म्युच्युअल फंड टर्मिनोलॉजी: तुम्ही इन्व्हेस्ट करण्यापूर्वी जाणून घेण्याच्या गोष्टी

4.1 NAV म्हणजे काय?

• इन्व्हेस्टिंग कंपनीचे "नेट ॲसेट वॅल्यू" किंवा "एनएव्ही" हे त्याच्या एकूण ॲसेटची रक्कम त्याच्या दायित्वांपेक्षा कमी आहे. उदाहरणार्थ, जर इन्व्हेस्टमेंट बिझनेसकडे सिक्युरिटीज आणि इतर ॲसेटमध्ये ₹100 असेल आणि दायित्वांमध्ये ₹10 असेल तर त्याचे नेट ॲसेट वॅल्यू (एनएव्ही) ₹90 आहे. इन्व्हेस्टमेंट कंपनीच्या मालमत्ता आणि दायित्वांमध्ये नियमितपणे चढ-उतार होत असल्याने, एनएव्ही देखील चढउतार होईल. नेट ॲसेट वॅल्यू (एनएव्ही) एक दिवस ₹90, पुढील ₹100 आणि पुढील ₹80 दशलक्ष असू शकते.
• म्युच्युअल फंड आणि युनिट इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट (यूआयटी) यांना त्यांच्या नेट ॲसेट वॅल्यूची (एनएव्ही) प्रति बिझनेस दिवस किमान एकदा गणना करणे आवश्यक आहे. हा नियम क्लोज्ड-एंड फंडवर लागू होत नाही जिथे शेअर्स "रिडीम करण्यायोग्य" नाहीत - म्हणजे, फंडद्वारे परत खरेदी करण्याची गरज नाही.

फंडसाठी नेट ॲसेट वॅल्यू फॉर्म्युला

• म्युच्युअल फंडच्या एनएव्हीची गणना करण्याची पद्धत सोपी आहे:

एनएव्ही =(मालमत्ता – दायित्व)/एकूण थकित शेअर्सची संख्या

फंडच्या मालमत्ता आणि दायित्वांसाठी, योग्य पात्र वस्तूंची सूची दिली पाहिजे.

• म्युच्युअल फंडची निव्वळ मालमत्ता काय आहे आणि त्यांचे मूल्य कसे आहे:

म्युच्युअल फंडच्या निव्वळ मालमत्तेमध्ये म्युच्युअल फंड स्कीमच्या स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्ट केलेल्या सर्व संसाधनांचा समावेश होतो.

नेट ॲसेट वॅल्यू (एनएव्ही) म्हणजे काय?

म्युच्युअल फंडच्या निव्वळ मालमत्तेची गणना पुढीलप्रमाणे केली जाते:

निव्वळ मालमत्ता आणि त्यांच्या मूल्यांकन नियमांचे काही सामान्य उदाहरणे खाली दिले आहेत –

• लिस्टेड आणि ट्रेडेड सिक्युरिटीज बंद होणार्या बाजार मूल्यावर मूल्यवान असावे.
• इलिक्विड शेअर्स आणि डिबेंचर्स बुक मूल्य किंवा शेवटच्या उपलब्ध किंमतीच्या कमीवर मूल्यवान असावे.
• लिस्टेड/ट्रेडेड डिबेंचर्स आणि बाँडचे मूल्य एकतर कमी असावे ट्रेडेड वॅल्यू किंवा उत्पन्न मूल्य बंद करणे.
• निश्चित उत्पन्न सिक्युरिटीज त्यांच्या वर्तमान उत्पन्नावर मूल्यवान असावे.

एनएव्हीची वारंवार गणना किती केली जाते?

• प्रत्येक फंडच्या एनएव्हीची गणना प्रत्येक मार्केट डे (बिझनेस डे) च्या शेवटी केली जाते, ज्यामध्ये फंड किंवा स्कीम इन्व्हेस्ट केली जाते त्या सिक्युरिटीजच्या क्लोजिंग मार्केट प्राईसच्या आधारावर केली जाते.
• एनएव्हीमधील कोणतेही बदल म्युच्युअल फंड योजनेच्या मालमत्तेच्या किंमतीमध्ये वाढ किंवा डीप दर्शवितात.

