स्टॉक मार्केटमधील प्राधान्यित स्टॉक काय आहेत हे जाणून घ्या

चॅप्टर्स

अभ्यास
स्लाईड्स
व्हिडिओ

2.1. परिचय

कंपन्या प्राधान्यित स्टॉक देखील जारी करू शकतात (प्राधान्यित शेअर्स किंवा प्राधान्य शेअर्स म्हणूनही ओळखले जाते). प्राधान्यित स्टॉक सामान्यपणे डेब्ट आणि इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटची वैशिष्ट्ये एकत्रित करतात आणि त्यामुळे हायब्रिड सिक्युरिटीज मानले जातात.

प्राधान्य शेअरधारक लाभ आणि तोटे या दोन्हीचा अनुभव घेतात. त्यानंतर, ते सामान्य स्टॉक शेअरधारकांना अशी उत्पन्न प्राप्त होण्यापूर्वी लाभांश देयके संकलित करतात. परंतु खाली, सामान्य भागधारक सामान्यपणे करणाऱ्या मतदान हक्कांचा ते आनंद घेत नाहीत.

त्यामुळे प्राधान्यित शेअर धारक सामान्य शेअरधारकांपूर्वी लाभांश प्राप्त करतात. जर कंपनीने कामकाज बंद केले तर सामान्य शेअरधारकांच्या तुलनेत कंपनीच्या मालमत्तेवर त्यांचा जास्त क्लेम देखील आहे. दुसऱ्या शब्दांत, प्राधान्यित शेअरधारकांना काही संदर्भात प्राधान्यित उपचार मिळतात.

प्राधान्यित शेअर्स सामान्यपणे नियुक्त पार मूल्यासह जारी केले जातात. निर्धारित लाभांश दरासह, हा पॅर मूल्य प्राधान्यित शेअरधारकांना दिलेल्या वार्षिक लाभांश रकमेची परिभाषा करतो. प्राधान्यित शेअर अटी पूर्व-निर्दिष्ट किंमतीमध्ये शेअरधारकांकडून प्राधान्यित स्टॉक खरेदी करण्याचा अधिकार देऊ शकतात, ज्याला रिडेम्पशन किंमत म्हणून संदर्भित आहे. सामान्यपणे, पूर्व-निर्दिष्ट रिडेम्पशन किंमत प्राधान्यित शेअरसाठी पॅर वॅल्यू समान असते. प्राधान्यित शेअरचे पॅर वॅल्यू सामान्यपणे क्लेम कव्हर करण्यासाठी पुरेशी मालमत्ता असल्यामुळे शेअरधारकाला लिक्विडेशनमध्ये प्राप्त होणार्या रकमेचे प्रतिनिधित्व करते.

प्राधान्यित शेअरधारकांना सामान्यपणे निश्चित लाभांश प्राप्त होतो, मात्र ती कंपनीची कायदेशीर जबाबदारी नाही. कंपनी चांगली काम करत असल्यास प्राधान्यित लाभांश वाढणार नाही. जर कंपनी खराब काम करीत असेल तर संचालक मंडळ अनेकदा प्राधान्यित लाभांश कमी करण्यास अवलंबून असते

2.2 प्राधान्य शेअर्सचे प्रकार

1.एकत्रित प्राधान्य शेअर्स

संचयी प्राधान्यित शेअर्समध्ये, प्राधान्यित लाभांश नेहमी पुढील वर्षांसाठी जमा होतो. अशा प्रकारमध्ये तरतुदी समाविष्ट आहे, ज्यामध्ये कंपनीला पुढील वर्षांमध्ये सर्व लाभांश देणे आवश्यक आहे - वर्तमान तसेच भूतकाळ.

