स्टॉक मार्केटमध्ये करन्सी फ्यूचर्स वापरण्यासाठी सर्वोत्तम धोरणे

5.1 हेजर्स

या प्रकारच्या सहभागींना त्यांच्या अंतर्निहित व्यवसायाच्या कारणाने परदेशी चलनाच्या जोखमीचा वास्तविक एक्सपोजर आहे आणि त्यांचे उद्दीष्ट करन्सी फ्यूचर्सचा वापर करून एफएक्स जोखीम काढून टाकणे आहे. माल/सेवांचे आयात/निर्यात, विदेशी गुंतवणूक किंवा प्रवास, अभ्यास किंवा इतर कोणत्याही प्रकारच्या गरजेमुळे विदेशी खर्च यामुळे एफएक्स एक्सपोजर होऊ शकतो. दुसऱ्या शब्दांमध्ये, परदेशी विनिमयाच्या कमाई आणि खर्चात जुळत नसलेल्या कोणालाही परदेशी विनिमयाचा वास्तविक एक्सपोजर असेल. भविष्यातील चलन दरांमध्ये लॉक करून भविष्यातील रोख प्रवाहातील अस्थिरता कमी करणे हेजर्सचे उद्दीष्ट आहे. उदाहरणार्थ, भारतातील शू निर्यातदार आपली सर्व कच्चा माल देशांतर्गत खरेदी करतो आणि आपल्या सर्व वस्तू युरोपमध्ये विकतो. त्याच्यासाठी, महसूल युरोपत असताना खर्च रुपयांमध्ये आहे. असे गृहित धरून त्यांनी 1 दशलक्ष यूरोपची ऑर्डर रवाना केली आहे ज्यासाठी 3 महिन्यांनंतर देयक प्राप्त होईल. 3 महिन्याच्या क्रेडिट कालावधीदरम्यान, शू निर्यातदारास युरिनर किंमतीच्या हालचालीचा धोका असतो. त्याला करन्सी प्राईस रिस्क काढण्याची इच्छा आहे. या उदाहरणात, शू निर्यातदार हेजर आहे.

5.2 स्पेक्युलेटर्स

मार्केट सहभागींच्या या सेटमध्ये परदेशी चलनाच्या जोखमीचा वास्तविक एक्सपोजर नाही. हे सहभागी बाजाराच्या दिशेने एफएक्स जोखीम घेतात आणि किंमत जोखीम घेण्याद्वारे परतावा करण्याची आशा बाळगतात. फ्यूचर्स मार्केटमध्ये स्पेक्युलेटर्स महत्त्वाची भूमिका बजावतात. फ्यूचर्स हे मुख्यत्वे हेजर्सना किंमतीच्या जोखीम व्यवस्थापित करण्यात मदत करण्यासाठी डिझाईन केले जातात; तथापि, स्पेक्युलेटर्सच्या सहभागाशिवाय हे शक्य होणार नाही. स्पेक्युलेटर्स किंवा ट्रेडर्स, मार्केटमध्ये उघड करण्याचा प्रयत्न करणारे किंमत जोखीम मानतात. दुसऱ्या शब्दांमध्ये, हेजर अनेकदा स्पेक्युलेटरवर अवलंबून असतात जेणेकरून त्यांच्या व्यापाराची इतर बाजू (म्हणजेच काउंटर पार्टी म्हणून कार्य करतात) घेता येतील आणि भविष्यातील बाजाराच्या कार्यासाठी महत्त्वाच्या बाजारांमध्ये खोली आणि लिक्विडिटी जोडता येतील.