डिव्हिडंड घोषित करण्यासाठी म्युच्युअल फंड स्कीम रिझर्व्हची गणना कशी करते?

म्युच्युअल फंड योजना रिझर्व्हची गणना करण्यासाठी खालील सेबी मार्गदर्शक तत्त्वांचे अनुसरण करते-

• कमवलेले सर्व नफा (जमा उत्पन्नासह) वितरणासाठी उपलब्ध आहे.
• मूल्यांकन नफा दुर्लक्षित केले जातात परंतु मूल्यांकन नुकसान नफा सापेक्ष समायोजित करणे आवश्यक आहे.
• म्युच्युअल फंड केवळ तेव्हाच लाभांश घोषित करतात जेव्हा अतिरिक्त वितरण केले जाऊ शकते. ते नफा आणि फायद्यांच्या वितरणाचे प्रतिबिंब आहेत.

उदाहरणार्थ, गुंतवणूकदार ₹14 च्या एनएव्ही मध्ये निधी खरेदी करतो.

येथे, फेस वॅल्यू ₹10 असल्याने ₹10 कॅपिटल अकाउंटमध्ये जाईल. ₹ 4 चा बॅलन्स प्रीमियम रिझर्व्ह म्हणून जाईल. जर ₹14 ची इन्व्हेस्टमेंट रक्कम ₹17 पर्यंत वाढते, तर फंड ₹3 चा डिव्हिडंड घोषित करू शकतो, जे ₹14 च्या एनएव्हीवर लाभ आहे.

फंड त्यांचे डिव्हिडंड भरण्यासाठी युनिट प्रीमियम रिझर्व्ह वापरू शकत नाही.

MTM (मार्क टू मार्केट) आणि त्याचे महत्त्व काय आहे?

स्कीमच्या मार्केट वॅल्यूवर प्रत्येक सिक्युरिटीचे मूल्यांकन करण्याची प्रक्रिया म्युच्युअल फंड पार्लन्समध्ये "मार्क टू मार्केट" म्हणतात.

म्युच्युअल फंड गुंतवणूकदारांना खालील कारणांची समज घेण्यासाठी ही प्रक्रिया खूपच महत्त्वाची आहे –

• एमटीएम दररोजच्या शेवटी मार्केट किंमतीनुसार मालमत्ता मूल्य शोधण्यास मदत करते जेणेकरून पक्षांचे नफा किंवा तोटा स्थिती जाणून घेता येईल.
• एमटीएम गुंतवणूकदारांना खरेदी आणि विक्री युनिट्स खरेदी करण्यास आणि खरेदी करण्यास मदत करते.
• मार्क टू मार्केट आधारित एनएव्ही योजना / फंड मॅनेजरच्या कामगिरीचे मूल्यांकन करण्यास मदत करते.

4.2 खर्च गुणोत्तर म्हणजे काय?

AN खर्च रेशिओ (ER), अनेकदा मॅनेजमेंट खर्च रेशिओ (MER) म्हणून ओळखला जातो, हा एक मेट्रिक आहे जो व्यवस्थापकीय आणि इतर ऑपरेटिंग खर्चासाठी निधीच्या मालमत्तेपैकी किती वापरले जातात हे निर्धारित करतो. खर्चाचा रेशिओ (एयूएम) मिळविण्यासाठी प्रशासकीय अंतर्गत त्याच्या मालमत्तेच्या सरासरी मूल्याद्वारे निधीच्या कार्यात्मक खर्चाचे विभाजन करा. ऑपरेटिंग खर्च फंडची मालमत्ता कमी करतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टमेंटवर फंडचे रिटर्न कमी होते.

खर्चाचे रेशिओ घटक

खर्चाचे गुणोत्तर तीन मूलभूत प्रकारच्या खर्चापासून बनवले जाते:

1. प्रशासन शुल्क

म्युच्युअल फंड स्कीम हाताळण्यासाठी म्युच्युअल फंड हाऊसद्वारे फंड मॅनेजर नियुक्त केले जातात. गुंतवणूक सल्ला शुल्क म्हणून देखील ओळखले जाणारे व्यवस्थापन शुल्क, पोर्टफोलिओ व्यवस्थापकांना भरपाई देण्यासाठी वापरले जाते. हा शुल्क वार्षिक आधारावर निधीच्या मालमत्तेपैकी सुमारे 0.50 टक्के ते 1.0 टक्के आहे.

