स्टॉक मार्केट बेसिक कोर्समधून प्रायमरी मार्केटविषयी अधिक जाणून घ्या

3.1 प्राथमिक बाजारपेठेचे प्राथमिक बाजारपेठ आणि कार्य काय आहे

प्राथमिक मार्केट म्हणजे काय?

• प्रायमरी मार्केटला नवीन इश्यूज मार्केट म्हणूनही ओळखले जाते. पहिल्यांदाच जारी केलेल्या नवीन सिक्युरिटीजसह हे व्यवहार करते. प्राथमिक बाजाराचे आवश्यक कार्य म्हणजे नवीन उद्योग स्थापित करण्याची इच्छा असलेल्या किंवा पहिल्यांदा सिक्युरिटीजच्या समस्येद्वारे विद्यमान निधीचा विस्तार करण्याची इच्छा असलेल्या सेव्हर्सकडून उद्योजकांना गुंतवणूक करण्यायोग्य निधीचे हस्तांतरण सुलभ करणे.
• या मार्केटमधील इन्व्हेस्टर बँक आहेत, वित्तीय संस्था, विमा कंपन्या, म्युच्युअल फंड आणि व्यक्ती.

प्राथमिक बाजाराचे कार्य:

प्राथमिक बाजारात, गुंतवणूकदारांना पहिल्यांदाच सिक्युरिटीज तयार केल्या जातात. स्टॉक एक्सचेंजद्वारे या विनंतीमध्ये नवीन सिक्युरिटीज जारी केल्या जातात, ज्यामुळे सरकार तसेच कंपन्या भांडवल उभारण्यास सक्षम होतात. अशी विनंती याद्वारे नियमित केली जाते सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी).

प्राथमिक बाजारांचे काही कार्य आहेत-

• प्रारंभ:

समस्येपूर्वी हे काम बाजारात प्रवेश करण्यात आले आहे. ही अशी अवस्था आहे जिथे प्रारंभिक आधारभूत काम पूर्ण केले जाते. याद्वारे, जारीकर्ता गुंतवणूकीचा वातावरण समजू शकतो आणि गुंतवणूकदार त्यास सबस्क्राईब करतील की नाही हे समजू शकतात. या भूमिकेसाठी अंतर्निहित स्थिती ही समस्येचे फ्लोटिंग, इश्यूचा प्रकार आणि इश्यूची किंमत आहे.

• अंडररायटिंग सेवा

नवीन इश्यू ऑफर देण्याच्या सर्वात महत्त्वाच्या आणि महत्त्वाच्या बाबींपैकी एक हा अंडररायटिंग आहे. प्राथमिक बाजारात अंडररायटरची भूमिका अविक्री शेअर्स खरेदी करणे आहे. अनेकदा वित्तीय संस्था अंडररायटर्सची भूमिका बजावतात, प्रक्रियेत कमिशन कमवतात.

अनेकदा गुंतवणूकदार अंडररायटर्सवर अवलंबून असतात जेणेकरून रिस्क घेणे रिटर्नचे मूल्य आहे की नाही. हे देखील घडू शकते की अंडररायटर संपूर्ण IPO समस्या खरेदी करतात, त्यानंतर ती गुंतवणूकदारांना विक्री करतात.

• नवीन समस्येचे वितरण

हे प्राथमिक बाजाराचे आणखी एक महत्त्वाचे कार्य आहे. वितरण प्रक्रिया नवीन माहितीपत्रक समस्येसह सुरू केली जाते.

नवीन समस्या खरेदी करण्यासाठी जनतेला मोठ्या प्रमाणात आमंत्रित केले जाते आणि कंपनीवर तपशीलवार माहिती दिली जाते आणि अंडररायटर्ससह समस्या दिली जाते.

प्राथमिक बाजाराची वैशिष्ट्ये:

• प्राथमिक बाजारपेठ सिक्युरिटीजच्या नवीन समस्येशी संबंधित आहे. कोणताही शेअर, बॉंड, ETF किंवा कोणतीही विपणनयोग्य सुरक्षा, प्रायमरी मार्केटमध्ये प्रथम सादर केली जाते.
• दुय्यम बाजाराप्रमाणेच, प्राथमिक बाजारामध्ये कोणतेही भौतिक अस्तित्व नाही, जे स्टॉक एक्सचेंजच्या स्वरूपात अस्तित्वात आहे.
• दुय्यम बाजारात जाण्यापूर्वी प्राथमिक बाजारात सुरक्षा जारी केली जाते. म्हणूनच हे दुय्यम बाजारापेक्षा अधिक आहे.

प्राथमिक बाजारात भांडवल उभारण्याच्या 3.2 विविध पद्धती

प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर, हक्क इश्यू किंवा खासगी नियुक्तीच्या माध्यमातून कॉर्पोरेट्स प्राथमिक बाजारात भांडवल उभारू शकतात.

प्राथमिक बाजारातील विविध प्रकारच्या समस्या:

• सार्वजनिक समस्या:

जेव्हा जारीकर्त्याच्या भागधारकांच्या कुटुंबाचा भाग होण्यासाठी नवीन गुंतवणूकदारांना समस्या / सिक्युरिटीजची ऑफर दिली जाते, तेव्हा त्याला सार्वजनिक समस्या म्हणतात. सार्वजनिक समस्येचे आणखी वर्गीकरण केले जाऊ शकते प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर (IPO) आणि फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (FPO).