5.3 आर्बिट्रेजर्स

बाजारातील सहभागींचा हा संच बाजारातील चुकीची किंमत ओळखतात आणि नफा मिळविण्यासाठी त्याचा वापर करतात. त्यांच्याकडे जोखीम असणार नाही आणि त्यांना जोखीम घेत नाही. दोन किंवा अधिक बाजारांमध्ये विपरीत बाजूच्या व्यवहारांमध्ये प्रवेश करून आर्बिट्रेजर्स नफा लॉक करतात. उदाहरणार्थ, जर फॉरवर्ड किंमती आणि भविष्यातील किंमतीमधील संबंध वेगवेगळ्या असतील, तर ते मध्यस्थता संधी वाढवते. मागणीद्वारे निर्धारित संतुलन किंमतीमधील फरक आणि दोन वेगवेगळ्या बाजारांमध्ये पुरवठा करण्याच्या संधीही मध्यस्थांना देखील संधी देते. अधिक मार्केट प्लेयर्सना ही संधी प्राप्त होईल म्हणून, ते मध्यस्थता धोरण देखील अंमलबजावणी करू शकतात आणि या प्रक्रियेमध्ये बाजारपेठेला समानता स्तरावर येण्यास सक्षम करेल आणि मध्यस्थता संधी अस्तित्वात नाही.

या प्रत्येक सहभागींकडे भिन्न रिस्क प्रोफाईल आहे.

• करन्सी फ्यूचर्स मार्केटमध्ये हेजर सर्वात कन्झर्वेटिव्ह सहभागी आहे कारण त्यांच्याकडे अंतर्निहित करन्सी एक्सपोजर आहे आणि त्यामुळे करन्सी रिस्क चालवते. करन्सी फ्यूचर्समध्ये सहभागी होण्याची त्यांची प्रेरणा म्हणजे पूर्णपणे जोखीम व्यवस्थापित करणे आणि ट्रान्झॅक्शनमधून कोणताही नफा मिळवणे हे होय.
• व्यापारी हा हाय रिस्क सहभागी आहे आणि करन्सीच्या त्यांच्या व्ह्यूवर आधारित करन्सी फ्यूचर्समध्ये पोझिशन्स घेतो.
• आर्बिट्रेजरकडे रिस्क प्रोफाईल कमी आहे कारण ते स्पॉट मार्केटमध्ये खरेदी करतात आणि भविष्यात विक्री करतात किंवा ते फॉरवर्ड आणि फ्यूचर्स दरम्यान मध्यस्थताही करू शकतात. आर्बिट्रेज हे निश्चित-उत्पन्नाप्रमाणे आहे कारण आर्बिट्रेजर केवळ करन्सी पेअरच्या दोन किंमतींदरम्यान प्रसारावर खेळण्याचा प्रयत्न करतो.

फ्यूचर्स मार्केटमध्ये घेतल्या जाऊ शकणाऱ्या 5.4 पोझिशन्स

करन्सी मार्केटमधील हेजिंग दोन पदार्थांद्वारे केली जाऊ शकते म्हणजेच शॉर्ट हेज आणि लाँग हेज

शॉर्ट हेज

फ्यूचर्स मार्केटमध्ये लहान स्थिती घेणे हे शॉर्ट हेज म्हणून संदर्भित केले जाते. करन्सी मार्केटमध्ये, भविष्यात बेस करन्सी प्राप्त करण्याची अपेक्षा असलेल्या किंवा अपेक्षित असलेल्या व्यक्तीने शॉर्ट हेज घेतले जाते.

जेव्हा भविष्यात मालमत्ता विकली जाईल तेव्हा हेजर वापरणे योग्य असते. पर्यायी स्वरुपात, हे एखाद्या अभिवर्तकाद्वारे वापरले जाऊ शकते जे अपेक्षित आहे की कराराची किंमत कमी होईल.

उदाहरणार्थ, समजून घ्या की त्यावेळी स्पॉट किंमतीनुसार मार्चमध्ये फीडर कॅटलचे पेन विकण्याची योजना आहे. रँचर खालील पद्धतीने हेज करू शकतात. सध्या

• मार्च फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट हे $150 च्या किंमतीसाठी खरेदी केले जाते
• साधेपणासाठी, रँचर अँटीपेट्स (आणि विक्री करते) 50,000 पाउंड्स (1 करार) विक्री करतात असे गृहित धरा
• स्पॉटची किंमत सध्या $155 आहे
• जेव्हा स्पॉट प्राईस मार्च $140 पर्यंत कमी होईल तेव्हा काय होते?

