शेअर रिपर्चेज, ज्याला स्टॉक बायबॅक म्हणूनही ओळखले जाते, ही प्रोसेस आहे जिथे कंपनी ओपन मार्केटमधून स्वत:चे शेअर्स परत खरेदी करते. हे थकित शेअर्सची संख्या कमी करते आणि प्रति शेअर (EPS) कमाई वाढवू शकते, संभाव्यपणे स्टॉकची किंमत वाढवू शकते. कंपन्या शेअरधारकांना अतिरिक्त रोख परत करण्यासाठी, त्यांच्या स्टॉकवर सिग्नल आत्मविश्वास किंवा स्टॉक पर्यायांमधून ऑफसेट कमी करण्यासाठी शेअर्स पुन्हा खरेदी करू शकतात. शेअर रिपर्चेस डिव्हिडंडपेक्षा टॅक्स लाभ ऑफर करतात आणि अनेकदा मार्केटसाठी पॉझिटिव्ह सिग्नल म्हणून पाहिले जातात. तथापि, ते अपुऱ्या भांडवलाचा वापर किंवा कर्ज वाढविण्याची क्षमता यासारख्या जोखीम देखील बाळगतात.
शेअर पुन्हा खरेदी करण्याची कारणे:
- प्रति शेअर (ईपीएस) कमाई वाढवा: थकित शेअर्सची संख्या कमी करून, कंपनी प्रति शेअर (ईपीएस) त्याची कमाई वाढवते, असे गृहीत धरते की नफा स्थिर राहता. यामुळे कंपनी इन्व्हेस्टरसाठी अधिक फायदेशीर वाटू शकते, संभाव्यपणे स्टॉकची किंमत वाढवू शकते.
- शेअरहोल्डर्सकडे रिटर्न कॅपिटल: डिव्हिडंड भरण्याऐवजी, कंपन्या शेअरहोल्डर्सना अतिरिक्त कॅश रिटर्न करण्याचा मार्ग म्हणून शेअर्स पुन्हा खरेदी करू शकतात. डिव्हिडंड भरण्यापेक्षा हे अधिक टॅक्स-कार्यक्षम असू शकते, विशेषत: जर शेअरहोल्डर्स डिव्हिडंडवर उच्च टॅक्स रेट्सच्या अधीन असतील.
- आत्मविश्वासाचे संकेत: जेव्हा एखाद्या कंपनीचे शेअर्स पुन्हा खरेदी केले जातात, तेव्हा ते मार्केटला संकेत देऊ शकते की त्याचा भविष्यातील संभाव्यतेवर आत्मविश्वास आहे. हे सूचित करते की कंपनीचा स्टॉक अयोग्य आणि चांगली इन्व्हेस्टमेंट आहे असे मॅनेजमेंटचा विश्वास आहे.
- ऑफसेट डायल्यूशन: कर्मचाऱ्यांना स्टॉक ऑप्शन्स किंवा कन्व्हर्टिबल सिक्युरिटीज जारी करणाऱ्या कंपन्या मार्केटमध्ये प्रवेश करणाऱ्या या नवीन शेअर्समुळे होणाऱ्या डायल्यूशनला ऑफसेट करण्यासाठी शेअर्स परत खरेदी करू शकतात. हे सुनिश्चित करते की विद्यमान शेअरधारकांची मालकी टक्केवारी कमी झाली नाही.
- मूडी संरचनेमध्ये सुधारणा: कर्ज आणि इक्विटीचे प्रमाण वाढवून कंपनी त्याच्या भांडवली संरचनेला ऑप्टिमाईज करण्यासाठी शेअर पुनर्खरेदीचा वापर करू शकते. यामुळे इक्विटी (आरओई) आणि इतर परफॉर्मन्स मेट्रिक्सवर जास्त रिटर्न मिळू शकतात.
शेअर पुन्हा खरेदी कसे काम करते:
- ओपन मार्केट रि-पर्चेज: कंपनी वर्तमान मार्केट प्राईसमध्ये ओपन मार्केटमधून त्याचे शेअर्स खरेदी करते. शेअर पुन्हा खरेदीचा हा सर्वात सामान्य प्रकार आहे.
- टेंडर ऑफर: शेअरधारकांना त्यांचे शेअर्स कंपनीकडे परत विकण्यासाठी प्रोत्साहित करण्यासाठी कंपनी विशिष्ट किंमतीवर, अनेकदा वर्तमान मार्केट किंमतीमध्ये प्रीमियमवर शेअर्स पुन्हा खरेदी करण्याची ऑफर देते.
- डच लिलाव: निविदा ऑफरचा एक प्रकार, जिथे कंपनी विशिष्ट किंमतीच्या श्रेणीमध्ये शेअर पुन्हा खरेदी करण्याची ऑफर देते आणि शेअरधारक स्वीकारण्यास इच्छुक असलेल्या किंमतीवर विक्री करण्याचा निर्णय घेऊ शकतात.
- खासगी वाटाघाटी केलेली खरेदी: कंपनी अनेकदा मोठ्या प्रमाणात प्रमुख शेअरधारकाकडून थेट शेअर्स खरेदी करते.
