मार्केट विश्लेषण आणि स्टॉक मार्केट कोर्सच्या प्रभावाविषयी जाणून घ्या

6.1. परिचय

सिक्युरिटी मार्केटमधील चढ-उतार हे एकूण अर्थव्यवस्थेच्या अपेक्षांमधील बदलांशी संबंधित आहेत. सरकार आणि इन्व्हेस्टमेंट-ग्रेड कॉर्पोरेट बाँडच्या किंमती इंटरेस्ट रेट्सच्या लेव्हलद्वारे निर्धारित केल्या जातात, जे एकूण आर्थिक कृती आणि आरबीआय पॉलिसीद्वारे प्रभावित होते.

एकूण स्टॉक किंमती कमाई, कॅश फ्लो आणि इन्व्हेस्टरद्वारे आवश्यक रिटर्न रेटच्या बाबतीत कॉर्पोरेट परफॉर्मन्स विषयी इन्व्हेस्टरच्या अपेक्षा प्रतिबिंबित करतात. या सर्व अपेक्षा आर्थिक दृष्टीकोनातून मोठ्या प्रमाणात प्रभावित होतात.

सिक्युरिटी मार्केट आणि इकॉनॉमी दरम्यान अपेक्षित संबंध पाहता, या सेक्शनमध्ये चार उपविभाग आहेत: (1) इकॉनॉमी आणि स्टॉक प्राईस दरम्यान संबंध, (2) इकॉनॉमिक सीरिज जे स्टॉक मार्केटशी संबंधित विशिष्ट माहिती प्रदान करतात, (3) सिक्युरिटी प्राईसवर महागाई आणि इंटरेस्ट रेट्सचा मॅक्रोइकॉनॉमिक परिणाम आणि (4) अतिरिक्त घटक

6.2. आर्थिक उपक्रम आणि सुरक्षा बाजारपेठ

बिझनेस सायकलच्या देखरेखीमध्ये, नॅशनल ब्युरो ऑफ इकॉनॉमिक रिसर्च (NBER) ने संपूर्ण अर्थव्यवस्थेच्या वर्तनासाठी पर्यायी आर्थिक मालिकेच्या संबंधाची तपासणी केली आहे आणि अनेक आर्थिक मालिकेला तीन गटांमध्ये वर्गीकृत केले आहे: लीडिंग, कॉन्सिडेंट आणि लॅगिंग इंडिकेटर सीरिज. पुढे, अर्थव्यवस्था आणि स्टॉक मार्केट दरम्यानच्या संबंधाचे व्यापक विश्लेषण दर्शविते की स्टॉक किंमती ही सर्वोत्तम प्रमुख इंडिकेटर सीरिजपैकी एक आहे.

स्टॉक किंमती अर्थव्यवस्थेला का लीड करतात याची दोन संभाव्य कारणे आहेत:

1. स्टॉक किंमती कमाई, डिव्हिडंड आणि इंटरेस्ट रेट्सची अपेक्षा दर्शविते. इन्व्हेस्टर या फ्यूचर व्हेरिएबल्सचा अंदाज घेण्याचा प्रयत्न करत असल्याने, त्यांच्या स्टॉक प्राईसचे निर्णय भविष्यातील आर्थिक ॲक्टिव्हिटीसाठी अपेक्षा दर्शवतात, मागील किंवा वर्तमान ॲक्टिव्हिटी नाही.
2. स्टॉक मार्केट विविध आघाडीच्या इंडिकेटर सीरिजवर प्रतिक्रिया देते, सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे कॉर्पोरेट कमाई, कॉर्पोरेट प्रॉफिट मार्जिन, इंटरेस्ट रेट्स आणि मनी सप्लायच्या वाढीच्या रेटमधील बदल. कारण या मालिकेची अर्थव्यवस्था अग्रगण्य असते, जेव्हा इन्व्हेस्टर या अग्रगण्य आर्थिक मालिकेला दर्शविण्यासाठी स्टॉक किंमती ॲडजस्ट करतात, तेव्हा स्टॉक किंमतीची अपेक्षा देखील अग्रगण्य श्रेणी बनते.