2. प्रशासनाचा खर्च

निधी राखण्याचा खर्च प्रशासकीय शुल्क म्हणून संदर्भित केला जातो. कस्टमर सर्व्हिस, माहिती ईमेल, कम्युनिकेशन्स आणि इतर सर्व उदाहरणे आहेत.

3. वितरणासाठी शुल्क

बहुतांश म्युच्युअल फंड कंपन्यांना फंडच्या जाहिरातीसाठी 12-1b वितरण शुल्क प्राप्त होते.

खर्च गुणोत्तराची गणना

खर्चाचा रेशिओ फंडाच्या वर्तमान सरासरी निव्वळ मालमत्तेचा प्रमाण म्हणून कॅल्क्युलेट केला जातो आणि म्हणून व्यक्त केला जातो:

ऑपरेटिंग खर्च/फंड ॲसेट्सचे सरासरी मूल्य = खर्चाचे रेशिओ

लोड आणि विक्री कमिशन तसेच ट्रेडिंग संबंधित उपक्रम वरील गणनेमध्ये समाविष्ट नाहीत कारण ते एक-वेळ खर्च आहेत.

खर्चाच्या गुणोत्तराची सुसंगतता

1. तुम्ही प्रत्येक वर्षी फंड हाऊस किती देय करता याविषयी तुम्हाला सूचित करते

• एक्स्पेन्स रेशिओ तुम्हाला फंडमध्ये तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटसाठी तुम्ही एका वर्षात किती पैसे खर्च केले आहेत हे सांगते. चला सांगूया की तुम्ही 1% च्या खर्चाचा रेशिओ असलेल्या फंडमध्ये ₹ 1,00,000 इन्व्हेस्ट केले आहे. त्यामुळे आदर्शपणे, तुम्ही तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटवर एका वर्षात एकूण पैसे खर्च केले आहेत कारण खर्चाचा रेशिओ ₹1000 आहे. खरंच, तुम्ही ₹1000 पेक्षा जास्त शेल करणार आहात कारण तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटचे मूल्य त्याच प्रमाणात खर्चाचा रेशिओ वाढतो. त्याकडे लक्ष देण्याचा आणखी एक मार्ग म्हणजे जर तुम्ही 10% रिटर्न कमविण्यासाठी इन्व्हेस्ट केले तर खर्चाचा रेशिओ 1% असेल, तर तुम्ही 9% रिटर्न कमवले आहे. त्यामुळे खर्चाचा रेशिओ तपासणे तुम्हाला सांगते की तुम्ही तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटवर किती रिअल रिटर्न कमावले आहे.

2. उच्च खर्चाचा रेशिओ तुमच्या दीर्घकालीन रिटर्नमध्ये लक्षणीयरित्या खाऊ शकतो

• खर्चाचे रेशिओ हे तुम्हाला फंडमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करेपर्यंत आकारले जाणारे शुल्क असल्याने, दीर्घकालीन कालावधीत उच्च खर्चाचे रेशिओ तुमच्या रिटर्नचा महत्त्वपूर्ण भाग घेऊ शकते. उदाहरणार्थ, चला सांगूया की तुम्ही 2% खर्चाच्या रेशिओसह 1 लाख फंडमध्ये इन्व्हेस्ट करता. फंडद्वारे डिलिव्हर केलेले सरासरी वार्षिक रिटर्न 10% आहे. त्यामुळे आदर्शपणे, 10 वर्षांच्या शेवटी कम्पाउंडिंगमुळे, तुमचे इन्व्हेस्टमेंट मूल्य ₹2.6 लाख असावे. परंतु, हे केवळ ₹2.15 लाख असेल कारण 2% खर्चाचा रेशिओ तुमच्या रिटर्न मध्ये खातो ज्यामुळे ते 10% पेक्षा 8% पर्यंत कमी होईल. त्यामुळे तज्ञांद्वारे कमी खर्चाचा रेशिओ असलेला फंड निवडण्याची नेहमीच महत्त्वाची आणि शिफारस केली जाते. हे तुम्हाला तुमचे रिटर्न जास्तीत जास्त वाढविण्यास मदत करते.

