फ्रंट रनिंग

समोरील सुरूवात म्हणजे ब्रोकर किंवा व्यापारी त्यांच्या ग्राहकांकडून प्रलंबित ऑर्डरचे प्रगत ज्ञान घेताना त्यांच्या खात्यासाठी सुरक्षेवर आदेश अंमलबजावणी करणारी अनैतिक पद्धत. यामध्ये दुसऱ्या गुंतवणूकदाराकडून मोठ्या ऑर्डरच्या आधी सिक्युरिटीज खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी ऑर्डर देण्याचा समावेश होतो, सुरक्षेची किंमत संभाव्यपणे वाढवते. पुढच्या भागाला एक अयोग्य पद्धत मानले जाते कारण त्यामुळे ब्रोकर किंवा व्यापाऱ्याला त्यांच्या ग्राहकांच्या खर्चात नफा मिळविण्याची परवानगी मिळते.

स्टॉक मार्केट, कमोडिटी मार्केट आणि इतर फायनान्शियल मार्केटसह विविध स्वरूपात आणि संदर्भात समोर सुरू होऊ शकते. इन्व्हेस्टर आणि मार्केट सहभागी समजून घेणे आवश्यक आहे की फ्रंट रनिंग कसे काम करते, त्याचे परिणाम आणि फ्रंट रनिंग आणि इनसायडर ट्रेडिंगमधील फरक. हा लेख सर्वसमावेशकपणे सुरू असलेल्या, त्याच्या यांत्रिकी, उदाहरणे आणि संबंधित संकल्पनांचा अवलोकन करतो.

समोर चालणारे काय आहे?

फ्रंट रनिंग ही एक अनैतिक पद्धत आहे ज्यामध्ये ब्रोकर किंवा ट्रेडर त्याच्या लाभासाठी ट्रेड करण्यासाठी प्रलंबित क्लायंट ऑर्डरविषयी गोपनीय माहितीचा लाभ घेतो. "फ्रंट रनिंग" म्हणजे अपेक्षित किंमतीच्या हालचालीतून नफा मिळविण्यासाठी मोठ्या ऑर्डरपूर्वी ऑर्डर देणे. यामध्ये ब्रोकर किंवा ट्रेडरच्या स्वारस्यांना त्यांच्या क्लायंटच्या सर्वोत्तम स्वारस्यावर प्राधान्य देणे समाविष्ट आहे.

अमेरिकेतील सिक्युरिटीज आणि एक्सचेंज कमिशन "ग्राहकांकडून प्रलंबित ऑर्डरचे प्रगत ज्ञान प्राप्त करताना त्यांच्या खात्यासाठी सुरक्षेवर ऑर्डर अंमलबजावणीची पद्धत" म्हणून चालणाऱ्या समोरचे परिभाषित करते." हा पद्धत बाजारपेठेतील अखंडता आणि ईरोड गुंतवणूकदाराचा आत्मविश्वास कमी करू शकतो.

फ्रंट-रनिंग कसे काम करते

पुढील भागात सामान्यपणे ब्रोकर किंवा ट्रेडरचा त्यांच्या क्लायंटकडून प्रलंबित ऑर्डरची गोपनीय माहिती ॲक्सेस करण्याचा समावेश होतो. त्यांच्याकडे मोठ्या संस्थात्मक गुंतवणूकदार किंवा इतर बाजारपेठेतील सहभागींच्या हेतूबद्दल अंतर्दृष्टी असू शकतात. या माहितीसह सज्ज, ब्रोकर किंवा ट्रेडर क्लायंटच्या पुढे त्यांच्या ऑर्डर देऊन अपेक्षित किंमतीच्या हालचालीचा लाभ घेऊ शकतात.

समोरील धावण्याची यंत्रणा बदलू शकते, परंतु संकल्पना दाखवण्यासाठी येथे एक उदाहरण दिले आहे:

• एक प्रमुख संस्थात्मक गुंतवणूकदार त्यांच्या ब्रोकरशी संपर्क साधतो आणि विशिष्ट स्टॉकचे लक्षणीय शेअर्स खरेदी करण्याचे त्यांचे हेतू व्यक्त करतो.
• समोर सुरू असलेल्या ब्रोकरला जाणवते की क्लायंटची ऑर्डर स्टॉकच्या किंमतीत वाहन चालवेल.
• क्लायंटच्या ऑर्डरला त्वरित अंमलबजावणी करण्याऐवजी, ब्रोकर कमी किंमतीत स्टॉक खरेदी करण्यासाठी त्यांची ऑर्डर देतो.
• एकदा ब्रोकरची ऑर्डर भरल्यानंतर, क्लायंटच्या ऑर्डरमुळे स्टॉकची किंमत वाढते.
• नंतर ब्रोकर त्यांनी खरेदी केलेले शेअर्स जास्त किंमतीत विकते, ज्यामुळे नफा मिळतो.
• शेवटी, ब्रोकर क्लायंटच्या ऑर्डरला वाढलेल्या मार्केट किंमतीमुळे सुरुवातीच्या तुलनेत जास्त किंमतीत अंमलबजावणी करतो.