6.3. आर्थिक मालिका आणि स्टॉक किंमत

नमूद केल्याप्रमाणे, संशोधनाने दस्तऐवज केले आहे की अर्थव्यवस्थेतील शिखर आणि संघर्षापूर्वी स्टॉकच्या किंमतीतील शिखर आणि संघर्ष उद्भवतात, आमच्या संबंधित आर्थिक मालिकेचा विचार आर्थिक मालिकेच्या दोन विस्तृत श्रेणींवर लक्ष केंद्रित करतो जे त्याचप्रमाणे अर्थव्यवस्थेला नेतृत्व देतात आणि स्टॉकच्या भविष्यातील ट्रेंडविषयी काही माहिती प्रदान करणे आवश्यक आहे. पहिल्यांदा नॅशनल ब्युरो ऑफ इकॉनॉमिक रिसर्चद्वारे सूचविलेल्या आर्थिक मालिकेच्या सेट आहेत. दुसरे म्हणजे रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाद्वारे प्रभावित पर्यायी आर्थिक मालिका.

6.4 पोर्टफोलिओचे रिटर्न कॅल्क्युलेशन (दोन ॲसेट)

अनेक शैक्षणिक आणि व्यावसायिक पर्यवेक्षक स्टॉक किंमती आणि मॉनेटरी पॉलिसीद्वारे प्रभावित असलेल्या विविध आर्थिक परिवर्तनांदरम्यान जवळचे संबंध हायपोथायझ करतात. सर्वोत्तम प्रसिद्ध आर्थिक परिवर्तनीय म्हणजे पैसे पुरवठा. तुम्ही तुमच्या इकॉनॉमिक्स कोर्समधून रिकॉल कराल की मनी सप्लायचे अनेक उपाय आहेत आणि रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया सीआरआर, एसएलआर, रिझर्व्ह रेशिओ आणि ओपन मार्केट ऑपरेशन्स सारख्या विविध टूल्सद्वारे पैसे पुरवठा नियंत्रित करते

फ्रायडमॅन आणि श्वार्ट्झ (1963) च्या संशोधनाने दस्तऐवज केले आहे की पैशाच्या पुरवठ्याच्या वाढीच्या दरात घट झाल्यामुळे बिझनेसमध्ये घट झाली आहे, तर पैशाच्या पुरवठ्याच्या वाढीच्या दरात वाढ सतत आर्थिक विस्तारापूर्वी झाली आहे.

फ्रायडमॅन (1969) एक ट्रान्समिशन यंत्रणेचे सूचना देते ज्याद्वारे पैशांच्या पुरवठ्याच्या वाढीच्या दरातील बदल एकूण अर्थव्यवस्थेवर परिणाम करतात. त्यांनी विश्लेषण केले की, चलनविषयक धोरणात नियोजित बदल लागू करण्यासाठी, सेंट्रल बँक ओपन मार्केट ऑपरेशन्समध्ये सहभागी होते, बँक रिझर्व्ह समायोजित करण्यासाठी ट्रेझरी बाँड्स खरेदी किंवा विक्री करते आणि शेवटी, पैसे पुरवठा.

कारण सेंट्रल बँक सरकारी बाँडमध्ये डील करते, जेव्हा सेंट्रल बँक बाँड्स खरेदी करते तेव्हा प्रारंभिक लिक्विडिटी परिणाम सरकारी बाँड मार्केटवर परिणाम करते, जे सेंट्रल बँकेला बाँड्स विकणाऱ्यांसाठी अतिरिक्त लिक्विडिटी तयार करते. बाँड खरेदीचा परिणाम म्हणजे बाँडच्या किंमतीमध्ये वाढ आणि कमी इंटरेस्ट रेट्स.

वाढत्या सरकारी बाँडच्या किंमती नंतर कॉर्पोरेट बाँडला फिल्टर करतात आणि लिक्विडिटीमधील हा बदल शेवटी सामान्य स्टॉकवर आणि नंतर रिअल गुड्स मार्केटवर परिणाम करतो.

बँक रिझर्व्ह आणि पैसे पुरवठा कमी करण्यासाठी सेंट्रल बँकेने बाँड विकल्यास विपरीत परिणाम होतो. स्टॉक किंमतीवर मनी सप्लाय वाढीतील बदलांचा परिणाम खरोखरच ट्रान्समिशन प्रोसेसचा भाग आहे ज्याद्वारे पैशाचा पुरवठा एकूण अर्थव्यवस्थेवर परिणाम करतो. या लिक्विडिटी ट्रान्समिशन परिस्थितीचा अर्थ असा आहे की आर्थिक धोरणातील बदलाचा प्रारंभिकपणे फायनान्शियल मार्केट (बाँड्स आणि स्टॉक) मध्ये दिसतो आणि नंतरच एकूण अर्थव्यवस्थेत दिसतो.