3. डेब्ट फंडच्या संदर्भात खर्चाचा रेशिओ सर्वात जास्त गणना करतो

• सामान्यपणे असे दिसून येत आहे की डेब्ट फंडद्वारे डिलिव्हर केलेले सरासरी रिटर्न जवळपास 6-9% आहेत. कधीकधी, ते जास्त किंवा कमी असू शकते. आता, जर तुम्ही अधिक खर्चाचे गुणोत्तर असलेला डेब्ट फंड निवडला तर 1.5% म्हणा, तर तुमचे रिटर्न केवळ 4.5-7.5% पर्यंत कमी होतील. त्यामुळे तुमचे रिटर्न संरक्षित करण्यासाठी, तुम्हाला डेब्ट फंड निवडताना खर्चाच्या गुणोत्तराविषयी अतिरिक्त काळजी असणे आवश्यक आहे कारण त्यांच्याकडे इक्विटी फंडपेक्षा तुलनेने कमी उत्पन्न आहे. किमान खर्चाच्या गुणोत्तरासह डेब्ट फंड निवडल्यास तुम्हाला तुमचे रिटर्न जास्तीत जास्त वाढविण्यास मदत होईल.

4. खर्चाचा रेशिओ तुम्हाला विविध फंडची तुलना करण्यास मदत करू शकतो

• दोन किंवा एकाधिक फंडची तुलना करण्यासाठी खर्चाचा रेशिओ हे निकषांपैकी एक मापदंड मानले जाऊ शकते. उदाहरणार्थ, जर भूतकाळात दोन फंड समान प्रकारे केले असेल तर इन्व्हेस्टरला कोणता फंड निवडणे कठीण होते. येथे, फंडचा खर्चाचा रेशिओ पाहणे तुम्हाला मदत करू शकतो. लोअर एक्स्पेन्स रेशिओ असलेला फंड तुमच्यासाठी सर्वोत्तम असेल कारण त्याचा अर्थ तुमच्यासाठी अधिक रिटर्न आहे. तथापि, फंड निवडण्यासाठी खर्चाचा रेशिओ स्टँड-अलोन निकष म्हणून मानले जाऊ नये.

4.3 पोर्टफोलिओ उलाढाल

• पोर्टफोलिओ टर्नओव्हर रेशिओ मागील वर्षात फंडाच्या सिक्युरिटीज किती वेळा बदलल्या आहेत हे मोजते. दुसऱ्या शब्दांत, तुम्ही त्याला ॲसेट मॅनेजमेंटमध्ये बदल म्हणून विचारू शकता. हे टक्केवारी म्हणून व्यक्त केले जाते. PTR विविध विषयांविषयी माहिती देते. हे फंड मॅनेजमेंटच्या एकूण इन्व्हेस्टिंग स्ट्रॅटेजीविषयी अंतर्दृष्टी प्रदान करते.
• PTR पाहण्याद्वारे, तुम्ही फंड कसे काम करते याबद्दल चांगली समज मिळवू शकता. म्युच्युअल फंड प्रोग्रामच्या मासिक फॅक्ट शीटमध्ये हे आढळू शकते. तथापि, फंडचा पोर्टफोलिओ टर्नओव्हर रेशिओ साधारण फॉर्म्युला वापरून कॅल्क्युलेट केला जाऊ शकतो. सरासरी एकूण फंड (एयूएम) द्वारे कमी अधिग्रहण आणि विक्री गुणाकार करून याची गणना केली जाते.
• अन्य दृष्टीकोनात, म्युच्युअल फंड किंवा इतर फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट खरेदी करण्यापूर्वी, खरेदीदाराने पोर्टफोलिओ टर्नओव्हर मेट्रिकविषयी विचार करावा. हा कारण आहे की उच्च उलाढाल असलेल्या फंडमध्ये कमी दरासह एकापेक्षा जास्त ट्रेडिंग खर्च असेल. वाढीव ट्रान्झॅक्शन खर्चाला कव्हर करणारे फायदे नसल्यास कमी ॲक्टिव्ह ट्रेडिंग पोस्चर हायर फंड रिटर्न देऊ शकते.
• तसेच, कॉस्ट-कॉन्शियस फंड इन्व्हेस्टरना ज्ञात असणे आवश्यक आहे की फंडाच्या ऑपरेटिंग खर्चाच्या रेशिओच्या गणनेमध्ये ट्रान्झॅक्शनल ब्रोकर्स फी समाविष्ट नाही आणि त्यामुळे हाय-टर्नओव्हर होल्डिंग्समध्ये पेऑफ कमी करणारा प्रमुख अतिरिक्त खर्च दर्शवितो.