– रँचरने घटलेल्या किंमतीमधून विक्रीवर $10 प्रति 100 पाउंड गमावले

– $150 साठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची विक्री करून आणि $140 साठी त्वरित खरेदी (बंद करण्यासाठी) करून रँचरला $10 लाभ मिळतो

– विक्रीची प्रभावी किंमत $150 आहे

• जेव्हा स्पॉट प्राईस मार्च $160 पर्यंत वाढते तेव्हा काय होते?

– वाढलेल्या किंमतीमधून विक्रीवर रँचरला $10 प्रति 100 पाउंड मिळतो

– $150 साठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करून आणि $160 साठी त्वरित विक्री (बंद करण्यासाठी) करून रँचरने $10 गमावले

 -विक्रीची प्रभावी किंमत $150 आहे

• विक्रेत्याने लाभ/नुकसान ऑफसेट करून विक्रीपूर्वी किंमतीवर प्रभावीपणे लॉक-इन केले आहे

आता मार्च फ्यूचर्स काँट्रॅक्टवर $150 मध्ये शॉर्ट पोझिशन घेणाऱ्या स्पेक्युलेटरसाठी तेच गृहीत धरा

• जर किंमत $140 वर पडली, तर स्पेक्युलेटर $150 ची विक्री करतो आणि त्वरित $140 साठी खरेदी करतो, ज्यामुळे प्रति 100 पाउंड $10 लाभ [एका कराराच्या मूल्यात $5,000 लाभ] होतो
• जर किंमत $160 पर्यंत वाढली, तर स्पेक्युलेटर $5,000 गमावतो

लाँग हेज

फ्यूचर्स मार्केटमध्ये दीर्घ स्थिती असल्यास दीर्घ हेज म्हणून संदर्भित केले जाते. दीर्घ स्थितीधारक मुदत समाप्ती तारखेला करन्सी पेअर खरेदी करण्यासाठी निर्दिष्ट एक्सचेंज रेट देय करण्याचे वचन देतो. कोणतेही दायित्व भरण्यासाठी भविष्यात बेस करन्सी खरेदी करण्याची आवश्यकता असलेल्या व्यक्तींना या तंत्रात कार्यरत असतील.

एक दीर्घ हेज हा एका कॉर्पोरेशनसाठीचा एक खर्च-कटिंग दृष्टीकोन आहे ज्याला माहित आहे की भविष्यात कमोडिटी खरेदी करावी लागेल आणि किंमत लॉक करायची आहे. हेज सरळ आहे: कमोडिटीचे खरेदीदार फक्त दीर्घ भविष्यातील स्थिती घेतो. दीर्घ स्थिती असे सूचित करते की कमोडिटी खरेदीदार भविष्यात वाढणाऱ्या कमोडिटीच्या किंमतीवर चांगले आहे. जर चांगल्या किंमतीत वाढ झाल्यास, भविष्यातील व्यापारातील नफा जास्त खर्च कव्हर करण्यास मदत करते.

जेव्हा भविष्यात मालमत्ता खरेदी केली जाईल तेव्हा सामान्यपणे हेजर वापरणे योग्य असते. पर्यायी स्वरुपात, हे एखाद्या अभिवर्तकाद्वारे वापरले जाऊ शकते ज्याद्वारे असे अपेक्षित आहे की कराराची किंमत वाढते.

उदाहरणार्थ, ऑगस्टमध्ये क्रूड ऑईलच्या 2,000 बॅरल्स खरेदी करण्यावर तेल उत्पादक योजना माना, त्यावेळी स्पॉट किंमतीच्या समान किंमतीसाठी.

