कमोडिटीज मार्केटचे कार्य

6.1.Price डिस्कव्हरी

कमोडिटी फ्यूचर्स एक्सचेंजवर कमोडिटीच्या किंमती शोधल्या जातात, जे विविध माध्यमांद्वारे अखंडपणे प्रसारित केले जातात.

किंमतीचा शोध पुरवठा आणि मागणी शक्तींच्या संवादावर आधारित आहे. याव्यतिरिक्त, अनेक संबंधित घटक किंमतीच्या शोधावर परिणाम करतात. यामध्ये खरेदीदार आणि विक्रेत्यांची संख्या, स्थान आणि स्पर्धात्मकता यांचा समावेश असू शकतो; आणि बाजारपेठ माहिती आणि किंमत अहवाल. तसेच, प्राईस डिस्कव्हरीची कार्यक्षमता वस्तूंवर प्लेयर्सचे ज्ञान, सुलभ प्रवेश आणि निर्गमन आणि फंगिबल ट्रेडिंग साधनांची उपलब्धता आवश्यक आहे. लक्षणीयरित्या, कमोडिटी फ्यूचर्स मार्केट प्लेयर्सच्या विविध मिश्रणासाठी फंगिबल कमोडिटी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये ट्रेडिंग सक्षम करते आणि त्यामुळे उच्च लिक्विडिटी आणते. त्यामुळे, फिजिकल मार्केटपेक्षा फ्यूचर्स मार्केटमधील प्राईस डिस्कव्हरी अधिक कार्यक्षम आहे

त्यामुळे जेव्हा फ्यूचर्स एक्सचेंजवरील सहभागी त्यांच्या बिडमध्ये ठेवतात आणि मागणी आणि पुरवठ्याच्या त्यांच्या मूल्यांकनावर आधारित किंमती विचारतात, तेव्हा त्यांची ऑर्डर विशिष्ट बाजारपेठेशी संबंधित माहिती, तज्ज्ञांच्या दृष्टीकोन आणि टिप्पणी, सरकारी धोरणे, आंतरराष्ट्रीय व्यापार, महागाई, हवामानाच्या अंदाज, आशा आणि भीती, बाजारपेठ गतिशीलता आणि अशा गोष्टींचे संयुक्त प्रतिबिंब आहेत. खरेदीदार आणि विक्रेत्यांदरम्यान व्यापारांची यशस्वी अंमलबजावणी विशिष्ट वस्तूचे 'निष्पक्ष न्याय्य मूल्य' मूल्यांकन दर्शविते. अशा प्रकारे विकसित न झालेली किंमत ही शोधलेली किंमत आहे जी ट्रेडिंग टर्मिनलद्वारे वास्तविक वेळेत अखंडित प्रसारासाठी मोफत उपलब्ध आहे. एक्सचेंजवर शोधलेली किंमत ही खरेदीदार आणि विक्रेता दोन्हीद्वारे मान्य केलेली तर्कसंगत बाजार किंमत आहे. म्हणून, अंतिम ट्रेडेड किंमत ही शोधलेली किंमत मानली जाते. मार्केट सहभागी आणि कमोडिटी ट्रेडर्स फ्यूचर्सच्या किंमती 'प्राईस इंडिकेटर' म्हणून पाहतात’. फ्यूचर्स एक्स्चेंजवर शोधलेली किंमत आजच भविष्यातील वेळी प्रचलित असलेल्या किंमतीबद्दल कल्पना देते. महत्त्वाचे, शोधलेली किंमत सर्व कमोडिटी भागधारकांना टिकर-बोर्ड, वृत्तपत्रे आणि टेलिव्हिजन सारख्या विविध माध्यमांद्वारे सतत प्रसारित केली जाते. हे प्रत्यक्ष बाजारपेठेतील व्यवहारांमध्ये अत्यंत इच्छित किंमतीची पारदर्शकता आणण्यात मदत करते.

या माहितीसह सुसज्ज, शेतकरी/उत्पादक कोणत्या पिकाची पेरणी करावी हे ठरवू शकतो की त्याचे उत्पादन स्थगित करावे की विक्री करावे की ती किंमत व्यापाऱ्यांसोबत वाटाघाटीसाठी योग्य संदर्भ किंमत म्हणून वापरायची आहे.

