इव्हेंट आणि इंटरेस्ट रेट समतेचा परिणाम

3.1 शुल्क दर आणि करन्सीवर त्यांचा परिणाम

इशा: वरुण, या आठवड्यात युरो आणि चायनीज युआनचे काय झाले ते तुम्हाला पाहिले का? अस्थिरता जंगली होती.

वरुण: होय, जागतिक व्यापार वाढविणाऱ्या नवीन U.S. शुल्कांविषयी मी हेडलाईन घेतली. परंतु मला माहित नव्हते की हे करन्सीवर कठीण परिणाम करत आहे.

इशा: बिग टाइम. युरोपमध्ये कमकुवत वाढ आणि चीनमधील मागणी आणि धोरण अनिश्चिततेवर युआनचा प्रतिक्रिया यामुळे युरोवर दबाव आहे. मिक्स करण्यासाठी U.S. शुल्क जोडा आणि हे परिपूर्ण वादळ आहे.

वरुण: तर हे चलन व्यापाऱ्यांसाठी आधुनिक काळातील ब्रेक्सिट क्षणाप्रमाणे आहे का?

इशा: अचूकपणे. 2016 मध्ये ब्रेक्सिटने पाऊंड क्रॅश केल्याप्रमाणेच, आजचे ट्रेड तणाव आणि आर्थिक बदल अनेक करन्सीला धक्का देत आहेत. आणि ट्रिकी पार्ट? परिणाम नेहमीच रेखीय नाही.

वरुण: अर्थ?

इशा: तर, एक इव्हेंट डॉलरला मजबूत करू शकते, तर आणखी एक इव्हेंट युरो कमकुवत करते. परंतु जेव्हा दोन्ही एकत्र होतात, तेव्हा कोणत्या शक्तीवर प्रभुत्व असेल याचा अंदाज घेणे कठीण आहे. म्हणूनच फॉरेक्स ट्रेडिंगमध्ये जागतिक इव्हेंट समजून घेणे महत्त्वाचे आहे.

वरुण: अर्थपूर्ण. तर याचा संपर्क साधण्याचा सर्वोत्तम मार्ग काय आहे?

इशा: प्रथम, काय घडले, कोण प्रभावित झाले आहे आणि प्रत्येक करन्सीसाठी त्याचा अर्थ काय आहे हे ब्रेकडाउन इव्हेंट. त्यानंतर, ट्रेडर्सची प्रतिक्रिया कशी होत आहे ते पाहा. कधीकधी, सर्वोत्तम ट्रेड हा कोणताही ट्रेड नाही, विशेषत: जेव्हा अनिश्चितता जास्त असते.

वरुण: समजले. चला याविषयी सखोलपणे जाणून घेऊया. हे इव्हेंट प्रत्यक्षात करन्सी पेअर्स कसे हलवतात हे मला समजून घ्यायचे आहे.

ऑक्टोबर 2025 मध्ये, आंतर-कनेक्टेड इव्हेंटच्या मालिकेने जागतिक करन्सी मार्केट पुन्हा एकदा हिलावले आहेत. अमेरिकेच्या प्रशासनाने अलीकडेच राष्ट्रीय सुरक्षा आणि व्यापार असंतुलनाचा हवाला देत चीनच्या इलेक्ट्रिक वाहने आणि युरोपियन स्टील निर्यातीवर लक्ष्य ठेवणाऱ्या शुल्काच्या नवीन फेरीची घोषणा केली आहे. या पाऊलामुळे आशिया आणि युरोपमध्ये अनिश्चिततेची लाट निर्माण झाली आहे, ज्यामुळे फॉरेक्स मार्केटमध्ये तीव्र प्रतिक्रिया निर्माण झाली आहे. जर्मनीमध्ये औद्योगिक उत्पादन मंदावणे आणि युरोपियन युनियनमध्ये ऊर्जा खर्च वाढवण्याच्या चिंतेमुळे युरो कमकुवत झाला आहे, तर चीनचे युआन निर्यात स्पर्धात्मकता आणि भांडवली उड्डाण कमी होण्याच्या भीतीमुळे दबावाखाली आले आहे. दरम्यान, फेडरल रिझर्व्हकडून कडक आर्थिक धोरणाच्या सुरक्षित मागणी आणि अपेक्षांमुळे अमेरिकन डॉलर मजबूत झाले आहे.