NYMEX मधील क्रूड ऑईल फ्यूचर्स वापरून प्रॉड्युसर खालील पद्धतीने हेज करू शकतो. सध्या,

• ऑगस्ट ऑईल फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट म्हणजे प्रति बॅरल $59 प्राईससाठी खरेदी केले जाते • स्पॉट प्राईस सध्या $60 आहेत
• जेव्हा ऑगस्टमधील स्पॉटची किंमत $55 पर्यंत कमी होते तेव्हा काय होते?

– घटलेल्या किंमतीमधून खरेदीवर उत्पादकाला प्रति बॅरल $4 मिळते

 -उत्पादकाने $59 साठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करून आणि $55 साठी त्वरित विक्री (बंद करण्यासाठी) करून $4 गमावले

 -विक्रीची प्रभावी किंमत $59 आहे

• जेव्हा ऑगस्टमध्ये स्पॉटची किंमत $65 पर्यंत वाढते तेव्हा काय होते?

– उत्पादक वाढलेल्या किंमतीमधून खरेदीवर प्रति बॅरल $6 गमावतो

– $59 साठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची विक्री करून आणि त्वरित खरेदी (बंद करण्यासाठी) $65 साठी $6 प्रॉड्युसरला मिळते

– विक्रीची प्रभावी किंमत $59 आहे

• उत्पादक लाभ/नुकसान ऑफसेट करून विक्रीपूर्वी किंमतीवर प्रभावीपणे लॉक-इन केले आहे

आता मार्च फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट $59 वर दीर्घ स्थिती घेणाऱ्या स्पेक्युलेटरसाठी तेच गृहीत धरा

• जर किंमत $65 पर्यंत वाढली, तर स्पेक्युलेटर $59 ची विक्री करतो आणि त्वरित $65 साठी खरेदी करतो, ज्यामुळे प्रति बॅरल $6 लाभ होतो [पाच करारांसाठी मूल्य $12,000]
• जर किंमत $55 पर्यंत वाढली, तर स्पेक्युलेटर $12,000 गमावतो

5.5 निर्यातदार आणि आयातदारांद्वारे करन्सी फ्यूचर्सचा वापर

जर तुमच्याकडे भविष्यातील तारखेला परदेशी करन्सी असेल किंवा भविष्यातील तारखेला परदेशी करन्सी प्राप्त झाली असेल तर परदेशी करन्सी जोखीम निर्माण होते. आयातदाराकडे भविष्यातील तारखेला देय परदेशी चलन असते तर निर्यातदाराकडे भविष्यातील परदेशी चलन प्राप्त होते. आयातदाराप्रमाणेच, परदेशी चलन कर्जदाराकडे भविष्यातील तारखेला देय परदेशी चलन देखील आहे.

आयातदार करन्सी फ्यूचर्स कसे वापरू शकतात

आयातदाराकडे भविष्यातील तारखेला देय परदेशी चलन आहे. आयातदार सामान्यपणे इतर देशांकडून वस्तू आयात करतात आणि पेमेंट सामान्यपणे यूएस डॉलर सारख्या कठोर चलनांमध्ये असते. म्हणूनच इम्पोर्टरला रुपयाच्या कोणत्याही कमकुवतपणापासून (परदेशी करन्सी मजबूत करणे) रोख प्रवाहाचे रक्षण करायचे आहे कारण त्या प्रकरणात त्यांना त्याच रकमेसाठी अधिक रुपये भरावे लागतील. चला खालील केस स्टडी पाहूया.

उदाहरण 1: XYZ अमेरिकेतून मशीनचे भाग आयात करते आणि 3 महिन्यांच्या क्रेडिट कालावधीनंतर त्यांना निश्चित डॉलर्समध्ये देय करावे लागते. ऑगस्ट 2019 मध्ये, जेव्हा एक्सचेंज रेट Rs.72/$ होता तेव्हा XYZ ने $1,000,000 किंमतीचे भाग आयात केले होते. अंतर्निहित जोखीम संरक्षित करण्यासाठी XYZ करन्सी फ्यूचर्सचा वापर कसा करू शकतो?

