंत्रित केले जाईल.
बदल एप्रिल 1, 2022 पासून लागू होईल. अधिकृत गॅझेटमध्ये बदल सूचित केल्यानंतर फ्लोअरच्या किमान 105% किंमतीचा किमान प्राईस बँड लागू होईल.
प्राधान्यक्रमाच्या वाटपात बदल
मूल्यांकन अहवाल नियंत्रणातील बदलासाठी आवश्यक असेल आणि जेथे जारी केल्यानंतर 5% पूर्णपणे पातळीवर शेअर भांडवल एका संस्थेला दिली जाईल.
कंपनीमध्ये नियंत्रण बदलल्यास, स्वतंत्र संचालकांना तर्कसंगत शिफारशी आणि मत तपशील प्रदान करावे लागतील.
प्राधान्यित वाटप मध्ये, जारी केल्यानंतर भरलेल्या भांडवलाच्या 20% पर्यंत असलेल्या प्रमोटर्ससाठी लॉक-इन कालावधी सध्याच्या तीन वर्षांच्या कालावधीपासून 18 महिन्यांपर्यंत कमी केला जाईल. 20% पेड-अप भांडवल असलेल्या प्रमोटर्ससाठी, लॉक-इन कालावधी वर्तमान एक वर्षापासून सहा महिन्यांपर्यंत कमी केला जाईल.
नॉन-प्रमोटर्ससाठी, वाटपाचा लॉक-इन कालावधी एका वर्षापासून सहा महिन्यांपर्यंत कमी केला आहे. लोन मंजूर करण्यासाठी विशिष्ट कालावधी असल्यासच प्रमोटर लोनसाठी प्लेज म्हणून लॉक-इन शेअर्स प्लेज करू शकतात.
प्राधान्यित इश्यूमध्ये नमूद केलेल्या वस्तू प्राप्त करण्यासाठी जारीकर्ता कंपनीने अशा कर्जाला मंजूरी दिली पाहिजे. प्राधान्यित समस्येसाठी विचार म्हणून अनुमती असलेल्या मूल्यांकन अहवालाद्वारे स्वॅप बॅक केलेला शेअर करा.
प्रभाव:
कधीकधी, कंपन्या IPO फंडिंगच्या वापरासंदर्भात अस्पष्ट राहू शकतात, आणि/किंवा त्यांच्याकडे कोणतीही विशिष्ट आवश्यकता नसल्यामुळे पैसे उभारत असू शकतात, परंतु केवळ मार्केट जास्त होत आहे आणि IPO ची मागणी मजबूत होती, या नवीन नियम कंपन्यांना किती पैसे उभारायचे आहेत आणि का ते का करू इच्छितात याबाबत थोडा विवेकपूर्ण बनवू शकतात.
यापूर्वी, रेटिंग एजन्सीने IPO मार्फत केलेल्या निधीवर देखरेख केलेली नाही. परंतु सेबीच्या नवीन नियमासह, रेटिंग एजन्सी IPO प्रक्रियेचा वापर 100% पर्यंत त्याच्या वापरावर देखरेख ठेवू शकतात. हे हलचल IPO फंडचा गैरवापर करण्यापासून कंपन्यांना प्रतिबंधित करण्याची शक्यता आहे. परंतु हा नियम कसा अंमलात आला आहे हे पाहणे बाकी आहे, काही मार्केट वॉचर्ससह हा नियम मर्यादित प्रभाव पडेल आणि केवळ अनुपालन स्तरांमध्ये समाविष्ट असेल.
योग्य किंमतीची शोध सुनिश्चित करण्यासाठी बुक बिल्डिंगमधील किंमतीचे ब्रँड अस्तित्वात असल्याने, कंपन्या त्यांच्या IPO ची अधिक वास्तविक आणि योग्यरित्या किंमत असल्याची खात्री करण्याची अपेक्षा आहे. प्रारंभिक गुंतवणूकदार, ज्यांच्याकडे वाढत्या बाजारामुळे उच्च मूल्यांकनाचा फायदा आहे, त्यांना आता गेममध्ये काही त्वचा असण्यास मजबूर केले जाईल. अप्रत्यक्षपणे, यामुळे IPO ची चांगली किंमत निर्माण होऊ शकते, कारण दुय्यम बाजारातील कोणत्याही त्रासामुळे या गुंतवणूकदारांना त्यांचा उर्वरित भाग विक्री करणे कठीण होऊ शकते.
सकारात्मक प्रतिमा तयार करण्याचे आणि त्यांच्या IPOs ला रिटेल आणि इतर संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून चांगला प्रतिसाद मिळाला याची खात्री करण्याच्या उद्देशाने मोठ्या प्रमाणात अँकर गुंतवणूकदारांना शेअर्स देण्यासाठी वापरलेल्या अनेक कंपन्यांनी लॉक-इन केल्यानंतर 30 दिवसांनंतर त्यांच्या गुंतवणूकीतून बाहेर पडण्यासाठी अँकर गुंतवणूकदारांना सुनिश्चित केले. यामुळे अनेकदा IPO मध्ये शेअर्स खरेदी केलेल्या गैर-संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना नुकसान होते आणि अद्याप त्यांना धरून ठेवत होते.
त्यामुळे, सेबीचा हा नियम अस्सल अँकर गुंतवणूकदारांवर परिणाम करेल, कारण ते फक्त समस्येचे समर्थन करण्यासाठी आणि लॉक-इन समाप्त होईपर्यंत खेळण्यासाठी दोनदा विचार करतील.
