इक्विटीची किंमत म्हणजे काय?
इक्विटीचा खर्च म्हणजे रिटर्न कंपनीने त्याच्या शेअरधारकांसाठी निर्माण करण्याची अपेक्षा आहे, जे गुंतवणूकदारांना त्याचे शेअर्स खरेदी करण्यासाठी किंवा होल्ड करण्यासाठी आवश्यक आहे. हे कंपनीच्या स्टॉकची मालकी घेण्याच्या जोखीम घेण्यासाठी भरपाई गुंतवणूकदारांना प्रतिनिधित्व करते.
इक्विटीच्या खर्चाचे घटक
इक्विटीची किंमत रिटर्न दर्शविते की शेअरधारकांना कंपनीच्या स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करण्यासाठी आवश्यक आहे, ज्यामुळे त्यांना इक्विटी मालकीच्या जोखमीसाठी भरपाई दिली जाते. इक्विटीच्या किंमतीची गणना करताना किंवा अंदाज घेताना समजून घेणे महत्त्वाचे असलेल्या अनेक घटकांद्वारे हे प्रभावित केले जाते:
- जोखीम-मुक्त दर (R_f)
- रिस्क-फ्री रेट म्हणजे शून्य रिस्कसह इन्व्हेस्टमेंटच्या रिटर्नचा सिद्धांतकीय रेट, सामान्यपणे सरकारी बाँड्सवरील उत्पन्नाद्वारे प्रतिनिधित्व केला जातो.
- हे मूलभूत परतावा तयार करते जे गुंतवणूकदार कोणतीही जोखीम न घेता अपेक्षित असतील. इक्विटी गणनेच्या किंमतीत, ते इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटशी संबंधित अतिरिक्त जोखीम समायोजित करण्यासाठी प्रारंभिक बिंदू म्हणून काम करते.
- मार्केट रिस्क प्रीमियम (R_m – R_f)
- मार्केट रिस्क प्रीमियम हा रिस्क-फ्री रेटपेक्षा जास्त स्टॉक मार्केटमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करण्यासाठी इन्व्हेस्टरला आवश्यक असलेले अतिरिक्त रिटर्न दर्शवितो.
- इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटमध्ये अंतर्निहित सिस्टीमॅटिक रिस्क (मार्केट रिस्क) सहन करण्यासाठी इन्व्हेस्टरला भरपाई देते, ज्याला विविधता दिली जाऊ शकत नाही.
- मार्केट रिस्क प्रीमियम सामान्यपणे ऐतिहासिक डाटा किंवा मार्केटच्या अपेक्षांमधून प्राप्त केला जातो आणि इन्व्हेस्टरच्या एकूण रिस्क सहनशीलता दर्शविते.
- बीटा (β)
- बीटा हे बेंचमार्क इंडेक्सच्या तुलनेत मार्केटमधील हालचालींच्या अस्थिरतेचे किंवा संवेदनशीलतेचे मोजमाप आहे, सामान्यत: संपूर्ण मार्केट (उदा., S&P 500).
- 1 पेक्षा जास्त बीटा हे दर्शविते की स्टॉक मार्केटपेक्षा अधिक अस्थिर आहे, तर बीटा 1 पेक्षा कमी अस्थिरता सूचविते.
- इक्विटीच्या किंमतीची गणना करण्यासाठी मार्केट रिस्क प्रीमियमसह गुणाकार करून रिस्क-फ्री रेट समायोजित करण्यासाठी बीटा कॅपिटल ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल (सीएपीएम) मध्ये वापरले जाते.
- कंपनी-विशिष्ट जोखीम प्रीमियम
- मार्केट रिस्कच्या पलीकडे, कंपन्यांचे युनिक रिस्क असू शकतात जे त्यांच्या इक्विटीच्या खर्चावर परिणाम करतात. यामध्ये उद्योग-विशिष्ट जोखीम, कार्यात्मक जोखीम, आर्थिक जोखीम, नियामक जोखीम इ. समाविष्ट असू शकते.
