स्टॉक मार्केटमधील पर्याय व्यापार धोरणे समजून घ्या

9.1 बुल कॉल स्प्रेड

इन-द-मनी (आयटीएम) कॉल पर्याय खरेदी करून आणि दुसरे पैसे (ओटीएम) कॉल पर्याय विकल्याद्वारे एक बुल कॉल स्प्रेड तयार केला जातो. अनेकदा कमी स्ट्राईक किंमतीचा कॉल पैशांमध्ये असेल तर उच्च स्ट्राईक किंमतीचा कॉल पैशांच्या बाहेर असेल. दोन्ही कॉल्समध्ये अंतर्निहित सुरक्षा आणि समाप्ती महिना समान असणे आवश्यक आहे.
खरेदी कॉल (लाँग कॉल) धोरणावर खर्च आणि ब्रेकईव्हन कमी करणे हा धोरणाचा निव्वळ परिणाम आहे. जेव्हा इन्व्हेस्टर मध्यवर्ती बुलिश करण्यासाठी बुलिश असेल तेव्हा ही स्ट्रॅटेजी वापरली जाते, कारण जेव्हा स्टॉक किंमत / इंडेक्स वाढते तेव्हाच इन्व्हेस्टर नफा करेल. जर स्टॉकची किंमत कमी (खरेदी) स्ट्राईकमध्ये येत असेल, तर इन्व्हेस्टर कमाल नुकसान (ट्रेडचा खर्च) करतो आणि जर स्टॉकची किंमत जास्त (विकली) स्ट्राईकमध्ये वाढली तर इन्व्हेस्टर कमाल नफा कमावतो. चला उदाहरणासह हे समजून घेण्याचा प्रयत्न करूया.

कधी वापरावे: इन्व्हेस्टर मध्यवर्ती बुलिश आहे
धोका: पोझिशन स्थापित करण्यात भरलेल्या कोणत्याही प्रारंभिक प्रीमियमपर्यंत मर्यादित. कमाल नुकसान घडते जिथे अंतर्निहित स्ट्राईकच्या लेव्हलवर किंवा खाली येते
रिवॉर्ड: दोन स्ट्राईक्स मधील फरक मर्यादित निव्वळ प्रीमियम खर्च. जास्तीत जास्त नफा उद्भवतो जिथे अंतर्निहित उच्च संपत्ती किंवा त्यापेक्षा जास्त पातळीवर वाढते.
ब्रेक-इव्हन-पॉईंट (BEP): खरेदी केलेल्या कॉलची स्ट्राईक प्राईस + नेट डेबिट पेड
उदाहरण:
श्री. एक्सवायझेड ₹170.45 च्या प्रीमियममध्ये ₹16100 स्ट्राईक किंमतीसह निफ्टी कॉल खरेदी करते आणि त्याने ₹35.40 च्या प्रीमियममध्ये ₹16400 स्ट्राईक किंमतीसह निफ्टी कॉल पर्याय विकले. येथे निव्वळ डेबिट आहे रु. 135.05 जे त्याचे कमाल नुकसान देखील आहे.

पेऑफ शेड्यूल

बुल कॉल स्प्रेड स्ट्रॅटेजीने ब्रेकईव्हन पॉईंट डाउन केले आहे (जर केवळ ₹16100 स्ट्राईक प्राईस कॉल खरेदी केला असेल तर ब्रेकईव्हन पॉईंट ₹15929.55 असेल), ट्रेडचा खर्च कमी केला (जर केवळ ₹16100 स्ट्राईक प्राईस कॉल खरेदी केला असेल तर ट्रेडचा खर्च ₹170.45 असेल), ट्रेडवरील नुकसान कमी केला (केवळ ₹16100 स्ट्राईक प्राईस कॉल खरेदी केला असेल तर नुकसान ₹170.45 असेल म्हणजेच खरेदी केलेल्या कॉलचा प्रीमियम). तथापि, या धोरणामध्ये मर्यादित लाभ देखील आहेत आणि त्यामुळे जेव्हा मार्केट मध्यम प्रकारे बुलिश होतात तेव्हा हे आदर्श आहे.