शेअर पुन्हा खरेदीचे फायदे:
- स्टॉक प्राईस वाढवते: सर्क्युलेशनमधील शेअर्सची संख्या कमी केल्याने स्टॉक प्राईस वाढू शकते, ज्यामुळे विद्यमान शेअरधारकांना फायदा होऊ शकतो.
- सुविधाजनक: पुनर्खरेदी लाभांश पेक्षा अधिक लवचिक असतात कारण कंपनी कधी आणि किती परत खरेदी करावी हे निवडू शकते आणि भविष्यात शेअर पुन्हा खरेदी करणे सुरू ठेवण्याची कोणतीही जबाबदारी नाही.
- कर कार्यक्षमता: कॅपिटल गेन टॅक्स (स्टॉक किंमतीमध्ये कोणत्याही वाढीवर) सामान्यपणे डिव्हिडंड उत्पन्नावरील टॅक्सपेक्षा कमी असल्याने शेअर बायबॅक अनेकदा डिव्हिडंडपेक्षा अधिक टॅक्स-कार्यक्षम असतात.
- सिग्नलिंग इफेक्ट: पुनर्खरेदी मार्केटला सूचित करू शकते की कंपनीच्या मॅनेजमेंटने त्याच्या शेअर्सचे कमी मूल्य दिले आहे, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरची भावना सुधारू शकते.
शेअर पुन्हा खरेदीचे तोटे:
- मिस्ड इन्व्हेस्टमेंट संधी: शेअर बायबॅकसाठी वापरलेले पैसे इतर फायदेशीर प्रकल्प किंवा उपक्रमांमध्ये इन्व्हेस्ट केले जाऊ शकतात, जसे की संशोधन आणि विकास, अधिग्रहण किंवा कर्ज कमी करणे.
- डेब्ट फायनान्सिंग: काही कंपन्या शेअरच्या पुनर्खरेदीसाठी कर्ज घेतात, ज्यामुळे आर्थिक लाभ आणि जोखीम वाढू शकते, विशेषत: अनिश्चित आर्थिक परिस्थितीत.
- मार्केट टाइमिंग रिस्क: जेव्हा स्टॉकची किंमत जास्त असेल तेव्हा कंपनी शेअर्स परत खरेदी करते, तर ते कॅपिटलचा सर्वात कार्यक्षम वापर असू शकत नाही आणि ते इन्व्हेस्टरद्वारे खराब निर्णय म्हणून पाहिले जाऊ शकते.
- शॉर्ट-टर्म फोकस: शेअर रिपर्चेस शॉर्ट-टर्म स्टॉक प्राईस लाभ प्रदान करू शकतात परंतु जर कंपनी त्याच्या मुख्य बिझनेसमध्ये पुन्हा इन्व्हेस्ट करण्यात अयशस्वी झाली तर लाँग-टर्म वाढीसाठी कमी करू शकतात.
फायनान्शियल मेट्रिक्सवर परिणाम:
- प्रति शेअर (EPS) कमाई: थकित शेअर्सची संख्या कमी झाल्याने, EPS आकडे सामान्यपणे वाढतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरसाठी कंपनीची आकर्षकता सुधारू शकते.
- इक्विटीवर रिटर्न (आरओई): कमी शेअर्स थकित आणि समान लेव्हलच्या इक्विटीसह, इक्विटीवरील रिटर्न (आरओई) सुधारू शकतो.
- शेअरहोल्डर मूल्य: शेअर रिपर्चेस शेअरहोल्डर मूल्य वाढवू शकतात, विशेषत: जर कंपनीच्या शेअर्सची वॅल्यू कमी असेल तर.
नियम:
अमेरिका आणि भारतासह अनेक देशांमध्ये, कंपन्या स्टॉक मार्केटचे मॅनिप्युलेट करत नाहीत याची खात्री करण्यासाठी शेअर रिपर्चेज प्रोग्राम नियमित केले जातात. भारतात, उदाहरणार्थ, सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने रिपर्चेज प्रोग्रामवरील वेळ, प्रकटीकरण आणि मर्यादा याविषयी नियम निर्धारित केले आहेत.
निष्कर्ष:
शेअर पुनर्खरेदी ही एक फायनान्शियल स्ट्रॅटेजी आहे जी कंपन्यांद्वारे शेअरधारकांना रोख परत करण्यासाठी, परिसरात शेअर्सची संख्या कमी करण्यासाठी वापरली जाते आणि ईपीएस आणि आरओई सारख्या महत्त्वाच्या फायनान्शियल मेट्रिक्स. हे अनेक लाभ ऑफर करत असताना, जसे की शेअरहोल्डर मूल्य वाढविणे आणि टॅक्स कार्यक्षमता प्रदान करणे, तसेच त्यात जोखीम देखील असतात, जसे की भांडवल अकार्यक्षमतेने वापरणे किंवा अधिक कर्ज घेणे. कंपन्यांना शेअर्स पुन्हा खरेदी करण्याच्या त्यांच्या कारणांचा काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे आणि ते दीर्घकालीन वाढीच्या धोरणांसह संरेखित असल्याची खात्री करणे आवश्यक आहे.
