VIX (अस्थिरता इंडेक्स) आणि अस्थिरता ईटीएफ जवळून संबंधित आहेत परंतु फायनान्शियल मार्केटमध्ये वेगवेगळ्या फंक्शन्सची सेवा करतात. प्रत्येकाचा आणि ते कसे संवाद साधतात याचा सर्वसमावेशक आढावा येथे दिला आहे:
VIX
VIX, अनेकदा "फियर गेज" म्हणून संदर्भित केले जाते, S&P500 इंडेक्सच्या 30-दिवसांच्या भविष्यातील अस्थिरतेसाठी मार्केटच्या अपेक्षांचे मोजमाप करते. हा एक रिअल-टाइम इंडेक्स आहे जो S&P 500 इंडेक्स पर्यायांच्या किंमतीवर आधारित अपेक्षित मार्केट अस्थिरतेची लेव्हल प्रतिबिंबित करतो.
सीव्हीएक्स इंडेक्स, जे औपचारिकरित्या सीबीओई अस्थिरता इंडेक्स म्हणून ओळखले जाते, हे मार्केट भावना आणि अपेक्षित अस्थिरतेसाठी व्यापकपणे फॉलो केलेला बेंचमार्क आहे. VIX चे काही प्रमुख पैलू येथे आहेत:
- कॅल्क्युलेशन आणि अर्थ:
- स्त्रोत: एस&पी 500 इंडेक्स पर्यायांच्या किंमतीचा वापर करून VIX कॅल्क्युलेट केले जाते. हे पुढील 30 दिवसांमध्ये अस्थिरतेच्या मार्केटच्या अपेक्षांचे प्रतिनिधित्व करणाऱ्या संपृक्त किंमतीच्या श्रेणीसाठी सूचित अस्थिरतेची सरासरी एकत्रित करते.
- फॉर्म्युला: हे थोडे जटिल आहे, परंतु मुख्यत्वे, VIX हे पुट्स आणि कॉल्स दोन्हीजण जवळपास-मुदतीच्या एस&पी 500 पर्यायांच्या निहित अस्थिरतेतून प्राप्त केले जाते. हा एक फॉर्म्युलाचा वापर करतो जो या निहित अस्थिरतेची वजन असलेली सरासरी लक्षात घेतो, कालबाह्यतेसाठी समायोजित केला जातो.
- VIX लेव्हल इंटरप्रिस्टिंग होत आहे:
- उच्च VIX: उच्च VIX मूल्य उच्च अपेक्षित अस्थिरता दर्शविते, जे सामान्यपणे बाजारपेठेतील तणाव, अनिश्चितता किंवा प्रमुख भू-राजकीय घटनांच्या कालावधीदरम्यान होते. व्यापारी अनेकदा भय किंवा उच्च जोखीमीचे लक्षण म्हणून हाय VIX ला व्याख्यायित करतात.
- लो VIX: लो VIX कमी अपेक्षित अस्थिरता दर्शविते, जे अनेकदा स्थिर किंवा बुलिश मार्केट वातावरणाशी संबंधित असतात. हे सूचित करते की इन्व्हेस्टरना तुलनेने शांत मार्केट स्थितीची अपेक्षा आहे.
- ऐतिहासिक संदर्भ:
- ऐतिहासिक हाय: मार्केटमधील लक्षणीय संकटादरम्यान VIX मोठ्या स्तरावर पोहोचले आहे. उदाहरणार्थ, 2008 आर्थिक संकटादरम्यान आणि 2020 च्या सुरुवातीच्या काळात कोविड-19 बाजारपेठेतील चक्रीवादळ.
- ऐतिहासिक लो: मार्केट स्थिरता किंवा बुलिश ट्रेंडच्या दीर्घ कालावधीदरम्यान VIX ऐतिहासिकदृष्ट्या कमी लेव्हलवर देखील मात केली आहे.
