ॲडजस्टेड EBITDA

समायोजित EBITDA म्हणजे काय?

समायोजित EBITDA म्हणजे "व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशन पूर्वी समायोजित कमाई." हे एक आर्थिक मेट्रिक आहे जे EBITDA च्या गणनेतून विशिष्ट नॉन-ऑपरेटिंग खर्च आणि नॉन-कॅश वस्तू वगळून कंपनीच्या ऑपरेटिंग परफॉर्मन्सचे मूल्यांकन करण्यासाठी वापरले जाते. येथे प्रत्येक घटकाचे ब्रेकडाउन आहे:

1. कमाई: कमाई म्हणजे कंपनीचे निव्वळ उत्पन्न किंवा नफा, जे ऑपरेटिंग खर्च, व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशनसह सर्व खर्च कपात केल्यानंतर गणले जाते.
2. इंटरेस्ट पूर्वी: समायोजित EBITDA मध्ये इंटरेस्ट खर्च वगळला आहे, जो लोन किंवा बाँड्सवर इंटरेस्ट सारख्या फंड कर्ज घेण्यासाठी कंपनीद्वारे केलेला खर्च आहे.
3. कर: कर म्हणजे कंपनीद्वारे सरकारला दिलेल्या कॉर्पोरेट प्राप्तिकर. समायोजित EBITDA मध्ये केवळ ऑपरेटिंग परफॉर्मन्सवर लक्ष केंद्रित करण्याचा समावेश नाही.
4. घसारा: घसारा म्हणजे त्यांच्या उपयुक्त आयुष्यात मूर्त मालमत्तेचा (जसे की इमारती आणि उपकरणे) वाटप होय. हे गैर-रोख खर्च दर्शविते जे वेळेवर मालमत्तेचे मूल्य कमी करते.
5. अमॉर्टिझेशन: अमॉर्टिझेशन डेप्रीसिएशन सारखेच आहे परंतु मूर्त मालमत्तेपेक्षा अमूर्त मालमत्तेवर (जसे पेटंट आणि ट्रेडमार्क्स) लागू होते. हे एखाद्या गैर-रोख खर्चाचे प्रतिनिधित्व करते जे त्यांच्या उपयुक्त आयुष्यात अमूर्त मालमत्तेची किंमत पसरवते.

समायोजित EBITDA उपयुक्त आहे कारण हे कंपनीच्या मुख्य ऑपरेटिंग नफ्याची स्पष्ट छायाचित्रे प्रदान करते, ज्यामध्ये व्याज खर्च (जे कर्जाच्या संरचनेमुळे बदलू शकतात), कर (जे कर कायद्यांद्वारे प्रभावित होऊ शकतात) आणि घसारा आणि अमॉर्टायझेशन सारख्या गैर-रोख खर्चांचा समावेश होतो.

ॲडजस्टेड EBITDA चे महत्त्व

अनेक कारणांसाठी, विशेषत: आर्थिक विश्लेषण आणि निर्णय घेण्यासाठी समायोजित EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशन पूर्वीची कमाई) महत्त्वाची आहे:

1. कोअर ऑपरेटिंग परफॉर्मन्सवर लक्ष केंद्रित करा: व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टायझेशन सारखे नॉन-ऑपरेटिंग खर्च वगळून, समायोजित EBITDA कंपनीच्या अंतर्निहित ऑपरेशनल नफ्याचा स्पष्ट दृश्य प्रदान करते. हे गुंतवणूकदार आणि विश्लेषकांना मूल्यांकन करण्यास मदत करते की कंपनीच्या मुख्य व्यवसाय उपक्रम कमाई करत आहेत.
2. कंपन्यांमध्ये तुलना: समायोजित EBITDA काही विशिष्ट नॉन-कॅश आणि नॉन-ऑपरेटिंग वस्तू वगळून नफा ऑपरेट करण्याचे उपाय मानकीकृत करत असल्याने, ते त्याच उद्योगातील कंपन्यांमध्ये कामगिरीची चांगली तुलना करण्यास अनुमती देते. ही तुलना तुलनात्मक कामगिरीच्या बेंचमार्किंग आणि मूल्यांकनासाठी उपयुक्त आहे.
3. रोख प्रवाह निर्मितीची अंतर्दृष्टी: समायोजित आकडेवारीसह EBITDA अनेकदा भांडवली खर्चाच्या प्रभावापूर्वी रोख प्रवाह निर्मितीसाठी प्रॉक्सी म्हणून वापरले जाते. कंपनीचे ऑपरेशन्स किती रोख निर्माण करीत आहेत हे समजून घेण्यास भागधारकांना मदत करते, जे आर्थिक आरोग्य आणि लिक्विडिटीचे मूल्यांकन करण्यासाठी महत्त्वाचे आहे.
4. मूल्यांकन मेट्रिक्सची सुविधा प्रदान करते: EBITDA सामान्यपणे EBITDA मल्टीपल्ससाठी एंटरप्राईज वॅल्यू (EV) सारख्या मूल्यांकन मॉडेल्समध्ये समायोजित केले जाते. हे बहुविध कंपनीच्या कमाईच्या क्षमतेशी संबंधित मूल्याचे मूल्यांकन करण्यासाठी, कार्यात्मक कामगिरीमध्ये घटक आणि नॉन-ऑपरेटिंग विकृती वगळण्यासाठी प्रमाणित मार्ग प्रदान करतात.
5. डेब्ट कव्हनंट कम्प्लायन्समध्ये उपयुक्तता: डेब्ट दायित्वे असलेल्या कंपन्यांसाठी, समायोजित EBITDA चा वापर फायनान्शियल परफॉर्मन्स मोजण्यासाठी आणि कर्ज घेण्याच्या अटीचे अनुपालन निर्धारित करण्यासाठी कर्ज संप्रेषकांमध्ये केला जाऊ शकतो. हे कंपनीच्या ऑपरेशनल कॅश फ्लोमधून त्याच्या कर्जाच्या दायित्वांची सेवा करण्याच्या क्षमतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी आधार प्रदान करते.
6. व्यवस्थापन कामगिरी मेट्रिक्स: अंतर्गत, समायोजित EBITDA व्यवस्थापनासाठी काळानुसार कार्यात्मक कार्यक्षमता आणि नफा ट्रेंडचे निरीक्षण आणि मूल्यांकन करण्यासाठी प्रमुख कामगिरी इंडिकेटर (केपीआय) म्हणून काम करते. ते खर्च व्यवस्थापन आणि कार्यात्मक सुधारणांसाठी क्षेत्रांची ओळख करण्यास मदत करते.
7. प्रकटीकरण आणि पारदर्शकता: समायोजित EBITDA प्रकटीकरण अहवाल दिलेल्या कमाईमध्ये केलेल्या समायोजनांची स्पष्ट समज प्रदान करून आर्थिक अहवालात पारदर्शकता वाढवते. गुंतवणूकदार आणि विश्लेषकांसाठी हे पारदर्शकता विशेषत: महत्त्वाचे आहे जे माहितीपूर्ण गुंतवणूक निर्णय घेतात.

ॲडजस्टेड EBITDA चे फायदे

समायोजित EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशन पूर्वीची कमाई) वित्तीय विश्लेषण आणि निर्णय घेण्यासाठी अनेक फायदे प्रदान करते:

1. ऑपरेटिंग परफॉर्मन्सवर लक्ष केंद्रित करा: इंटरेस्ट आणि टॅक्स सारखे नॉन-ऑपरेटिंग खर्च तसेच डेप्रिसिएशन आणि अमॉर्टिझेशन सारखे नॉन-कॅश खर्च वगळून, समायोजित EBITDA कंपनीच्या मुख्य ऑपरेटिंग नफ्याचा स्पष्ट फोटो प्रदान करते. हे लक्ष भागधारकांना समजून घेण्यास मदत करते की कंपनीची मूलभूत व्यवसाय उपक्रम कमाई करत आहेत.
2. मानकीकरण आणि तुलना: समायोजित EBITDA एकाच उद्योगातील कंपन्यांमध्ये नफा चालवण्याचे उपाय मानकीकृत करते. हे परफॉर्मन्स मेट्रिक्सची सुलभ तुलना करण्यास आणि बेंचमार्किंग व्यायाम सुलभ करण्यास अनुमती देते. गुंतवणूकदार आणि विश्लेषक हे भांडवली संरचना, कर धोरणे किंवा अकाउंटिंग उपचारांमधील फरक लक्षात न घेता कंपन्यांची तुलना करण्यासाठी समायोजित EBITDA चा वापर करू शकतात.
3. कॅश फ्लो प्रॉक्सी: कॅश फ्लोचे थेट उपाय नसताना, कॅपिटल खर्चाचा प्रभाव विचारात घेण्यापूर्वी ॲडजस्टेड EBITDA ऑपरेशन्समधून कॅश फ्लोसाठी उपयुक्त प्रॉक्सी म्हणून काम करते. कंपनीच्या ऑपरेशन्स आणि वाढीच्या उपक्रमांना निधीपुरवठा करण्यासाठी अंतर्गत रोख निर्माण करण्याच्या क्षमतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी हा प्रॉक्सी मौल्यवान आहे.
4. मूल्यांकन मेट्रिक: EBITDA सामान्यपणे मूल्यांकन मॉडेलमध्ये वापरले जाते, जसे की EBITDA मल्टीपल्ससाठी एंटरप्राईज वॅल्यू (EV). हे बहुविध कंपनीच्या कमाईच्या क्षमतेशी संबंधित मूल्यांकनाचे मूल्यांकन करण्यासाठी, कार्यात्मक कामगिरी आणि नॉन-ऑपरेटिंग विकृती वगळता सरळ मार्ग प्रदान करतात.
5. आर्थिक आरोग्याबद्दल अंतर्दृष्टी: समायोजित EBITDA परीक्षेमुळे भागधारकांना कंपनीचे आर्थिक आरोग्य आणि शाश्वतता मोजण्यास मदत होते. हे कंपनीच्या नफ्याच्या ट्रेंड आणि कालांतराने कार्यात्मक कार्यक्षमतेविषयी अंतर्दृष्टी प्रदान करते, जे सुधारणा किंवा संभाव्य जोखीमांसाठी क्षेत्र ओळखण्यास मदत करते.
6. व्यवस्थापन कामगिरी मोजमाप: अंतर्गत, समायोजित EBITDA व्यवस्थापनासाठी प्रमुख कामगिरी इंडिकेटर (KPI) म्हणून काम करते. कार्यकारी धोरणे, खर्च व्यवस्थापन उपक्रम आणि नफा टार्गेट्सच्या प्रभावीतेचा मागोवा घेण्यास आणि त्यांचे मूल्यांकन करण्यास अधिकाऱ्यांना परवानगी देते. हे परफॉर्मन्स बेंचमार्क सेटिंग करण्यास आणि प्रोत्साहन संरेखित करण्यास देखील मदत करते.
7. वर्धित पारदर्शकता: समायोजित EBITDA डिस्क्लोजर रिपोर्ट केलेल्या कमाईमध्ये केलेल्या समायोजनांची स्पष्ट समज प्रदान करून आर्थिक अहवालात पारदर्शकता वाढवते. ही पारदर्शकता चांगल्या माहितीपूर्ण इन्व्हेस्टमेंट निर्णयांना प्रोत्साहन देते आणि इन्व्हेस्टरचा आत्मविश्वास सुधारते.
8. डेब्ट कव्हनंट कम्प्लायन्स: डेब्ट दायित्व असलेल्या कंपन्यांसाठी, समायोजित EBITDA चा वापर अनेकदा फायनान्शियल परफॉर्मन्स मोजण्यासाठी आणि कर्ज घेण्याच्या अटीचे अनुपालन निर्धारित करण्यासाठी डेब्ट कव्हनंटमध्ये केला जातो. हे एक प्रमाणित मेट्रिक प्रदान करते जे कर्जदार कंपनीच्या ऑपरेशनल कॅश फ्लोमधून त्याच्या कर्जाच्या जबाबदाऱ्यांची सेवा करण्याची क्षमता मूल्यांकन करण्यासाठी वापरतात.

