फंडामेंटल ॲनालिसिसचा परिचय

1.1 फंडामेंटल ॲनालिसिस: परिचय

मूलभूत विश्लेषण (एफए) ही संबंधित आर्थिक आणि आर्थिक घटकांची तपासणी करून सुरक्षेच्या अंतर्गत मूल्याचे मापन करण्याची एक पद्धत आहे. मूलभूत विश्लेषक असे काहीही अभ्यास करतात जे सुरक्षेच्या मूल्यावर परिणाम करू शकतात, जसे की अर्थव्यवस्थेची स्थिती आणि उद्योग परिस्थिती ते कंपनीच्या व्यवस्थापनाची प्रभावीपणा यासारख्या सूक्ष्म आर्थिक घटकांपर्यंत सुरक्षा मूल्यावर परिणाम करू शकतात.

मूलभूत विश्लेषणाचे परिणाम हे कंपनीच्या स्टॉकचे मूल्य (किंवा मूल्यांची श्रेणी) आहे ज्याला त्याचे 'आंतरिक मूल्य' (अनेकदा मूलभूत विश्लेषकांच्या भाषेत 'किंमत लक्ष्य' म्हणून ओळखले जाते) म्हणतात. हे या आधारावर आधारित आहे की दीर्घकाळात इक्विटी शेअरचे वास्तविक किंवा वाजवी मूल्य त्याच्या अंतर्भूत मूल्यासारखे असते.

संपत्तीचे अंतर्भूत मूल्य हे त्या संपत्तीतून अपेक्षित सर्व फ्यूचर कॅश इनफ्लो (किंवा कमाई) चे वर्तमान मूल्य आहे. इक्विटी शेअरच्या बाबतीत ते सर्व अपेक्षित फ्यूचर मधील कमाई (लाभांश, कॅपिटल लाभ इ. स्वरुपात) वर्तमान मूल्याच्या बरोबर असेल कारण इक्विटी शेअर्समध्ये अनंत आयुष्य असते.

इक्विटी शेअरमधून अपेक्षित उत्पन्न विविध प्रकारच्या अर्थव्यवस्था, उद्योग व्यापक आणि कंपनी विशिष्ट घटकांवर अवलंबून असते. म्हणूनच मूलभूत विश्लेषणामध्ये कंपनीच्या नफा आणि भविष्यातील संभाव्यतेवर सहभागी असलेल्या सर्व संभाव्य घटकांचे सखोल विश्लेषण समाविष्ट आहे आणि त्यामुळे शेअर किंमतीवर (सैद्धांतिक किंवा निष्पक्ष किंमत) समाविष्ट आहे.

• जर अंतर्भूत मूल्य करंट मार्केटच्या किंमतीपेक्षा अधिक असेल तर इन्व्हेस्टर्स स्टॉक खरेदी करतील

• जर स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य मार्केटच्या किंमतीपेक्षा कमी असेल तर इन्व्हेस्टर स्टॉकची विक्री करेल कारण त्याचा विश्वास आहे की स्टॉकची किंमत कमी होईल आणि अंतर्भूत मूल्याच्या जवळ येईल

1.2 फंडामेंटल ॲनालिसिस साठी दृष्टीकोन

टॉप-डाउन दृष्टीकोन आणि बॉटम-अप दृष्टीकोन.

टॉप डाउन दृष्टीकोन :

• या दृष्टीकोनासह वित्तीय विश्लेषक पहिल्यांदा अर्थव्यवस्थेसाठी अंदाज लावण्यात सहभागी असतात, त्यानंतर उद्योगांसाठी आणि शेवटी कंपन्यांसाठी. उद्योगातील अंदाज अर्थव्यवस्थेच्या अंदाजावर आधारित आहेत. पुढील कंपनीचे अंदाज अर्थव्यवस्थेच्या तसेच संबंधित उद्योगाच्या अंदाजावर आधारित आहेत.
• इन्व्हेस्टर जे फॉलो करतात टॉप-डाउन दृष्टीकोन एकूण अर्थव्यवस्थेच्या आरोग्याचा विचार करून विश्लेषण सुरू करते. व्याज दर, महागाई आणि जीडीपी स्तर सारख्या विविध स्थूल आर्थिक घटकांचे विश्लेषण करून, गुंतवणूकदार अर्थव्यवस्थेची एकूण दिशा निर्धारित करण्याचा प्रयत्न करतो आणि सर्वोत्तम गुंतवणूक संधी ऑफर करणाऱ्या अर्थव्यवस्थेतील उद्योग आणि क्षेत्रांची ओळख करतो.
• त्यानंतर, इन्व्हेस्टर ओळखलेल्या उद्योग आणि सेक्टर्स मध्ये विशिष्ट संभाव्यता आणि संभाव्य संधीचे मूल्यांकन करतो. शेवटी, ते सर्वात आशादायक उद्योगांमध्ये व्यक्तिगत स्टॉक्सचे विश्लेषण आणि निवड करतात.

