संरचित नोट हे एक फायनान्शियल प्रॉडक्ट आहे जे कस्टमाईज्ड इन्व्हेस्टमेंट संधी ऑफर करण्यासाठी पारंपारिक डेब्ट सिक्युरिटीजसह डेरिव्हेटिव्ह इन्स्ट्रुमेंट्ससह एकत्रित करते. यामध्ये सामान्यपणे बाँड घटक समाविष्ट आहे, जे निश्चित उत्पन्न आणि डेरिव्हेटिव्ह घटक प्रदान करते, जे स्टॉक, कमोडिटी किंवा इंटरेस्ट रेट्स सारख्या अंतर्निहित संपत्तीच्या रिटर्नशी संबंधित आहे. भांडवली संरक्षण, वर्धित रिटर्न किंवा विशिष्ट बाजारपेठेच्या स्थितींचे एक्सपोजर यासारख्या विशिष्ट गुंतवणूकीच्या लक्ष्यांची पूर्तता करण्यासाठी संरचित नोट्स तयार केलेले आहेत. ते अनेकदा इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर आणि हाय-नेट-वर्थ व्यक्तींद्वारे वापरले जातात परंतु समाविष्ट डेरिव्हेटिव्हमुळे जास्त जटिलता आणि जोखीम बाळगू शकतात.
संरचित नोट हे एक फायनान्शियल प्रॉडक्ट आहे जे डेरिव्हेटिव्ह घटकांसह बाँड्स सारख्या पारंपारिक डेब्ट सिक्युरिटीजची वैशिष्ट्ये एकत्रित करते. हे डेरिव्हेटिव्ह इक्विटी, कमोडिटी, इंटरेस्ट रेट्स किंवा करन्सी सारख्या अंतर्निहित ॲसेटच्या परफॉर्मन्सशी लिंक केलेले आहेत. संरचित नोट्सचे प्राथमिक अपील त्यांच्या कस्टमायझेशनमध्ये असते, इन्व्हेस्टरना तयार केलेल्या रिस्क-रिटर्न प्रोफाईल ऑफर करते, ज्यामध्ये कॅपिटल संरक्षण, वर्धित रिटर्न किंवा विशिष्ट मार्केटच्या एक्सपोजरचा समावेश होतो.
भारतीय संदर्भात, संरचित नोट्स सामान्यपणे रुपयांमध्ये उपलब्ध असतात आणि इन्व्हेस्टमेंट प्रोसेस सारख्याच तत्त्वांचे अनुसरण करते, परंतु रिटर्न आणि मुख्य संरक्षण अंतर्निहित मालमत्तेशी लिंक असलेल्यासह, जे भारतीय किंवा आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठेशी जोडलेले असू शकते.
रुपयांमध्ये संरचित नोट्सचे प्रमुख घटक
- डेब्ट (बाँड) घटक:
- प्रिन्सिपल गॅरंटी: काही संरचित नोट्समध्ये, बाँड घटक प्रिन्सिपल इन्व्हेस्टमेंटच्या रिटर्नची गॅरंटी देतो, मात्र मॅच्युरिटीपर्यंत नोट ठेवला गेला असेल.
- इंटरेस्ट पेमेंट: या संरचित नोट्स प्रॉडक्टच्या अटींनुसार नियमितपणे किंवा मॅच्युरिटी वेळी भरलेले फिक्स्ड किंवा फ्लोटिंग इंटरेस्ट रेट्स देखील ऑफर करू शकतात.
- डेरिव्हेटिव्ह घटक:
- डेरिव्हेटिव्ह घटक अंतर्निहित ॲसेटच्या परफॉर्मन्सला रिटर्न लिंक करते (उदा., निफ्टी 50 सारखे इक्विटी इंडेक्स, गोल्ड किंवा करन्सी एक्स्चेंज रेट). या घटकातून मिळालेला रिटर्न रुपयांमध्ये वर्गीकृत केला जाईल आणि एकतर सकारात्मक (जर अंतर्निहित मालमत्ता वाढत असेल तर) किंवा नकारात्मक असू शकतो (जर अंतर्निहित मालमत्ता घसरली तर).
