स्प्रेड

फायनान्शियल मार्केटमध्ये विस्तार म्हणजे दोन किंमत, रेट्स किंवा उत्पन्न यामधील फरक होय. बिड-आस्क स्प्रेड म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या सिक्युरिटीच्या बिड (खरेदी) प्राईस आणि आस्क (विक्री) प्राईस दरम्यानच्या अंतर मोजण्यासाठी हे सामान्यपणे ट्रेडिंग आणि इन्व्हेस्टमेंटमध्ये वापरले जाते. पर्याय आणि फ्यूचर्स सारख्या डेरिव्हेटिव्हमध्ये, स्प्रेड दोन काँट्रॅक्ट्स दरम्यान किंमतीतील फरक दर्शविते, अनेकदा वेगवेगळ्या कालबाह्य तारीख किंवा संप किमतीसह. मार्केट लिक्विडिटी आणि ट्रान्झॅक्शन खर्चाचे मूल्यांकन करण्यासाठी स्प्रेड महत्त्वाचे आहेत; संकीर्ण स्प्रेड सामान्यपणे उच्च लिक्विडिटी सूचित करतात. याव्यतिरिक्त, संबंधित फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स दरम्यान किंमतीतील फरकांपासून नफा मिळविण्यासाठी ट्रेडर्स वापरत असलेल्या धोरणांचा देखील संदर्भ घेऊ शकतात.

स्प्रेड्सचे प्रमुख प्रकार

बिड-आस्क स्प्रेड

खरेदीदार (बिड) ही सर्वोच्च किंमत देण्यास तयार आहे आणि विक्रेता (आस्क) ही स्वीकारण्यास तयार आहे.

समजा स्टॉकची बिड किंमत ₹250 आहे आणि त्याच्या मागणीची किंमत ₹252 आहे . येथे बिड-आस्क स्प्रेड आहे ₹2.

त्यावर प्रभाव टाकणारे घटक:

• लिक्विडिटी: उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम असलेल्या ॲसेट (उदा., लार्ज-कॅप स्टॉक) मध्ये सामान्यपणे कमी स्प्रेड आहेत, तर बऱ्याच ट्रेड केलेल्या ॲसेट (उदा., स्मॉल-कॅप स्टॉक) मध्ये व्यापक स्प्रेड आहेत.
• अस्थिरता: बाजारातील अस्थिरतेच्या वेळी, वाढलेली अनिश्चितता आणि कमी लिक्विडिटीमुळे पसरते.
• मार्केट कार्यक्षमता: एक संकुचित स्प्रेड कार्यक्षम किंमत आणि मार्केट सहभागींमध्ये उच्च स्तराची स्पर्धा दर्शविते.

यील्ड स्प्रेड

दोन डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटच्या उत्पन्नातील फरक, जे क्रेडिट रिस्क, मॅच्युरिटी किंवा इतर घटकांमधील फरकामुळे असू शकते.

प्रकार:

• क्रेडिट स्प्रेड: कॉर्पोरेट बाँड्स आणि त्याच मॅच्युरिटीच्या सरकारी बाँड्स दरम्यान उत्पन्नातील फरक. उच्च क्रेडिट स्प्रेडमुळे कॉर्पोरेट बाँड्समध्ये अधिक रिस्क अपेक्षित आहे.
• मॅच्युरिटी स्प्रेड (टर्म स्प्रेड): शॉर्ट-टर्म आणि लाँग-टर्म सरकारी बाँड्सवरील उत्पन्न यामधील फरक, अनेकदा उत्पन्नाच्या वळणाचा वापर करून विश्लेषण करतात.
• स्वॅप स्प्रेड: सरकारी बाँडच्या उत्पन्नातील फरक आणि त्याच मॅच्युरिटीच्या इंटरेस्ट रेट स्वॅप दरम्यान फरक.

जर 10-वर्षाचा सरकारी बाँड 6.5% उत्पन्न करतो आणि 5-वर्षाचा बाँड 5.0% उत्पन्न करतो, तर मॅच्युरिटी स्प्रेड 1.5% आहे.

आर्थिक स्थितींचे मूल्यांकन करण्यासाठी उत्पन्न प्रसार महत्त्वाचा आहे. उदाहरणार्थ, संकुचित क्रेडिट स्प्रेड आर्थिक आत्मविश्वास सुधारू शकते, तर मोठ्या प्रमाणात विस्तार कॉर्पोरेट डिफॉल्टविषयी चिंता दर्शवू शकतो.

ऑप्शन आणि फ्यूचर्स स्प्रेड्स

रिस्क कमी करताना किंमतीतील फरकांपासून नफा मिळविण्यासाठी पर्याय किंवा फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये दीर्घ आणि अल्प दोन्ही पदांचा समावेश असलेल्या धोरणे.

सामाईक धोरणे:

• व्हर्टिकल स्प्रेड (बल/बेअर): वेगवेगळ्या स्ट्राईक किंमतीसह समान प्रकारच्या (कॉल किंवा पुट) खरेदी आणि विक्रीचे पर्याय समाविष्ट आहेत परंतु समान कालबाह्यता.
  • बुल कॉल स्प्रेड: कमी स्ट्राईक प्राईसमध्ये कॉल खरेदी करा आणि उच्च स्ट्राईक प्राईसवर कॉल विक्री करा.
  • बियर पुट स्प्रेड: अधिक स्ट्राईक प्राईस खरेदी करा आणि कमी स्ट्राईक प्राईसची विक्री करा.
• कॅलेंडर स्प्रेड (टाइम स्प्रेड): त्याच स्ट्राईक किंमतीसह खरेदी आणि विक्री पर्याय समाविष्ट आहेत परंतु वेगवेगळ्या समाप्ती तारखा.
• इंटरन्युनिटी स्प्रेड: दोन संबंधित कमोडिटीज मध्ये ऑफसेटिंग पोझिशन्स घेणे (उदा., क्रूड ऑईल वर्सिज हीटिंग ऑईल).