• हक्क समस्या:

जेव्हा कंपनी त्यांच्या विद्यमान शेअरधारकांकडून नवीन शेअर्स विक्री करून निधी उभारते, तेव्हा त्यांना म्हणतात हक्क समस्या. हक्क जारी करण्यासाठी ऑफर कागदपत्रे म्हणून ओळखली जाते ऑफरचे पत्र आणि समस्या 30-60 दिवसांसाठी खुली ठेवली जाते.

• बोनस समस्या:

बोनस शेअर्स जारी करण्यासाठी टर्म बोनस समस्या किंवा बोनस शेअर समस्या वापरली जाते. बोनस शेअर्स हे विद्यमान शेअरधारकांना विनामूल्य कंपनीद्वारे दिले जाणारे अतिरिक्त शेअर्स आहेत.

• प्रायव्हेट प्लेसमेंट:

निवडक गुंतवणूकदारांना त्यांची सिक्युरिटीज विकण्यासाठी कंपन्यांद्वारे खासगी नियोजन वापरले जातात. कंपन्या खासगी प्लेसमेंटमधील लहान गुंतवणूकदारांना थेट सिक्युरिटीज ऑफर करतात, सामान्यपणे संभाव्य खरेदीदारांना ओळखण्यासाठी आणि सिक्युरिटीजची किंमत निश्चित करण्यासाठी इन्व्हेस्टमेंट बँकेच्या सहाय्यासह. दोन प्रकारचे खासगी नियुक्ती आहेत जे प्राधान्यित वाटप आणि पात्र संस्थात्मक नियुक्तीचे अनुसरण केले जाते.

3.3 सार्वजनिक समस्या

सार्वजनिक समस्या काय आहे

जेव्हा जारीकर्त्याच्या कुटुंबाचा भाग बनण्यासाठी नवीन गुंतवणूकदारांना सिक्युरिटीजची समस्या / ऑफर दिली जाते, तेव्हा त्याला सार्वजनिक समस्या म्हणतात. सार्वजनिक समस्या पुढे प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर (IPO) आणि फॉलो-ऑन सार्वजनिक ऑफर (FPO) मध्ये वर्गीकृत केली जाऊ शकते.

सार्वजनिक समस्येचे प्रकार

• प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग्स

प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग ही प्रक्रिया आहे ज्याद्वारे खासगी कंपनी सामान्य जनतेला त्यांच्या स्टॉकच्या विक्रीद्वारे सार्वजनिक करू शकते. ही एक नवीन, तरुण कंपनी किंवा जुनी कंपनी असू शकते जी एक्सचेंजवर सूचीबद्ध होण्याचा निर्णय घेते आणि त्यामुळे सार्वजनिक होते.

कंपन्या जनतेला नवीन शेअर्स जारी करून IPO च्या मदतीने इक्विटी कॅपिटल वाढवू शकतात किंवा विद्यमान शेअरधारक कोणतीही नवीन भांडवल न उभारता त्यांचे शेअर्स जनतेला विकू शकतात. सार्वजनिक गुंतवणूकदारांना भांडवल परतफेड करण्यासाठी कंपनी जनतेला त्यांचे शेअर्स देऊ करत नाही.

कंपनी जे त्यांचे शेअर्स 'इश्यूअर' म्हणून ओळखले जातात, ते इन्व्हेस्टमेंट बँकांच्या मदतीने असे करते. IPO नंतर, कंपनीचे शेअर्स ओपन मार्केटमध्ये ट्रेड केले जातात. सेकंडरी मार्केट ट्रेडिंगद्वारे इन्व्हेस्टरद्वारे त्या शेअर्सची विक्री केली जाऊ शकते.

प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग निश्चित किंमत पद्धतीद्वारे, बुक बिल्डिंग पद्धत किंवा दोन्हींच्या कॉम्बिनेशनद्वारे केली जाऊ शकते.

IPO प्रकार:

निश्चित किंमतीच्या समस्या –

• • ज्या किंमतीवर सिक्युरिटीज ऑफर केल्या जातात आणि ती आगाऊ इन्व्हेस्टरला दिली जाईल.
  • जारी केल्यानंतरच दिलेल्या सिक्युरिटीजची मागणी ओळखली जाते
  • 100% अर्जाच्या वेळी गुंतवणूकदाराद्वारे आगाऊ पेमेंट करणे आवश्यक आहे.
  • ऑफर केलेल्या 50 % शेअर्स ₹1 लाखांपेक्षा कमी अर्जांसाठी आणि जास्त रकमेच्या ॲप्लिकेशन्ससाठी राखीव आहेत.