मुख्य मुद्दे:

• जर निफ्टी 16200 पेक्षा कमी कालबाह्य झाली तर धोरण नुकसान करते. तथापि, नुकसान ₹135.05 पर्यंत मर्यादित आहे.
• जेव्हा मार्केट 16235 तारखेला कालबाह्य होईल तेव्हा ब्रेकईव्हन पॉईंट (जिथे धोरण नफा किंवा तोटा करत नाही) प्राप्त होते. म्हणूनच आम्ही कमी स्ट्राईक + नेट डेबिट म्हणून पसरलेल्या बुल कॉलसाठी ब्रेकईव्हन पॉईंट सामान्य करू शकतो
• जर बाजारपेठ 7854 पेक्षा जास्त असेल तर धोरण पैसे कमाल करते, तथापि कमाल नफा प्राप्त करण्यायोग्य आहे रु.46 म्हणजेच निव्वळ डेबिट वगळून हडत्यांमधील फरक

1. 1. 7900 – 7800 = 100
   2. 100 – 54 = 46

9.2 बुल पुट स्प्रेड

जेव्हा स्टॉक / इंडेक्स रेंज बाउंड किंवा रायझिंग असेल तेव्हा बुल पुट स्प्रेड फायदेशीर असू शकते. कमी स्ट्राईक पुट खरेदी करून विक्री केलेल्या पुटच्या डाउनसाईडला संरक्षित करणे ही संकल्पना आहे, जी विकलेल्या पुटसाठी इन्श्युरन्स म्हणून कार्य करते. खरेदी केलेला कमी स्ट्राईक हा उच्च स्ट्राईकपेक्षा जास्त OTM आहे, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरला निव्वळ क्रेडिट मिळेल याची खात्री केली जाते, कारण खरेदी केलेला (पुढील OTM) हा विकलेल्या पुटपेक्षा स्वस्त असतो. ही धोरण बुल कॉल स्प्रेडच्या समतुल्य आहे परंतु निव्वळ क्रेडिट (प्रीमियम) कमविण्यासाठी आणि उत्पन्न संकलित करण्यासाठी केली जाते.
जर स्टॉक / इंडेक्स वाढत असेल तर दोन्ही पुट एक्सपायर होतात आणि इन्व्हेस्टर प्रीमियम टिकवून ठेवू शकतात. जर स्टॉक/इंडेक्स पडला, तर इन्व्हेस्टरची ब्रेकवेन ही उच्च स्ट्राईक प्राप्त निव्वळ क्रेडिट कमी असेल. जर स्टॉक त्या लेव्हलपेक्षा जास्त असेल तर इन्व्हेस्टर नफा कमवतो. अन्यथा तो नुकसान करू शकतो. कमाल नुकसान म्हणजे स्ट्राईक्समधील फरक हा निव्वळ क्रेडिट प्राप्त झाला नाही. जेव्हा स्टॉक / इंडेक्स ट्रेंड वर किंवा रेंज बाउंड असेल तेव्हा ही स्ट्रॅटेजी अवलंबून असावी. चला एका उदाहरणासह हे समजून घेऊया.

कधी वापरावे: जेव्हा इन्व्हेस्टर मध्यवर्ती बुलिश असतो

धोका: मर्यादित. कमाल नुकसान घडते जिथे अंतर्निहित स्ट्राईकच्या लेव्हलवर किंवा खाली येते

रिवॉर्ड: निव्वळ प्रीमियम क्रेडिटपर्यंत मर्यादित. जास्तीत जास्त नफा उद्भवतो जेथे अंतर्निहित उच्च संपत्ती किंवा त्यापेक्षा जास्त पातळीवर वाढते.
ब्रेकवेन: शॉर्ट पुटची स्ट्राईक किंमत - निव्वळ प्रीमियम प्राप्त
उदाहरण- Mr. XYZ sells a Nifty Put option with a strike price of Rs. 16000 at a premium of Rs. 21.45 and buys a further OTM Nifty Put option with a strike price Rs. 16800 at a premium of Rs. 3.00 when the current Nifty is at 16191.10, with both options expiring on 31st March