टॉप-डाउन ॲनालिसिस दृष्टीकोन वापरण्याचा विचार करणारी व्यक्ती आंतरराष्ट्रीय इकॉनॉमी कडे व्यापक नजर टाकण्यास इच्छुक असते. त्यानंतर, ते इकॉनॉमीज मध्ये चालणारे मोठे ट्रेंड्स निर्धारित करतात आणि मोजतात आणि त्यापैकी वाढ होण्याच्या अधिकांश संधी प्रदान करणारे निवडतात. त्या मॅक्रो ट्रेंडमध्ये येणाऱ्या उद्योगांचे मूल्यांकन केले जाते आणि शेवटी, व्यवहार्य सेक्टर्स किंवा उद्योगांमध्ये असलेल्या व्यक्तिगत स्टॉक्स ची निवड केली जाते. लक्षात ठेवण्यासाठी महत्त्वाचे पॉईंट्स:

1. टॉप-डाउन ॲनालिसिस स्टॉक्सच्या बदल्यात मॅक्रो ट्रेंडच्या विचाराने सुरू होते.

2. टॉप-डाउन ॲनालिसिस हे जागतिक ट्रेंड्स, सेक्टर ॲनालिसिस आणि शेवटी, व्यक्तिगत लेव्हलवर स्टॉक ॲनालिसिस वर आधारित आहे.

3. अल्प कालावधीत प्रतिबंधित करण्यापूर्वी मोठ्या कालावधीच्या ट्रेंडचे ॲनालिसिस करण्यासाठी टेक्निकल ॲनालिसिस मध्ये टॉप-डाउन ॲनालिसिस दृष्टीकोन विचारात घेतला जातो.

बॉटम अप दृष्टीकोन:

• बॉटम अप दृष्टीकोनाच्या बाबतीत, मूलभूत विश्लेषक पहिल्यांदा कंपन्यांच्या संभाव्यतेचे अंदाज घेतात, त्यानंतर उद्योगांसाठी आणि अर्थव्यवस्थेच्या अंतिम अंदाजात. अशा तळाशीच्या अंदाजपत्रामध्ये असंगत गृहितके सामील असू शकतात. कंपनीच्या अंदाजानंतर अर्थव्यवस्थेचा अंदाज लावण्याचा कोणताही वापर केला जात नाही कारण शेवटी कंपनीच्या शेअरमधून अपेक्षित रोख प्रवाह आहे ज्याचा उपयोग शेअरचे अंतर्भूत मूल्य शोधण्यात केला जाईल.

1.3 फंडामेंटल ॲनालिसिस कोण वापरते?