- कंपनी-विशिष्ट रिस्क प्रीमियम बीटा किंवा मार्केट रिस्क प्रीमियमद्वारे कॅप्चर न केलेल्या कंपनीसाठी विशिष्ट असलेल्या अतिरिक्त रिस्क प्रतिबिंबित करण्यासाठी इक्विटीचा खर्च समायोजित करते.
- लाभांश वाढीचा दर (जी)
- डिव्हिडंड देणाऱ्या कंपन्यांसाठी, डिव्हिडंडचा अपेक्षित वाढीचा दर इक्विटी गणनेच्या खर्चाचा महत्त्वपूर्ण घटक आहे.
- अपेक्षित भविष्यातील लाभांशावर आधारित इन्व्हेस्टर वॅल्यू स्टॉक. लाभांशाचा उच्च अपेक्षित वाढीचा दर सामान्यपणे स्टॉकची आकर्षकता वाढवतो, ज्यामुळे त्याची इक्विटीची किंमत कमी होते.
- ऐतिहासिक लाभांश वाढ, भविष्यातील कमाई प्रक्रिया किंवा व्यवस्थापन मार्गदर्शनावर आधारित लाभांश वृद्धी दर अंदाजित केला जाऊ शकतो.
- अन्य घटक
- साईझ प्रीमियम: छोट्या कंपन्यांकडे मोठ्या, अधिक स्थापित फर्मच्या तुलनेत जास्त जोखीम किंवा कमी लिक्विडिटीमुळे इक्विटीचा जास्त खर्च असू शकतो.
- लिक्विडिटी प्रीमियम: कमी लिक्विड स्टॉकमध्ये शेअर्स खरेदी आणि विक्रीसाठी इन्व्हेस्टरना भरपाई देण्यासाठी इक्विटीचा जास्त खर्च असू शकतो.
- देशाची जोखीम: राजकीय किंवा आर्थिकदृष्ट्या अस्थिर देशांमध्ये कार्यरत कंपन्यांना देश-विशिष्ट जोखीमांमुळे इक्विटीचा जास्त खर्च असू शकतो.
इक्विटीची किंमत कशी मोजली जाते?
इक्विटीची किंमत रिटर्न दर्शविते की शेअरधारकांना कंपनीच्या स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करण्यासाठी आवश्यक आहे, ज्यामुळे त्यांना इक्विटी मालकीच्या जोखमीसाठी भरपाई दिली जाते. कॅपिटल ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल (सीएपीएम) आणि डिव्हिडंड ग्रोथ मॉडेल (याला गॉर्डन ग्रोथ मॉडेल म्हणूनही ओळखले जाते) या दोन सर्वात सामान्य दृष्टीकोनासह इक्विटीची किंमत कॅल्क्युलेट करण्याच्या अनेक पद्धती आहेत.
1. भांडवली मालमत्ता किंमत मॉडेल (सीएपीएम)
इक्विटीच्या खर्चाची गणना करण्यासाठी सीएपीएम फॉर्म्युला आहे:
इक्विटीची किंमत (सीएपीएम) =आरएफ+एक्स(आरएमआरएफ
कुठे:
- आरएफ हा जोखीम-मुक्त दर आहे, विशेषत: सरकारी बाँड्सवरील उत्पन्न आहे
- β हे स्टॉकचे बीटा गुणांक आहे, जे एकूण मार्केटशी नातेवाईक त्याची अस्थिरता मोजते. हे मार्केटच्या संदर्भात स्टॉकचे रिटर्न किती हलवतात हे दर्शविते.
- Rm हे मार्केटचे अपेक्षित रिटर्न आहे, जे अनेकदा S&P 500 सारख्या व्यापक मार्केट इंडेक्सच्या अपेक्षित रिटर्नचे प्रतिनिधित्व करते.