या पार्श्वभूमीवर 2016 मध्ये ब्रेक्सिट दरम्यान पाहिलेल्या अस्थिरतेचा दर्शन होतो, जेव्हा ब्रिटिश पाउंड एकाच दिवसात 8% पेक्षा जास्त घटला, जेव्हा युरोपियन युनियन सोडण्याच्या यूकेच्या अनपेक्षित निर्णयानंतर. त्याचप्रमाणे, आजच्या चलन हालचाली एकाच घटकाने चालवल्या जात नाहीत परंतु व्यापार धोरण, गुंतवणूकदारांच्या भावना आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक सिग्नल्सच्या जटिल मिश्रणाद्वारे चालवल्या जातात. ट्रेडर्ससाठी, याचा अर्थ असा की करन्सी रिॲक्शनचा अर्थ लावण्यासाठी केवळ हेडलाईन वाचण्यापेक्षा अधिक आवश्यक आहे, त्यासाठी प्रत्येक इव्हेंट करन्सी जोडीच्या दोन्ही बाजूंवर कसा परिणाम करते हे स्तर समजणे आवश्यक आहे.

उदाहरणार्थ, यूएसडी/सीएनवायच्या बाबतीत, यूएस शुल्क डॉलर मजबूत करू शकतात, तर चीनची आर्थिक मंदी युआनला कमकुवत करू शकते. परंतु जर चीन उत्तेजक उपाय किंवा दर कपातीसह प्रतिसाद देत असेल तर युआन स्थिर किंवा पुनर्बांधणी देखील करू शकते. त्याचप्रमाणे, EUR/USD पेअर विविध वाढीच्या मार्ग आणि सेंट्रल बँक पॉलिसी दरम्यान पकडले जाते. युरोपियन सेंट्रल बँकेचे डोव्हिश टोन फेडच्या हॉकिश स्टॅन्सशी विपरित आहे, ज्यामुळे ट्रेडर्सनी नेव्हिगेट करणे आवश्यक असलेले डायरेक्शनल टग-ऑफ-वॉर तयार होते.

3.2 सुलभ आर्बिट्रेजचा भ्रम

वरुण: इशा, मला आज या आकर्षक उदाहरणाचा समावेश झाला, कल्पना करा की 0.5% इंटरेस्ट वर आमच्याकडून पैसे उधार घेणे आणि 7% मध्ये भारतात इन्व्हेस्ट करणे. तुम्ही केवळ इंटरेस्ट रेट्ससह खेळून स्वच्छ 6.5% नफा कमवू शकता. स्वप्नातील व्यापार सारखे वाटते, बरोबर?

इशा: मला अंदाज घ्यायचा... तुम्ही इंटरेस्ट रेट आर्बिट्रेजबद्दल बोलत आहात? क्लासिक फेअरी ट्रेड?

वरुण: अचूकपणे! माझा अर्थ, कागदावर हे खूपच सोपे आहे. $10,000 लोन घ्या, त्यास रुपयांमध्ये रूपांतरित करा, इन्व्हेस्ट करा, इंटरेस्ट कमवा, त्यास परत रूपांतरित करा, लोन रिपेमेंट करा आणि खिशातील फरक. रिस्क-फ्री पैसे!

इशा: जर ते फक्त सोपे होते. तुम्हाला वाटते की वास्तविक जग स्प्रेडशीट नाही, बरोबर? अनेक मूव्हिंग पार्ट्स आहेत-करन्सी रिस्क, कॅपिटल कंट्रोल्स, ट्रान्झॅक्शन खर्च.

वरुण: खरे, परंतु तरीही-प्रत्येकजण ते का करत नाही? या अंतराचा वापर करण्यापासून मोठ्या खेळाडूंना काय थांबवत आहे?

इशा: हा खरोखरच प्रश्न आहे. आणि जागतिक बाजारपेठेत संतुलन राखणाऱ्या अदृश्य शक्तींमध्ये उत्तर आहे. चला करन्सी रिस्कसह डाउन-स्टार्टिंग करूया. जर वर्षादरम्यान रुपयाचे डेप्रीसिएशन झाले तर काय होईल?

वरुण: एचएमएम... तर जरी मी ₹ मध्ये 7% कमवले तरीही, जेव्हा मी परत USD मध्ये रुपांतरित करतो तेव्हा कमकुवत रुपया माझ्या नफ्याला माफ करू शकतो का?

इशा: अचूकपणे. आणि ही फक्त सुरूवात आहे. सखोल वाटायचे आहे का?