बिल्डिंग समस्या बुक करा –

• • जारीकर्त्याद्वारे 20% किंमतीचा बँड देऊ केला जातो ज्यामध्ये गुंतवणूकदारांना बोली लावण्याची परवानगी आहे आणि अंतिम किंमत जारीकर्त्याद्वारे बोली बंद केल्यानंतरच निर्धारित केली जाते.
  • निविदा कालावधीदरम्यान बीएसई वेबसाईटवर वास्तविक वेळेवर आणि विविध किंमतीत देऊ केलेल्या सिक्युरिटीजची मागणी उपलब्ध आहे.
  • 10% ॲप्लिकेशनसह QIB द्वारे आगाऊ पेमेंट करणे आवश्यक आहे, तर इतर श्रेणीतील इन्व्हेस्टरना ॲप्लिकेशनसह 100% अडव्हान्स भरावे लागेल.
  • देऊ केलेल्या 50% शेअर्स क्यूआयबी, लहान गुंतवणूकदारांसाठी 35% आणि इतर सर्व गुंतवणूकदारांसाठी शिल्लक आरक्षित आहेत.

• फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (FPO)

जेव्हा एखादी सूचीबद्ध कंपनी भांडवल उभारण्यासाठी दुसरी सार्वजनिक समस्या करते, तेव्हा त्याला फॉलो-ऑन ऑफर म्हणतात (FPO). एफपीओ IPO चे अनुसरण केल्याने, त्यांना दुय्यम ऑफरिंग म्हणूनही ओळखले जाते. कंपन्या अधिक इक्विटी उभारण्यासाठी आणि त्यांच्या कर्जावर कमी करण्यासाठी पुढील ऑफरिंग करण्याची निवड करू शकतात.

IPO पेक्षा FPO कसे वेगळे आहे?

IPO आणि FPO दरम्यान गंभीर फरक ही वेळ आहे. जेव्हा कंपनीचे शेअर्स अद्याप सूचीबद्ध नसतात आणि पहिल्यांदा जनतेला देऊ केले जातात तेव्हा IPO ची घोषणा केली जाते. एफपीओच्या बाबतीत, कंपनीने आपले शेअर्स आधीच स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध केले आहेत आणि लोकांना अतिरिक्त ऑफर देते.

एफपीओचे प्रकार

डायल्युटिव्ह फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर:

• • डायल्यूटेड एफपीओ म्हणजे जेव्हा कंपनी अतिरिक्त (नवीन) शेअर्स जारी करते आणि त्यांना सार्वजनिक बाजारात ऑफर करते.
  • या प्रकारचे एफपीओ कंपनीच्या विस्तार धोरणांसाठी, निधी उभारण्यासाठी किंवा कर्ज कमी करण्यासाठी केले जाते.
  • शेअर्सची संख्या वाढत असल्याने, कंपनीची कमाई प्रति शेअर (ईपीएस) कमी होते.
  • डायल्युटिव्ह एफपीओचा रोख प्रवाह कंपनीच्या दीर्घकालीन दृष्टीकोनासाठी चांगला आहे.

नॉन-डायल्युटिव्ह फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर:

• • नॉन-डायल्युटिव्ह एफपीओ म्हणजे जेव्हा विद्यमान शेअरधारक त्यांच्या खासगीरित्या धारण केलेल्या शेअर्सची विक्री करतात.
  • विक्रीची रक्कम थेट विक्री करणाऱ्या शेअरधारकांना हस्तांतरित केली जाते.
  • बहुतांश प्रकरणांमध्ये, त्यांची खासगी होल्डिंग्स विक्री करणारे शेअरधारक कंपनीचे प्रमोटर्स, संचालक किंवा प्री-आयपीओ गुंतवणूकदार आहेत.
  • नॉन-डायल्युटिव्ह एफपीओ अंतर्गत कोणतेही नवीन शेअर्स जारी केले जात नाहीत आणि म्हणूनच कंपनीची कमाई प्रति शेअर (ईपीएस) बदलत नाही.
  • या प्रकारच्या FPO द्वारे कंपनीला फायदा होत नाही. हे बहुतांश कंपनीच्या शेअरहोल्डिंग/मालकी पॅटर्न बदलण्यासाठी वापरले जाते.
  • नॉन-डायल्यूटेड एफपीओ हे सेकंडरी मार्केट ऑफरिंग्स म्हणून देखील ओळखले जातात.

मार्केट ऑफरिंगवर:

• • मार्केट ऑफरिंगवर फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (एफपीओ) चा तिसरा प्रकार म्हणतात.
  • या ऑफरचा भाग म्हणून, जारी करणारी कंपनी शेअरधारक आणि नियामकांना सूचित करते की त्यांना विशिष्ट संख्येतील शेअर्स ऑफर करण्याची इच्छा आहे. तथापि, ही शेअर्स जारी केलेली तारीख आणि किंमत आगाऊ ठरवली जात नाही.
  • त्याऐवजी, कंपनी दररोज शेअर किंमतीवर लक्ष ठेवते. ज्या दिवशी कंपनी अतिरिक्त शेअर्स जारी करते त्या दिवशी शेअर किंमत वाढते. हे किमान शेअर्सची विक्री करून कंपनीला जास्तीत जास्त भांडवल उभारण्यास मदत करते.
  • कमाल भांडवल उभारण्यासाठी बाजारपेठेत वेळ देण्याचा प्रयत्न करणाऱ्या कंपनीसाठी गुंतवणूक बँकर्सचा सल्ला अमूल्य आहे

3.4 खासगी नियुक्ती

निवडक गुंतवणूकदारांना त्यांची सिक्युरिटीज विकण्यासाठी कंपन्यांद्वारे खासगी नियोजन वापरले जातात. कंपन्या खासगी प्लेसमेंटमधील लहान गुंतवणूकदारांना थेट सिक्युरिटीज ऑफर करतात, सामान्यपणे संभाव्य खरेदीदारांना ओळखण्यासाठी आणि सिक्युरिटीजची किंमत निश्चित करण्यासाठी इन्व्हेस्टमेंट बँकेच्या सहाय्यासह.