या परिस्थितीत, क्लायंटच्या ऑर्डरमुळे झालेल्या किंमतीच्या हालचालीतून ब्रोकर नफा मिळतो. ब्रोकरचे अनैतिक वर्तन त्यांना गोपनीय माहितीचा लाभ घेण्यास आणि त्यांच्या ग्राहकांच्या सर्वोत्तम हितांवर त्यांच्या आर्थिक लाभाला प्राधान्य देण्यास अनुमती देते.

 समोर सुरू असलेल्या गोष्टींचे उदाहरण

पुढे सुरू ठेवण्याची संकल्पना स्पष्ट करण्यासाठी, चला एक काल्पनिक उदाहरण विचारात घेऊया:

जॉन, एक रिटेल इन्व्हेस्टर, एक्सवायझेड कंपनीचे 1,000 शेअर्स खरेदी करण्यासाठी त्याच्या ब्रोकरेज फर्मशी संपर्क साधतात. ब्रोकरेज फर्ममध्ये व्यापारी, लिसा यांचा सहभाग असतो.

जॉनची ऑर्डर प्राप्त झाल्यानंतर, लिसाला जाणवले की ती एक महत्त्वाची ऑर्डर होती जी XYZ कंपनीच्या स्टॉकची किंमत वाढवू शकते. जॉनच्या ऑर्डरला त्वरित अंमलबजावणी करण्याऐवजी, लिसा जॉनच्या ऑर्डरच्या पुढे XYZ कंपनीचे स्टॉक खरेदी करण्याची ऑर्डर देण्याचा निर्णय घेते.

लिसाची ऑर्डर भरली आहे आणि वाढलेल्या मागणीमुळे XYZ कंपनीच्या स्टॉकची किंमत वाढते. एकदा स्टॉकची किंमत विशिष्ट लेव्हलपर्यंत पोहोचल्यानंतर, लिसा यापूर्वी खरेदी केलेल्या शेअर्सची विक्री करते, नफा मिळवते. लिसाने जॉनच्या क्लेमची विक्री केल्यानंतरच ऑर्डरची अंमलबजावणी केली, परंतु मार्केटच्या वाढत्या किंमतीमुळे सुरुवातीच्या तुलनेत जास्त किंमतीत.

या उदाहरणार्थ, लिसा जॉनच्या सर्वोत्तम स्वारस्यापेक्षा तिच्या फायनान्शियल लाभाला प्राधान्य देऊन समोर धावण्यात सहभागी झाले आहे. अपेक्षित किंमतीच्या हालचालीचा नफा मिळविण्यासाठी जॉनच्या प्रलंबित ऑर्डरविषयी तिच्या ज्ञानाचा वापर केला.

विश्लेषक शिफारशीचा शोषण

विश्लेषकांच्या शिफारसींचा शोष करून एक मार्ग समोर सुरू होऊ शकतो. विश्लेषक कंपनीच्या मूलभूत गोष्टी, उद्योग ट्रेंड्स आणि बाजारपेठेतील स्थितींच्या संशोधन आणि विश्लेषणावर आधारित स्टॉक शिफारशी प्रदान करतात. या शिफारसींचा स्टॉकच्या किंमतीवर लक्षणीय परिणाम होऊ शकतो.

अनैतिक व्यापारी किंवा ब्रोकर आगामी विश्लेषक शिफारसींच्या प्रगत ज्ञानावर आधारित त्यांची ऑर्डर देऊन पुढील भागात सहभागी होऊ शकतात. या शिफारसींचा व्यापक प्रसार केल्यामुळे अपेक्षित किंमतीच्या हालचालीचा फायदा ते घेतात. सामान्य जनतेच्या पुढे व्यापार करून, ते अपेक्षित किंमतीत वाढ किंवा कमी होण्यापासून नफा मिळवू शकतात.

हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की सर्व व्यापारी किंवा ब्रोकर्स समोरील धावण्यासाठी विश्लेषक शिफारशी शोषत नाहीत. बहुतांश मार्केट सहभागी नैतिकदृष्ट्या कार्य करतात आणि अशा पद्धतींमध्ये सहभागी होत नाहीत. तथापि, इन्व्हेस्टरला समोर चालण्याची क्षमता जाणून घेणे आवश्यक आहे आणि विशेषत: विश्लेषक शिफारसींच्या प्रतिसादात ट्रेडिंग करताना त्यांच्या ट्रेडचा वेळ काळजीपूर्वक विचारात घेणे आवश्यक आहे.