ॲडजस्टेड EBITDA चे कॅल्क्युलेशन

समायोजित EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशन पूर्वीची कमाई) कंपनीच्या EBITDA सह सुरू करून कॅल्क्युलेट केली जाते आणि नंतर नॉन-ऑपरेटिंग किंवा नॉन-रिकरिंग म्हणून विचारात घेतलेल्या विशिष्ट वस्तूंसाठी ते समायोजित करते. स्टेप-बाय-स्टेप कॅल्क्युलेशन येथे आहे:

1. EBITDA सह सुरू करा: फॉर्म्युला वापरून EBITDA कॅल्क्युलेट करा:

EBITDA=Net उत्पन्न+व्याज खर्च+टॅक्स+डेप्रीसिएशन+अमॉर्टिझेशन

• निव्वळ उत्पन्न: सर्व खर्च कपात केल्यानंतर कंपनीचे निव्वळ उत्पन्न किंवा नफा.
• इंटरेस्ट खर्च: लोन किंवा बाँड्सवर इंटरेस्ट सारख्या फंड कर्ज घेण्याचा खर्च.
• कर: कंपनीद्वारे सरकारला दिलेले कॉर्पोरेट इन्कम टॅक्स.
• घसारा: त्यांच्या उपयुक्त जीवनावर मूर्त मालमत्तेचा (जसे इमारती आणि उपकरणे) वाटप.
• अमॉर्टिझेशन: अमूर्त मालमत्तेचा (जसे पेटंट आणि ट्रेडमार्क) वाटप त्यांच्या उपयुक्त जीवनावर.

2. नॉन-ऑपरेटिंग आणि नॉन-रिकरिंग वस्तूंसाठी समायोजित करा: समायोजित EBITDA पर्यंत पोहोचण्यासाठी नॉन-ऑपरेटिंग किंवा नॉन-रिकरिंग म्हणून विचारात घेतलेल्या EBITDA मध्ये काही वस्तू वगळा किंवा पुन्हा जोडा. समायोजनांच्या उदाहरणांमध्ये समाविष्ट असू शकते:
   • पुनर्रचना खर्च: महत्त्वपूर्ण पुनर्रचना उपक्रमांशी संबंधित खर्च.
   • नॉन-कॅश स्टॉक-आधारित भरपाई: कर्मचारी स्टॉक पर्याय किंवा इक्विटी पुरस्काराशी संबंधित नॉन-कॅश खर्च.
   • एक-वेळ खर्च किंवा लाभ: असे वस्तू जे नियमितपणे पुनरावृत्ती करण्याची अपेक्षा नाही, जसे की मालमत्ता विक्रीचे लाभ किंवा नुकसान, मुकदमा सेटलमेंट किंवा इतर असामान्य वस्तू.
   • नॉन-ऑपरेटिंग उत्पन्न किंवा खर्च: गैर-कोअर बिझनेस उपक्रमांकडून उत्पन्न किंवा खर्च, जसे की इन्व्हेस्टमेंटमधून लाभ किंवा नुकसान.
3. समायोजित EBITDA कॅल्क्युलेट करा: समायोजित केल्यानंतर, समायोजित EBITDA साठी फॉर्म्युला याप्रमाणे व्यक्त केला जाऊ शकतो:

समायोजित EBITDA=EBITDA+समायोजन

ऑपरेटिंग परफॉर्मन्सवर होणाऱ्या प्रभावानुसार समायोजन सकारात्मक (अपवर्जित) किंवा नकारात्मक (वगळलेले) असू शकतात.