- (आरएमआरएफ) हा मार्केट रिस्क प्रीमियम आहे, जोखीम-मुक्त दरावर स्टॉक मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याच्या अतिरिक्त जोखीम घेण्यासाठी इन्व्हेस्टरला भरपाई देतो
सीएपीएम वापरून इक्विटीची किंमत मोजण्याच्या स्टेप्स:
- रिस्क-फ्री रेट निर्धारित करा (Rf): स्टॉकच्या इन्व्हेस्टमेंट हॉरिझॉन प्रमाणे मॅच्युरिटीसह सरकारी बाँड्सवर उत्पन्न मिळवा. हे बेसलाईन रिटर्न गुंतवणूकदारांना कोणतीही जोखीम न घेता अपेक्षित आहे.
- मार्केट रिस्क प्रीमियमची गणना करा (RM Rf): मार्केटच्या अपेक्षित रिटर्नचा अंदाज घ्या (Rm) आणि रिस्क-फ्री रेट (Rf) कमी करा. मार्केट रिस्क प्रीमियम इन्व्हेस्टरला स्टॉक मार्केटमध्ये इन्व्हेस्टमेंटशी संबंधित सिस्टीमॅटिक रिस्कसाठी भरपाई देते.
- बीटा निर्धारित करा (β): स्टॉकसाठी बीटा गुणकारी कॅल्क्युलेट करा किंवा प्राप्त करा. बीटा मार्केटशी संबंधित स्टॉकच्या अस्थिरतेचे मापन करते. बीटा 1 पेक्षा अधिक अस्थिरता बाजाराच्या तुलनेत अधिक अस्थिरता दर्शविते, तर बीटा 1 पेक्षा कमी अस्थिरता दर्शविते.
- इक्विटीची किंमत गणना करा: स्टॉकसाठी इक्विटीची किंमत मोजण्यासाठी कॅपम फॉर्म्युलामध्ये मूल्ये प्लग करा.
2. डिव्हिडंड ग्रोथ मॉडेल (गोर्डन ग्रोथ मॉडेल)
इक्विटीच्या किंमतीची गणना करण्यासाठी गॉर्डन ग्रोथ मॉडेल फॉर्म्युला आहे:
इक्विटीची किंमत (गॉर्डन ग्रोथ मॉडेल)=d0x(1+g)/P0+g
कुठे:
- D0 हा वर्तमान डिव्हिडंड प्रति शेअर आहे.
- P0 ही वर्तमान स्टॉक किंमत आहे.
- g हा अपेक्षित डिव्हिडंड वाढीचा दर आहे.
गोर्डन ग्रोथ मॉडेल वापरून इक्विटीच्या किंमतीची गणना करण्याच्या स्टेप्स:
- वर्तमान लाभांश निर्धारित करा (D0): कंपनीद्वारे भरलेल्या प्रति शेअर नवीनतम वार्षिक लाभांश मिळवा.
- अपेक्षित डिव्हिडंड वाढीचा दर अंदाज घ्या (g): ऐतिहासिक वृद्धी, कमाईची अंदाज आणि व्यवस्थापन मार्गदर्शनावर आधारित कंपनीच्या भविष्यातील डिव्हिडंड वाढीचा दर प्रकल्पित करा.
- इक्विटीची किंमत कॅल्क्युलेट करा: कंपनीच्या स्टॉकसाठी इक्विटीची किंमत निर्धारित करण्यासाठी गोर्डन ग्रोथ मॉडेल फॉर्म्युलामध्ये मूल्य प्लग करा.
विचार:
- इनपुटची विश्वसनीयता: इक्विटी गणनेच्या खर्चाची अचूकता जोखीम-मुक्त दर, बाजारपेठ जोखीम प्रीमियम, बीटा गुणांक, वर्तमान लाभांश आणि अपेक्षित वाढीचा दर यासारख्या इनपुटच्या विश्वसनीयतेवर अवलंबून असते.
- संदर्भित घटक: विविध उद्योग, कंपनी आकार आणि आर्थिक स्थिती इक्विटी गणनेच्या खर्चाच्या घटकांवर प्रभाव पाडू शकतात.