- ट्रेडिंग आणि इन्व्हेस्टमेंट:
- VIX फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स: इन्व्हेस्टर मार्केट अस्थिरतेपासून बचाव करण्यासाठी किंवा भविष्यातील अस्थिरतेवर लक्ष ठेवण्यासाठी VIX फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेड करू शकतात. या इन्स्ट्रुमेंट्स ट्रेडरला VIX च्या दिशेने पोझिशन्स घेण्याची परवानगी देतात.
- व्हीएक्स-संबंधित ईटीएफ: एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) आणि एक्स्चेंज-ट्रेडेड नोट्स (ईटीएन) आहेत जे VIX किंवा VIX फ्यूचर्स ट्रॅक करतात, इन्व्हेस्टरना थेट ट्रेडिंग VIX फ्यूचर्सशिवाय अस्थिरतेचा एक्सपोजर मिळविण्याचा मार्ग प्रदान करतात.
- मर्यादा आणि विचार:
- एक परिपूर्ण भविष्यवाणी नाही: VIX हे मार्केट भावनांचा उपयुक्त मोजमाप आहे, परंतु भविष्यातील मार्केट हालचालींचा परिपूर्ण अंदाज नाही. जेव्हा मार्केट रिकव्हर होईल तेव्हाही हाय VIX वॅल्यूज टिकू शकतात आणि मार्केट डाउनटर्न दरम्यान कमी VIX वॅल्यू कमी राहू शकतात.
- जटिलता: ट्रेडिंग VIX फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स जटिल असू शकतात आणि त्यात लक्षणीय जोखीम असू शकते, विशेषत: VIX अत्यंत अस्थिर असू शकते.
- मार्केट स्ट्रॅटेजीवर परिणाम:
- हेजिंग: संभाव्य बाजारपेठेतील घटकांपासून बचावासाठी इन्व्हेस्टर VIX चा वापर करतात. उदाहरणार्थ, VIX मधील वाढ इन्व्हेस्टरना त्यांचे पोर्टफोलिओ ॲडजस्ट करण्यासाठी सिग्नल म्हणून वापरण्यास प्रवृत्त करू शकते.
- मार्केट वेळ: काही व्यापारी त्यांच्या मार्केट एन्ट्री आणि एक्झिटला वेळ देण्यासाठी VIX चा वापर करतात, असे गृहीत धरतात की एक्स्ट्रीम VIX लेव्हल मार्केट टर्निंग पॉईंट दर्शवू शकते.
अस्थिरता ईटीएफ
अस्थिरता ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) हे इन्व्हेस्टमेंट फंड आहेत जे सामान्यपणे VIX फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स सारख्या डेरिव्हेटिव्ह द्वारे अस्थिरतेचे एक्सपोजर प्रदान करण्याचे उद्दिष्ट ठेवतात. ते हेजिंग, सट्टात्मक हेतू किंवा पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी वापरले जाऊ शकतात. हे ईटीएफ विषयी जाणून घ्या:
1. अस्थिरता ईटीएफचे प्रकार:
1.1. VIX-आधारित ETF:
व्हीएक्स ईटीएफ: हे ईटीएफ व्हीआयएक्स इंडेक्स किंवा संबंधित फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची कामगिरी ट्रॅक करण्याचा प्रयत्न करतात. ते थेट VIX इंडेक्सशी लिंक केलेले नाहीत परंतु VIX अपेक्षांवर आधारित फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट ऐवजी.
उदाहरण:
- प्रोशेअर्स VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETF (VIXY): शॉर्ट-टर्म VIX फ्यूचर्सचे इंडेक्स ट्रॅक करण्याची इच्छा आहे.
- आयपॅट सीरिज बी एस&पी 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ईटीएन (व्हीXX): VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची कामगिरी ट्रॅक करते.