कंपनीचे ABC लिमिटेड प्रत्येकी ₹100 चे एकत्रित प्राधान्य शेअर्स जारी करते आणि दरवर्षी लाभांश म्हणून 10% देय करण्याचे वचन देते. आदर्शपणे, चांगल्या अर्थव्यवस्थेत, शेअरधारकांना त्यांच्या गुंतवणूकीवर ₹10 मिळेल. तथापि, कमी परताव्यामुळे, कंपनी त्या वर्षी लाभांश म्हणून केवळ ₹5 देय करू शकते. त्यानंतर, पुढील वर्षात अधिक वाढत्या स्थितीसह, कंपनी ₹10 चे लाभांश देऊ शकत नाही. एकदा नफा निर्माण झाल्यानंतर, कंपनीने शेअरधारकांना ₹15 च्या थकित लाभांश सह वर्तमान लाभांश भरण्याचा निर्णय घेतला. म्हणूनच, कंपनीने शेअरधारकांना लाभांश म्हणून ₹25 भरले.

2. गैर-संचयी प्राधान्य शेअर्स

गैर-संचयी प्राधान्य शेअर्स थकीत लाभांश संकलित करत नाहीत. या प्रकारच्या शेअर्सच्या बाबतीत, वर्तमान वर्षात कंपनीद्वारे केलेल्या नफ्यातून लाभांश पेआऊट होते. त्यामुळे जर कंपनी एका वर्षात कोणतेही नफा कमवत नसेल तर त्या वर्षासाठी शेअरधारकांना कोणतेही लाभांश प्राप्त होणार नाहीत. तसेच, ते भविष्यातील कोणत्याही नफ्यात किंवा वर्षात लाभांश क्लेम करू शकत नाहीत.

3. रिडीम करण्यायोग्य प्राधान्य शेअर्स

रिडीम करण्यायोग्य प्राधान्य शेअर्स म्हणजे जारीकर्ता कंपनीद्वारे निश्चित दर आणि तारखेला पुन्हा खरेदी किंवा रिडीम केले जाऊ शकतात. या प्रकारचे शेअर्स महागाईच्या वेळी कंपनीला कुशन प्रदान करून मदत करतात.

कंपनीच्या विद्यमान शेअरधारकांना रोख परत करण्यासाठी कंपन्या स्वीकारत असलेल्या पद्धतींपैकी ही एक आहे. हे शेअर रिपर्चेजचा एक मार्ग आहे परंतु पारंपारिक शेअर रिपर्चेजपेक्षा विशिष्ट मार्गांनी ते भिन्न आहे. ज्या किंमतीमध्ये कंपन्या हे रिडीम करण्यायोग्य शेअर्स खरेदी करू शकतात ते शेअर्स जारी करताना यापूर्वीच ठरवले जातात. भविष्यात रिडीम केले जाऊ शकणारे कॉल करण्यायोग्य प्राधान्यित शेअर्स जारी करणे कंपनीला शेअर रिपर्चेज करायचे किंवा शेअर्स रिडेम्पशन करायचे का यामधून निवडण्याची लवचिकता प्रदान करते.

कंपनी ए द्वारे शेअर्स कसे रिडीम केले जातात हे पाहण्यासाठी आम्ही उदाहरण स्वीकारू. रिडीम करण्यायोग्य प्राधान्यित शेअर्सचा वापर करताना कंपनीला त्या शेअर्ससाठी पूर्वनिर्धारित कालावधीमध्ये ₹180 मध्ये कॉल पर्याय होता. समजा शेअर्स कॉल करण्यायोग्य किंमतीपेक्षा अधिक मार्केट प्राईसमध्ये ट्रेडिंग करीत आहेत. जेव्हा कंपनीची किंमत कॉल किंमतीपेक्षा कमी असेल, तेव्हा कंपनी रिडीम करण्यायोग्य प्राधान्यित शेअर्सना कॉल करू शकते. आणि कंपनी शेअर्स रिडीम करण्याऐवजी शेअर पुन्हा खरेदी करू शकते. जर ते शेअर पुन्हा खरेदी करण्यास सक्षम नसतील तर ते नेहमीच शेअर्स रिडीम करण्याच्या पर्यायासाठी परत येऊ शकतात. त्याचप्रमाणे, जर त्याने रिडीम करण्यायोग्य शेअर्स जारी केले असेल तर कंपनीची अधिक लवचिकता आहे.