धोरण 1:. आयातदाराकडे 3 महिन्यांच्या शेवटी डॉलर देय असल्याने, ते रुपयांच्या कमकुवत होण्यापासून सावध असतील. जर पुढील 3 महिन्यांमध्ये रुपया ₹72 पासून ते ₹77 पर्यंत कमकुवत असेल तर त्याच $1 दशलक्ष मिळविण्यासाठी 3 महिन्यांनंतर XYZ ला ₹7.70 कोटी आवश्यक असेल आणि त्यासाठी कंपनी तयार नाही. 3 महिन्यांच्या समाप्तीसह USDINR फ्यूचर्स खरेदी करण्याचे उत्तर असेल. हे कसे काम करेल.

आम्ही मानतो की USDINR फ्यूचर्स (3 महिने) सध्या ₹72.50 मध्ये ट्रेडिंग करीत आहेत. USDINR फ्यूचर्सचा लॉट साईझ $1000 असल्याने, त्यांना 3 महिन्यांच्या शेवटी देय $1 दशलक्ष जोखीम कमी करण्यासाठी 1000 लॉट्स खरेदी करणे आवश्यक आहे.

3 महिन्यांच्या शेवटी XYZ ला पेऑफ समजून घेण्यासाठी धोरणात्मक पेऑफ 1:, आपण गृहीत धरू की ट्रेड डेफिसिट तीक्ष्ण वाढल्यामुळे रुपये $80/$ पर्यंत कमकुवत आहे. आता 3 महिन्यांच्या शेवटी काय होते?

₹7.25 कोटी किमतीचे 1000 लॉट्स USDINR फ्यूचर्स ₹72.50 मध्ये खरेदी केले.

3 महिन्यांच्या शेवटी, स्पॉट डॉलर Rs.80/$ मध्ये आहे. त्यामुळे, क्लायंटला देय करण्यासाठी XYZ ला $1 दशलक्ष डॉलर खरेदी करण्यासाठी ₹8 कोटी असणे आवश्यक आहे.

परंतु XYZ हे USDINR 3 महिन्याच्या फ्यूचर्सवर दीर्घ असल्याने, ₹72.50 मध्ये, हे करन्सी फ्यूचर्स मार्केटमध्ये ऑफलोड केले जाऊ शकते (₹80.20 म्हणून सांगा). करन्सी फ्यूचर्सवरील लाभ असेल:

(80.20 – 72.50) X 1000 लॉट्स X $1000 प्रति लॉट = ₹77 लाख (दीर्घ USDINR फ्यूचर्सवर नफा)

हेज 1 कसे काम करते:

$1 दशलक्ष साठी 3 महिन्यांच्या शेवटी एकूण रुपये आऊटफ्लो = रु. 8 कोटी (@Rs.80/$)

कमी: दीर्घ USDINR फ्यूचर्सवर नफा = ₹77 लाख

इम्पोर्टरसाठी निव्वळ आऊटफ्लो = ₹7.23 कोटी

उपरोक्त प्रकरणात, दीर्घ USDINR फ्यूचर्ससह हेज करून, XYZ ने सुमारे 3 महिन्यांपूर्वी त्याचा खर्च लॉक केला आहे. आयातदारासाठी हेजिंग कसे काम करते. जर रुपयाची प्रशंसा झाली असेल तर काय होईल; आयातदाराने हरवले नाही का? हे योग्य आहे, परंतु हेजिंगचा उद्देश फायदा करण्याचा नाही परंतु अंदाजे रोख प्रवाह असणे आहे.

निर्यातदार करन्सी फ्यूचर्स कसे वापरू शकतात

निर्यातदाराला भविष्यातील तारखेला परदेशी चलन प्राप्त होते. निर्यातदार परदेशात वस्तू पाठवतात आणि क्रेडिट कालावधी देतात जेणेकरून त्यांच्याकडे भविष्यातील तारखेला डॉलर्स प्राप्त होतात. निर्यातदाराला रुपयाच्या कोणत्याही मजबूतीपासून (डॉलरची कमकुवतता) रोख प्रवाहाचे संरक्षण करायचे आहे कारण त्यानंतर त्यांना त्याच डॉलर्ससाठी कमी रुपये प्राप्त होतील.