- उदाहरणार्थ, बीएसई सेन्सेक्स किंवा निफ्टी 50 इंडेक्सच्या कामगिरीशी संरचित नोट जोडले जाऊ शकते, म्हणजे मॅच्युरिटी वेळी रिटर्न इंडेक्सच्या मूल्यातील बदलावर अवलंबून असेल.
भारतीय बाजारात रचनात्मक नोट्स कसे काम करतात
- जारी करणे:
- भारतात, बँक, फायनान्शियल संस्था किंवा इन्व्हेस्टमेंट फर्मद्वारे संरचित नोट्स जारी केले जातात. ते रुपयांमध्ये जारी केले जाऊ शकतात आणि सामान्यपणे 1 ते 5 वर्षांपर्यंत मॅच्युरिटी कालावधी असतो. नोटच्या अटी मुख्य संरक्षण, अंतर्निहित ॲसेटच्या रिटर्नमध्ये सहभाग दर आणि इतर अटींसह रिटर्न यंत्रणेची रूपरेषा देतील.
- इन्व्हेस्टर नोट खरेदी करेल, सामान्यपणे ₹ 1, 000, ₹ 10, 000, ₹ 50, 000 इत्यादींसारख्या मूलभूत मूल्यांकनात.
- गुंतवणूक आणि परतावा निर्मिती:
- कॅपिटल प्रोटेक्शन: भारतातील संरचित नोट्स अनेकदा कॅपिटल-प्रोटेक्शन वैशिष्ट्यासह मार्केट केले जातात. याचा अर्थ असा की जर इन्व्हेस्टरकडे मॅच्युरिटीपर्यंत नोट असेल तर त्यांना कमीतकमी प्रिन्सिपल रक्कम (₹1,000 किंवा ₹10,000, उदाहरणार्थ) प्राप्त करण्याची हमी दिली जाते.
- अंडरलाइंग ॲसेटचे परफॉर्मन्स: रिटर्न हे अंतर्निहित ॲसेटच्या परफॉर्मन्सवर आधारित आहे. उदाहरणार्थ, जर नोट इक्विटी इंडेक्सच्या कामगिरीशी लिंक असेल (जसे निफ्टी 50), तर नोंदवरील रिटर्न होल्डिंग कालावधीमध्ये इंडेक्सच्या वाढीची निश्चित टक्केवारी असू शकते. जर अंतर्निहित ॲसेट खराब कामगिरी करत असेल तर इन्व्हेस्टरला केवळ प्रिन्सिपल रक्कम (रुपयांमध्ये) किंवा कमी रिटर्न मिळू शकतो.
- रुपयांमध्ये संरचित नोटचे उदाहरण:
- भारतातील इन्व्हेस्टर निफ्टी 50 इंडेक्सशी लिंक असलेल्या संरचित नोट खरेदी करतो. नोंदमध्ये 5-वर्षाची मॅच्युरिटी आणि 10% मुख्य संरक्षण वैशिष्ट्य आहे. 5 वर्षांच्या शेवटी, जर निफ्टी 50 इंडेक्सचे 25% ने कौतुक केले असेल तर इन्व्हेस्टरला त्यांच्या मूळ प्रिन्सिपलसह ₹ मध्ये इंडेक्सच्या लाभाच्या 75% (कोणतेही फी किंवा कॅप कपात केल्यानंतर) प्राप्त होऊ शकते. याउलट, जर इंडेक्स 10% पर्यंत कमी झाला तर इन्व्हेस्टरला केवळ त्यांचे ₹10,000 प्रिन्सिपल बॅक प्राप्त होईल (जर प्रिन्सिपल प्रोटेक्शन प्रदान केले असेल तर).
- कॉलेबल किंवा ऑटो कॉलेबल वैशिष्ट्ये:
- भारतातील काही संरचित नोट्स कॉल करण्यायोग्य किंवा ऑटो कॉलेबल वैशिष्ट्यांसह येतात, जे काही अटी पूर्ण झाल्यास जारीकर्त्याला नोंद लवकर रिडीम करण्याची परवानगी देतात (उदा., जर अंतर्निहित मालमत्ता विशिष्ट थ्रेशोल्डच्या पलीकडे वाढत असेल तर). संपूर्ण मॅच्युरिटीपर्यंत पोहोचण्यापूर्वी नोट कॉल केला जाऊ शकतो त्यामुळे हे इन्व्हेस्टरच्या संभाव्यतेला वरच्या बाजूला मर्यादित करू शकते.