- इन्व्हेस्टर दृष्टीकोन: इन्व्हेस्टर त्यांच्या रिस्क सहनशीलता, इन्व्हेस्टमेंट हॉरिझॉन आणि भविष्यातील मार्केट स्थितींसाठी अपेक्षा यानुसार विविध पद्धती वापरू शकतात किंवा इनपुट समायोजित करू शकतात.
इक्विटीचा खर्च प्रभावित करणारे घटक
इक्विटीचा खर्च हा रिटर्न दर्शवितो जो इन्व्हेस्टरला कंपनीचे स्टॉक धारण करण्यासाठी आवश्यक आहे, ज्यामुळे त्यांना इक्विटीच्या मालकीच्या जोखमीसाठी भरपाई दिली जाते. विशिष्ट स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्टमेंटशी संबंधित अपेक्षित रिटर्न आणि अपेक्षित रिटर्न प्रतिबिंबित करणाऱ्या इक्विटीच्या खर्चावर अनेक घटक प्रभाव टाकतात. इक्विटीच्या किंमतीवर प्रभाव टाकणारे प्रमुख घटक येथे आहेत:
1. जोखीम-मुक्त दर (आरएफ)
- जोखीम-मुक्त दर हे सरकारी बाँड्स सारख्या सैद्धांतिकदृष्ट्या जोखीम-मुक्त गुंतवणूकीतून अपेक्षित परतावा आहे.
- प्रभाव: जास्त जोखीम-मुक्त दर सामान्यपणे इक्विटीचा जास्त खर्च करतो, कारण इन्व्हेस्टरला जोखीम-मुक्त मालमत्तेमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याच्या संधीच्या खर्चासाठी इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटमधून जास्त रिटर्नची मागणी करतील.
2. मार्केट रिस्क प्रीमियम (आरएमआरएफ - )
- मार्केट रिस्क प्रीमियम इन्व्हेस्टरला जोखीम-मुक्त मालमत्तेच्या तुलनेत व्यापक मार्केटमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करण्याच्या जोखमीची भरपाई देते.
- प्रभाव: उच्च मार्केट रिस्क प्रीमियम इक्विटीचा खर्च वाढवते, ज्यामुळे मार्केट रिस्क जास्त आहे आणि इक्विटी इन्व्हेस्टमेंट होल्ड करण्यासाठी अतिरिक्त रिटर्न इन्व्हेस्टरला आवश्यक आहे.
3. बीटा ( β )
- बीटा बाजाराशी संबंधित स्टॉकची अस्थिरता मोजते. बीटा 1 पेक्षा अधिक अस्थिरता बाजाराच्या तुलनेत अधिक अस्थिरता दर्शविते, तर बीटा 1 पेक्षा कमी अस्थिरता दर्शविते.
- प्रभाव: उच्च बीटाज असलेल्या स्टॉकमध्ये इक्विटीचा जास्त खर्च असतो कारण त्यांना जोखीम असलेली इन्व्हेस्टमेंट म्हणून समजले जाते. इन्व्हेस्टरला उच्च अस्थिरता आणि रिस्कसाठी भरपाई देण्यासाठी उच्च रिटर्नची आवश्यकता आहे.
4. कंपनी-विशिष्ट जोखीम
- यामध्ये कंपनीच्या जोखीम प्रोफाईलवर परिणाम करणारे विशिष्ट घटक समाविष्ट आहेत, जसे की उद्योगातील अस्थिरता, आर्थिक लाभ, कार्यात्मक जोखीम, व्यवस्थापन गुणवत्ता आणि नियामक वातावरण.
- प्रभाव: कंपनीच्या विशिष्ट जोखीम असलेल्या कंपन्यांकडे सामान्यपणे इक्विटीची अधिक किंमत असते. गुंतवणूकदार कंपनीला विशिष्ट अतिरिक्त जोखीम घटकांसाठी भरपाई देण्याची मागणी करतात.
5. लाभांश धोरण आणि वाढ
- डिव्हिडंड पॉलिसी आणि वाढीचा दर अपेक्षित भविष्यातील रोख प्रवाह आणि शेअरधारकांना परताव्यावर प्रभाव टाकतो.