उदाहरण 2: ABC लि. अमेरिकेला कपडे निर्यात करतात आणि 3 महिन्यांच्या क्रेडिट कालावधीनंतर निश्चित डॉलर्समध्ये प्राप्त होतात. ऑगस्ट 2019 मध्ये, जेव्हा एक्सचेंज रेट Rs.72/$ होते तेव्हा एबीसीने $1,000,000 किंमतीच्या कपड्यांना एक्सपोर्ट केले. या प्रकरणात करन्सी फ्यूचर्स कसे वापरावे?

धोरण 2:. निर्यातदाराकडे 3 महिन्यांच्या शेवटी डॉलर प्राप्त करण्यायोग्य असल्याने, ते रुपयांना मजबूत करण्याची चिंता वाटते. जर रुपयाने पुढील 3 महिन्यांमध्ये ₹72 ते ₹67 पर्यंत मजबूत केले तर ABC केवळ ₹6.70 कोटीमध्ये $1 दशलक्ष रूपांतरित करू शकेल. उत्तर हे 3 महिन्यांच्या समाप्तीसह USDINR फ्यूचर्सची विक्री करणे आहे.

आम्ही मानतो की USDINR फ्यूचर्स (3 महिने) सध्या ₹72.50 मध्ये ट्रेडिंग करीत आहेत. USDINR फ्यूचर्सचा लॉट साईझ $1000 असल्याने, त्यांना 3 महिन्यांच्या शेवटी प्राप्त होणाऱ्या $1 दशलक्ष लोक जोखीम ठरवण्यासाठी 1000 लॉट्सची विक्री करणे आवश्यक आहे.

3 महिन्यांच्या शेवटी एबीसीला पेऑफ समजून घेण्यासाठी धोरणात्मक पेऑफ 2:, आपण असे गृहीत धरू की भारी एफपीआय आणि एफडीआय इन्फ्लोमुळे रुपये Rs.66/$ पर्यंत मजबूत आहे. 3 महिन्यांच्या शेवटी काय होते?

एबीसीने ₹7.25 कोटी किमतीचे 1000 बरेच यूएसडीआयएनआर फ्यूचर्स ₹72.50 मध्ये विकले.

3 महिन्यांच्या शेवटी, स्पॉट डॉलर Rs.66/$ मध्ये आहे. त्यामुळे, एबीसीला $1 दशलक्ष रुपयांच्या विरुद्ध केवळ 6.60 कोटी रुपये मिळेल आणि ते पुढील देयकांसाठी अपुरे असेल.

परंतु ABC युएसडीआयएनआर 3 महिन्याच्या फ्यूचर्सवर लहान असल्याने रु. 72.50 मध्ये, हे करन्सी फ्यूचर्स मार्केटमध्ये येथे ऑफलोड केले जाऊ शकते (रु. 66.20 बोला). करन्सी फ्यूचर्सवरील लाभ असेल:

(72.50 – 66.20) X 1000 लॉट्स X $1000 प्रति लॉट = ₹63 लाख (USDINR फ्यूचर्सवर नफा)

हेज 2 कसे काम करते:

$1 दशलक्ष साठी 3 महिन्यांच्या शेवटी एकूण रुपये इन्फ्लो = रु. 6.60 कोटी (@Rs.66/$)

भरा: शॉर्ट USDINR फ्यूचर्सवर नफा = ₹63 लाख

निर्यातदारासाठी निव्वळ प्रवाह = ₹7.23 कोटी

निर्यातदाराने, USDINR फ्यूचर्सची विक्री करून, जवळपास 3 महिन्यांपूर्वी खर्च लॉक केला आहे. निर्यातदारासाठी हेजिंग कसे काम करते. जर रुपयाने कमकुवत झाला असेल तर काय होईल; निर्यातदाराला हरवले नसेल का? हे योग्य आहे, परंतु पुन्हा हे अंदाजे रोख प्रवाहाविषयी आहे.