• फंडामेंटल ॲनालिसिस मुख्यत्वे दीर्घकालीन किंवा वॅल्यू इन्व्हेस्टर्स द्वारे मोठ्या प्रमाणात योग्य किंमतीचे स्टॉक्स आणि अनुकूल संभाव्यता ओळखण्यासाठी वापरले जाते. इक्विटी ॲनालिस्ट क्लायंट्सला प्राईस टार्गेट्स आणि शिफारशी निर्माण करण्यासाठी फंडामेंटल ॲनालिसिस देखील वापरतील (उदा. खरेदी, होल्ड किंवा विक्री). जगातील सर्वात प्रसिद्ध मूल्य गुंतवणूकदारांपैकी एक वॉरेन बफेट हा मूलभूत विश्लेषणाचा प्रचारक आहे.
• मूलभूतपणे, जर तुम्ही इन्व्हेस्टर असाल आणि दीर्घकाळासाठी (3-5 वर्ष) बिझनेस मध्ये इन्व्हेस्ट करू इच्छित असाल तर फंडामेंटल ॲनालिसिस तुमच्यासाठी आहे. विचार प्रक्रिया दीर्घकालीन आहे, मूलभूतपणे मजबूत कंपनीच्या स्टॉकच्या किमती वाढतात, ज्यामुळे त्यांच्या इन्व्हेस्टर्ससाठी वेल्थ निर्माण होते.
• भारतीय मार्केट मध्ये अशी अनेक उदाहरणे आहेत. काही नावे सांगायची तर, इन्फोसिस लिमिटेड, TCS लिमिटेड, पेज इंडस्ट्रीज, आयशर मोटर्स, नेस्ले इंडिया, TTK प्रेस्टीज सारख्या कंपन्यांचा विचार करू शकता. यापैकी प्रत्येक कंपनीने 10 वर्षांहून अधिक काळासाठी दरवर्षी सरासरी 20% पेक्षा जास्त कम्पाउंडेड ॲन्युअल ग्रोथ रिटर्न (CAGR) डिलिव्हर केला आहे. तुम्हाला दृष्टीकोन देण्यासाठी, 20% CAGR मध्ये इन्व्हेस्टर त्याचे पैसे जवळपास 3.5 वर्षांत दुप्पट करेल. जितका CAGR जास्त तितकी संपत्ती निर्मिती प्रक्रिया वेगवान असते. बॉश इंडिया लिमिटेड सारख्या काही कंपन्यांनी 30% CAGR च्या जवळ डिलिव्हर केले आहे. म्हणूनच, जर एखाद्याने मूलभूतपणे मजबूत कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्ट केले तर किती विशालता आणि किती वेगाने वेल्थ निर्माण होते याची तुम्ही कल्पना करू शकता.

1.4 फंडामेंटल ॲनालिसिसची समीक्षा

फंडामेंटल ॲनालिसिस ची सर्वात मोठी समीक्षा प्रामुख्याने दोन ग्रुप्स कडून येते: टेक्निकल ॲनालिसिस चे प्रस्तावक आणि एफिशियंट मार्केट हायपोथिसिस वर विश्वास ठेवणारे.

टेक्निकल ॲनालिस्ट

• टेक्निकल ॲनालिसिस हे सिक्युरिटी ॲनालिसिस चे इतर प्राथमिक स्वरूप आहे. सोप्या भाषेत सांगायचे तर, टेक्निकल ॲनालिस्ट त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट्स (किंवा, अधिक अचूकपणे, त्यांचे ट्रेड्स) पूर्णपणे स्टॉकच्या किंमत आणि वॉल्यूम मधील बदलांवर आधारित ठेवतात. चार्ट आणि इतर टूल्स वापरून, ते गतीने ट्रेड करतात आणि फंडामेंटल्स कडे दुर्लक्ष करतात.
• टेक्निकल ॲनालिसिस च्या मूलभूत सिद्धांतांपैकी एक म्हणजे मार्केट सर्व गोष्टींवर सवलत देते. कंपनी विषयीच्या सर्व न्यूज ची किंमत आधीच स्टॉकमध्ये असते. म्हणूनच, स्टॉकच्या किंमतीतील हालचाली बिझनेसच्या अंतर्निहित मूलभूत गोष्टींपेक्षा अधिक अंतर्दृष्टी देतात.

एफिशियंट मार्केट हायपोथिसिस (EMH)

एफिशियंट मार्केट हायपोथिसिस (EMH) चे फॉलोवर्स सामान्यपणे फंडामेंटल आणि टेक्निकल ॲनालिस्ट या दोन्हींशी असहमत असतात. एफिशियंट मार्केट हायपोथिसिस असे म्हणते की फंडामेंटल किंवा टेक्निकल ॲनालिसिस च्या माध्यमातून मार्केटला हरवणे मूलतः अशक्य आहे. मार्केटमध्ये सर्व स्टॉकची कार्यक्षमरित्या किंमत चालू असल्याने, अतिरिक्त रिटर्नसाठी कोणतीही संधी मार्केटच्या अनेक सहभागींनी लगेचच फिटल केली जातात, ज्यामुळे कोणालाही दीर्घकाळात मार्केट अर्थपूर्णपणे आऊटपरफॉर्म करणे अशक्य ठरते.