- प्रभाव: उच्च लाभांश उत्पन्न किंवा अपेक्षित वृद्धी दर असलेल्या कंपन्यांकडे इक्विटीची कमी किंमत असू शकते. इन्व्हेस्टरला लाभांश किंवा भांडवली प्रशंसाद्वारे आकर्षक रिटर्न देऊ करत असल्याचे माहित होऊ शकते.
6. आर्थिक आणि बाजारपेठ स्थिती
- महागाई दर, आर्थिक वाढीची संभावना आणि इंटरेस्ट रेट पर्यावरण, इम्पॅक्ट इन्व्हेस्टर भावना आणि रिस्क दृष्टीकोन यासारखे मॅक्रोइकॉनॉमिक घटक.
- प्रभाव: आर्थिक मंदी किंवा अनिश्चितता सामान्यपणे इक्विटीचा जास्त खर्च करतात कारण गुंतवणूकदारांना जास्त आर्थिक आणि बाजारपेठेतील जोखीमांसाठी भरपाई देण्याची मागणी करतात.
7. कंपनीचे आकार आणि लिक्विडिटी
- कमी लिक्विडिटी असलेल्या लहान कंपन्या किंवा कंपन्यांना त्यांचे स्टॉक ट्रेड करण्यात जास्त जोखीम आणि संभाव्य अडचणींमुळे इक्विटीच्या जास्त खर्चाचा सामना करावा लागू शकतो.
- प्रभाव: मोठ्या, अधिक लिक्विड कंपन्यांकडे अनेकदा इक्विटीची किंमत कमी असते कारण त्यांना अधिक मार्केट ॲक्सेस आणि स्थिरतेसह सुरक्षित इन्व्हेस्टमेंट म्हणून मानले जाते.
8. इन्व्हेस्टर भावना आणि रिस्क आवृत्ती
- इन्व्हेस्टर भावना आणि रिस्क ॲव्हर्जन स्टॉकची मागणी आणि आवश्यक रिटर्नवर प्रभाव टाकते.
- प्रभाव: जास्त जोखीम टाळण्याच्या कालावधीदरम्यान, इन्व्हेस्टरला जास्त रिटर्नची मागणी करू शकतात, ज्यामुळे इक्विटीचा जास्त खर्च होतो. सकारात्मक बाजारपेठ भावना इक्विटीचा खर्च कमी करू शकते कारण गुंतवणूकदार कमी रिटर्न स्वीकारतात.
इक्विटी खर्चाचे ॲप्लिकेशन्स
विविध आर्थिक निर्णय आणि विश्लेषणांमध्ये अनेक व्यावहारिक अनुप्रयोगांसह इक्विटीची किंमत ही फायनान्समध्ये एक महत्त्वाची संकल्पना आहे. इक्विटीच्या खर्चाचे काही प्रमुख ॲप्लिकेशन्स येथे दिले आहेत:
1. भांडवली बजेटिंग आणि गुंतवणूकीचा निर्णय
- प्रकल्पांचे मूल्यांकन: संभाव्य गुंतवणूक किंवा भांडवली प्रकल्पांच्या व्यवहार्यतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी कंपन्या इक्विटीचा खर्च हार्डल रेट म्हणून वापरतात. इक्विटीच्या खर्चापेक्षा जास्त रिटर्न निर्माण करण्याची अपेक्षा असलेल्या प्रकल्पांना सामान्यत: स्वीकार्य गुंतवणूक मानले जाते.
- संसाधन वाटप: हे त्यांच्या रिस्क प्रोफाईलशी संबंधित सर्वोच्च अपेक्षित रिटर्नसह प्रकल्पांना संसाधने वाटप करण्यास मदत करते.