4. विचार आणि पारदर्शकता: पारदर्शकता सुनिश्चित करण्यासाठी समायोजित EBITDA पर्यंत पोहोचण्यासाठी केलेले समायोजित समायोजित करणे आणि भागधारकांना मेट्रिक कसे प्राप्त झाले हे समजून घेण्याची परवानगी देणे महत्त्वाचे आहे. हे संपूर्ण कंपन्यांमध्ये माहितीपूर्ण गुंतवणूक निर्णय घेण्यास आणि कामगिरीची तुलना करण्यास मदत करते.
5. फायनान्शियल विश्लेषणात वापर: नॉन-ऑपरेटिंग वस्तूंसाठी ॲडजस्ट केल्यानंतर कंपनीच्या ऑपरेटिंग नफा आणि फायनान्शियल हेल्थचे मूल्यांकन करण्यासाठी EBITDA सामान्यपणे फायनान्शियल विश्लेषण, मूल्यांकन मॉडेल्स, लोन संशोधन गणना आणि व्यवस्थापन कामगिरी मूल्यांकनासाठी वापरले जाते.

उदाहरण

एखाद्या विशिष्ट कालावधीसाठी कंपनीचे आर्थिक तपशील खालीलप्रमाणे असल्याचे गृहीत धरूया:

• महसूल : ₹10,00,000
• विक्री झालेल्या वस्तूंची किंमत (कॉग्स): ₹4,00,000
• ऑपरेटिंग खर्च (घसारा आणि अमॉर्टिझेशन वगळून): ₹2,00,000
• घसारा खर्च: ₹50,000
• अमॉर्टिझेशन खर्च: ₹20,000
• व्याज खर्च: ₹30,000
• कर : ₹40,000

समायोजित EBITDA कॅल्क्युलेट करण्यासाठी:

1. EBITDA कॅल्क्युलेट करा: EBITDA = Revenue – COGS – Operating Expenses EBITDA

                                                                = ₹10,00,000 – ₹4,00,000 – ₹2,00,000

                                                   EBITDA = ₹4,00,000

2. बिगर-कार्यात्मक खर्चांसाठी समायोजित करा: समायोजित EBITDA = EBITDA + घसारा + अमॉर्टिझेशन

                                                          समायोजित EBITDA = ₹4,00,000 + ₹50,000 + ₹20,000

                                                           समायोजित EBITDA = ₹4,70,000

त्यामुळे, या कालावधीसाठी या काल्पनिक कंपनीसाठी समायोजित EBITDA ₹4,70,000 असेल. समायोजित EBITDA गुंतवणूकदार आणि विश्लेषकांना डेप्रीसिएशन आणि अमॉर्टिझेशन सारख्या नॉन-कॅश वस्तूंना वगळून कंपनीच्या नफा मोजण्यास मदत करते आणि व्याज आणि कर वगळून जे वित्तपुरवठा निर्णय आणि कर अधिकारक्षेत्रावर आधारित बदलू शकतात.

EBITDA आणि समायोजित EBITDA दरम्यान प्रमुख फरक

EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टायझेशन पूर्वीची कमाई) आणि समायोजित EBITDA मधील प्रमुख फरक समायोजित EBITDA पर्यंत पोहोचण्यासाठी EBITDA कडे केलेल्या समायोजनांमध्ये आहे. येथे प्रत्येकाचे ब्रेकडाउन आहे:

1. EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशन पूर्वीची कमाई):
   • व्याख्या: EBITDA हे एक आर्थिक मेट्रिक आहे जे व्याज खर्च, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशन कपात करण्यापूर्वी कमाईचे प्रतिनिधित्व करते.
   • कॅल्क्युलेशन: फॉर्म्युला वापरून कॅल्क्युलेट केले जाते: EBITDA=Net इन्कम+इंटरेस्ट खर्च+टॅक्स+डेप्रिसिएशन+ॲमॉर्टायझेशन
   • उद्देश: EBITDA कंपनीच्या मुख्य ऑपरेशन्समधून कंपनीच्या नफ्याचा स्नॅपशॉट प्रदान करते, फायनान्सिंग खर्च (व्याज) आणि नॉन-कॅश खर्च (घसारा आणि अमॉर्टिझेशन) वगळून.’
2. समायोजित EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशन पूर्वी समायोजित कमाई):
   • व्याख्या: ॲडजस्ट केलेले EBITDA EBITDA सह सुरू होते आणि नंतर नॉन-ऑपरेटिंग, नॉन-रिकरिंग किंवा नॉन-कॅश स्वरुपात विचारात घेतलेल्या विशिष्ट वस्तू वगळून किंवा समाविष्ट करून त्यास पुढे ॲडजस्ट करते.
   • कॅल्क्युलेशन: ॲडजस्ट केलेले EBITDA कॅल्क्युलेट केले जाते: ॲडजस्ट केलेले EBITDA=EBITDA+ॲडजस्टमेंट

जिथे समायोजनांमध्ये पुनर्गठन खर्च, गैर-आवर्ती खर्च किंवा लाभ, गैर-कॅश स्टॉक-आधारित भरपाई आणि इतर एक वेळच्या वस्तूंचा समावेश असू शकतो.

• उद्देश: EBITDA चे ध्येय EBITDA वर परिणाम करू शकणाऱ्या विकृती दूर करून कंपनीच्या चालू ऑपरेटिंग परफॉर्मन्सचे अधिक अचूक प्रतिबिंब प्रदान करणे आहे. हे कंपनीच्या मुख्य व्यवसाय उपक्रमांच्या अंतर्निहित नफ्याचे मूल्यांकन करण्यास मदत करते.

मुख्य फरक

• समायोजनांची व्याप्ती: EBITDA मध्ये व्याज पलीकडे समायोजन, कर, घसारा आणि अमॉर्टिझेशन यांचा समावेश नाही. दुसऱ्या बाजूला समायोजित EBITDA मध्ये नफा वर परिणाम करू शकणारे नॉन-ऑपरेटिंग किंवा नॉन-रिकरिंग वस्तू काढून टाकण्यासाठी अतिरिक्त समायोजन समाविष्ट केले जाते.
• पारदर्शकता आणि सातत्य: समायोजित EBITDA ला केलेल्या समायोजना उघड करण्यात पारदर्शकता आवश्यक आहे, भागधारकांना मेट्रिक कशी मिळाली हे समजून घेण्याची खात्री करते. ही पारदर्शकता कंपन्या आणि कालावधीमध्ये कामगिरीची तुलना करण्यास मदत करते.
• फायनान्शियल विश्लेषणात वापर: EBITDA चा वापर विस्तृतपणे नफा मिळवण्यासाठी केला जातो, तर समायोजित EBITDA हे परिस्थितीत प्राधान्य दिले जाते जेथे चालू असलेल्या ऑपरेटिंग परफॉर्मन्सची स्पष्ट दृष्टीकोन आवश्यक आहे, विशेषत: आर्थिक आरोग्याचे मूल्यांकन करताना, इन्व्हेस्टमेंटचा निर्णय घेताना किंवा डेब्ट कव्हनंटचे अनुपालन मूल्यांकन करताना.

निष्कर्ष

समायोजित EBITDA कंपनीच्या कार्यात्मक कामगिरी, वित्तीय आरोग्य आणि मूल्यांकन मेट्रिक्स यांच्याबद्दल मौल्यवान माहिती प्रदान करते. तथापि, कंपनीच्या आर्थिक स्थिती आणि संभाव्यतेचे व्यापक दृष्टीकोन प्राप्त करण्यासाठी अन्य आर्थिक मेट्रिक्ससोबत समायोजित EBITDA वापरणे, त्याच्या मर्यादा समजून घेणे आणि त्याचा विचार करणे आवश्यक आहे.