पोर्टफोलिओ टर्नओव्हरची गणना

एकूण खरेदी केलेल्या नवीन सिक्युरिटीजच्या संपूर्ण प्रमाणात (किंवा अनलोड केलेल्या सिक्युरिटीजची संख्या, जे कमी असेल ते) भाग घेऊन पोर्टफोलिओ टर्नओव्हर मोजले जाते निव्वळ मालमत्ता मूल्य (NAV) ठराविक कालावधीत फंडचे. सामान्यपणे, आकडेवारी 12-महिन्याच्या कालावधीसाठी प्रकाशित केली जाते.

पोर्टफोलिओ टर्नओव्हरवरील AUM चा परिणाम?

AUM अर्थ

• व्यवस्थापन किंवा एयूएम अंतर्गत मालमत्ता ही थर्ड पार्टीच्या वतीने संस्था व्यवस्थापित करणाऱ्या गुंतवणूकीचे संपूर्ण बाजार मूल्य आहे. गुंतवणूकदारांकडून उभारलेली भांडवल आणि म्युच्युअल फंड फर्मच्या मालकीच्या भांडवलामध्ये व्यावसायिक बँकच्या व्यवस्थापनाच्या अंतर्गत मालमत्तेमध्ये समाविष्ट आहे.
• व्यवस्थापन अंतर्गत असलेली मालमत्ता वित्तीय संस्थेच्या नफ्याशी दृढपणे जोडली जाते. चांगल्या संस्थेच्या यशाचा अर्थ अधिक रोख धारकांचा असेल. मॅनेजमेंट अंतर्गत ॲसेटचे मूल्यांकन करताना, काही बँकिंग संस्थांमध्ये बँक डिपॉझिट, म्युच्युअल फंड आणि कॅश यांचा समावेश होतो, तर इतरांमध्ये केवळ विवेकपूर्ण मॅनेजमेंट अंतर्गत फंड समाविष्ट असतात, जेव्हा इन्व्हेस्टर कंपनीला त्याच्या वतीने ट्रेड करण्यासाठी अधिकृतता देतो.
• हे मालमत्ता संबंधित फंड व्यवस्थापकांद्वारे व्यवस्थापित केले जातात, जे सर्व गुंतवणूकदारांच्या वतीने गुंतवणूकीची निवड करतात. AUM म्हणजे व्यवस्थापनाअंतर्गत मालमत्ता आहे आणि त्याचा वापर फंड संस्थेचे आकार आणि यश मोजण्यासाठी केला जातो.

AUM पोर्टफोलिओ टर्नओव्हरवर कसा परिणाम करतो

• अंतर्निहित सिक्युरिटीजच्या संपादन आणि विक्रीसह इन्व्हेस्टमेंट पोर्टफोलिओ चर्न केलेली फ्रिक्वेन्सी पोर्टफोलिओ टर्नओव्हर म्हणून संदर्भित केली जाते. पोर्टफोलिओ टर्नओव्हर रेशिओ हा याचा संख्यात्मक इंडिकेटर आहे. मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री कमी करून पोर्टफोलिओच्या सरासरी एयूएमला विभाजित करून याची गणना केली जाते.
• उदाहरणार्थ, जर एखाद्या फंडने ₹50 कोटी किंमतीची इक्विटी मालमत्ता विकली आणि दिलेल्या वर्षात ₹70 कोटी मूल्याची सिक्युरिटीज खरेदी केली असेल आणि फंडचे वार्षिक AUM ₹500 कोटी आहे, तर PTR 50/500 किंवा 10 टक्के असेल. याचा अर्थ असा की वर्षाच्या कालावधीदरम्यान प्रॉपर्टीचा पोर्टफोलिओ 10% ने बंद केला होता.