एखाद्या देशात कमी इंटरेस्ट रेटवर लोन घेण्याइतकेच पैसे कमविणे सोपे आहे आणि दुसऱ्या देशात जास्त रेटने इन्व्हेस्ट करणे सोपे आहे याची कल्पना करा. फायनान्शियल फेअरी टेल सारखे वाटते, नाही का? चला या कल्पनेचा विचार करूया काल्पनिक परिस्थितीसह.

• समजा तुम्ही युनायटेड स्टेट्समधील बँकमधून $10,000 कर्ज घेऊ शकता, जिथे इंटरेस्ट रेट्स अत्यंत कमी आहेत, वार्षिक जवळपास 0.5%. आता, ते पैसे स्थानिकरित्या खर्च करण्याऐवजी, तुम्ही ते भारतीय रुपयांमध्ये रुपांतरित करण्याचा आणि भारतात इन्व्हेस्ट करण्याचा निर्णय घेता, जिथे फिक्स्ड डिपॉझिट रेट्स जवळपास 6-7% असतात.
• प्रति डॉलर ₹67 च्या एक्सचेंज रेटने, तुमचे $10,000 ₹670,000 होते. तुम्ही ही रक्कम 7% व्याज कमविणाऱ्या एका वर्षाच्या डिपॉझिटमध्ये ठेवता. वर्षाच्या शेवटी, तुमची इन्व्हेस्टमेंट ₹716,900 पर्यंत वाढते. त्यानंतर तुम्ही हे $10,700 देऊन त्याच एक्सचेंज रेटने डॉलर्समध्ये परत रुपांतरित करता.
• आता रिपेमेंट येते. तुम्ही आम्हाला बँक $10,000 अधिक 0.5% इंटरेस्ट देय आहे, जे एकूण $10,050. तुमचे कर्ज सेटल केल्यानंतर, तुम्हाला $650 शिल्लक आहे. हा एक स्वच्छ नफा आहे-फक्त दोन देशांमधील इंटरेस्ट रेटच्या अंतराचा वापर करण्यापासून. कोणतीही स्टॉक मार्केट रिस्क नाही, बिझनेस अनिश्चितता नाही. जस्ट प्युअर आर्बिट्रेज.

परंतु येथे जाणून घ्या: या प्रकारचा "जोखीम-मुक्त" ट्रेड खरोखरच जगात दुर्मिळपणे काम करतो.

चला का अनपॅक करूया.

• प्रथम, करन्सी रिस्क ही एक प्रमुख स्पॉयलर आहे. विनिमय दर सातत्याने चढउतार होत आहेत. जर रुपया वर्षभरात घसरला तर-म्हणजे ते प्रति डॉलर ₹67 ते ₹70 पर्यंत कमी झाले तर तुमचे ₹716,900 केवळ $10,241 मध्ये रुपांतरित होईल. अचानक, तुमचा नफा कमी होतो किंवा वाईट, पूर्णपणे अदृश्य होते.
• दुसरे, कॅपिटल कंट्रोल्स कामात येतात. भारतासह अनेक देशांमध्ये नियम आहेत जे परदेशी गुंतवणूकदारांना स्वतंत्रपणे पैसे हलवण्यापासून प्रतिबंधित करतात. तुम्हाला परदेशी म्हणून उच्च-उत्पन्न साधनांमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याची परवानगी दिली जाऊ शकत नाही किंवा तुम्हाला तुमच्या रिटर्नमध्ये खाणाऱ्या टॅक्स आणि प्रत्यावर्तन मर्यादेचा सामना करावा लागू शकतो.
• तिसरे, ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि शुल्क करन्सी कन्व्हर्जन शुल्क, वायर ट्रान्सफर शुल्क आणि अनुपालन खर्च-तुमचे लाभ शांतपणे कमी करू शकतात. हे लपवलेले खर्च लक्षात घेतल्यानंतर कागदावर 6.5% स्प्रेड 2-3% पर्यंत कमी होऊ शकते.
• आणि शेवटी, मार्केट कार्यक्षमता सुनिश्चित करते की अशा संधी टिकणार नाहीत. जर हा व्यापार खरोखरच जोखीम-मुक्त आणि व्यापकपणे सुलभ असेल तर संस्थात्मक गुंतवणूकदार अब्जावधींमध्ये वाढ करतील, भारतीय रुपयांची मागणी वाढवतील आणि व्याज दर कमी करतील. आर्बिट्रेज विंडो जवळपास त्वरित बंद होईल.
• त्यामुळे गणित सिद्धांत, वास्तविक-जगातील घर्षण-चलन अस्थिरता, नियामक अडथळे आणि स्पर्धात्मक शक्तींमध्ये तपास करत असताना- हे "फेअरी ट्रेड" फायनान्शियल स्ट्रॅटेजीपेक्षा अधिक फॅन्टसी बनवते.
• थोडक्यात, जर ग्लोबल फायनान्समध्ये काहीतरी खूपच सोपे वाटत असेल तर ते कदाचित आहे. आर्बिट्रेज अस्तित्वात आहे, परंतु ते खूपच सोपे आहे आणि जवळजवळ कधीही रिस्क-फ्री नाही.