बहुतांश देशांना सार्वजनिक ऑफरिंगपेक्षा खासगी प्लेसमेंटसाठी कमी डिस्क्लोजरची आवश्यकता असते कारण खासगी प्लेसमेंटमधील गुंतवणूकदारांना त्यांच्या मान्यता असलेल्या जोखीम ओळखण्यासाठी पुरेसे ज्ञान आणि कौशल्य असल्याचे मानले जाते. परिणामस्वरूप, खासगी नियोजन कमी नियामक छाननीची आवश्यकता असताना आणि सार्वजनिक ऑफरिंग्सपेक्षा नियमांचे पालन करण्यासाठी कमी खर्च करतात.

दोन प्रकारच्या खासगी प्लेसमेंटचे अनुसरण केले जाते:

• प्राधान्यित वाटप:

प्राधान्यित वाटप म्युच्युअल फंड कंपन्या, फायनान्शियल संस्था किंवा प्रवर्तकांसारख्या निवडक संस्थांच्या गटाला विशिष्ट किंमतीत सिक्युरिटीज जारी करण्याची पद्धत आहे.

• पात्र संस्थात्मक नियुक्ती:

खासगी नियोजनाच्या या पद्धतीमध्ये, सूचीबद्ध कंपनी केवळ संस्थात्मक खरेदीदारांना शेअर्स किंवा इतर सिक्युरिटीज जारी करण्यास सक्षम आहे. सूचीबद्ध कंपन्यांना देशांतर्गत बाजारातून भांडवल उभारण्यासाठी प्रोत्साहित करण्याचा हा एक मार्ग आहे.

खासगी नियुक्तीचे फायदे

• फायनान्सिंगची गती वाढते: शेअर्सच्या सार्वजनिक इश्यूसाठी जाऊन नवीन इश्यूद्वारे भांडवल उभारण्यास इच्छुक असलेल्या कंपनीला अनेक प्रक्रियेतून जावे लागेल ज्याचा वेळ लागेल. तर काही महिन्यांमध्ये खासगी प्लेसमेंटमधून भांडवल उभारणे सोपे होते.
• इकनॉमिकल: शेअर्सच्या सार्वजनिक इश्यूसाठी, कंपनीला माहितीपत्रक, ॲप्लिकेशन फॉर्म, वाहतूक आणि माध्यमांच्या विविध प्रकारात जाहिरातीवर खर्च करावा लागेल. जर सार्वजनिक प्लेसमेंट मार्ग निवडला असेल तर या सर्व खर्चांची आवश्यकता नाही.
• गोपनीयता: खासगी नियोजनात, शेअर्स निवडलेल्या व्यवसाय गटांना वाटप केले जातात आणि त्यामुळे, संपूर्ण प्रक्रिया गोपनीय आहे, तर सार्वजनिक समस्येत अनेक प्रकटीकरण करणे आवश्यक आहे.
• बाजारपेठ स्थिरता: स्टॉक मार्केटच्या तुलनेत प्रायव्हेट प्लेसमेंट मार्केट अधिक स्थिर आहे. प्रायव्हेट प्लेसमेंट मार्केटमध्ये कमी अस्थिरता आहे.
• लहान भांडवल उभारणे: खासगी प्लेसमेंटद्वारे कॅपिटलची लहान रक्कम वाढवली जाऊ शकते, तर जेव्हा कॅपिटलची आवश्यकता जास्त असेल तेव्हा सार्वजनिक समस्या आवश्यक असते.

3.5 हक्क ऑफरिंग

जेव्हा कंपनी त्यांच्या विद्यमान शेअरधारकांकडून नवीन शेअर्स विक्री करून निधी उभारते, तेव्हा त्यांना म्हणतात हक्क समस्या. हक्क जारी करण्यासाठी ऑफर कागदपत्रे म्हणून ओळखली जाते ऑफरचे पत्र आणि समस्या 30-60 दिवसांसाठी खुली ठेवली जाते. विद्यमान शेअरधारक आधीच धारण केलेल्या शेअर्सच्या संख्येच्या प्रमाणात नवीन शेअर्ससाठी अर्ज करण्यास पात्र आहेत.

विद्यमान शेअरधारकांना प्राप्त झालेले अधिकार अनेकदा प्री-एम्प्टिव्ह हक्क म्हणून ओळखले जातात कारण विद्यमान शेअरधारकांना कोणत्याही नवीन इक्विटी ऑफरिंगवर पहिल्या प्रकारे नाकारण्याचा अधिकार आहे. अशा हक्कांशिवाय, जारीकर्ता कंपनीचे व्यवस्थापन विद्यमान गुंतवणूकदारांचे मालकीचे हित कमी करू शकते.

