सेबी ने कंपनियों द्वारा केपीआई प्रकटीकरण के लिए स्ट्रिटर नियमों की योजना बनाई है

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) को नए युग की कंपनियों द्वारा सार्वजनिक ऑफरिंग के लिए दो वर्ष पहले स्थापित प्रमुख परफॉर्मेंस इंडिकेटर (केपीआई) फ्रेमवर्क को दोबारा देखने के लिए सेट किया गया है. इस मामले से परिचित स्रोतों के अनुसार, इसका उद्देश्य केपीआई प्रकटीकरण मानकों को बढ़ाना है, जो विशेष रूप से डिजिटल कंपनियों और स्टार्ट-अप के आईपीओ के लिए महत्वपूर्ण हैं, जिनमें अक्सर लाभप्रदता रिकॉर्ड का अभाव होता है.

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यह कदम महत्वपूर्ण है क्योंकि यह सेबी ने पहले जोमैटो, नायका और पेटीएम जैसी कंपनियों द्वारा आईपीओ के संबंध में समस्याओं का समाधान करने के लिए केपीआई फ्रेमवर्क शुरू करने के दो वर्षों के बाद आता है . इन कंपनियों ने, जो अप्रमाणित लाभ से संबंधित हैं, अपनी सार्वजनिक लिस्टिंग के दौरान पारदर्शिता और कीमतों के बारे में प्रश्न उठाए हैं.

"सेबी का उद्देश्य पिछले दो वर्षों में प्राप्त जानकारी के आधार पर नियमों को संशोधित करना है. चयनित उद्योग निकायों से फीडबैक की मांग पहले से ही की गई है," एक स्रोत नोट किया गया है. रेगुलेटर का मानना है कि वर्तमान डिस्क्लोज़र अपर्याप्त हैं और इसका उद्देश्य निवेशकों को अधिक मज़बूत जानकारी प्रदान करना है, विशेष रूप से अधिक डिजिटल कंपनियां सार्वजनिक होने के लिए तैयार हैं. उच्च-प्रोफाइल स्टार्ट-अप के बीच मूल्यांकन और लाभप्रदता चुनौतियों को अस्वीकार करने से अधिक व्यापक प्रकटीकरण की आवश्यकता पर बल दिया गया है.

2022 में शुरू किया गया, केपीआई फ्रेमवर्क आईपीओ-बाउंड फर्मों को ऐतिहासिक ट्रांज़ैक्शन और फंडरेज़िंग विवरणों को प्रकट करने के लिए अनिवार्य करता है, जिसमें आईपीओ से पहले के 18 महीनों की शेयर कीमतें शामिल हैं. यह फ्रेमवर्क 2021 में आईपीओ के साथ समस्याओं के लिए एक प्रतिक्रिया थी, जहां डिजिटल फर्मों को लिस्टिंग के बाद की कीमतों में अत्यधिक कमी, ओवरवैल्यूएशन के बारे में चिंताएं पैदा करना और पीई/वीसी इन्वेस्टर्स के लिए आकर्षक निकास का अनुभव करना पड़ा.

SEBI ने इससे पहले केपीआई फ्रेमवर्क की जांच की है. इस वर्ष की शुरुआत में, रिपोर्टों से पता चला है कि सेबी ने केपीआई से संबंधित प्रकटीकरणों की समीक्षा को तेज किया है, किसी भी बदलाव के लिए न्यायमूर्ति और प्रस्तावित मूल्यांकन के साथ उनकी संरेखन की मांग की है. उदाहरण के लिए, सेबी ने अतिरिक्त केपीआई का अनुरोध करने के बाद फर्स्टक्राई के आईपीओ को रीफाइल करना पड़ा, जिसमें पारदर्शिता के लिए अपने दबाव को हाइलाइट किया गया.

इनसाइडर के अनुसार, नियामक समीक्षा अभी भी अपने प्रारंभिक चरणों में है, जिसमें उद्योग हितधारकों से फीडबैक और आंतरिक विचार-विमर्श शामिल हैं. इस प्रोसेस में समय लग सकता है क्योंकि सेबी के द्वारा केपीआई फ्रेमवर्क के संतुलित और प्रभावी संशोधन की मांग की जाती है.