6.2.Price रिस्क मॅनेजमेंट किंवा हेजिंग

कमोडिटी किंमतीमध्ये अभूतपूर्व अस्थिरता ही अत्यंत जोखीम आहे, अर्थव्यवस्था आणि भागधारकांवर मोठ्या प्रमाणात परिणाम करते. याचा सामना करण्यासाठी, हेजिंगद्वारे किंमतीचे जोखीम व्यवस्थापन एक चांगली स्थापित व्यापार यंत्रणा म्हणून उदयास आले आहे जे तात्पुरत्या किंमतीतील अस्थिरतेच्या प्रतिकूल परिणामांपासून व्यवसायाचे संरक्षण करते. हे इन्श्युरन्सच्या संकल्पनेशी तुलना करण्यायोग्य आहे की इन्श्युरन्स निर्दिष्ट जोखीमांसाठी आर्थिक कव्हर प्रदान करते जसे हेजिंग कॅश-फ्लोवर प्रभावित करणाऱ्या वस्तूंमधील किंमतीच्या जोखीम चढउतारांसाठी कव्हर करते

म्हणून, कमोडिटीमध्ये, फ्यूचर्स मार्केटद्वारे हेजिंग हे लोकप्रिय मार्केट-मध्यस्त प्राईस रिस्क मॅनेजमेंट यंत्रणापैकी एक आहे. भौतिक वस्तूशी संपर्क असलेल्या मोठ्या संख्येने भागधारकांद्वारे किंमतीच्या जोखीम व्यवस्थापित करण्यासाठी याचा वापर प्राधान्यित साधन म्हणून केला जातो. खरं तर, शिकागोमध्ये पहिल्याच आयोजित कमोडिटी फ्यूचर्स एक्सचेंजची स्थापना 1848 मध्ये अमेरिकेतील शेतकरी आणि व्यापाऱ्यांद्वारे अनाज टाळण्यासाठी एक प्लॅटफॉर्म म्हणून करण्यात आली.

हेजिंग हे प्रत्यक्षात किंमतीच्या रिस्क ऑफसेट करण्यासाठी एक धोरण आहे जे फ्यूचर्स मार्केटमध्ये समान परंतु विपरीत स्थिती घेऊन स्पॉट मार्केटमध्ये अंतर्निहित आहे. अन्य मार्केटमधील नफ्यासह एका मार्केटमधील नुकसान ऑफसेट करण्याची कल्पना आहे, म्हणजेच, फिजिकल/स्पॉट मार्केटसापेक्ष फ्यूचर्स मार्केट. फ्यूचर्स मार्केटचा वापर हेजर्सद्वारे त्यांच्या बिझनेसचे प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालींपासून संरक्षण करण्यासाठी केला जातो, ज्यामुळे त्यांची नफा कमी होऊ शकतो. शेतकरी, उत्पादक आणि खनन कंपन्या सारखे उत्पादक; आणि प्रोसेसर, व्यापारी, उत्पादक, निर्यातदार आणि आयातदारांसारखे ग्राहक हेजिंगचा लाभ. हेजिंगचे उदाहरण खालीलप्रमाणे.

गहू मिलरद्वारे हेजिंग

मिलर गहू आटा ब्रेड उत्पादकाला विकण्यासाठी करारात प्रवेश करते. तो सहमत असलेल्या तारखेला मान्य किंमतीवर संमत संख्या देण्यास सहमत आहे, चार महिन्यांमध्ये सांगा. मिलरची किंमत अंतरिम भागात वाढू शकते, म्हणजेच, करारावर स्वाक्षरी करण्याच्या तारखेपासून ते डिलिव्हरीच्या तारखेपर्यंत. त्याच्या किंमतीच्या रिस्कचे व्यवस्थापन करण्यासाठी, व्हीट मिलरने खरेदी स्थिती घेण्याचा किंवा फ्यूचर्स प्लॅटफॉर्मवर 4 जाण्याचा निर्णय घेतला आहे. तो चार महिन्यांच्या आवश्यकतेच्या बदलावर गव्हाच्या कराराची संख्या खरेदी करतो. जेव्हा गहू मावसाच्या पुरवठ्याची मुदत निर्धारित झाली, तेव्हा त्यांना आढळते की गहू किंमत स्पॉट मार्केटमध्ये वाढली आहे. तो गहूसाठी अधिक पैसे भरतो. यामुळे गव्हाच्या मजल्याचा खर्च वाढतो, ज्यामुळे त्याचे मार्जिन संतुलित होते. तथापि, स्पॉट मार्केटमधील नुकसान फ्यूचर्स मार्केटमध्ये ऑफसेट आहे कारण मिलरने फ्यूचर्स एक्सचेंजवर हेज केले आहे. त्याची स्थिती स्क्वेअर ऑफ करून, म्हणजेच, एक्सचेंजवर समान रक्कम विक्री करून, तो नफा करतो. अशा प्रकारे मिलर फ्यूचर्स मार्केटमध्ये नफा करून स्पॉट मार्केटमधील नुकसान ऑफसेट करतो. यामुळे मिलरला त्याचे मार्जिन मोठ्या प्रमाणात संरक्षित करता येते

गहू मिलर दीर्घकाळ जातो आणि एप्रिलमध्ये रु. 1,300 मध्ये फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करतो आणि नंतर रु. 1,500 मध्ये काँट्रॅक्ट विक्री करून जुलैमध्ये त्याची स्थिती स्क्वेअर करतो, ज्यामुळे प्रति काँट्रॅक्ट रु. 200 चा नफा मिळतो.