इंडेक्स फ्रंट-रनिंग

पुढच्या भागातील दुसरा प्रकार म्हणजे पुढच्या भागात सुरुवात. या पद्धतीमध्ये अपेक्षित इंडेक्स रचना बदलांचा लाभ घेण्यासाठी ट्रेडिंग सिक्युरिटीजचा समावेश होतो. इंडेक्स प्रदाता विशिष्ट निकषांवर आधारित सिक्युरिटीज जोडून किंवा काढून त्यांच्या निर्देशांकांना नियमितपणे रिबॅलन्स करतात. हे बदल प्रभावित सिक्युरिटीजच्या किंमतीवर परिणाम करू शकतात.

इंडेक्स बदलांची अपेक्षा असलेल्या सिक्युरिटीज खरेदी करून किंवा विक्री करून इंडेक्स समोरील भागात अनैतिक व्यापारी किंवा ब्रोकर सहभागी होऊ शकतात. इंडेक्स रिबॅलन्सिंग समोर चालवून, ते रिबॅलन्सिंगशी संबंधित खरेदी किंवा विक्रीच्या दबावामुळे अपेक्षित किंमतीच्या हालचालीचा लाभ घेऊ शकतात.

आगामी इंडेक्स बदलांची माहिती सामान्यपणे केवळ निवडक व्यक्तींना ज्ञात असल्यामुळे इंडेक्स फ्रंट रनिंग शोधण्यास आणि प्रतिबंधित करण्यास आव्हान देत असू शकते. नियामक आणि बाजारपेठ सहभागी इंडेक्सच्या समोर चालणाऱ्या आणि बाजारपेठेतील अखंडता राखण्यासाठी विविध उपाययोजनांचा वापर करतात.

मोठ्या भविष्यातील व्यवहारांची अपेक्षा करत आहे

भविष्यातील मोठ्या व्यवहारांचा अपेक्ष घेऊनही समोरील सुरुवात होऊ शकते. उदाहरणार्थ, विशिष्ट सुरक्षेची मोठ्या प्रमाणात रक्कम खरेदी करण्यासाठी ट्रेडरला प्रतिबंधित ऑर्डरची माहिती असल्याचे दर्शविते. त्या प्रकरणात, ते ऑर्डरच्या पुढे सुरक्षा खरेदी करून पुढील भागात सहभागी होऊ शकतात. यामुळे किंमत वाढण्यास मदत होऊ शकते, व्यापाऱ्याला उच्च किंमतीमध्ये सुरक्षा विक्री करण्यास आणि किंमतीच्या हालचालीतून नफा मिळण्यास परवानगी मिळू शकते.

त्याचप्रमाणे, व्यापारी सुरक्षेची महत्त्वपूर्ण रक्कम विक्री करण्यासाठी प्रलंबित ऑर्डरविषयी शिकतो. त्या प्रकरणात, ते ऑर्डरच्या पुढे सुरक्षा विक्री करून पुढील भागात सहभागी होऊ शकतात. यामुळे किंमत कमी होऊ शकते, व्यापाऱ्याला कमी किंमतीमध्ये सुरक्षा आणि किंमतीमधील हालचालीतून नफा पुन्हा खरेदी करण्यास सक्षम बनवू शकते.

मोठ्या भविष्यातील व्यवहारांच्या अपेक्षेवर आधारित समोरील सुरूवात मार्केट फेअरनेस आणि पारदर्शकता हानी पोहोचवू शकते. हे इन्व्हेस्टरचा विश्वास कमी करते आणि फायनान्शियल मार्केटच्या अखंडतेमध्ये आत्मविश्वास कमी करते.

सुरक्षेच्या किंमतीवर परिणाम करणार्या अपेक्षित बातम्या

समोरील चालणे सुरक्षेच्या किंमतीवर परिणाम करू शकणाऱ्या बातम्यांचा अपेक्ष करून देखील होऊ शकते. उदाहरणार्थ, जर व्यापारी कंपनीच्या आगामी सकारात्मक कमाईची घोषणा शिकतो, तर ते घोषणा सार्वजनिक करण्यापूर्वी त्याचे स्टॉक खरेदी करून समोर चालवू शकतात. व्यापाऱ्याचा उद्देश सकारात्मक बातम्यांकडून अपेक्षित किंमतीतील वाढीचा लाभ घेणे आहे.

याव्यतिरिक्त, जर व्यापारी नकारात्मक बातम्यांविषयी माहिती उघड करत असेल तर माहिती सार्वजनिक होण्यापूर्वी सुरक्षा विक्री करून ते समोर चालवू शकतात. नकारात्मक बातम्यांमुळे व्यापारी अपेक्षित किंमतीमधून नफा मिळवण्याचा प्रयत्न करतो.