पेऑफ शेड्यूल

या धोरणामुळे गुंतवणूकदारासाठी निव्वळ उत्पन्न मिळते तसेच विक्री केलेल्या रकमेच्या खालील जोखीम मर्यादित होते.
महत्त्वाचे मुद्दे:
– जर निफ्टी 15800 पेक्षा कमी कालबाह्य झाली तर धोरण नुकसान करते. तथापि, नुकसान ₹181.55 पर्यंत मर्यादित आहे
– 15900 वर मार्केटची मुदत संपल्यावर ब्रेकवेन पॉईंट (जिथे धोरण नफा किंवा तोटा न करतो) प्राप्त होते. म्हणूनच आपण उच्च संपत्ती - निव्वळ क्रेडिट म्हणून पसरलेल्या बुलसाठी ब्रेकवेन पॉईंट सामान्य करू शकतो
– जर बाजारपेठ 15981.55 पेक्षा जास्त असेल तर धोरण पैसे कमावते, तथापि, कमाल प्राप्त नफा ₹18.45 आहे म्हणजेच आयटीएम पीईसाठी प्राप्त प्रीमियम आणि ओटीएम पीईसाठी भरलेल्या प्रीमियममधील फरक

9.3 लाँग-कॉल-बटरफ्लाय

जेव्हा इन्व्हेस्टरने स्टॉक किंमतीमध्ये अतिशय कमी हालचालीची अपेक्षा केली असेल तेव्हा लाँग कॉल बटरफ्लाय स्वीकारणे आवश्यक आहे. इन्व्हेस्टरला कमी खर्चात कमी अस्थिरता मिळविण्याची इच्छा आहे. स्ट्रॅटेजी कमी खर्चासह एकत्रितपणे चांगले रिस्क / रिवॉर्ड रेशिओ ऑफर करते.
तुमचे नुकसान मर्यादित असल्याशिवाय दीर्घ बटरफ्लाय लहान स्ट्रॅडल सारखेच आहे. धोरण याद्वारे केले जाऊ शकते:
a) 2 एटीएम कॉल्सची विक्री,
ब) 1 आयटीएम कॉल खरेदी करणे, आणि
क) 1 OTM कॉल पर्याय खरेदी करणे (स्ट्राईक किंमतीमध्ये समता असावी).
जर स्टॉक / इंडेक्स रेंज बाउंड असेल तर परिणाम पॉझिटिव्ह आहे. तथापि, या धोरणातील कमाल रिवॉर्ड प्रतिबंधित आहे आणि जेव्हा स्टॉक कालबाह्यतेवेळी मध्यम स्ट्राईकवर असेल तेव्हा होते. कमाल नुकसान देखील मर्यादित आहेत.

धोरण समजून घेण्यासाठी एक उदाहरण पाहूया:

कधी वापरावे: जेव्हा इन्व्हेस्टर मार्केटच्या दिशेने निष्क्रिय असतो आणि अस्थिरतेवर परिणाम करतो
धोका: एकूण डेबिट भरले
रिवॉर्ड: निव्वळ डेबिट वगळता संलग्न स्ट्राईक्समधील फरक
ब्रेक ईव्हन पॉईंट:
– अप्पर ब्रेकवेन पॉईंट = उच्च स्ट्राईक लाँग कॉलची स्ट्राईक किंमत - निव्वळ प्रीमियम भरले
– कमी ब्रेकईव्हन पॉईंट = कमी स्ट्राईक लाँग कॉलची स्ट्राईक किंमत + भरलेले निव्वळ प्रीमियम
उदाहरण:
निफ्टी आहे 16200. श्री. XYZ निफ्टीमध्ये खूपच कमी हालचालीची अपेक्षा करते. तो ₹97.90 च्या प्रीमियमवर ₹16200 च्या स्ट्राईक किंमतीसह 2 एटीएम निफ्टी कॉल पर्याय विकतो, ₹141.55 च्या प्रीमियमवर ₹16100 च्या स्ट्राईक किंमतीसह 1 आयटीएम निफ्टी कॉल पर्याय खरेदी करतो आणि 1 खरेदी करतो ₹64 च्या प्रीमियमवर ₹16300 च्या स्ट्राईक किंमतीसह OTM निफ्टी कॉल ऑप्शन. नेट डेबिट आहे रु. 9.75

पेऑफ शेड्यूल

वरील चार्टमध्ये, ब्रेकईव्हन हा क्षणाचा निफ्टी 16109.75 किंवा 16290.25 पार होतो. रिवॉर्ड ₹90.25 पर्यंत मर्यादित आहे आणि रिस्क ₹9.75 पर्यंत मर्यादित आहे.