1.2. अस्थिरता-लिंक्ड ईटीएफ:
- इन्व्हर्स अस्थिरता ईटीएफ: या ईटीएफचे उद्दीष्ट अस्थिरतेच्या कामगिरीचा उलथापालट प्रदान करणे आहे. ते अस्थिरतेत घट झाल्यापासून नफा मिळविण्यासाठी वापरले जाऊ शकतात.
उदाहरण:
- प्रोशेअर्स शॉर्ट VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETF (SVXY): शॉर्ट-टर्म VIX फ्यूचर्सला इन्व्हर्स एक्सपोजर प्रदान करण्याचा प्रयत्न करते.
- लिव्हरेजेड अस्थिरता ईटीएफ: या ईटीएफचे उद्दीष्ट अस्थिरतेच्या कामगिरीचे गुणक प्रदान करणे आहे, सामान्यपणे 1.5x किंवा 2x. ते लाभ वाढवू शकतात परंतु तोटा देखील करू शकतात.
उदाहरण:
- प्रोशेअर्स अल्ट्रा वायएक्स शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ईटीएफ (यूव्हीएक्सवाय): व्हीएक्स शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्सची दैनंदिन कामगिरी दोनदा डिलिव्हर करण्याची इच्छा असते.
- वेलोसिटी शेअर्स दररोज 2x VIX शॉर्ट-टर्म ETN (TVIX): VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्सच्या दैनंदिन कामगिरीला दोनदा लक्ष्य करते.
2. ते कसे काम करतात:
- फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स: बहुतांश अस्थिरता ईटीएफला VIX इंडेक्सवर फ्यूचर्स काँट्रॅक्टद्वारे एक्सपोजर मिळते. कॉंटांगो (जिथे फ्यूचर प्राईस स्पॉट प्राईस पेक्षा जास्त असेल) आणि मागास (जिथे फ्यूचर प्राईस स्पॉट प्राईसपेक्षा कमी असेल) या घटकांमुळे या काँट्रॅक्ट्सची परफॉर्मन्स VIX इंडेक्समधून स्वतः विचलित होऊ शकते).
- कंटॅंगो आणि बॅकवर्डेशन: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स वापरणारे अस्थिरता ईटीएफ फ्यूचर्स कर्व्हच्या आकारामुळे प्रभावित होतात. कॉंटॅंगोमध्ये, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स सध्याच्या स्पॉट किंमतीपेक्षा अधिक महाग आहेत, जे वेळेनुसार ईटीएफ मूल्य कमी करू शकतात. मागील स्थितीत, फ्यूचर्स स्वस्त आहेत, ज्यामुळे ईटीएफला लाभ होऊ शकतो.
3. उपयोग आणि धोरणे:
- हॉडिंग: इन्व्हेस्टर मार्केट घटकांपासून बचाव करण्यासाठी अस्थिरता ईटीएफचा वापर करतात. मार्केटमधील अस्थिरता वाढत असताना, या ईटीएफचे मूल्य अनेकदा वाढते, ज्यामुळे इक्विटी पोझिशन्सला काउंटरबॅलन्स प्रदान केले जाते.
- जवाब: बाजारपेठेतील अस्थिरतेतील बदलांचा अंदाज घेण्यासाठी व्यापारी अस्थिरता ईटीएफचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, मार्केटमधील अस्थिरतेत अपेक्षित वाढीपासून नफा मिळविण्यासाठी VIX ETF खरेदी करण्याचा वापर केला जाऊ शकतो.
- विविधता: ते पोर्टफोलिओला वैविध्यपूर्ण करण्यासाठी एक साधन म्हणूनही काम करू शकतात, विशेषत: जेव्हा पारंपारिक ॲसेट वर्ग अंडरपरफॉर्मिंग असू शकतात तेव्हा मार्केट तणावाच्या कालावधीत.
4. जोखीम आणि विचार:
- जटिलता: अस्थिरता ईटीएफ हे जटिल फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सचे रोल यील्ड सारख्या अंतर्निहित VIX इंडेक्स व्यतिरिक्त त्यांच्या परफॉर्मन्सवर परिणाम होऊ शकतो.