• उद्देश: या स्प्रेड्सचा वापर रिस्क हेज करण्यासाठी, किंमतीतील अकार्यक्षमतेचा लाभ घेण्यासाठी किंवा अस्थिरतेत बदल करण्यासाठी केला जातो.

इंटरेस्ट रेट स्प्रेड

दोन इंटरेस्ट रेट्स दरम्यान फरक, जसे की विविध प्रकारच्या लोन किंवा डिपॉझिटसाठी.

उदाहरण:

• बँक लेंडिंग स्प्रेड: बँक कर्जदारांना शुल्क आकारते आणि डिपॉझिटवर देय केलेल्या रेटमधील फरक.
• लिबर-ओआयएस स्प्रेड: लंडन इंटरबँक द्वारे ऑफर केलेला रेट (एलआयबीओआर) आणि ओव्हरनाईट इंडेक्सेड स्वॅप (ओआयएस) रेटमधील फरक. हे बँकिंग सेक्टरच्या आरोग्याचे मोजमाप म्हणून काम करते.

• महत्त्वा: इंटरेस्ट रेट स्प्रेड्स अर्थव्यवस्थेमध्ये क्रेडिटची उपलब्धता दर्शवू शकतात. विस्तृत स्प्रेडमुळे टायटर क्रेडिट स्थितीला संकेत मिळू शकतो आणि लेंडरमध्ये रिस्क प्रत्यारोपण वाढू शकते.

फॉरेक्स स्प्रेड

बिड आणि आस्क प्राईस मधील फरक करन्सी ट्रेडिंगमध्ये.

जर EUR/USD ची बिड किंमत 1.1000 असेल आणि मागणी किंमत 1.1005 असेल तर फॉरेक्स स्प्रेड 0.0005, किंवा 5 पाईप्स आहे.

त्यावर प्रभाव टाकणारे घटक:

• मार्केट अस्थिरता: उच्च अस्थिरतेमुळे व्यापक फॉरेक्स स्प्रेड होऊ शकते.
• ट्रेडिंग तास: जेव्हा मार्केट लिक्विडिटी कमी असेल तेव्हा ऑफ-पीक तासांमध्ये स्प्रेड वाढू शकतात.
• करन्सी पेअर लिक्विडिटी: EUR/USD सारख्या प्रमुख जोडींमध्ये सामान्यपणे विदेशी जोडींपेक्षा संकुचित पसरलेले असते.

ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीमध्ये स्प्रेड कसे वापरले जातात?

• आर्बिट्रेज: जोखीम-मुक्त नफा मिळविण्यासाठी व्यापाऱ्यांदरम्यान किंमतीतील विसंगतीचा फायदा घेतात.
• हॉडिंग: इन्व्हेस्टर प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालींपासून संरक्षण करण्यासाठी स्प्रेडचा वापर करतात (उदा., ऑप्शनमध्ये वेळ कमी करण्यासाठी कॅलेंडर स्प्रेडचा वापर करणे).
• विस्तार: जर विक्रेते बाजारपेठेच्या स्थितीनुसार किंमतीमधील संबंध (जसे उत्पन्न प्रसार) बदलेल असे वाटत असेल तर व्यापाऱ्या व्याप्ती घेऊ शकतात.

स्प्रेड महत्त्वाचे का आहेत?

1. मार्केट कार्यक्षमता: न्यारो स्प्रेड उच्च लिक्विडिटी आणि अचूक किंमतीच्या शोधासह कार्यक्षम मार्केट सूचित करतात.
2. जोखीम मूल्यांकन: स्प्रेड्स, विशेषत: बाँड्समध्ये, रिस्क लेव्हल सिग्नल करू शकतात. विस्तृत प्रसार क्रेडिट रिस्क किंवा आर्थिक अस्थिरतेविषयी चिंता दर्शवू शकतो.
3. नफा मिळवणे: व्यापाऱ्यांसाठी, प्रवेश आणि निर्गमन बिंदू ऑप्टिमाईज करून, खर्च कमी करून आणि आर्बिट्रेज संधीचा लाभ घेऊन नफा वाढवू शकतात.

रिअल-वर्ल्ड उदाहरण: क्रेडिट स्प्रेड ॲनालिसिस

दोन बाँड्सचा विचार करा:

• बाँड A: 7% उत्पन्न करणारी 10-वर्षाची भारतीय सरकारी बाँड.
• बाँड B: 10-वर्षाचे कॉर्पोरेट बाँड रेटिंग BBB वार्षिक उत्पन्न 9%.

बाँड B आणि बाँड A दरम्यानचा क्रेडिट स्प्रेड 2% आहे . जर क्रेडिटचा विस्तार 3% पर्यंत वाढला, तर ते खराब होत असलेल्या आर्थिक परिस्थिती किंवा कॉर्पोरेट क्षेत्रातील जोखीम वाढवू शकते.

निष्कर्ष

ट्रेडिंग, इन्व्हेस्टमेंट किंवा फायनान्शियल विश्लेषणामध्ये सहभागी असलेल्या कोणत्याही व्यक्तीसाठी स्प्रेड समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. हे मार्केट लिक्विडिटी, रिस्क लेव्हल आणि संभाव्य नफा संधी याविषयी माहिती प्रदान करते. स्प्रेड स्ट्रॅटेजीचा लाभ घेऊन, इन्व्हेस्टर रिस्क मॅनेज करू शकतात आणि विविध फायनान्शियल मार्केटमध्ये अकार्यक्षमतेचा लाभ घेऊ शकतात.