हक्क इश्यूची वैशिष्ट्ये

• जेव्हा कंपन्यांना विविध उद्दिष्टांसाठी रोख रकमेची आवश्यकता असते तेव्हा कंपन्या योग्य समस्या घेतात. ही प्रक्रिया कंपनीला अंडररायटिंग शुल्काशिवाय पैसे कमावण्यास सक्षम करते.
• हक्क समस्या विद्यमान शेअरधारकांना प्राधान्यक्रमाने उपचार देते, जिथे त्यांना विनिर्दिष्ट तारखेला किंवा त्यापूर्वी कमी किंमतीत शेअर्स खरेदी करण्याचा अधिकार (दायित्व नाही) दिला जातो.
• विद्यमान शेअरधारक ज्या तारखेपर्यंत नवीन शेअर्स खरेदी करता येतील त्या तारखेपर्यंत इतर स्वारस्य असलेल्या बाजारपेठेत व्यापार करण्याचा अधिकार देखील आनंद घेतात. सामान्य इक्विटी शेअर्स म्हणून अधिकार व्यापार केले जातात.
• शेअरधारकांनी खरेदी केलेल्या अतिरिक्त शेअर्सची संख्या सामान्यपणे त्यांच्या विद्यमान शेअरहोल्डिंगच्या प्रमाणात असते.
• विद्यमान शेअरधारक अधिकारांना दुर्लक्ष करण्याचा पर्याय निवडू शकतात; तथापि, जर ते अतिरिक्त शेअर्स खरेदी केले नाहीत तर त्यांचे विद्यमान शेअरहोल्डिंग अतिरिक्त शेअर्स जारी केल्यानंतर पातळ केले जाईल.

हक्क समस्येचे कारण

• जेव्हा कंपनी त्याच्या कार्यांचा विस्तार करण्याची योजना बनवत असते, तेव्हा त्याला मोठ्या प्रमाणात भांडवलाची आवश्यकता असू शकते. कर्ज निवडण्याऐवजी, ते व्याजाचे निश्चित देयक टाळण्यासाठी इक्विटी घेऊ इच्छितात. इक्विटी कॅपिटल वाढविण्यासाठी, उद्देश प्राप्त करण्यासाठी हक्क समस्या जलद मार्ग असू शकते.
• ज्या प्रकल्पात कर्ज/कर्ज निधी उपलब्ध / योग्य किंवा महाग नसेल ते सामान्यपणे हक्क इश्यूद्वारे कंपनीला भांडवल उभारते.
• त्यांचे डेब्ट-टू-इक्विटी गुणोत्तर सुधारण्यासाठी इच्छुक कंपन्या किंवा नवीन कंपनी खरेदी करण्याची इच्छा असल्यास त्याच मार्गाद्वारे निधीचा विकल्प निवडू शकतो.
• कधीकधी समस्या निर्माण झालेल्या कंपन्या त्यांच्या आर्थिक आरोग्यात सुधारणा करण्यासाठी कर्ज भरण्यासाठी शेअर्स जारी करू शकतात.

अधिकार समस्येचे उदाहरण

चला सांगूया की इन्व्हेस्टरकडे वोडाफोनचे 100 शेअर्स आहेत आणि शेअर्स प्रत्येकी ₹10 मध्ये ट्रेड करीत आहेत. कंपनी 5 साठी 2 रेशिओमध्ये अधिकार इश्यूची घोषणा करते, म्हणजेच, 5 शेअर्स धारक प्रत्येक इन्व्हेस्टर 2 नवीन शेअर्स खरेदी करण्यास पात्र असतील. कंपनी सवलतीची किंमत जाहीर करते, उदाहरणार्थ, प्रति शेअर ₹6. याचा अर्थ असा की विद्यमान शेअरहोल्डरद्वारे असलेल्या प्रत्येक 5 शेअर्ससाठी (प्रत्येकी ₹10 मध्ये), कंपनी ₹6 च्या सवलतीच्या किंमतीत 2 शेअर्स देऊ करेल.

गुंतवणूकदाराचे पोर्टफोलिओ मूल्य (हक्क समस्येपूर्वी) = 100 शेअर्स x 10 = रु. 1,000

प्राप्त करावयाच्या योग्य शेअर्सची संख्या = (100 x 2/5) = 40

राईट्स शेअर्स खरेदी करण्यासाठी दिलेली किंमत = 40 शेअर्स x ₹6 = ₹240

हक्क समस्येचा लाभ घेतल्यानंतर एकूण शेअर्सची संख्या = 100 + 40 = 140

हक्क समस्येचा लाभ घेतल्यानंतर पोर्टफोलिओची सुधारित मूल्य = रु.1,000 + ₹240 = ₹1,240

हक्क समस्येनंतर प्रति शेअर किंमत = ₹1,240 असावी / 140 = रु.8.86

सिद्धांतानुसार, हक्क समस्येनंतर शेअरची किंमत ₹8.86 असावी, परंतु बाजारपेठेत कसे वर्तन केले जाते हेच नाही. शेअर किंमतीतील अपट्रेंडचा लाभ इन्व्हेस्टरला मिळेल, तर जर किंमत ₹8.86 पेक्षा कमी असेल तर इन्व्हेस्टरला पैसे गमावेल.