• विक फॉर्म EMH

विक फॉर्म EMH असे नमूद करतो की करंट संपत्तीच्या किंमती मागील किंमत आणि वॉल्यूम ची माहिती दर्शवितात. सुरक्षेच्या किंमतीच्या मागील क्रमामध्ये असलेली माहिती त्या सुरक्षेच्या करंट मार्केटच्या किंमतीमध्ये पूर्णपणे दिसून येते. EMH चा कमकुवत स्वरूप म्हणजे इन्व्हेस्टर "प्रत्येकाला माहित असलेल्या" गोष्टीचा वापर करून बाजाराला आऊटपरफॉर्म करू शकत नाही. तरीही, अनेक फायनान्शियल रिसर्चर्स नफा निर्माण करण्याच्या प्रयत्नात मागील स्टॉक किंमतीच्या सीरिज आणि ट्रेडिंग वॉल्यूम (टेक्निकल ॲनालिसिस नावाची टेक्निक वापरून) डाटाचा अभ्यास करतात.

• सेमी-स्ट्राँग फॉर्म EMH

EMH चे सेमी-स्ट्राँग फॉर्म असे दर्शविते की सर्व सार्वजनिकपणे उपलब्ध माहिती अशाच प्रकारे आधीच संपत्तीच्या किंमतीमध्ये समाविष्ट केली गेली आहे. इतर शब्दांमध्ये, सार्वजनिकरित्या उपलब्ध सर्व माहिती सिक्युरिटीच्या वर्तमान बाजारभावामध्ये पूर्णपणे दिसून येते. येथे सार्वजनिक माहितीमध्ये केवळ मागील किंमतीच नाही तर कंपनीच्या आर्थिक विवरण, त्याची घोषणा, आर्थिक घटक आणि इतरांमध्ये अहवाल दिलेला डाटा देखील समाविष्ट आहे. तसेच याचा अर्थ असा होतो की "प्रत्येक व्यक्तीला माहित आहे" असे काही वापरून कोणीही बाजारापेक्षा जास्त कामगिरी करू शकत नाही. EMH चा अर्ध-मजबूत स्वरूप म्हणजे कंपनीचे आर्थिक विवरण भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींचे अंदाज लावण्यात आणि दीर्घकालीन उच्च इन्व्हेस्टमेंट रिटर्न प्राप्त करण्यात मदत करण्याचे नाही.

• स्ट्राँग फॉर्म EMH

EMH चा स्ट्रॉंग फॉर्म असे नमूद करतो की प्रायव्हेट माहिती किंवा अंतर्गत माहिती देखील मार्केटच्या किंमतीमध्ये त्वरित समाविष्ट केली जाते आणि त्यामुळे असामान्य ट्रेडिंग लाभ मिळविण्यासाठी वापरली जाऊ शकत नाही. अशा प्रकारे, सार्वजनिक किंवा खासगी असो, सर्व माहिती सुरक्षेच्या वर्तमान बाजारभावामध्ये पूर्णपणे दिसून येते. याचा अर्थ असा की, अंतर्गत माहितीच्या ॲक्सेससह कंपनीच्या मॅनेजमेंट साठीही कोणतेही दीर्घकालीन लाभ शक्य नाहीत. ते काही मिनिटांपूर्वी घेतलेल्या टेकओव्हर निर्णयासारख्या माहितीचा फायदा घेण्यास सक्षम नाहीत. याला सहाय्य करण्याचे तर्क म्हणजे बाजारपेठ निष्पक्ष पद्धतीने, भविष्यातील विकासाची अपेक्षा करते आणि त्यामुळे कंपनीच्या आतील व्यक्तींपेक्षा अधिक वस्तुनिष्ठ आणि माहितीपूर्ण पद्धतीने मार्केट किंमतीमध्ये समाविष्ट आणि मूल्यांकन केले गेले आहे.