स्पॉट किंवा फिजिकल मार्केटमध्ये, त्यांनी रु. 1,000 मध्ये गहू खरेदी केले असेल परंतु जुलैमध्ये रु. 1,200 मध्ये खरेदी केली असेल. एप्रिलमध्ये ₹ 1,000 मध्ये प्रत्यक्ष मार्केटमध्ये खरेदी न करता त्यांना ₹ 200 चे नुकसान झाले आहे, ज्याची भविष्यातील बाजारात त्यांना ₹ 200 भरपाई दिली गेली आहे.

अंदाजित किंमतीद्वारे 6.3.Protecting मार्केट शेअर

खाद्य तेलांसारख्या विशिष्ट वस्तूंची मागणी अत्यंत किंमत इलास्टिक आहे. उत्पादकांना त्यांच्या मार्केट शेअरचे संरक्षण करण्यासाठी किंमती विस्तारित कालावधीमध्ये स्थिर असल्याची खात्री करावी लागेल. एक्सचेंजवर खरेदी करून, उत्पादक आणि प्रोसेसरला योग्य दीर्घ कालावधीत स्थिर आणि एकसमान किंमतीची खात्री दिली जाते. ही अंदाजपत्रक त्यांना त्यांच्या स्टॉकिस्ट, घाऊक खरेदीदार आणि वितरकांसह निश्चित किंमतीमध्ये विक्री करार फॉरवर्ड करण्याची परवानगी देते, ज्यामुळे देशांतर्गत किंमतीमध्ये अंदाज लावता येते. अशा प्रकारे हेजिंग हे त्यांच्या अंतिम उत्पादनाच्या किंमतीवर इनपुट किंमतीमध्ये नुकसानाच्या परिणामांना कमी करण्यास मदत करते. भविष्यातील बाजारपेठेशिवाय, प्रोसेसर/उत्पादकांना कच्च्या सामग्रीच्या गंभीर अल्पकालीन किंमतीच्या हालचालींचे संतुलन करणे आणि किंमतीची स्थिरता राखण्यासाठी आवश्यकता यांचे संतुलन करणे कठीण जाणवले असते. भविष्यातील अनुपस्थितीत, याचा अर्थ मोठ्या प्रमाणात कच्चा माल खरेदी आणि संग्रहित करणे, अधिक आर्थिक परिणाम होणे आणि उत्पादनाचा खर्च वाढवणे असेल. याचा अर्थ इतर फायदेशीर उपक्रम किंवा गुंतवणूकीसाठी कमी निधी देखील असेल.

6.4.Stable बाजारपेठ शेतकरी/कृषीला लाभ 

फ्यूचर्स मार्केटमध्ये प्राईस स्थिरता आणली जाते जी शेतकरी आणि शेतीसाठी फायदेशीर आहे. शेतकऱ्यांच्या अर्थव्यवस्थेसाठी किंमतीची स्थिरता महत्त्वाची आहे कारण अस्थिर बाजाराचा अर्थ शेतकऱ्यांच्या उत्पन्नातील अनिश्चितता आहे. उत्पन्नाची अनिश्चितता म्हणजे शेतकऱ्यांशी संबंधित गुंतवणूक आणि कृषी उपक्रमांची खराब नियोजन. भविष्यातील किंमतीच्या माहितीचा मोफत आणि व्यापक प्रसार त्यांना व्यापारी/खरेदीदारांकडून त्यांच्या उत्पादनासाठी 'निष्पक्ष' किंवा चांगली किंमत वाटप आणि प्राप्त करण्यासाठी सक्षम करेल. तसेच, नियोजन आणि उत्पादनादरम्यान कालमर्यादा आहे, त्यामुळे बाजारपेठेत शोधलेली किंमतीची माहिती शेतकऱ्यांना बाजाराच्या मागणीनुसार गुंतवणूकीचा निर्णय घेण्यास प्रोत्साहित करेल.

कमी इंटरेस्ट रेट्स आणि प्रीमियमचा 6.5.Processors लाभ

हेजिंग प्रोसेसर्सना वाजवी कच्च्या मालाच्या किंमती सुनिश्चित करण्यासाठी आणि वेळोवेळी प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालींपासून संरक्षण करण्यासाठी मोठ्या प्रमाणात कच्च्या मालाची खरेदी करण्याची गरज कमी करते. अशा प्रकारे, हे खेळत्या भांडवलाची आवश्यकता, भांडवलावरील व्याज, विपणन जोखीमांशी संबंधित प्रीमियम आणि प्रक्रिया मार्जिन यासारखे खर्च कमी करते आणि प्रोसेसरला अधिक रिटर्न देण्याची खात्री देते.