4. नॉन-रिडीम करण्यायोग्य प्राधान्य शेअर्स

नॉन-रिडीम करण्यायोग्य प्राधान्य शेअर्स हे असे शेअर्स आहेत जे जारीकर्ता कंपनीद्वारे निश्चित तारखेला रिडीम किंवा पुन्हा खरेदी केले जाऊ शकत नाहीत. अशा प्रकारे, या शेअर्सना त्यांच्या विमोचनाच्या संदर्भात कोणतेही समाविष्ट कलम नाही आणि अशा प्रकारे जारीकर्ता कंपनीच्या निवडीनुसार परत खरेदी केले जाऊ शकत नाही.

रिडीम न करण्यायोग्य प्राधान्य शेअर्स अस्तित्वात राहतात, जेव्हा कंपनी अस्तित्वात असते, म्हणजेच, त्यांचा कोणताही पूर्वनिर्धारित मॅच्युरिटी कालावधी नाही आणि ते शाश्वत असतात. कंपनी लिक्विडेशनमध्ये जात असल्याच्या घटनेमध्ये हे शेअर्स केवळ सादर केले जातात आणि शेअर्सना शेअर्सच्या विस्ताराच्या बदल्यात मालमत्तेचा वाटा प्राप्त होतो.

ते जारी करणाऱ्या कंपनीसाठी कायमस्वरुपी दायित्व बनतात, त्यांना या शेअर्सवर परपेट्यूटीसाठी लाभांश देण्याची जबाबदारी असते. हे शेअर्स सिद्धांतात अस्तित्वात असले तरीही, विमोचनयोग्य प्राधान्य शेअर्स जारी करण्यावर अनेक अधिकारक्षेत्रीय कायद्यांनी निर्बंध लादले आहेत.

5. सहभागी प्राधान्य शेअर

सहभागी प्राधान्य शेअर्स व्यवसायाच्या अतिरिक्त कमाईमध्ये त्यांच्या धारकास सहभाग देतात. सहभाग वैशिष्ट्य स्टॉकचे मूल्य वाढवते, ज्यामुळे जारीकर्त्याला जास्त किंमतीत विक्री करता येते. हे सहभाग अधिकांश प्राधान्यित स्टॉकशी संबंधित सामान्य निश्चित लाभांश व्यतिरिक्त आहे. इन्व्हेस्टरने सहभागी असलेले स्टॉक खरेदी करावे जेव्हा त्याचा विश्वास आहे की बिझनेसमध्ये असामान्यपणे मजबूत कमाई होण्याची किंवा जास्त किंमतीसाठी विकली जाण्याची शक्यता आहे, जेणेकरून ते त्या लाभांमध्ये सहभागी होऊ शकतात. सहभाग अनेक फॉर्म घेऊ शकतो. उदाहरणार्थ, जर व्यवसाय विशिष्ट उत्पन्न निर्माण करत असेल, तर प्राधान्यित शेअर्स धारकाला सामान्य लाभांश व्यतिरिक्त त्या उत्पन्नाचा विशिष्ट प्रमाण दिला जाईल. किंवा, जर व्यवसाय विकले गेले तर प्राधान्यित शेअर्स धारकाला प्राप्त निव्वळ विक्री किंमतीचा विशिष्ट प्रमाण दिला जाईल.

हे अतिरिक्त देयक सामान्यपणे लाभांश स्वरूपात केले जातात. तसेच, सहभाग हक्क केवळ तेव्हाच सक्रिय होतात जेव्हा एखादी कंपनी त्याच्या कामकाजाद्वारे किंवा व्यवसायाच्या विक्रीद्वारे कमाई करणारी रक्कम ठराविक मर्यादेपेक्षा जास्त असते. थ्रेशहोल्डच्या पातळीनुसार, सहभागाचे पेमेंट तुलनेने दुर्मिळ असू शकते.