2. कंपन्यांचे मूल्यांकन
- डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (DCF) विश्लेषण: इक्विटी धारकांना कारणीभूत फ्यूचर कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य निर्धारित करण्यासाठी DCF मॉडेल्समध्ये इक्विटीचा खर्च सवलत दर म्हणून वापरला जातो. कंपनीच्या स्टॉकच्या अंतर्भूत मूल्याचा अंदाज घेण्यासाठी हा मूल्यांकन दृष्टीकोन मूलभूत आहे.
- तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण: अनेक पद्धतींवर आधारित मूल्यांकन पद्धतींमध्ये (जसे की किंमत-ते-कमाई गुणोत्तर), इक्विटीचा खर्च समजून घेणे समान रिस्क प्रोफाईलसह कंपन्यांची तुलना करण्यास मदत करते.
3. डिव्हिडंड पॉलिसी सेटिंग
- डिव्हिडंड उत्पन्न विचार: डिव्हिडंड पॉलिसी सेट करताना कंपन्या इक्विटीचा खर्च विचारात घेतात. जर इक्विटीची किंमत जास्त असेल तर व्यवस्थापन लाभांश भरण्याऐवजी कंपनीमध्ये पुन्हा गुंतवणूक करण्यासाठी कमाई ठेवण्यास प्राधान्य देऊ शकते.
- शेअरधारकांची अपेक्षा संतुलित करणे: वाढीच्या संधीसाठी निधीपुरवठा करण्यासाठी कंपनीच्या टिकवून ठेवलेल्या कमाईच्या गरजेनुसार लाभांश उत्पन्नासाठी शेअरधारकांच्या अपेक्षा संतुलित करण्यास हे मदत करते.
4. इष्टतम भांडवली संरचना निर्धारित करणे
- भांडवली गणनेची किंमत: इक्विटीची किंमत कंपनीच्या एकूण भांडवलाच्या किंमतीचा घटक आहे, ज्यामध्ये इक्विटी आणि डेब्ट फायनान्सिंग दोन्हीचा समावेश होतो. कंपन्यांचे उद्दीष्ट वित्तपुरवठ्याची एकूण किंमत कमी करणाऱ्या कर्ज आणि इक्विटीचे मिश्रण ऑप्टिमाईज करून त्यांचा भारित सरासरी भांडवलाचा खर्च (डब्ल्यूएसीसी) कमी करणे आहे.
- डेब्ट-इक्विटी निर्णय: इक्विटी जारी करणे किंवा डेब्ट फायनान्सिंगद्वारे कॅपिटल वाढविणे, प्रत्येकाशी संबंधित लाभ आणि जोखीम संतुलित करणे याची निर्णय घेण्यास मदत करते.
5. गुंतवणूकदार संबंध आणि संवाद
- इन्व्हेस्टरची अपेक्षा: कंपन्या इन्व्हेस्टरला त्यांचे अपेक्षित रिटर्न संवाद साधण्यासाठी इक्विटीचा खर्च वापरतात. हे इन्व्हेस्टरच्या अपेक्षांचे व्यवस्थापन करण्यास आणि कंपनीच्या फायनान्शियल लक्ष्य आणि रिस्क प्रोफाईलसह संरेखित इक्विटी इन्व्हेस्टरना आकर्षित करण्यास मदत करते.
- धोरणात्मक नियोजन: हे विलीनीकरण आणि अधिग्रहण, भांडवली पुनर्रचना आणि विस्तार योजनांशी संबंधित धोरणात्मक निर्णय शेअरधारकाच्या मूल्य निर्मितीवर इक्विटी परिणामांचा खर्च विचारात घेऊन सूचित करते.
6. रिस्क मॅनेजमेंट आणि फायनान्शियल स्थिरता
- जोखीम मूल्यांकन: इक्विटीच्या किंमतीचे मूल्यांकन शेअरधारकाच्या मूल्यावर परिणाम करणारे जोखीम ओळखण्यास आणि व्यवस्थापित करण्यास मदत करते. उच्च अपेक्षित जोखीम असलेल्या कंपन्या (उदा., उच्च बीटा) इक्विटीच्या अधिक खर्चाचा सामना करू शकतात, ज्यामुळे त्यांना जोखीम कमी करण्याच्या धोरणांची अंमलबजावणी करता येईल.