6.6.Benefits ते वॅल्यू चेन ऑपरेटर्स

खालील काही प्रमुख मार्ग आहेत ज्यामध्ये फ्यूचर्स एक्स्चेंज वॅल्यू चेन ऑपरेटर्सना मदत करीत आहेत:

o किंमत स्थिरीकरण सक्षम करणे (किंमतीच्या बदलांची पुरेशी कमी करते).

o एकीकृत राष्ट्रीय आणि आंतरराष्ट्रीय किंमतीची रचना सक्षम करणे.

o दीर्घ आणि जटिल उत्पादन आणि उत्पादन उपक्रमांचे कार्य सुलभ करणे. o वर्षभरातील पुरवठा आणि मागणीची स्थिती संतुलित करण्यास मदत करणे.

o शेतकरी आणि इतर भागधारकांसाठी किंमतीचा बारोमीटर म्हणून काम करणे.

o स्पर्धेला प्रोत्साहन देणे.

6.7.Import – स्पर्धात्मकता निर्यात करा

फ्यूचर्स मार्केट्स आयातदार आणि निर्यातदारांना त्यांच्या किंमतीच्या जोखमीचे नुकसान करण्यास आणि त्यांची स्पर्धात्मकता सुधारण्यास मदत करतात. आंतरराष्ट्रीय ट्रेडिंगमध्ये सहभागी अनेक प्रत्यक्ष ट्रेडर्स फ्यूचर्स, फॉरवर्ड्स आणि ऑप्शन्सद्वारे फ्यूचर्स एक्सचेंजवरील रिस्क हेज करतात. उदाहरणार्थ, टेक्सटाईल मिलला करार निर्यात कमीतकमी तीन महिने पुढे जाणे आवश्यक आहे, कारण त्यांच्या खरेदीदारांकडे अखंडित पुरवठा असणे आवश्यक आहे. तेलबिया क्षेत्रात, आंतरराष्ट्रीय खरेदीदार किमान एक वर्ष पुढे खरेदी करण्यास प्राधान्य देतात.

सामान्यपणे, अशा फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्समध्ये प्रवेश करणाऱ्या निर्यातदारांकडे संपूर्ण प्रतिबद्ध स्टॉक नाहीत. त्यांना फिजिकल मार्केटमधून कमतरता खरेदी करावी लागेल. हे त्यांना किंमतीच्या जोखमींचा सामना करते ज्यामुळे संभाव्य नुकसान होते. निर्यातदार अशा जोखीमांचे तीन मार्गांनी व्यवस्थापन करतात: a) दीर्घकालीन करारांची मागणी नकार देतात; किंवा b) आवश्यकता पेक्षा जास्त इन्व्हेंटरी धारण करतात; किंवा c) प्रस्तावित खरेदीमध्ये त्यांची जोखीम ठरवतात. भविष्यातील बाजारपेठेमार्फत नियंत्रण न ठेवता, अशा जोखीम केवळ सावधगिरीने, वेळ वापरण्याद्वारे आणि भौतिक व्यवहारांच्या वेळेत महाग नियोजन केल्या जाऊ शकतात. जर आयातदाराने हेज केले नसेल तर त्याच प्रकारच्या क्रमातून आयात करतात. अशा प्रकारे, फ्यूचर्स मार्केट्स निर्यातदार आणि आयातदारांना त्यांचा विपणन खर्च कमी करण्यास, प्रोसेसिंग मार्जिन सुरक्षित करण्यास आणि आंतरराष्ट्रीय स्तरावर स्पर्धा करण्यास अनुमती देतात.

6.8.Improved बँक क्रेडिटसाठी ॲक्सेसिबिलिटी

योग्य जोखीम व्यवस्थापन साधनांशिवाय, वस्तूंचे विपणन आणि प्रक्रिया बँकांसाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी हाय-रिस्क व्यवसाय बनते. अगदी किमतीमधील लहान हालचालीमुळे मार्जिनचा मोठा प्रमाण नकारावा लागू शकतो, त्यामुळे कधीकधी लोन परत देणे शक्य नाही. यामुळे, कमोडिटी ट्रेडसाठी बँका अत्यंत नाकारतात. अशा परिस्थितीत, अनेक बँका असे सांगतात की कर्जदार एक्सचेंजवर त्यांची रिस्क हेज करतात. जरी बँक कर्जदारांना त्यांची रिस्क हेज न करणारे फंड असेल तरीही, ते रिपेमेंटच्या कठोर अटी व शर्तींना जबरदस्तीने जास्त इंटरेस्ट रेट आकारतात.