9.4 शॉर्ट कॉल बटरफ्लाय

शॉर्ट कॉल बटरफ्लाय ही अस्थिर बाजारांसाठी एक धोरण आहे. हे लाँग कॉल बटरफ्लायच्या विपरीत आहे, जे रेंज बाउंड स्ट्रॅटेजी आहे.

शॉर्ट कॉल बटरफ्लाय याद्वारे तयार केले जाऊ शकते:

a- लोअर स्ट्रायकिंग इन-द-मनी कॉलची विक्री,

b- दोन ॲट-द-मनी कॉल्स खरेदी करणे आणि

सी- इन्व्हेस्टरला निव्वळ क्रेडिट देऊन आणखी एक उच्च स्ट्राईक आऊट-ऑफ-द-मनी कॉल विकत आहे (त्यामुळे हे उत्पन्न धोरण आहे).

प्रत्येक स्ट्राईकमध्ये समान अंतर असावा. जर स्टॉक / इंडेक्समध्ये मोठा हल असेल तर परिणामी स्थिती फायदेशीर असेल. जर स्टॉक / इंडेक्स कालबाह्यतेवेळी मध्यम स्ट्राईकवर असेल तर कमाल रिस्क उद्भवते. जर स्टॉक कालबाह्यतेवर वरच्या दोन्ही बाजूला आणि कमी स्ट्राईक प्राईस पूर्ण झाल्यास कमाल नफा मिळतो. तथापि, स्ट्रॅडल्सच्या तुलनेत ही धोरण खूपच लहान रिटर्न देते, जेव्हा केवळ थोड्याफार कमी रिस्क असते.

कधी वापरावे: तुम्ही मार्केटच्या दिशेने निष्क्रिय आहात आणि अस्थिरतेवर तेजस्वी आहात. तटस्थ म्हणजे तुम्ही मार्केट दोन्ही दिशेने जाण्याची अपेक्षा करता - म्हणजेच बुलिश आणि बेअरिश.

धोका– संलग्न स्ट्राईक्स दरम्यानच्या निव्वळ फरकापर्यंत मर्यादित (या उदाहरणात ₹100) पदासाठी प्राप्त प्रीमियम कमी आहे.

रिवॉर्ड– ऑप्शन स्प्रेडसाठी प्राप्त झालेल्या निव्वळ प्रीमियमपर्यंत मर्यादित.

ब्रेक ईव्हन पॉईंट:

• अप्पर ब्रेकवेन पॉईंट = सर्वोच्च स्ट्राईक शॉर्ट कॉलची स्ट्राईक किंमत - निव्वळ प्रीमियम प्राप्त
• कमी ब्रेकईव्हन पॉईंट = सर्वात कमी स्ट्राईक शॉर्ट कॉलची स्ट्राईक किंमत + निव्वळ प्रीमियम प्राप्त

उदाहरण:

निफ्टी इस एट 16200. श्री. एक्सवायझेड निफ्टीमध्ये मोठ्या अस्थिरतेची अपेक्षा करते, कोणत्याही दिशेने हालचाली आहे, वरच्या दिशेने किंवा खाली आहे. Mr. XYZ buys 2 ATM Nifty Call Options with a strike price of Rs. 16200 at a premium of Rs. 97.90 each, sells 1 ITM Nifty Call Option with a strike price of Rs. 16100 at a premium of Rs. 141.55 and sells 1 OTM Nifty Call Option with a strike price of Rs. 16300 at a premium of Rs. 64. निव्वळ क्रेडिट ₹9.75 आहे.

पेऑफ शेड्यूल

वरील गणनेमध्ये- ब्रेकईव्हन घडते क्षण निफ्टी 16109.75 किंवा 16290.25 पार होते. रिवॉर्ड 90.25 पर्यंत मर्यादित आहे आणि रिस्क 9.75 पर्यंत मर्यादित आहे.