3.3. फॉरवर्ड प्रीमियम आणि इंटरेस्ट रेट पॅरिटी: नवीन परिस्थिती

वरुण: इशा, मला आश्चर्य वाटत आहे, कमी इंटरेस्ट असलेल्या देशात कर्ज घेऊन आणि उच्च इंटरेस्ट मध्ये इन्व्हेस्ट करून कोणीतरी सोपे पैसे कमवू शकतो का?

इशा: हा एक क्लासिक प्रश्न आहे. हे आकर्षक वाटते, परंतु जोखीम-मुक्त नफा टाळण्यासाठी ग्लोबल मार्केटमध्ये बिल्ट-इन यंत्रणा आहे. याला इंटरेस्ट रेट पॅरिटी म्हणतात.

वरुण: सुरू ठेवा.

चला कल्पना करूया की रवि नावाच्या व्यापाऱ्याची कल्पना करूया, ज्यांना जपान आणि ब्राझील दरम्यान संधी मिळते. जपानचे इंटरेस्ट रेट्स सुमारे 0.1% लोकप्रिय आहेत, तर ब्राझील फिक्स्ड डिपॉझिटवर 9% चा जास्त रेट ऑफर करते.

रवी यांनी टोकियोमधील बँकेकडून 0.1% वार्षिक व्याजावर 1,000,000 (जपानी येन) कर्ज घेतले. त्यानंतर ते 1 = R$0.035 च्या वर्तमान एक्सचेंज रेटने हे ब्राझिलियन रिअलमध्ये रुपांतरित करतात, ज्यामुळे त्यांना R$35,000 येन मिळतात.

ते ब्राझीलमध्ये ही रक्कम एका वर्षासाठी 9% व्याजावर इन्व्हेस्ट करतात. वर्षाच्या शेवटी, त्याची गुंतवणूक वाढते:

R$35,000 x (1 + 9%) = R$38,150

आता, रवीला जपानी कर्ज परतफेड करावी लागेल:

¥1,000,000 × (1 + 0.1%) = ¥1,001,000

आर्बिट्रेज टाळण्यासाठी, फ्यूचर एक्सचेंज रेट ॲडजस्ट करणे आवश्यक आहे जेणेकरून R$38,150 = 1,001,000 येन. याचा अर्थ असा की फॉरवर्ड रेट असावा:

R$38,150 ÷ 1,001,000  R$0.0381 प्रति येन

हा फॉरवर्ड रेट आहे आणि वर्तमान स्पॉट रेट (R$0.035) आणि फॉरवर्ड रेट (R$0.0381) मधील फरक हा फॉरवर्ड प्रीमियम आहे.

फॉर्म्युला लागू होत आहे

चला इंटरेस्ट रेट पॅरिटी फॉर्म्युलामध्ये नंबर प्लग करूया:

एफ = एस x (1 + आरओसी × एन) / (1 + आरबीसी × एन)

कुठे:

F = फॉरवर्ड रेट

S = स्पॉट रेट = 0.035

आरओसी = ब्राझीलमधील व्याज दर = 9%

आरबीसी = जपानमधील इंटरेस्ट रेट = 0.1%

N = 1 वर्ष

एफ = 0.035 x (1 + 0.09) / (1 + 0.001) = 0.0381

वैकल्पिकरित्या, अंदाज वापरून:

F ≥ S x (1 + इंटरेस्ट रेट फरक) F ≥ 0.035 x (1 + 8.9%) = 0.0381

याचा अर्थ काय आहे

• ब्राझिलियन रिअल येन (R$0.035 पासून ते R$0.0381 पर्यंत) सापेक्ष डेप्रीसिएशन अपेक्षित असल्याने, ते सवलतीमध्ये ट्रेडिंग करीत आहे. यामुळे ब्राझीलच्या उच्च व्याजदराचे वातावरण दिसून येते. येन, त्याच्या कमी रेटसह, प्रीमियमवर आहे.
• हा फॉरवर्ड रेट सुनिश्चित करतो की कोणताही रिस्क-फ्री आर्बिट्रेज अस्तित्वात नाही. हे त्यांच्या संबंधित इंटरेस्ट रेट्ससह करन्सीचे भविष्यातील मूल्य संरेखित करते, ज्यामुळे ग्लोबल करन्सी मार्केटमध्ये समतोल राखते.
• करन्सी ट्रेडर्ससाठी, ही संकल्पना महत्त्वाची आहे. हे प्राईस फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स, हेजिंग स्ट्रॅटेजीजचे मूल्यांकन करण्यास आणि इंटरेस्ट रेट फरक करन्सी अपेक्षा कशी आकारतात हे समजून घेण्यास मदत करते.

3.4 मुख्य टेकअवे

1. शुल्क, वाढीची मंदी आणि पॉलिसी बदल यासारख्या जागतिक इव्हेंट अनेक प्रदेशांमध्ये तीक्ष्ण चलन हालचाली निर्माण करू शकतात.
2. इव्हेंटसाठी करन्सी रिॲक्शन अनेकदा नॉन-लिनिअर असतात, ज्यासाठी ट्रेडर्सना करन्सी जोडीच्या दोन्ही बाजूंचे मूल्यांकन करणे आवश्यक आहे.
3. सुरक्षित स्थिती आणि हॉकीश फेड स्टॅन्समुळे जागतिक अनिश्चिततेदरम्यान यूएसडी मजबूत होते.
4. इंटरेस्ट रेट आर्बिट्रेज सिद्धांतात फायदेशीर दिसते परंतु करन्सी रिस्क, कॅपिटल कंट्रोल्स आणि ट्रान्झॅक्शन खर्चाद्वारे कमी केले जाते.
5. एक्सचेंज रेट अस्थिरता आणि नियामक अडथळे यासारखे वास्तविक-जगातील घर्षण "फेअरी ट्रेड" अविश्वसनीय बनवतात.
6. मार्केट कार्यक्षमता हे सुनिश्चित करते की आर्बिट्रेजच्या संधी संस्थागत प्रवाहाद्वारे अल्पकालीन आणि त्वरित दुरुस्त केल्या जातात.
7. रिस्क-फ्री आर्बिट्रेज काढून टाकण्यासाठी फॉरवर्ड एक्सचेंज रेट्स का ॲडजस्ट करतात हे इंटरेस्ट रेट पॅरिटी स्पष्ट करते.
8. फॉरवर्ड प्रीमियम दोन देशांमधील इंटरेस्ट रेट फरक दर्शविते आणि करन्सीच्या अपेक्षांवर प्रभाव टाकते.
9. सेंट्रल बँक पॉलिसी आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक सिग्नल्स करन्सी पेअर डायनॅमिक्स कसे आकारतात हे ट्रेडर्सनी समजून घेणे आवश्यक आहे.
10. हेजिंग स्ट्रॅटेजी आणि फ्यूचर्स किंमत इंटरेस्ट रेट समानता आणि फॉरवर्ड रेट्सच्या तत्त्वांवर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून असते.

3.5 फन ॲक्टिव्हिटी

तुम्ही ग्लोबल ट्रेडिंग फर्मसाठी स्ट्रॅटेजिस्ट आहात. तीन वास्तविक-जगातील परिस्थिती खालीलप्रमाणे आहेत. प्रत्येकासाठी, ठरवा:

1. कोणते चलन बळकट होण्याची शक्यता आहे?
2. कोणते चलन कमकुवत होण्याची शक्यता आहे?
3. तुमची ट्रेड आयडिया काय असेल (खरेदी/विक्री आणि कोणती जोडी)?

परिदृश्य:

• परिदृश्य 1: अमेरिकेतील फेडरल रिझर्व्हने व्याजदरात वाढ केली, तर युरोपियन सेंट्रल बँकेने कोणताही बदल केला नाही.
• परिदृश्य 2: जपानने मोठ्या प्रमाणात प्रोत्साहन पॅकेजची घोषणा केली आहे, तर भारतातील महागाईत वाढ आणि आरबीआयने रेट वाढीचा संकेत दिला आहे.
• परिदृश्य 3: ब्राझीलच्या मध्यवर्ती बँकेने विकासाला पाठिंबा देण्यासाठी व्याजदरात कपात केली, तर ऑस्ट्रेलियाचा जीडीपी वाढ आणि वाढत्या वस्तू निर्यातीचा अहवाल.

उत्तर की (नमुना तर्क):