उदाहरणार्थ: उदाहरणार्थ, जर कंपनीने ₹10 दशलक्ष व्यवहारात समाविष्ट केलेल्या कंपनीच्या 10% प्रतिनिधित्व करणाऱ्या प्राधान्यित स्टॉकमध्ये ₹1 दशलक्ष जारी केले असेल, तर सहभागी प्राधान्यित स्टॉकचे धारक ₹1 दशलक्ष लिक्विडेशन प्राधान्य (किंवा अधिक, जर विशेषत: सहमत असेल तर) प्राप्त करण्यास पात्र असतील, अधिक उर्वरित ₹9 दशलक्ष प्रक्रियेपैकी 10%, एकूण ₹1.9 दशलक्ष.

If the same company sold instead for Rs.15 million, the participating preferred stockholders would be entitled to Rs.1 million plus 10% of Rs.14 million for a total of Rs.2.4 million in total distributions.

6. सहभागी न होणारे प्राधान्य शेअर्स

या शेअर्सना कंपनीने मिळालेल्या अतिरिक्त नफ्यातून लाभांश मिळविण्याचा अतिरिक्त पर्याय शेअरधारकांना फायदा होत नाही, परंतु त्यांना कंपनीद्वारे ऑफर केलेले निश्चित लाभांश प्राप्त होतात.

उदाहरणार्थ, जर एखाद्या कंपनीने सहभागी नसलेल्या प्राधान्यित स्टॉकमध्ये ₹1 दशलक्ष जारी केले असेल (कंपनीचे 10% प्रतिनिधित्व करीत असेल) आणि नंतर ₹9 दशलक्ष व्यवहारात लिक्विडेट केले असेल, तर सहभागी नसलेल्या स्टॉकधारकांना फक्त त्यांचे ₹1 दशलक्ष लिक्विडेशन प्राधान्य दिले जाईल आणि उर्वरित ₹8 दशलक्ष प्रक्रिया इतर स्टॉकधारकांना वितरित केली जाईल.

2.3 प्राधान्य शेअर्सची वैशिष्ट्ये

त्यांना सामान्य स्टॉकमध्ये रूपांतरित केले जाऊ शकते- प्राधान्य शेअर्स सहजपणे सामान्य स्टॉकमध्ये रूपांतरित केले जाऊ शकतात. जर शेअरधारकाला त्याची होल्डिंग स्थिती बदलायची असेल तर ते पूर्वनिर्धारित संख्येत प्राधान्य स्टॉकमध्ये रूपांतरित केले जातात. काही प्राधान्य शेअर्स इन्व्हेस्टर्सना सूचित करतात की त्यांना विशिष्ट तारखेच्या पलीकडे रूपांतरित केले जाऊ शकते, तर इतरांना कंपनीच्या संचालक मंडळाकडून परवानगी आणि मंजुरीची आवश्यकता असू शकते.
लाभांश पेआऊट– प्राधान्य शेअर्स शेअरधारकांना लाभांश पेआऊट प्राप्त करण्याची परवानगी देतात जेव्हा इतर स्टॉकधारकांना नंतर लाभांश प्राप्त होऊ शकतात किंवा लाभांश प्राप्त होऊ शकत नाहीत.
लाभांश प्राधान्य– जेव्हा लाभांशाचा विषय येतो, तेव्हा प्राधान्य भागधारकांकडे इक्विटी आणि इतर भागधारकांच्या तुलनेत प्रथम लाभांश प्राप्त करण्याचा प्रमुख फायदा असतो.
मतदान अधिकार– असामान्य घटनांच्या बाबतीत प्राधान्य शेअरधारक मतदान करण्याचा हक्कदार असतात. तथापि, हे केवळ काही प्रकरणांमध्ये घडते. सामान्यपणे, कंपनीचे स्टॉक खरेदी करणे कंपनीच्या मॅनेजमेंटमध्ये एक मतदान अधिकार देत नाही.