3.6 बोनस समस्या

• टर्म बोनस समस्या किंवा बोनस शेअर बोनस शेअर्सची समस्या निश्चित करण्यासाठी समस्या वापरली जाते. बोनस शेअर्स हे कंपनीद्वारे विद्यमान शेअरधारकांना विनामूल्य दिलेले अतिरिक्त शेअर्स आहेत. हे कंपनीचे संचित उत्पन्न आहे जे लाभांश स्वरूपात दिले जात नाहीत, परंतु मोफत शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जातात.
• लाभदायक उलाढाल असूनही, लिक्विड फंडची संभाव्य कमतरता असल्यामुळे कंपनीला कॅशमध्ये डिव्हिडंड देण्यास असमर्थ असल्यामुळे काही परिस्थिती आहेत. अशा परिस्थितीत, कंपनी डिव्हिडंड कॅशमध्ये भरण्याऐवजी वर्तमान शेअरधारकांना बोनस जारी करते. बोनस शेअर्स नवीन किंवा अतिरिक्त शेअर्स म्हणून जारी केले जातात, विनामूल्य आणि शेअरधारकाने धारण केलेल्या शेअर्स आणि लाभांश प्रमाणात.
• कंपन्या अनेकदा बोनस शेअर्स जारी करतात, जरी त्यांना लिक्विड फंडची कमतरता येत नसेल तरीही. लाभांश घोषित करतेवेळी अत्यंत आकारले जाणारे लाभांश वितरण कर टाळण्यासाठी काही कंपन्यांनी कार्यरत असलेली ही धोरण आहे.
• बोनस शेअर्सच्या मागील मूलभूत सिद्धांत म्हणजे एकूण शेअर्सची संख्या थकित शेअर्सच्या संख्येवर धारण केलेल्या शेअर्सच्या संख्येसह वाढते. उदाहरणार्थ, जर गुंतवणूकदाराकडे कंपनीचे 200 भाग असतील आणि कंपनी 4:1 बोनस घोषित करते, जे प्रत्येक शेअरसाठी आहे, तर त्याला 4 शेअर्स मोफत मिळतात. हे मोफत 800 शेअर्स आहेत आणि त्याचे एकूण होल्डिंग 1000 शेअर्सपर्यंत वाढेल.

बोनस शेअर्ससाठी कोण पात्र आहे:

• बोनस शेअर्ससाठी पात्रता शेअरधारकांच्या रेकॉर्ड तारीख आणि मागील तारखेवर अवलंबून असते. रेकॉर्ड तारीख ही कंपनीद्वारे सेट केलेली कट-ऑफ तारीख आहे आणि इन्व्हेस्टर बोनस शेअर समस्या प्राप्त करण्यास पात्र होण्यासाठी या तारखेपूर्वी कंपनीचे शेअरधारक असणे आवश्यक आहे. याशिवाय, कंपनीने सेट केलेल्या रेकॉर्डची तारीख पूर्वीची तारीख ही एक दिवस आहे.
• भारतात, शेअर्सची डिमॅट अकाउंटमध्ये डिलिव्हरी ट्रेडिंग तारखेपासून 2 दिवसांनंतर होते. पूर्व तारीख आणि रेकॉर्ड तारखेपूर्वीचे सर्व विद्यमान शेअरधारक कंपनीद्वारे जारी केलेले बोनस शेअर्स प्राप्त करण्यास पात्र आहेत. तथापि, बोनस शेअर्स प्राप्त करण्यासाठी पात्र होण्यासाठी, कंपनीचे स्टॉक्स मागील तारखेपूर्वी खरेदी केले पाहिजेत.
• मागील तारखेला खरेदी केलेले कोणतेही स्टॉक बोनस शेअर्सच्या इश्यूसाठी पात्र नसतील कारण रेकॉर्ड तारखेपूर्वी इन्व्हेस्टरद्वारे स्टॉकची मालकी प्राप्त केली जाऊ शकत नाही.

बोनस शेअर्सचे फायदे

• गुंतवणूकदार दृष्टीकोनातून

1. कंपनीकडून बोनस शेअर्स प्राप्त करताना गुंतवणूकदारांना कोणताही कर भरावा लागणार नाही.
2. कंपनीच्या दीर्घकालीन शेअरधारकांसाठी त्यांची गुंतवणूक वाढविण्यासाठी बोनस शेअर्स फायदेशीर मानले जातात.
3. बोनस शेअर्स भागधारकांना विनामूल्य आहेत कारण त्यांना कंपनीद्वारे जारी केले जाते, ज्यामुळे कंपनीमध्ये गुंतवणूकदाराचे थकित भाग वाढते आणि स्टॉकची लिक्विडिटी वाढते.
4. बोनस शेअर्स कंपनीच्या बिझनेस आणि ऑपरेशन्समध्ये इन्व्हेस्टरचा विश्वास निर्माण करण्यास मदत करतात कारण त्यांनी कंपनीमध्ये इन्व्हेस्टमेंट केली आहे आणि त्याऐवजी, इन्व्हेस्टरला भांडवल देते.

• कंपनीच्या दृष्टीकोनातून

1. बोनस शेअर्स जारी करणे कंपनीचे मूल्य वाढवते आणि बाजारातील स्थिती आणि प्रतिमा वाढवते, विद्यमान शेअरधारकांचा विश्वास मिळवणे आणि अनेक लहान इन्व्हेस्टर्सना स्टॉक मार्केटचा भाग बनण्यास आकर्षित करते.
2. बाजारातील बोनस शेअर्स जारी करण्यासह कंपन्यांकडे अधिक फ्री-फ्लोटिंग शेअर्स आहेत.
3. बोनस शेअर्स लाभ कंपन्यांचा जारी करणे जेथे ते त्यांच्या भागधारकांना रोख लाभांश देण्यास सक्षम नसतात किंवा फक्त त्यांना नसतात.