4.4 एक्झिट लोड्स

• म्युच्युअल फंड एक्झिट लोड जर इन्व्हेस्टर स्कीमच्या माहिती डॉक्युमेंटमध्ये नमूद केल्याप्रमाणे इन्व्हेस्टमेंटच्या तारखेपासून ठराविक कालावधीमध्ये आंशिक किंवा पूर्णपणे एक्झिट करत असल्यास म्युच्युअल फंड हाऊसद्वारे आकारले जाणारे शुल्क आहे
• हे म्युच्युअल फंडच्या नेट ॲसेट वॅल्यू (एनएव्ही) टक्केवारी म्हणून आकारले जाते. एक्झिट लोड सामान्यपणे एकूण एनएव्हीमधून कपात केले जाते आणि शिल्लक पैसे एएमसीद्वारे इन्व्हेस्टमेंटच्या अकाउंटमध्ये जमा केले जातात.
• म्युच्युअल फंड विशिष्ट कालावधीपूर्वी रिडीम करण्यापासून इन्व्हेस्टरला निरुत्साहित करण्यासाठी एक्झिट लोड आकारले जाते. या योजनेतील सर्व गुंतवणूकदारांचे आर्थिक स्वारस्य संरक्षित करण्यासाठी हे केले जाते, विशेषत: जे गुंतवणूक राहतात. विविध म्युच्युअल फंड हाऊस एक्झिट लोड म्हणून विविध स्कीमसाठी विविध फी आकारतात. जर तुम्हाला अल्प कालावधीसाठी इन्व्हेस्टमेंट करायची असेल तर तुम्ही स्कीमची एक्झिट लोड स्ट्रक्चर समजून घेणे आवश्यक आहे जेणेकरून तुम्ही माहितीपूर्ण इन्व्हेस्टमेंट निर्णय घेऊ शकता.

एक्झिट लोडची गणना

• योजनेची एक्झिट लोड रचना दोन मापदंड निर्दिष्ट करते - लागू एनएव्ही आणि एक्झिट लोड कालावधी (खरेदीच्या तारखेपासून कालावधी) येथे रिडेम्पशन रकमेच्या टक्केवारी म्युच्युअल फंड शुल्क आकारले जाते.
• समजा स्कीम खरेदीच्या तारखेपासून 365 दिवसांच्या आत रिडेम्पशनसाठी 1% एक्झिट लोड आकारते. समजा तुम्ही खरेदीच्या तारखेनंतर 4 महिन्यांच्या स्कीमचे 500 युनिट्स रिडीम केले आहेत. चला मानूया की एनएव्ही ₹ 100 आहे. एक्झिट लोड असेल = 1% X 500 (युनिट्सची संख्या) X 100 (एनएव्ही) = रु. 500. ही रक्कम तुमच्या बँक अकाउंटमध्ये जमा होणाऱ्या रिडेम्पशन प्रोसीडमधून कपात केली जाईल. त्यामुळे यासाठी, तुमच्या बँक अकाउंटमध्ये प्राप्त झालेली रिडेम्पशन रक्कम रु. 49,500 असेल (युनिट्स 500 X एनएव्ही रु. 100 – रु. 500 एक्झिट लोड = रु. 49,500.
• SIP साठी एक्झिट लोड कॅल्क्युलेशन अधिक जटिल आहे कारण तुम्ही विविध प्राईस पॉईंट्सवर युनिट्स खरेदी करता. मात्र तुम्ही 1 जुलै 2020 रोजी स्कीममध्ये ₹ 10,000 मासिक SIP सुरू केला आहे. चला मानतो की ही योजना खरेदीच्या तारखेपासून 365 दिवसांच्या आत रिडेम्पशनसाठी 1% एक्झिट लोड आकारते. जुलै मध्ये खरेदी केलेल्या युनिट्सना जुलै 2021 पूर्वी रिडीम केल्यास एक्झिट लोड आकर्षित केले जाईल. पुढील महिन्यात खरेदी केलेले युनिट्स म्हणजेच ऑगस्ट 2021 पूर्वी रिडीम केल्यास एक्झिट लोड आकर्षित करतील, त्यामुळे पुढे.