- फायनान्शियल स्थिरता: इक्विटीचा योग्य खर्च राखणे रिटर्न निर्माण करण्याच्या आणि रिस्क प्रभावीपणे मॅनेज करण्याच्या कंपनीच्या क्षमतेसह इन्व्हेस्टरच्या अपेक्षा संरेखित करून आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करते.
इक्विटी खर्चाची मर्यादा
इक्विटीची किंमत ही फायनान्समध्ये मूलभूत संकल्पना आहे, परंतु ते वित्तीय विश्लेषण आणि निर्णय घेण्यासाठी वापरताना विचारात घेतलेल्या अनेक मर्यादा आणि आव्हानांसह देखील येते. इक्विटीच्या खर्चाची काही प्रमुख मर्यादा येथे आहेत:
1. इनपुटसाठी संवेदनशीलता
- अंदाज आव्हाने: इक्विटीचा खर्च मोजणे जोखीम-मुक्त दर, मार्केट रिस्क प्रीमियम आणि बीटा यासारख्या अनेक इनपुटवर अवलंबून असते. या इनपुटमधील लहान बदल इक्विटीच्या गणना केलेल्या खर्चावर लक्षणीयरित्या परिणाम करू शकतात, ज्यामुळे आर्थिक निर्णय आणि मूल्यांकनातील संभाव्य बदल होऊ शकतात.
- विषय: बीटा आणि अपेक्षित बाजार रिटर्न सारखे इनपुट अनेकदा ऐतिहासिक डाटा किंवा धारणेनुसार अंदाजे असतात, ज्यामध्ये विषयकता आणि अनिश्चितता इक्विटी गणनेच्या खर्चामध्ये सादर केली जाते.
2. मार्केट आणि आर्थिक घटक
- मार्केट अस्थिरता: मार्केट स्थितीमधील बदल, आर्थिक दृष्टीकोन किंवा इन्व्हेस्टर भावना इक्विटीच्या किंमतीवर परिणाम करू शकतात. मार्केट संकट किंवा आर्थिक अनिश्चितताच्या कालावधीदरम्यान, इन्व्हेस्टरला उच्च रिटर्नची मागणी करू शकतो, इक्विटीचा खर्च वाढवू शकतो.
- व्याज दर संवेदनशीलता: इक्विटीचा खर्च जोखीम-मुक्त दराद्वारे प्रभावित केला जातो, जे आर्थिक धोरण आणि आर्थिक निदर्शकांमधील बदलांवर आधारित चढउतार होऊ शकते.
3. कंपनी-विशिष्ट घटक
- उद्योग गतिशीलता: विविध उद्योगांमध्ये विविध रिस्क प्रोफाईल आणि इक्विटी विचाराची किंमत असू शकते. तंत्रज्ञान किंवा जैवतंत्रज्ञान सारख्या उच्च-जोखीम उद्योगांना उपयुक्तता सारख्या स्थिर क्षेत्रांच्या तुलनेत इक्विटीच्या जास्त खर्चाचा सामना करावा लागू शकतो.
- फायनान्शियल हेल्थ: कमकुवत फायनान्शियल मेट्रिक्स किंवा उच्च लेव्हरेज असलेल्या कंपन्या अनुभवी फायनान्शियल रिस्क आणि डिफॉल्टची क्षमता यामुळे इक्विटीचा अधिक खर्च अनुभवू शकतात.
4. मूल्यांकनातील मर्यादा
- DCF मूल्यांकन: सवलतीच्या कॅश फ्लो (DCF) विश्लेषणात, भविष्यातील कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य मोजण्यासाठी इक्विटीचा खर्च सवलत दर म्हणून वापरला जातो. तथापि, डीसीएफ मॉडेल्स भविष्यातील वाढीच्या दर आणि रोख प्रवाह प्रक्षेपांविषयी गृहितकेवर अवलंबून असतात, ज्यामुळे अनिश्चितता आणि मूल्यांकन अचूकतेवर परिणाम होऊ शकतो.