सुरक्षेच्या किंमतीवर परिणाम करणाऱ्या अपेक्षित बातम्यांवर आधारित समोर चालणे ही एक अयोग्य पद्धत आहे जी गैर-सार्वजनिक माहिती आणि तोटे, इतर बाजारपेठेतील सहभागींचा शोष घेऊ शकते. अनैतिक वर्तन टाळण्यासाठी आणि बाजाराची अखंडता राखण्यासाठी नियामकांनी कठोर नियम आणि नियमनांची अंमलबजावणी करणे आवश्यक आहे.

फ्रंट रनिंग आणि इनसायडर ट्रेडिंगमधील फरक

फ्रंट रनिंग अनेकदा त्याच्या अनैतिक स्वरूपातील सारख्या प्रकारांमुळे इनसायडर ट्रेडिंगच्या तुलनेत होते. तथापि, या दोन पद्धतींमध्ये फरक आहेत.

इनसायडर ट्रेडिंगमध्ये कंपनीविषयी सार्वजनिक नसलेल्या माहितीवर आधारित ट्रेडिंग सिक्युरिटीजचा समावेश होतो. कंपनी अधिकारी, कर्मचारी किंवा गोपनीय माहितीचा ॲक्सेस असलेल्या व्यक्तींसारखे इन्सायडर, वैयक्तिक लाभासाठी ट्रेड करण्यासाठी ही विशेषाधिकार असलेली माहिती वापरतात.

दुसरीकडे, फ्रंट रनिंगमध्ये प्रलंबित ऑर्डर किंवा अपेक्षित मार्केट हालचालींच्या ज्ञानावर आधारित ट्रेडिंग सिक्युरिटीज समाविष्ट आहेत. सामान्यपणे ते घडते जेव्हा ब्रोकर किंवा ट्रेडर त्यांच्या क्लायंट किंवा सामान्य जनतेवर त्यांच्या ट्रेडला प्राधान्य देण्यासाठी त्यांच्या स्थिती किंवा प्रगत कौशल्याचा शोषण करतात.

गंभीर फरक माहितीच्या स्त्रोतात आणि प्रभावित पक्षांसोबतच्या संबंधात असतो. इनसायडर ट्रेडिंगमध्ये नॉन-पब्लिक माहिती ॲक्सेस करणे समाविष्ट आहे, आणि समोर सुरू असलेली ऑर्डर किंवा अपेक्षित मार्केट हालचालींचा लाभ घेण्यावर लक्ष केंद्रित करते.

दोन्ही पद्धतींना अनेक अधिकारक्षेत्रात अनैतिक आणि बेकायदेशीर मानले जाते, कारण ते वाजवी आणि पारदर्शक बाजारपेठेत अंमलबजावणी करतात. नियामक बाजारपेठेची अखंडता राखण्यासाठी आणि गुंतवणूकदारांचे स्वारस्य संरक्षित करण्यासाठी आतील व्यापार आणि समोरील उदाहरणांची सक्रियपणे देखरेख आणि तपासणी करतात.

निष्कर्ष

फ्रंट रनिंग हा प्रलंबित ऑर्डर किंवा अपेक्षित मार्केट हालचालींच्या प्रगत ज्ञानावर आधारित ट्रेड्सचा समावेश असलेल्या मार्केट मॅनिप्युलेशनचा एक प्रकार आहे. ही एक अनैतिक पद्धत आहे जी ग्राहकांच्या किंवा सार्वजनिक हितांवर वैयक्तिक लाभास प्राधान्यक्रम देते. फ्रंट रनिंग विविध स्वरूपात होऊ शकते, जसे की विश्लेषक शिफारशी, इंडेक्स फ्रंट रनिंग, भविष्यातील मोठ्या ट्रान्झॅक्शनची अपेक्षा करणे आणि सुरक्षा किंमतीवर परिणाम करणाऱ्या बातम्यांचा अपेक्ष करणे.

बाजारपेठ निष्पक्षता आणि पारदर्शकतेला प्रोत्साहन देणारे नियम आणि नियमनांची अंमलबजावणी करून समोर चालणे शोधण्यात आणि प्रतिबंधित करण्यात नियामक महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतात. ट्रेडर्स, ब्रोकर्स आणि इन्व्हेस्टर्ससह बाजारपेठेतील सहभागी व्यक्तींना समोर चालणाऱ्या जोखमींची माहिती असावी आणि बाजारपेठेतील अखंडता राखण्यासाठी अखंडतेसह कार्य करावे.

समोर चालणारे आणि त्याचे परिणाम समजून घेऊन, इन्व्हेस्टर योग्य निर्णय घेऊ शकतात आणि निष्पक्ष आणि पारदर्शक फायनान्शियल मार्केटमध्ये सक्रियपणे सहभागी होऊ शकतात.