- उच्च अस्थिरता: हे ईटीएफ स्वत: अत्यंत अस्थिर असू शकतात आणि त्यांच्या किंमती विशेषत: अस्थिर मार्केट स्थितीत लक्षणीय स्विंगचा अनुभव घेऊ शकतात.
- लाँग-टर्म होल्डिंग: फ्यूचर्स काँट्रॅक्टच्या स्वरुपामुळे, हे ईटीएफ लाँग-टर्म होल्डिंगसाठी योग्य नसतील. ते सामान्यपणे अल्पकालीन ट्रेडिंग किंवा धोरणात्मक समायोजनांसाठी अधिक योग्य असतात.
- खर्च गुणोत्तर: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट आणि इतर डेरिव्हेटिव्ह मॅनेज करण्याशी संबंधित खर्चामुळे पारंपारिक ईटीएफच्या तुलनेत अस्थिरता ईटीएफकडे अनेकदा जास्त खर्च गुणोत्तर असतात.
5. उदाहरणे आणि पर्याय:
- आयपॅट सीरिज बी एस&पी 500 VIX मिड-टर्म फ्यूचर्स ईटीएन (व्हीXZ): मिड-टर्म VIX फ्यूचर्स ट्रॅक करते.
- सीबीओई वेस्ट एस&पी 500 बफर ईटीएफ: या ईटीएफचे उद्दीष्ट एस&पी 500 मध्ये मर्यादित डाउनसाईड संरक्षणासह अपसाईड सहभाग प्रदान करणे आहे, परंतु ते थेट VIX सह लिंक केलेले नाहीत.
अस्थिरता ईटीएफ आणि VIX कसे संबंधित आहेत?
अस्थिरता ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) आणि VIX (वोलेटिलिटी इंडेक्स) जवळून संबंधित आहेत कारण अस्थिरता ईटीएफ सामान्यपणे VIX किंवा इतर अस्थिरता-संबंधित निर्देशांकांच्या हालचालींना ट्रॅक करण्यासाठी किंवा पुनरावृत्ती करण्यासाठी डिझाईन केले जातात.
संबंध आणि कामगिरी:
- जेव्हा बाजारपेठेतील अस्थिरता वाढते (आणि VIX वाढते) तेव्हा मूल्य वाढविण्यासाठी आणि अस्थिरता कमी होते तेव्हा कमी होते (आणि VIX घसरते) तेव्हा अस्थिरता ईटीएफ मूल्य वाढविण्यासाठी डिझाईन केलेले आहेत.
- तथापि, फ्यूचर्स काँट्रॅक्टच्या वापरामुळे, अस्थिरता ईटीएफ "कंटांगो" च्या परिणामांमुळे त्रास होऊ शकतो (जेव्हा फ्यूचर्सची किंमत स्पॉट किंमतीपेक्षा जास्त असते), ज्यामुळे VIX फ्लॅट असला तरीही वेळेनुसार वॅल्यू कमी होते.
- याव्यतिरिक्त, "बॅकवर्डेशन" दरम्यान (जेव्हा फ्यूचर्सची किंमत स्पॉट किंमतीपेक्षा कमी असते), तेव्हा हे ईटीएफ चांगली कामगिरी पाहू शकतात.
लक्षात ठेवण्यासाठी मुख्य मुद्दे:
- अस्थिरता ईटीएफ हे VIX चे परिपूर्ण मिरर नाही . फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स आणि इतर तांत्रिक घटकांच्या जटिलतेमुळे, हे ईटीएफ व्हीआयएक्स च्या वास्तविक कामगिरीतून बदलू शकतात.
- अस्थिरता ईटीएफ अत्यंत अस्थिर असू शकतात आणि सामान्यपणे दीर्घकालीन होल्डिंग ऐवजी शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंगसाठी वापरले जातात, कारण ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सच्या संरचनेमुळे कालांतराने वॅल्यू कमी करू शकतात.