2.4 प्राधान्य शेअर्सचे फायदे

डिव्हिडंड प्राधान्य शेअरधारकांना प्रथम देय केले जातात

शेअरधारकांसाठी प्राथमिक फायदा म्हणजे प्राधान्य शेअर्सकडे निश्चित लाभांश आहे. हे पेआऊट सामान्य शेअरधारकांना दिलेल्या कोणत्याही लाभांश आधी केले जाते. जर कंपनी नफा कमावते, तर लाभांश काही प्रकारच्या प्राधान्य शेअर्सवर दिले जातात. हे सामान्यपणे भरलेले नसलेल्या लाभांश एकत्रित करण्यास परवानगी देते. जेव्हा सामान्य शेअरधारकांवर अनपेड डिव्हिडंड रेमिट करण्याची वेळ येते, तेव्हा प्राधान्यित शेअरधारकांना प्राधान्य मिळते.
प्राधान्य भागधारकांकडे व्यवसाय मालमत्तेवर पूर्व दावा आहे

जर व्यवसाय दिवाळखोरी किंवा समापन करण्याचा निर्णय घेत असेल तर प्राधान्य भागधारक व्यवसायाच्या मालमत्तेवर जास्त दावा करू शकतात. यामुळे सामान्य शेअरधारकाच्या विरोधात गुंतवणूकीची जोखीम सहनशील होते. प्राधान्यित शेअरधारकांकडे वार्षिकरित्या हमीपूर्ण लाभांश पेआऊट आहे. खरं तर, जर व्यवसाय आपले काम बंद करण्याचा पर्याय निवडला तर प्राधान्यित भागधारकांना त्यांच्या गुंतवणूकीसाठी पुरेसे भरपाई दिली जाईल.
गुंतवणूकदारांसाठी अॅड-ऑन लाभ– प्राधान्य शेअर्ससह, शेअरधारकांना त्यांच्या परिवर्तनीय शेअर्समध्ये पूर्व-निर्धारित संख्येसाठी ट्रेड करण्याची परवानगी आहे. जर कंपनी आधी निर्धारित केलेल्या विशिष्ट नफा चिन्हांची पूर्तता करण्यास सक्षम असेल तर शेअरधारकाला अॅड-ऑन लाभांशाचा अनुभव घेण्याची संधी आहे. ही एक फायदेशीर संभावना असू शकते, विशेषत: जर सामान्य भागांचे मूल्य वाढण्यास सुरुवात केली तर. दीर्घकालीन उत्पन्न निर्माण करण्यासाठी, प्राधान्य शेअर्सचा हा विशिष्ट विभाग कमी जोखीम आहे आणि गुंतवणूक साधनाचा प्रकार म्हणून अतिरिक्त लाभ प्रदान करते.

2.5 प्राधान्य शेअर्सचे नुकसान

मतदान हक्क नाहीत – प्राधान्यित शेअर्स मिळविण्याचा प्रमुख फायदा म्हणजे व्यवसायातील मालकी हक्कांची अनुपस्थिती. इन्व्हेस्टरच्या दृष्टीकोनातून, इक्विटी शेअरधारकांच्या विरुद्ध प्राधान्यित शेअरधारकांसाठी बिझनेस जबाबदार नाही. जर बिझनेस खरोखरच नफा कमवतो आणि इंटरेस्ट रेट वाढत असेल तर प्राधान्यित शेअरधारक निश्चित लाभांश वर अडकले जातील.

कंपनी जारी करण्यासाठी कर्जापेक्षा जास्त किंमत– प्रकल्पांना वित्तपुरवठा करण्यासाठी, व्यवसाय कर्ज आणि इक्विटी समस्यांद्वारे भांडवल उभारण्याचा प्रयत्न करतील जे मूलभूतपणे कार्याशी संबंधित खर्च आहेत. सामान्यपणे, सामान्य स्टॉक आणि कॉर्पोरेट बाँड्सद्वारे फंड उभारण्याव्यतिरिक्त मोठ्या कॉर्पोरेशन्स सार्वजनिकरित्या प्राधान्यित स्टॉक जारी करतात. कर्ज समस्यांच्या ठिकाणी इक्विटी निवडणारे व्यवसाय इक्विटी गुणोत्तर कमी कर्ज प्राप्त करू शकतात. नवीन गुंतवणूकदारांकडून अतिरिक्त फायनान्सिंगचा लाभ घेण्याच्या बाबतीत हे त्यांना महत्त्वपूर्ण लाभ प्रदान करते.