बोनस समस्येचे नुकसान

• गुंतवणूकदाराच्या दृष्टीकोनातून

1. इन्व्हेस्टरच्या दृष्टीकोनातून बोनस शेअर्स खरेदी करण्याचे फायदे नसतात. तथापि, त्यांना बोनस शेअर्स प्राप्त करण्याविषयी माहिती असणे आवश्यक आहे कारण नफा सारखाच राहील, परंतु प्रति शेअरची कमाई कमी होत असल्याने शेअर्सची संख्या वाढवली जाईल.

• कंपनीच्या दृष्टीकोनातून

1. बोनस शेअर्स जारी करताना कंपनीला कोणतीही रोख प्राप्त होत नाही. त्यामुळे, ऑफरचे अनुसरण करून पैसे उभारण्याची क्षमता कमी केली जाते.
2. जेव्हा एखादी कंपनी लाभांश देण्याऐवजी बोनस शेअर्स जारी करते, तेव्हा जारी केलेल्या बोनसचा खर्च काही वर्षांपासून वाढत राहतो.

3.7 बोनस शेअर्स आणि हक्क समस्येमधील फरक

योग्य शेअर्स वर्सिज बोनस शेअर्स दरम्यान फरक

अधिक जाणून घेण्यासाठी पुढील क्लिक करा

प्राथमिक बाजारातील 3.8 सहभागी

कॉर्पोरेशन्स, संस्था, गुंतवणूक बँका आणि सार्वजनिक अकाउंटिंग कंपन्या प्राथमिक बाजारातील चार मुख्य खेळाडू आहेत. कॉर्पोरेशन्स त्यांच्या भांडवली गुंतवणूकीच्या बदल्यात संस्थांना कर्ज किंवा इक्विटी जारी करतात, तर संस्था त्यांच्या उद्योगांचा विस्तार करून वाढवायचा असलेल्या कॉर्पोरेशन्समध्ये भांडवलाची गुंतवणूक करतात. संस्था आणि कॉर्पोरेशन्स त्यांच्या रिस्क प्रोफाईल आणि इन्व्हेस्टमेंट स्टाईलनुसार इन्व्हेस्टमेंट बँकांशी जुळत आहेत. शेवटी, सार्वजनिक अकाउंटिंग फर्म फायनान्शियल स्टेटमेंट उत्पादन, रिव्ह्यू आणि ऑडिटिंग तसेच टॅक्स वर्क, अकाउंटिंग सिस्टीम कन्सल्टिंग, मर्जर आणि अधिग्रहण आणि कॅपिटल उभारणीच्या शुल्कात आहेत. परिणामस्वरूप, प्राथमिक बाजारातील सार्वजनिक अकाउंटिंग कंपन्या कॉर्पोरेशन्सना केवळ भांडवल मिळवण्यातच मदत करत नाहीत तर त्यांची आर्थिक कामगिरी अचूकपणे प्रतिनिधित्व करण्याची हमी देण्यासाठी, त्यांचे विश्लेषण करण्यास आणि ऑडिट करण्यास मदत करतात.

प्राथमिक बाजारात सहभागी:

• कॉर्पोरेशन्स

भांडवली बाजारात व्यवसाय चालवणे, त्यांच्या कामकाजाचा विस्तार करण्यासाठी आणि चालविण्यासाठी निधीची आवश्यकता असल्यासारखे कॉर्पोरेशन्स कार्य करतात. या व्यवसायांचे उद्योग, आकार आणि स्थान सर्व भिन्न असू शकते.

• संस्था ("बाय साईड" वर फंड मॅनेजर)

फंड व्यवस्थापक, संस्थात्मक गुंतवणूकदार आणि वैयक्तिक गुंतवणूकदार संस्था तयार करतात. या गुंतवणूक व्यवस्थापक विस्तार आणि कार्य करण्यासाठी आवश्यक असलेल्या कंपन्यांना निधी पुरवतात. कॉर्पोरेशन्स त्यांच्या भांडवलाच्या बदल्यात बाँड्स किंवा शेअर्सच्या स्वरूपात कर्ज किंवा इक्विटी जारी करतात. भांडवली बाजारातील दोन प्राथमिक कलाकारांचे चक्र भांडवल आणि कर्ज किंवा इक्विटीच्या विनिमयाद्वारे पूर्ण केले जाते.

• इन्व्हेस्टमेंट बँक ("सेल साईड" म्हणूनही ओळखली जाते)

इन्व्हेस्टमेंट बँक मध्यस्थ म्हणून कार्य करण्यास व्यस्त आहेत, फर्म आणि संस्थांदरम्यान ट्रान्झॅक्शन सुलभ करतात. गुंतवणूक बँकांची नोकरी ही त्यांच्या जोखीम आणि परतीच्या अपेक्षांवर आधारित संस्थात्मक गुंतवणूकदारांशी तसेच त्यांच्या गुंतवणूकीच्या तत्त्वांशी जुळणे आहे. इन्व्हेस्टमेंट बँकिंग जॉब्समध्ये बरेच फायनान्शियल मॉडेलिंग आणि मूल्य विश्लेषण असते.