- तुलनात्मक मूल्यांकन: मूल्यांकनासाठी एकाधिक (उदा., किंमत/उत्पन्न रेशिओ) वापरताना, तुलनात्मक कंपन्यांदरम्यान इक्विटी धारणेच्या खर्चातील फरक मूल्यांकन परिणामांमध्ये विसंगती करू शकतात.
5. गुंतवणूकदाराचे वर्तन आणि अपेक्षा
- बाजारपेठ धारणा: जोखीम आणि परतीच्या अपेक्षांच्या गुंतवणूकदाराच्या धारणा इक्विटीच्या किंमतीवर प्रभाव टाकू शकतात. बाजारपेठेतील भावना आणि वर्तनात्मक पूर्वग्रह स्टॉकच्या किंमतीमध्ये चढउतार होऊ शकतात आणि इक्विटीच्या अंदाजाचा खर्च ज्यामुळे नेहमीच मूलभूत घटकांचे प्रतिबिंब होत नाही.
- डिव्हिडंड पॉलिसी: इक्विटीचा खर्च डिव्हिडंड पॉलिसीच्या निर्णयांवर परिणाम करतो, कारण कंपन्या उत्पन्नासाठी भांडवली प्रशंसासासाठी त्यांच्या इक्विटी आणि इन्व्हेस्टरच्या प्राधान्यांच्या आधारावर डिव्हिडंड पे-आऊट समायोजित करू शकतात.
6. मर्यादित व्याप्ती
- इक्विटी फायनान्सिंगवर लक्ष केंद्रित करा: इक्विटीचा खर्च प्रामुख्याने इक्विटी फायनान्सिंगवर लागू होतो आणि इतर प्रकारच्या फायनान्सिंगशी संबंधित खर्च थेटपणे समाविष्ट करत नाही (उदा., कर्ज वित्तपुरवठा). हे कॅपिटल विश्लेषणांच्या सर्वसमावेशक खर्चात त्याच्या लागूतेस मर्यादित करू शकते.
मिटिगेशन धोरणे
या मर्यादा संबोधित करण्यासाठी, वित्तीय विश्लेषक आणि निर्णय घेणारे:
- संवेदनशीलता विश्लेषण वापरा: मुख्य इनपुटमधील बदल (उदा., जोखीम-मुक्त दर, बीटा) इक्विटी आणि फायनान्शियल परिणामांच्या किंमतीवर कसा परिणाम करतात याचे मूल्यांकन करा.
- अंदाजित श्रेणीचा विचार करा: इक्विटी मूल्यांच्या संभाव्य श्रेणीचे मूल्यांकन करण्यासाठी इनपुटसाठी अंदाजपत्रांची श्रेणी समाविष्ट करा.
- एकाधिक मूल्यांकन पद्धती वापरा: क्रॉस-व्हॅल्यूएशन परिणामांसाठी तुलनात्मक मूल्यांकन पद्धतींसह डीसीएफ विश्लेषण एकत्रित करा.
- बाजारपेठ आणि आर्थिक ट्रेंडची देखरेख करा: वेळेवर इक्विटीच्या खर्चावर परिणाम करू शकणाऱ्या बाजारपेठ आणि आर्थिक विकासाविषयी माहिती मिळवा.
निष्कर्ष
इक्विटीची किंमत ही एक अष्टपैलू फायनान्शियल मेट्रिक आहे जी धोरणात्मक निर्णय घेणे, फायनान्शियल विश्लेषण आणि इन्व्हेस्टर संबंधांमध्ये महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते. इक्विटीची किंमत योग्यरित्या समजून घेऊन आणि अर्ज करून, कंपन्या त्यांचे भांडवली संरचना अनुकूल करू शकतात, गुंतवणूकीच्या संधींचे मूल्यांकन करू शकतात आणि वित्तीय जोखीम आणि गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षांचे प्रभावीपणे व्यवस्थापन करताना भागधारकांचे मूल्य वाढवू शकतात.