भारतातील संरचित नोट्सचे प्रकार
- प्रिन्सिपल-संरक्षित स्ट्रक्चर्ड नोट्स:
- हे नोट्स मॅच्युरिटी वेळी मुख्य इन्व्हेस्टमेंट (रुपयांमध्ये) रिटर्नची गॅरंटी देतात, जर इन्व्हेस्टरकडे शेवटपर्यंत नोंद असेल. हे सामान्यपणे इक्विटी इंडायसेस किंवा इतर फायनान्शियल ॲसेट्सशी लिंक केलेले आहेत.
- उदाहरण: सेन्सेक्सशी लिंक केलेली संरचित नोट 100% मुख्य संरक्षण प्रदान करते. इन्व्हेस्टरला मॅच्युरिटी वेळी त्यांची प्रिन्सिपल रक्कम (रुपयांमध्ये) परत मिळते तसेच कॅप्स किंवा इतर अटींच्या अधीन इंडेक्सच्या रिटर्नची निश्चित टक्केवारी प्राप्त होते.
- नॉन-प्रिन्सिपल-संरक्षित स्ट्रक्चर्ड नोट्स:
- या नोट्स प्रिन्सिपलच्या रिटर्नची गॅरंटी देत नाहीत आणि इन्व्हेस्टरला संभाव्य नुकसानासाठी उघड करतात. रिटर्न हे अंतर्निहित संपत्तीच्या कामगिरीवर अत्यंत अवलंबून असते.
- उदाहरण: प्रिन्सिपल रकमेवर कोणत्याही संरक्षणाशिवाय एका वर्षात सोन्याच्या किंमतीच्या कामगिरीशी लिंक केलेली नोट.
- इंटरेस्ट-रेट लिंक्ड स्ट्रक्चर्ड नोट्स:
- हे नोट्स एकतर देशांतर्गत (उदा., RBI दर) किंवा आंतरराष्ट्रीय (उदा., LIBOR किंवा SOFR) इंटरेस्ट रेट्सशी लिंक केलेले आहेत. हे अनेकदा भारतीय अर्थव्यवस्थेतील इंटरेस्ट रेट्स मधील बदलांचा एक्सपोजर शोधणाऱ्या इन्व्हेस्टरद्वारे वापरले जातात.
- उदाहरण: एक संरचित नोट भारतीय सरकारी बाँड उत्पन्न किंवा रेपो रेटमधील बदलांशी संबंधित रिटर्न देऊ शकते.
- करन्सी-लिंक्ड स्ट्रक्चर्ड नोट्स:
- हे नोट्स रुपयाच्या विरूद्ध परदेशी चलनाच्या कामगिरीशी लिंक केलेले आहेत. करन्सी बदलांना एक्सपोजर करू इच्छिणाऱ्या इन्व्हेस्टरद्वारे त्यांचा वापर केला जातो.
रुपयांमध्ये संरचित नोट्सचे फायदे
- कस्टमायझेशन: इन्व्हेस्टरच्या विशिष्ट ध्येय, रिस्क टॉलरन्स आणि मार्केट आऊटलुकानुसार संरचित नोट्स तयार केले जाऊ शकतात. भारतात, ही लवचिकता इक्विटी, कमोडिटी, करन्सी किंवा इंटरेस्ट रेट्ससह विविध प्रकारच्या ॲसेट वर्गांना एक्सपोजर करण्याची परवानगी देऊ शकते.
- कॅपिटल प्रोटेक्शन: भारतातील संरक्षक इन्व्हेस्टरसाठी प्रिन्सिपल-संरक्षित स्ट्रक्चर्ड नोट्स आकर्षक आहेत, कारण ते अस्थिर मार्केटमध्येही कॅपिटल सुरक्षेची काही लेव्हल ऑफर करतात.