मध्यस्थांद्वारे करन्सी फ्यूचर्सचा वापर

आधी नमूद केल्याप्रमाणे, मध्यस्थी बाजारातील चुकीच्या किंमतीचा शोध घेतात आणि एकाच वेळी खरेदी आणि विक्री करतात जेणेकरून ते गर्दी कमी करता येईल आणि नफा मिळवता येईल. ते मार्केटच्या दिशेने कोणताही व्ह्यू घेत नाहीत. चला एक उदाहरण घेऊया.

एक व्यापारी सूचना ज्यात 6 महिन्याचे यूएसडीआयएनआर चलन भविष्य 45.98/46 वर व्यापार करत होते आणि ओटीसी बाजारात 6 महिना पुढे करण्यात आली होती. त्याच परिपक्वतेसाठी करन्सी फ्यूचर्स कराराची परिपक्वता 45.85/86 वर उपलब्ध होती. चला या परिस्थितीबद्दल काही प्रश्नांची उत्तरे देऊया.

वर दिलेल्या परिस्थितीत पैसे कमविण्याची संधी आहे का? जर होय असेल तर पैसे कमवण्यासाठी कोणत्या ट्रेडची अंमलबजावणी केली जाऊ शकते? आदर्शपणे करन्सी फ्यूचर्स आणि करन्सी फॉरवर्ड सारख्याच लेव्हलवर ट्रेडिंग करणे आवश्यक आहे, त्यांची सेटलमेंट तारीख एकच आहेत. किंमतीतील फरक म्हणजे गहाळ किंमत निर्माण करणे आणि मार्केट विक्रीद्वारे पैसे कमावण्याची आणि जिथे किंमत कमी असेल तिथे मार्केटमध्ये खरेदी करणे हे मध्यस्थता व्यापार सेट करण्याची संधी.

व्यापारी करन्सीचे भविष्य कमी करू शकतात आणि गैर किंमत कॅप्चर करण्यासाठी करन्सीवर पुढे जाऊ शकतो. जर करन्सी फ्यूचर्सची सेटलमेंट किंमत 47 असेल आणि OTC काँटॅक्ट 47 वर सेटल केला गेला तर प्रति USD किती नफा ट्रेडर ट्रेड करू शकतो? ट्रेडर 45.98 च्या किमतीला करन्सी फ्यूचर्स शॉर्ट करेल आणि 45.86 येथे दीर्घकाळ करन्सी फॉरवर्ड करेल. सेटलमेंटच्या वेळी, व्यापारी भविष्यात 1.02 हरवतो आणि ओटीसी फॉरवर्ड करारावर 1.14 नफा मिळतो. अशा प्रकारे तो प्रति यूएसडी 0.12 चे मध्यस्थता नफा कमावतो.

कृपया लक्षात घ्या की OTC करार आणि भविष्यातील करार दोन्ही एकाच किंमतीत सेटल केल्याशिवाय आर्बिट्रेज नफा अंतिम सेटलमेंट किंमतीशिवाय 0.12 मध्ये सातत्यपूर्ण असेल.

आर्बिट्रेज ट्रेडच्या अंमलबजावणीसाठी कराराची एकाच वेळी खरेदी आणि विक्री आवश्यक असल्याने, बिड-आस्क फरक भरण्यात मूल्य कमी होणे आवश्यक आहे. तुम्हाला वरील उदाहरणात लक्षात आले असल्याने, व्यापारी भविष्यातील करारामध्ये दोन पैसे बिड-विचारतो आणि OTC करारामध्ये एक पैसे भरतो. त्यामुळे मध्यस्थी ब्रोकर/एक्सचेंज/ट्रेडिंग टर्मिनल इत्यादींद्वारे ट्रेड करण्यास प्राधान्य देतात जे किमान शक्य बिडास्क फरक देऊ करतात.