6.5. महागाई, इंटरेस्ट रेट्स आणि स्टॉक किंमत

महागाई, इंटरेस्ट रेट्स आणि स्टॉक प्राईस मधील संबंध थेट आणि सातत्यपूर्ण नाही. कारण म्हणजे महागाई आणि इंटरेस्ट रेट्ससह स्टॉकमधून अपेक्षित कॅश फ्लो बदलू शकतात आणि कॅश फ्लोमधील हा बदल इंटरेस्ट रेट्समध्ये वाढ करेल किंवा ऑफसेट करेल याची आम्हाला खात्री नाही.
हे प्रदर्शित करण्यासाठी, महागाईचा रेट वाढल्यानंतर आणि डिव्हिडंड डिस्काउंट मॉडेलवर आधारित स्टॉक किंमतीवर याचा परिणाम केल्यानंतर खालील संभाव्य परिस्थितींचा विचार करा:
(रिकॉल- डिव्हिडंड डिस्काउंट मॉडेलसाठी फॉर्म्युला- DPS1/ ke-g
कुठे,
डीपीएस1 = आतापासून एक वर्षाचे अपेक्षित डिव्हिडंड (पुढील कालावधी)
केई = इक्विटी गुंतवणूकदारांसाठी आवश्यक रिटर्न रेट
जी = डिव्हिडंडमध्ये कायमस्वरुपी वाढ दर)

1. सकारात्मक परिस्थिती– महागाईच्या दरात वाढ झाल्यामुळे इंटरेस्ट रेट्स वाढतात आणि कॉर्पोरेट कमाईमध्येही वाढीचा अनुभव होतो कारण फर्म खर्चाच्या वाढीनुसार किंमती वाढवू शकतात. या प्रकरणात, स्टॉकच्या किंमती खूपच स्थिर असू शकतात कारण आवश्यक रिटर्न रेट (k) मधील वाढीचा नकारात्मक परिणाम अर्निंग आणि डिव्हिडंड (g) च्या वाढीच्या दराद्वारे अंशत: किंवा पूर्णपणे ऑफसेट केला जातो, ज्यामुळे स्टॉकच्या मूल्यात वाढ होते. परिणामी, महागाईच्या दरानुसार स्टॉकवरील रिटर्न-म्हणजेच, स्टॉक हे चांगले चलनवाढीचे हेज असेल.

2. सौम्य नकारात्मक परिस्थिती– महागाईमुळे इंटरेस्ट रेट्स आणि आवश्यक रिटर्न के वाढ, परंतु अपेक्षित कॅश फ्लो पूर्व रेटने वाढत राहतात, महागाई दर आणि खर्चात वाढ यापेक्षा कमी रेटने किंमतीमध्ये लहान वाढ असल्याचे गृहित धरतात. यामुळे बाँडसह काय होते त्याचप्रमाणे स्टॉकच्या किंमतीत घट होईल. आवश्यक रिटर्न रेट (के) वाढेल, परंतु डिव्हिडंडचा विकास दर (जी) स्थिर असेल. परिणामी, के-जी स्प्रेड वाढेल आणि स्टॉकच्या किंमती कमी होतील.

3. खूपच नकारात्मक परिस्थिती– महागाईमुळे इंटरेस्ट रेट्स आणि आवश्यक रिटर्न के वाढ, तर कॅश फ्लोचा वाढीचा दर कमी होतो कारण उत्पादनाच्या महागाईच्या कालावधीत महागाईचा खर्च वाढतो, परंतु अनेक फर्म किंमत वाढवू शकत नाहीत, ज्यामुळे नफ्याच्या मार्जिनमध्ये मोठ्या प्रमाणात घट होते. या परिस्थितीत, स्टॉकच्या किंमतीमध्ये लक्षणीय घट दिसून येईल कारण K वाढेल आणि G कमी होईल, ज्यामुळे k-g स्प्रेडमध्ये मोठी वाढ होईल.

या परिस्थितींच्या विपरीत, जेव्हा महागाई आणि इंटरेस्ट रेट्स कमी होतात तेव्हा तुम्ही तुलनात्मक परिस्थितींची कल्पना करू शकता. महागाई, इंटरेस्ट रेट्स आणि स्टॉक प्राईस मधील संबंध इंटरेस्ट रेट्स आणि बाँड प्राईस दरम्यानच्या संबंधाप्रमाणे थेट किंवा सातत्यपूर्ण नाही. पॉईंट म्हणजे, स्टॉक किंमतीवरील इंटरेस्ट रेट बदलांचा परिणाम इंटरेस्ट रेट्समध्ये काय बदल झाले आणि पर्यायी सामान्य स्टॉकसाठी अपेक्षित कॅश फ्लोवर या इव्हेंटचा परिणाम यावर अवलंबून असेल.