- उच्च रिटर्नची क्षमता: संरचित नोट्स पारंपारिक फिक्स्ड-इन्कम प्रॉडक्ट्सपेक्षा जास्त रिटर्न देऊ शकतात, कारण डेरिव्हेटिव्ह घटक मार्केट हालचालींना लाभदायी एक्सपोजर प्रदान करू शकतात.
- विविधता: इन्व्हेस्टर ॲसेट वर्ग आणि मार्केट (जसे की कमोडिटीज किंवा ग्लोबल इक्विटी) चे एक्सपोजर मिळवून त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणू शकतात जे थेट ॲक्सेस करण्यायोग्य नसतील.
रुपयांमध्ये संरचित नोट्सचे जोखीम
- जारीकर्ता क्रेडिट रिस्क: इन्व्हेस्टरला जारी करणाऱ्या संस्थेच्या क्रेडिट रिस्कचा सामना करावा लागतो. जर जारीकर्ता बँक किंवा फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशन डिफॉल्ट करत असेल तर इन्व्हेस्टर त्यांची प्रिन्सिपल आणि कोणतेही अपेक्षित रिटर्न गमावू शकतो, जरी अंतर्निहित ॲसेट चांगली कामगिरी करत असेल तरीही.
- लिक्विडिटी रिस्क: संरचित नोट्स अनेकदा लिक्विड नसतात. त्यांना सेकंडरी मार्केटमध्ये सहजपणे ट्रेड किंवा विक्री केली जाऊ शकत नाही, ज्यामुळे ते फंडचा त्वरित ॲक्सेस आवश्यक असलेल्या इन्व्हेस्टरसाठी कमी योग्य बनतात.
- जटिलता: त्यांच्या जटिल वैशिष्ट्ये आणि बाँड आणि डेरिव्हेटिव्ह घटकांच्या इंटरप्लेमुळे स्ट्रक्चर्ड नोट्स समजून घेणे कठीण असू शकते. भारतातील इन्व्हेस्टरना डेरिव्हेटिव्ह शी संबंधित रिस्कसह अटी व शर्तींची माहिती असणे आवश्यक आहे.
- रिटर्नवर कॅप: काही संरचित नोट्स इन्व्हेस्टमेंटवरील रिटर्न (उदा., अंतर्निहित ॲसेटवर कमाल टक्केवारी लाभ) मर्यादित करतात, ज्याचा अर्थ महत्त्वपूर्ण अपसाईड क्षमता गमावू शकतो.
- मार्केट रिस्क: अंतर्निहित ॲसेटची कामगिरी अत्यंत अस्थिर असू शकते. जर नोटच्या अंडरपरफॉर्मशी लिंक केलेली मालमत्ता असेल, तर गुंतवणूकदारास त्यांच्या गुंतवणूकीवर, विशेषत: गैर-मुख्य-संरक्षित नोट्समध्ये, कमी किंवा कोणताही परतावा मिळू शकत नाही.
निष्कर्ष
भारतातील संरचित नोट्स, जसे की इतर जागतिक बाजारात, कर्ज आणि डेरिव्हेटिव्ह वैशिष्ट्यांचे एक अद्वितीय मिश्रण ऑफर करतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरला विशिष्ट मार्केट व्ह्यू, रिस्क प्रोफाईल आणि रिटर्न उद्दिष्टांसाठी त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजी तयार करण्याची परवानगी मिळते. तथापि, ते लक्षणीय जटिलता आणि जोखीमांसह येतात जे इन्व्हेस्टरनी काळजीपूर्वक विचारात घेणे आवश्यक आहे. रुपयांमध्ये संरचित नोट्स वर्धित रिटर्न, कॅपिटल संरक्षण किंवा विविध मार्केटच्या एक्सपोजरसाठी संधी प्रदान करतात, परंतु ते सर्व इन्व्हेस्टरसाठी योग्य नाहीत. संरचित नोट्समध्ये इन्व्हेस्ट करण्यापूर्वी प्रॉडक्टच्या संरचना, अंतर्निहित ॲसेट आणि संभाव्य रिस्कची स्पष्ट समज आवश्यक आहे.
