भांडवलाचा खर्च म्हणजे बाजार मूल्य राखण्यासाठी आणि इक्विटी शेअरधारक आणि डेब्ट धारकांसह त्यांच्या इन्व्हेस्टरला पूर्ण करण्यासाठी कंपनीने त्याच्या इन्व्हेस्टमेंटवर कमवणे आवश्यक आहे. हे इक्विटी आणि लोन दोन्हीद्वारे फायनान्सिंगचा खर्च दर्शविते आणि इन्व्हेस्टमेंटच्या निर्णयांचे मूल्यांकन करण्यासाठी बेंचमार्क म्हणून वापरले जाते.
कंपनीचा भांडवलाचा खर्च वाढीच्या प्रकल्पांना अनुसरण्याची, अधिग्रहण करण्याची किंवा फंड ऑपरेशन्सची क्षमता प्रभावित करतो. नफा जास्तीत जास्त वाढविण्यासाठी त्यांची भांडवलाची किंमत कमी करण्याचे व्यवसायांचे ध्येय आहे आणि प्रकल्प या किंमतीपेक्षा जास्त परतावा उत्पन्न करेल की नाही हे निर्धारित करण्यासाठी हा एक महत्त्वपूर्ण घटक आहे, ज्यामुळे मूल्य निर्माण होतो.
भांडवलाच्या खर्चाचे घटक:
- कर्ज खर्च: हा प्रभावी दर आहे जो कंपनी त्याच्या कर्ज घेतलेल्या निधीवर देय करतो. यामध्ये इंटरेस्ट पेमेंट आणि कर्ज जारी करण्याशी संबंधित कोणतेही अतिरिक्त खर्च समाविष्ट आहेत. इंटरेस्टच्या टॅक्स कपातीमुळे डेब्टची किंमत सामान्यपणे इक्विटीच्या किंमतीपेक्षा कमी असते.
- इक्विटीचा खर्च: हे इन्व्हेस्टमेंटच्या रिस्कवर आधारित इक्विटी इन्व्हेस्टरला आवश्यक रिटर्नचे प्रतिनिधित्व करते. डेब्टप्रमाणेच, इक्विटीमध्ये फिक्स्ड पेमेंट्स नाहीत, परंतु अधिक रिस्कमुळे इन्व्हेस्टरला जास्त रिटर्नची अपेक्षा असते. हे अनेकदा कॅपिटल ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल (सीएपीएम) वापरून अंदाजित केले जाते, ज्यामध्ये रिस्क-फ्री रेट, मार्केट रिटर्न आणि बीटा (मार्केटशी संबंधित रिस्कचे मोजमाप) समाविष्ट आहे.
भांडवलाचा सरासरी खर्च (डब्ल्यूएसीसी):
भांडवलाची एकूण किंमत ही कंपनीच्या भांडवली संरचनेतील त्यांच्या प्रमाणात डेब्टची किंमत आणि इक्विटीची किंमत यांचा वेटेड सरासरी म्हणून कॅल्क्युलेट केली जाते. WACC साठी फॉर्म्युला आहे:
WACC=(E/V x इक्विटीचा खर्च)+(D/V x कर्जाचा खर्च x(1 -टॅक्स दर))
कुठे:
- ई ही इक्विटीची मार्केट वॅल्यू आहे
- D ही डेब्टची मार्केट वॅल्यू आहे
- V=E+D हे कंपनीच्या फायनान्सिंगचे एकूण मूल्य आहे (इक्विटी + डेब्ट)
- 1 - इंटरेस्ट पेमेंटवर टॅक्स शील्डसाठी टॅक्स रेट ॲडजस्ट करतो.
भांडवलाच्या किंमतीचे महत्त्व:
- इन्व्हेस्टमेंट निर्णय: कॅपिटलचा खर्च हा किमान रिटर्न आहे जो कंपनीला नवीन प्रकल्पांमध्ये त्याच्या इन्व्हेस्टमेंटचे समर्थन करणे आवश्यक आहे. जर प्रकल्पावरील अपेक्षित परतावा भांडवलाच्या किंमतीपेक्षा जास्त असेल, तर ते कंपनीमध्ये मूल्य जोडते.
- मूल्यांकन आणि भांडवली बजेटिंग: हे डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (डीसीएफ) विश्लेषणामध्ये एक प्रमुख इनपुट आहे, जे प्रकल्प किंवा कंपनीचे वर्तमान मूल्य निर्धारित करण्यासाठी भविष्यातील कॅश फ्लोला सवलत देण्यासाठी वापरले जाते.
- भांडवली संरचनेचे निर्णय: कंपन्यांचे ध्येय WACC कमी करण्यासाठी त्यांचे कर्ज आणि इक्विटीचे मिश्रण ऑप्टिमाईज करणे आहे, ज्यामुळे जोखीम संतुलित करताना मूल्य वाढविणे आहे.
भांडवलाच्या किंमतीवर प्रभाव टाकणारे घटक:
- मार्केट स्थिती: आर्थिक वातावरण, इंटरेस्ट रेट्स आणि मार्केट अस्थिरता या सर्वांचा डेब्ट आणि इक्विटी दोन्हीच्या किंमतीवर परिणाम होऊ शकतो.
- बिझनेस रिस्क: रिटर्नच्या अनिश्चिततेमुळे उच्च-जोखीम कंपन्यांना इक्विटीचा जास्त खर्च येतो.
- उपकरण: अधिक कर्जाची आर्थिक जोखीम वाढते परंतु कर्जाच्या टॅक्स फायद्यामुळे डब्ल्यूएसीसीला ठराविक टप्प्यापर्यंत कमी करू शकते.
निष्कर्ष:
भांडवलाचा खर्च हा कॉर्पोरेट फायनान्समध्ये एक महत्त्वाचा घटक आहे, ज्यामुळे इन्व्हेस्टमेंटचे निर्णय, फायनान्शियल स्ट्रॅटेजी आणि मूल्य निर्मिती प्रभावित होते. त्यांच्या भांडवलाची किंमत समजून घेऊन आणि व्यवस्थापित करून, कंपन्या निधी, प्रकल्प निवड आणि दीर्घकालीन वाढीविषयी माहितीपूर्ण निवड करू शकतात. जोखीम संतुलित करताना कर्ज आणि इक्विटीचे मिश्रण अनुकूल करून भांडवलाची किंमत कमी करणे, व्यवसायांना नफा वाढविण्यास आणि शेअरहोल्डर मूल्य जास्तीत जास्त वाढविण्यास सक्षम करते.