• सार्वजनिक अकाउंटिंग सेवा प्रदान करणारी फर्म

सार्वजनिक अकाउंटिंग कंपन्या त्यांच्या विभागांनुसार मुख्य बाजारात विविध कार्ये करू शकतात. फायनान्शियल रिपोर्टिंग, फायनान्शियल अकाउंट ऑडिट करणे, टॅक्स, अकाउंटिंग सिस्टीम कन्सल्टन्सी, एम अँड ए काउन्सेलिंग आणि कॅपिटल रेझिंग या सर्व भूमिकांचे उदाहरण आहेत. परिणामस्वरूप, कॉर्पोरेशन्स अकाउंटिंग आणि सल्लामसलत सेवांसाठी वारंवार सार्वजनिक अकाउंटिंग फर्मचा वापर करतात.

3.9 मूल्य ज्यावर प्राथमिक बाजारात सिक्युरिटीज जारी केल्या जातात

प्राथमिक बाजारातील गुंतवणूकदारांना जारी केलेली सिक्युरिटीज:

• फेस वॅल्यू किंवा पॅर वॅल्यू

  शेअरचे फेस वॅल्यू हे स्टॉक मार्केटवर शेअर सूचीबद्ध केलेले मूल्य आहे. फेस वॅल्यूला par वॅल्यू देखील म्हटले जाते. जेव्हा कंपनी भांडवल उभारण्यासाठी शेअर करते तेव्हा चेहऱ्याचे मूल्य निर्धारित केले जाते. त्यामुळे, फेस वॅल्यू कॅल्क्युलेट करू शकत नाही. ते निश्चित राहते आणि कधीही बदलत नाहीत. तथापि, जर कंपनी शेअर्स विभाजित करण्याचा निर्णय घेत असेल तर फेस वॅल्यू बदलू शकते.

  बहुतेक वेळा, भारतीय कंपनीच्या शेअर्सचे चेहरा मूल्य ₹10 आहे. कायदेशीर आणि लेखा कारणांसाठी चेहऱ्याचे मूल्य स्टॉक मार्केटमध्ये महत्त्वाचे आहे. जेव्हा शेअरधारक स्टॉक खरेदी करतो, तेव्हा कंपनी एक शेअर सर्टिफिकेट जारी करते ज्याचे चेहरा मूल्य नमूद आहे.

  फॉर्म्युला:

  शेअरचे फेस वॅल्यू = इक्विटी शेअर कॅपिटल / शेअर्सची थकित संख्या

• प्रीमियम मूल्य

  जेव्हा स्टॉकचे मूल्य जारी करण्याच्या किंमतीपेक्षा कमी असेल तेव्हा स्टॉकवरील प्रीमियम उद्भवते. कमी पार मूल्य आणि जारी करण्याच्या किंमतीमधील फरक स्टॉक प्रीमियम मानला जातो. हे दर्शविते की इन्व्हेस्टर स्टॉकसाठी मूल्यावर देय करण्यास तयार आहेत अशा रकमेची रक्कम.

  चला एक साधारण उदाहरणाचा विचार करूया. श्री. सुशांत यांना 4 अधिक शेअरधारकांसह कॅफेची चेन चालवत आहे. श्री. सुशांतला विस्तारणात्मक प्रकल्पांसाठी अतिरिक्त भांडवल उभारण्यासाठी नवीन गुंतवणूकदारांना ₹10 प्रति स्टॉकचे अतिरिक्त 2,500 शेअर्स जारी करायचे आहेत. रेस्टॉरंट अपवादात्मकरित्या चांगले काम करीत असल्याने आणि इन्व्हेस्टर भविष्यातील क्षमता ओळखत असल्याने, इन्व्हेस्टर प्रत्येक शेअरसाठी ₹30 भरण्यास तयार आहेत. या प्रकरणात, ₹20 चे फरक स्टॉकवरील प्रीमियम रक्कम आहे.

• सवलत मूल्य

  जेव्हा स्टॉकचे मूल्य जारी करण्याच्या किंमतीपेक्षा जास्त असेल तेव्हा स्टॉकवर सवलत दिली जाते. अधिक मूल्य आणि कमी इश्यू किंमतीमधील फरक सवलत म्हणून विचारात घेतले जाते.

  उदाहरण- एबीसी लिमिटेड कंपनी नवीन गुंतवणूकदारांची शोध घेत आहे आणि त्याचे ₹10 प्रति मूल्य स्टॉक विक्री करण्याचा प्रयत्न करीत आहे. दुर्दैवाने, कंपनीमध्ये अधिक स्वारस्य नाही आणि ABC केवळ एक इन्व्हेस्टर शोधू शकतात जे प्रति शेअर ₹5 साठी 1,000 शेअर्स खरेदी करण्यास इच्छुक आहेत. एबीसी लिमिटेड कंपनी किंमतीशी सहमत आहे आणि गुंतवणूकदाराला 1,000 नवीन शेअर्स जारी करते. या जारी करण्यास सवलतीच्या मूल्यात जारी केले जाईल.